源杰科技正在建設(shè)的基地 來源：公開信息
陜西源杰半導(dǎo)體科技股份有限公司（簡稱“源杰科技”），一個自誕生起就被創(chuàng)投、私募、基金一路簇?fù)怼肀Ш蠂枷蛸Y本二級市場的公司。
翻開其IPO申報材料，相比所處的光芯片領(lǐng)域風(fēng)口效應(yīng)，更為吸睛的是身后那21家機(jī)構(gòu)、12名自然人、穿透高達(dá)59名的股東構(gòu)成，與2018年以來五輪股權(quán)轉(zhuǎn)讓、四次增資、僅2020股改當(dāng)年就發(fā)生三次的跑步進(jìn)場情景。
源杰科技股東結(jié)構(gòu)
華為作為源杰科技超級客戶，旗下哈勃投資在IPO啟動前臨場殺入，實(shí)現(xiàn)從業(yè)績保障到分羹投資的華麗轉(zhuǎn)身，更給源杰科技沖關(guān)科創(chuàng)板帶來喧囂與浮躁。
這也使得上市委在兩輪問詢、一次暫緩審議、最后上會過程中拋出密集問題。其中，關(guān)于公司美籍實(shí)控人股權(quán)代持與隱名投資的相關(guān)提問貫穿始終，即便在其已過會、進(jìn)入注冊階段，仍發(fā)出詳細(xì)追問。而源杰科技的回復(fù)，尤其對某些環(huán)節(jié)的說明，常表現(xiàn)出語焉不詳。
（詳見：源杰科技股權(quán)代持迷霧：從隱名創(chuàng)辦到清理代持的算計（一）
http://m.chcmb.cn/6303551.html）
鈦媒體APP研究發(fā)現(xiàn)，源杰科技實(shí)控人張欣剛在2013年之前，還有過兩年多的國內(nèi)創(chuàng)業(yè)經(jīng)歷，先后創(chuàng)辦華漢晶源（北京）光電技術(shù)有限公司、西安盛泰光電科技有限公司。
這段早期經(jīng)歷為日后源杰科技的設(shè)立、發(fā)展留下了不小影響，甚至可以視為其股權(quán)代持、隱名投資的一種行為背景。在其早期創(chuàng)業(yè)往事的經(jīng)緯背景中，更容易看到當(dāng)一家科技企業(yè)與資本纏繞時的糾結(jié)與掙扎。
光通信屬于全球化程度很高、競爭異常激烈的產(chǎn)業(yè)，環(huán)繞行業(yè)資本相當(dāng)活躍，每隔一段時間就會出現(xiàn)一波加速重組整合。國際廠商通過收購與兼并等方式不斷進(jìn)行產(chǎn)業(yè)鏈拓展，完成技術(shù)與業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，使其產(chǎn)品覆蓋產(chǎn)業(yè)鏈所有環(huán)節(jié)，此舉帶來的則是并購活動時不時呈現(xiàn)風(fēng)起云涌。
根據(jù)安永對于光通信產(chǎn)業(yè)鏈的劃分，光芯片、光器件、光通信設(shè)備、光模塊被統(tǒng)一劃分為光通信產(chǎn)業(yè)鏈上游環(huán)節(jié)；對應(yīng)的光通信中游則是包括通信鐵塔、數(shù)據(jù)中心、光纖、海纜。
2007年，MRV公司收購位于成都的飛博創(chuàng)、通過與子公司“Luminent”整合打造的索爾思光電(Source Photonics，以下均使用其中文名稱)主攻上游，業(yè)界視其為“一家全球領(lǐng)先的光通信組件和光模塊供應(yīng)商”。
索爾思光電官網(wǎng)
索爾思整合成立之初，彼時在Luminent任研發(fā)經(jīng)理的張欣剛（ZHANG XINGANG）順勢成為研發(fā)總監(jiān)，大約三年之后，索爾思墜入資本操作的漩渦。
2010年，MRV公司把索爾思賣給一家私募基金：Francisco Partners；
