根據(jù)PVinfolink數(shù)據(jù)，繼11月24日多晶硅致密料市場均價下降后，11月30日多晶硅市場均價跌幅繼續(xù)擴(kuò)大，周環(huán)比下跌2.3%。
同時根據(jù)Solarzoom數(shù)據(jù)來看，國產(chǎn)多晶硅料價格10月到達(dá)高點(diǎn)后，11月也出現(xiàn)較明顯的下降，伴隨著硅料價格出現(xiàn)拐點(diǎn)，硅片價格同樣迎來下降，硅片龍頭中環(huán)和隆基11月發(fā)布的硅片價格較均出現(xiàn)下降。
其中中環(huán)繼10月31日發(fā)布調(diào)低硅片價格之后，11月27日發(fā)布的硅片價格繼續(xù)下降，目前其N型150μm的210硅片價格為9.86元/片，較11月初調(diào)低前的價格下降7.5%，而隨著光伏產(chǎn)業(yè)鏈上游價格下降趨勢逐漸確認(rèn)，下游組件裝機(jī)量迎來利好的同時也將帶動光伏輔材的市場的增長。
資料來源：公司公告，鈦媒體產(chǎn)業(yè)研究部
目前太陽能電池行業(yè)以P型PERC電池為主，自2017年P(guān)ERC電池實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)后，市場份額快速提高，到2021年P(guān)型PERC電池市場份額已經(jīng)達(dá)到91.2%，但由于其理論轉(zhuǎn)化效率瓶頸限制了其進(jìn)一步發(fā)展，隆基的PERC電池保持著行業(yè)最高24.05%的轉(zhuǎn)換率，已接近24.5%的理論極限。
相比P型電池，N型電池由于理論轉(zhuǎn)化效率更高將是太陽能電池接下來的發(fā)展方向，而N型電池中目前可具備商業(yè)化條件僅為TOPCON和HJT兩種，兩種電池理論轉(zhuǎn)化效率分別為28.7%和27.5%，均高于PERC電池的理論轉(zhuǎn)化效率。
雖然HJT電池結(jié)構(gòu)相較TOPCON電池更簡單，成本方面更具優(yōu)勢，但由于TOPCON電池產(chǎn)線可沿用大部分現(xiàn)有PERC工藝，僅需在現(xiàn)有產(chǎn)線設(shè)備基礎(chǔ)上進(jìn)行改進(jìn)，即由PERC電池的磷擴(kuò)散工藝更改為硼擴(kuò)散，以及增加電池背面隧穿氧化層和多晶硅層，相對應(yīng)設(shè)備增加了硼擴(kuò)爐和LPCVD兩道設(shè)備，經(jīng)濟(jì)效益更高，因此，短中期內(nèi)TOPCON電池相較于HJT電池發(fā)展速度將會更快。
行業(yè)龍頭包括晶科、天合光能、晶澳以及通威等廠商均在加速對TOPCON電池進(jìn)行布局，其中晶科能源目前16GW的TOPCON電池處于滿產(chǎn)，預(yù)計2022年底產(chǎn)能將達(dá)到35GW，根據(jù)SMM統(tǒng)計到2023底TOPCON電池的產(chǎn)能將會超過300GW。
光伏組件主要由電池片以及前玻璃蓋板、膠膜、背板和邊框等輔料組成，其中膠膜處于電池片與前玻璃蓋板以及背板之間，用于保護(hù)電池片，延長光伏組件壽命，膠膜成本占組件成本的5%左右，雖然占組件成本較低，但由于其對組件運(yùn)營壽命起著關(guān)鍵作用，是組件封裝的核心材料。
PERC電池所用膠膜主要為EVA（乙烯-醋酸乙烯聚合物）膠膜，EVA膠膜是以EVA樹脂作為主要原料，通過添加交聯(lián)劑和抗老化劑等制成，由于TOPCON等N型電池由于對膠膜的要求更高，而EVA膜存在著在潮濕環(huán)境中易分解以及水汽透過率較高等缺陷，相比之下POE（聚烯烴彈性體）膠膜耐酸堿性、抗PID、抗水汽以及體積電阻率等性能較EVA膠膜更好，更適合在TOPCON電池上使用。
資料來源：海優(yōu)新材招股書
目前量產(chǎn)TOPCON電池主要采用雙面POE膠膜進(jìn)行封裝，受POE粒子產(chǎn)能以及成本影響，未來或?qū)⒂貌糠諩PE膠膜對POE膠膜進(jìn)行部分替代，EPE膠膜為EVA膠膜和POE膠膜共擠型，中間層為POE膠膜，上下層為EVA膠膜，性能處于EVA膠膜和POE膠膜之間。
