第六課：科創(chuàng)板上市流程
導(dǎo)語：企業(yè)申請科創(chuàng)板上市需要經(jīng)歷：申請-受理-審核-上市委員會審議-證監(jiān)會等七個流程，每個流程都可能會出現(xiàn)哪些問題？我們又該如何解決？現(xiàn)已經(jīng)申報的案例給我們帶來哪些建議？
對于科創(chuàng)板的上市流程我今天做一個簡要的分析。上市流程的話你企業(yè)首先要去申請，申請之前你必須要做完股改，并購重組，股改完以后認(rèn)為自己符合科創(chuàng)板上市條件之后，第一步就是要申請，申請完以后受理，受理完以后審核，審核完以后上市委員會的，現(xiàn)在叫發(fā)審委，發(fā)審會，發(fā)審會通過以后由交易所報證監(jiān)會，證監(jiān)會來根據(jù)他的監(jiān)管要求，如何符合條件的話，允許注冊，注冊之后允許你發(fā)行上市。
申請我們通常來講的話必須要履行的是已上市公司，已上市公司你必須要有內(nèi)部決策會議，內(nèi)部決策會議必須要先董事會再上股東大會，董事股東大會意味著這個企業(yè)已經(jīng)進行了股改，進行了內(nèi)部的并購重組和管理規(guī)范的處理、以及同業(yè)競爭的處理梳理。
發(fā)行內(nèi)部決議完之后去申報，這個申報之前還可以有一個創(chuàng)新預(yù)溝通，企業(yè)在上市申報之前我可能會做一個判斷，我是否可以滿足這個上市條件要求，把握不準(zhǔn)的標(biāo)準(zhǔn)可以先跟交易所去溝通，根據(jù)監(jiān)管部門的要求我們完善之后再來報材料，如果說很多問題把握不準(zhǔn)，又是這個紅線可能是無法實現(xiàn)上市要求的，那可能就是我們就暫緩或者另作打算。
申請之后是受理，受理上交所收到材料之后5個工作日之內(nèi)根據(jù)相關(guān)規(guī)定，審核要做出是否受理的決定，并告知發(fā)行人和保薦機構(gòu)，并在上交所網(wǎng)站公布，這個過程中可能會涉及到發(fā)行人的一些材料不完全的，我們要求補正，補正的話要求是30日內(nèi)補正，如果說我們認(rèn)為不符合條件的話，交易所可能就給予不予受理的決定。
審核我們是要求受理之后如果符合條件的話我們上審核委員會，受理期必須在25個工作日之內(nèi)，內(nèi)部審核來上審核委員會，審核委員會審核結(jié)束之后首個工作日我們進行匯總，根據(jù)底稿我們再決定是否需要進行現(xiàn)場檢查，在審核過程當(dāng)中監(jiān)管機構(gòu)上交所還可以去約見發(fā)行人、董事、高管以及保薦代表人進行問詢，審核之后我們通過交易所允許報到證監(jiān)會去進行注冊登記。
截止到4月23日上交所網(wǎng)站的信息已經(jīng)通過了晶晨股份和微芯生物，睿創(chuàng)微納這三家科創(chuàng)板受理企業(yè)進行了相關(guān)的回復(fù)，這三家公司接到問詢問題分別是53個問題，41個問題和58個問題。
這個問題都是比較具有代表性，如果企業(yè)要在上市過程中，準(zhǔn)備去科創(chuàng)板上市的話，這接近50個問題我們可以去做事前的一個學(xué)習(xí)和對比，看看上交所在審核企業(yè)當(dāng)中關(guān)注哪些問題，問詢的這些問題主要體現(xiàn)在哪些呢？
第一個關(guān)于實質(zhì)控制人的問題，你實質(zhì)控制人認(rèn)定是否符合規(guī)定，企業(yè)是沒有實質(zhì)控制人，這個認(rèn)定也是被關(guān)注的；
第二個核心之核心的問題就是核心技術(shù)的問題；
第三個是業(yè)務(wù)問題；
第四個是公司治理獨立，尤其是你的市場運營，還有廣泛性問題，這是一個普遍性的問題。
所以針對目前已經(jīng)申報企業(yè)里面一些共性問題，上交所也給出了一些意見，總結(jié)為以下五個方面：
A 是對科技創(chuàng)新相關(guān)事項披露不夠充分。
B 是企業(yè)業(yè)務(wù)模式披露不夠清晰。
C 是企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營和技術(shù)風(fēng)險揭示不夠到位。
D 是信息披露語言表述不夠友好。
E 是文件格式和內(nèi)容安排不夠規(guī)范。
上交所表示，這些問題的存在，說明發(fā)行人和中介機構(gòu)對如何按照試點注冊制改革理念，在發(fā)行上市環(huán)節(jié)落實以信息披露為中心的監(jiān)管要求，理解深度不夠、重視程度不夠、執(zhí)行力度不夠。
最后上交所過完以后上市委員會審核，上市委員會審核通過之后就發(fā)到了證監(jiān)會，證監(jiān)會里會根據(jù)上交所審核出據(jù)同意發(fā)行上市的審核意見，或者做出終止發(fā)行上市審核意見。如果同意他會通知發(fā)行人和保薦人，如果不同意會做出終止發(fā)行上市的決定或者是證監(jiān)會認(rèn)為有一些問題，你也可以通過補充要求去完善。
證監(jiān)會的注冊制證監(jiān)會通過之后，要求你可以在20個工作日內(nèi)做出是否同意注冊的決定，這是有一個創(chuàng)新，這在征求意見稿當(dāng)中對現(xiàn)在的上市公司企業(yè)要求，通過以后要在6個月之內(nèi)注冊發(fā)行上市，現(xiàn)在科創(chuàng)板將6個月放寬到一年，就是如果你獲得批準(zhǔn)以后，注冊完通過以后你可以在未來的一年之內(nèi)選擇對企業(yè)最好的時機去進行發(fā)行上市，我認(rèn)為這是一個很彈性的空間，對上市公司來說也是比較好。
我們知道好多企業(yè)在發(fā)行過程當(dāng)中我業(yè)績下滑的時候，如果去發(fā)的話，可能公司的價值體現(xiàn)就沒體現(xiàn)出來，打一個最簡單的比方說，如果說我發(fā)行1000萬股，我現(xiàn)在的體量我只能每股發(fā)10塊錢的話，1000萬股只能募資一個億，如果說我等半年我下半年的半年報出來以后，如果說我能夠發(fā)到做到我的股價定到20塊錢一股，我10000萬股就可以募2個億，這個募2個億和募1個億的差別是巨大的。
所以他把這個主動權(quán)和自由權(quán)讓渡給了這個企業(yè)和保薦人，所以我認(rèn)為這是一個創(chuàng)新也是從企業(yè)本身的利益出發(fā)。
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