2017年再遭轉(zhuǎn)手，F(xiàn)rancisco Partners將索爾思出售給一個私募股權(quán)投資財團(tuán)，牽頭收購方為鴻為資本(Redview Capital)和Asia-IO，參與投資者包括TR資本(TR Capital)、Axiom Asia和安本資產(chǎn)管理公司(Aberdeen Asset Management)。
2020年6月，身處擠兌傳聞的江蘇華西村集團(tuán)，宣布將通過旗下上市平臺華西股份擬控股收購索爾思光電。索爾思光電變相上市的消息讓華西股份被連番炒作一波，但喧囂之后控股之說并未實(shí)現(xiàn)，截至目前，索爾思光電仍只是華西股份間接參股子公司。
伴隨著資本的連番倒手，索爾思也出現(xiàn)管理人員的頻頻變動。正是在2010年Source Photonics遭首次轉(zhuǎn)賣前后，張欣剛雖然仍未離職，面對公司逐漸浮出水面的不確定感，遂一腳繼續(xù)著索爾思的研發(fā)總監(jiān)，另一腳也踏上了回國創(chuàng)業(yè)之路。其創(chuàng)業(yè)選擇的領(lǐng)域，是老東家業(yè)務(wù)中的核心——高速率光芯片的研發(fā)、生產(chǎn)。
2010年11月，張欣剛作為外籍自然人大股東在京設(shè)立“華漢晶源（北京）光電技術(shù)有限公司”，同時任公司董事長兼法人。
除張欣剛之外，華漢晶源的創(chuàng)始股東還有秦燕生、秦衛(wèi)星兄弟名下的咸陽秦泰橡膠科技有限公司，以及王碩控制的北京世紀(jì)嘉騰投資有限公司。半年后再加入一個新股東：博雅燕園科技企業(yè)孵化（北京）有限公司，它旗下曾創(chuàng)辦有北京多媒體產(chǎn)業(yè)園。
公司注冊資本2000萬，四名股東各出資200萬（其中，僅博雅燕園占10%股權(quán)算實(shí)繳，其他三方不同程度欠繳），合計到位資金800萬。
據(jù)擔(dān)任華漢晶源總經(jīng)理的王碩事后在涉案庭審時說，初期“公司只有一個核心工作就是融資，公司的光電芯片元器件的生產(chǎn)需要資金很大，所以在沒有開展業(yè)務(wù)之前只有這項工作，同時還有申報高新技術(shù)企業(yè)。”
中國裁判文書網(wǎng)截圖
2012年，華漢公司遭遇變故：彼時為總經(jīng)理的王碩被股東以涉嫌挪用資金700余萬報案。2013年8月，王碩被逮捕。秦燕生、秦衛(wèi)星與張欣剛“自小相識”，王碩與秦衛(wèi)星“又有小學(xué)同學(xué)的關(guān)系”，其在相關(guān)庭審時表示：“與（華漢晶源）其他股東是發(fā)小、同學(xué)。”
曾經(jīng)的公開報道截圖
請輸入圖說
庭審過程中王碩一度辯稱：“這是他們（其他股東）商量后對我下套陷害。”、“之所以動用華漢晶源公司700余萬元，并非私自挪用，而是由于華漢晶源公司當(dāng)時并無業(yè)務(wù)收入沒有融資貸款的條件，因此決定進(jìn)行曲線融資。”
不過，其說辭沒有足夠有效證據(jù)而未獲法庭支持，最終被判處有期徒刑八年半。2016年8月26日，華漢晶源被吊銷營業(yè)執(zhí)照。
2012年7月，即華漢晶源已停擺、侵占資金行為已被察覺且同意退還、事情尚未進(jìn)展到報案地步之時，張欣剛與秦氏兄弟在西安以代持方式設(shè)立了西安盛泰光電科技有限公司。
西安盛泰光電地處西安高新區(qū)的清華科技園，該產(chǎn)業(yè)園為清華在校內(nèi)本部外的第三個園區(qū)（另兩個設(shè)在珠海與南昌），分設(shè)于陜西的西安、咸陽兩地。
2012年11月，咸陽召開全市科技創(chuàng)新大會，宣告啟動實(shí)施《咸陽市“12351”科技創(chuàng)新工程》，計劃5年“組織實(shí)施100項重大科技產(chǎn)業(yè)化項目；培育200家高成長性科技型中小企業(yè)；建設(shè)壯大30個科技產(chǎn)業(yè)示范基地；支持發(fā)展50個科技創(chuàng)新平臺。”