POE膠膜是以POE樹脂為主要原料，添加適當(dāng)?shù)奶砑觿┲瞥傻谋∧ぃ琍OE是乙烯與高碳α-烯烴（1-丁烯、1-己烯或1-辛烯）的共聚物，其中α-烯烴與催化劑是生產(chǎn)過程中的核心環(huán)節(jié)，常用的催化劑包括茂金屬、鎳系以及釩系等。
全球POE產(chǎn)能主要被海外陶氏化學(xué)、?？怂姑梨凇⑷蚅G化學(xué)等少數(shù)廠商壟斷，其中陶氏是全球最大的POE生產(chǎn)商，產(chǎn)能占比超過40%，國內(nèi)需求基本靠進(jìn)口，2021年我國POE進(jìn)口量約64萬噸，進(jìn)口量占全球POE總需求量的47%，鑒于其高附加值以及快速增加的市場需求，國產(chǎn)替代空間大。
作為POE的關(guān)鍵原材料，高碳α-烯烴占POE成本比重較大，國產(chǎn)化已取得較大進(jìn)展，目前國內(nèi)POE產(chǎn)能大多處于實(shí)驗或中試階段，未來隨著POE產(chǎn)能逐漸投產(chǎn)，國產(chǎn)POE有望實(shí)現(xiàn)快速放量，逐漸實(shí)現(xiàn)國產(chǎn)替代。
目前POE國產(chǎn)廠商中萬華化學(xué)（600309.SH）、惠生新材料、茂名石化（000637.SZ）和東方盛虹（000301.SZ）進(jìn)度較為靠前，其中萬華化學(xué)和惠生新材料2021年已完成POE中試實(shí)驗，2022年8月23日萬華化學(xué)發(fā)布獲得山東省發(fā)改會關(guān)于包括2×20萬噸/年P(guān)OE項目核準(zhǔn)公告，一期規(guī)劃產(chǎn)能20萬噸。
今年9月茂名石化和東方盛虹POE項目也分別成功完成中試，9月22日茂名石化1000噸/年P(guān)OE中試裝置一次開車成功；9月26日東方盛虹800噸/年P(guān)OE中試裝置產(chǎn)出合格產(chǎn)品，項目一次性開車成功，11月29日東方盛虹發(fā)布公告，擬斥資97.3億元投建包括20萬噸/年α-烯烴裝置以及30萬噸/年P(guān)OE裝置等項目。
在催化劑方面，萬華化學(xué)和衛(wèi)星化學(xué)也分別于2020年4月和2021年12月進(jìn)行了相關(guān)催化劑方面專利的申請。
光伏膠膜行業(yè)市場集中度較高，全球市場份額CR4達(dá)到82%，其中僅排名第一的福斯特（603806.SH）市場份額就超過54%，排名其后廠商分別為海優(yōu)新材（688680.SH）、斯威克以及賽伍技術(shù)（603212.SH），同時這幾家廠商也是POE膠膜的主要生產(chǎn)商，此外POE膠膜生產(chǎn)商還包括激智科技以及祥邦科技等廠商。
作為行業(yè)EVA膠膜最大生產(chǎn)商，福斯特POE膠膜業(yè)務(wù)布局較早，2021年公司膠膜產(chǎn)能約13億平，其中POE膠膜市場占有率達(dá)到70%，2022年上半年公司滁州5億平EVA+POE膠膜產(chǎn)能投產(chǎn)，嘉興2.5億平EVA+POE膠膜產(chǎn)能處于建設(shè)中，目前公司年產(chǎn)2億平米POE封裝膠膜項目和滁州年產(chǎn)5億平光伏膠膜項目產(chǎn)權(quán)證書正在辦理中。
海優(yōu)新材目前單層POE膠膜已批量供貨，EPE膠膜正在測試和導(dǎo)入過程中，2022年3月公司發(fā)布可轉(zhuǎn)債募集說明書公告，2022年2月公司發(fā)布可轉(zhuǎn)債募集說明書公告，包括新增1.7億平POE膠膜產(chǎn)能；2022年8月公司發(fā)布定增公告，擬募集11.6億元擴(kuò)充膠膜產(chǎn)能，包括新增1.32億平POE膠膜產(chǎn)能。
賽伍技術(shù)業(yè)膠膜產(chǎn)品從普通膠膜到POE膠膜覆蓋較全，2022年上半年完成EVA+EPE膠膜的開發(fā)，并通過晶澳、天合光能和晶科等廠商的測試認(rèn)證，公司POE膠膜在頭部組件廠商也測試合格，開始小批量使用，目前公司在建年產(chǎn)約1億平POE封裝膠膜擴(kuò)產(chǎn)項目。
資料來源：公司公告，鈦媒體產(chǎn)業(yè)研究部
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