此間，張欣剛與秦氏兄弟即決定將光芯片制造創(chuàng)辦企業(yè)設(shè)立地點(diǎn)由西安調(diào)整為咸陽，2013 年 1 月，源杰科技前身——源杰有限正式成立。
此前的2012年12月21日，張欣剛與秦氏兄弟發(fā)現(xiàn)王碩失聯(lián)，遂以華漢公司名義向公安機(jī)關(guān)報案。8個月后，王碩被以涉嫌挪用資金罪逮捕。
華漢晶源真正運(yùn)行的時間僅一年半，“2012年5、6月時停止運(yùn)作”且“始終沒有正式開展過業(yè)務(wù)經(jīng)營”，給股東們留下的是一刑事、一民事兩起案件。
除了挪用資金案，公司兩方股東之間，為100萬獎勵資金歸屬問題還引發(fā)過一場糾紛。
2009年起，北京開始實(shí)施《“海聚工程”人才引進(jìn)專項工作計劃》，入選者可獲100萬元人民幣的一次性獎勵。張欣剛回國創(chuàng)業(yè)后，很快獲得北京“海聚工程”100萬元的獎金。
請輸入圖說
該款項當(dāng)時打入華漢晶源公司，2017年6月，張欣剛將這筆債權(quán)轉(zhuǎn)讓給咸陽秦泰橡膠科技有限公司，后者以“不當(dāng)?shù)美?rdquo;為由起訴華漢公司追討。
華漢晶源另外兩名股東則提出一系列反對觀點(diǎn)，如“該獎勵與公司運(yùn)營密不可分”、“必須依托張欣剛參與投資華漢晶源公司并成為第一大自然人股東，才給予的特殊獎勵，不完全是個人的獎勵”、“2012年，華漢晶源公司向北京市政府提出申請，經(jīng)相關(guān)部門評選張欣剛作為該公司董事長獲得，是為用于科研創(chuàng)作而不是個人獎勵。”等等。
法院判咸陽秦泰公司勝訴，此后，咸陽秦泰在補(bǔ)繳出資款時進(jìn)行了抵扣。
從某種意義上，張欣剛算是間接要回了100萬獎勵款；而北京市付出的這100萬獎勵，得到的回饋卻只是一間沒有業(yè)務(wù)就遭清算的“短命公司”。
不過，對于日后成立的源杰科技來說，華漢晶源運(yùn)行期內(nèi)并非徒勞無功，其運(yùn)營過程中留下的另一項“遺產(chǎn)”，為日后源杰科技的發(fā)展從某種意義上可謂影響深遠(yuǎn)。
華漢晶源運(yùn)行期的“核心工作”就是融資，法庭調(diào)查及相關(guān)證人證言顯示，融資期間主要洽談的一家機(jī)構(gòu)為北京中關(guān)村科技融資擔(dān)保有限公司，后者甚至已經(jīng)“口頭提出…以瞪羚基金入股華漢晶源公司，由瞪羚公司提供后續(xù)的融資支持….”后因侵占資金案發(fā)而終止。
瞪羚基金雖然未能入股華漢晶源，但在源杰有限設(shè)立半年后啟動第一次增資時，其收獲的首輪天使投正是來自中關(guān)村擔(dān)?？毓傻谋本┲嘘P(guān)村瞪羚投資基金管理有限公司。
目前，由瞪羚基金管理有限公司作為執(zhí)行事務(wù)合伙人的瞪羚金石股權(quán)投資中心，為源杰科技第六大股東。華漢公司的融資“遺產(chǎn)”，在源杰科技得以“開花結(jié)果”。
瞪羚基金對源杰科技進(jìn)行首輪投資之后沒多久，源杰公司就拉開“一路牽手私募對賭，一路大步引資”帷幕，數(shù)輪融資中簽署了一系列對賭條款。
根據(jù) 2020 年12 月《股東特殊權(quán)利條款終止協(xié)議》的約定， 源杰科技?xì)v次投資協(xié)議及其補(bǔ)充協(xié)議中的回購條款、反稀釋條款、限制轉(zhuǎn)讓條款、最惠國待遇條款等其他股東特殊權(quán)利條款，自其提交IPO申報材料的前一日起終止，相應(yīng)條款對各方不再具有約束力。
一場IPO，“吞”下了昔日所有對賭條款。待續(xù)。（本文首發(fā)于鈦媒體APP，作者｜劉敏）
根據(jù)《網(wǎng)絡(luò)安全法》實(shí)名制要求，請綁定手機(jī)號后發(fā)表評論