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從2022年年初至今，高油價一直是世界政治舞臺、金融領域的熱門議題。
受益于油價飆漲，今年世界石油巨頭們賺得盆滿缽滿：2022年前三季度，全球最大石油生產商沙特阿美凈利潤總和已經高達1303億美元（約合人民幣9500億元），同比增長68%；西方五大石油巨頭前三季度總計錄得凈利1079.73億美元（約合7830.85億元人民幣），平均日賺29億人民幣。美國總統(tǒng)拜登直言：石油商們“今年賺的錢比上帝還多”。
與此同時，高油價在多國引發(fā)的高通脹也使得各國民眾苦不堪言。個人出行、貨物運輸、食品價格乃至用電和供暖成本，無一不因高油價拉升而變?yōu)樯钪貕?，有些地方甚至出現了高油價連鎖導致的由經濟崩潰到政治崩潰的國家危機。
石油價格為何會一路飆漲？影響石油價格漲跌的因素有哪些？俄烏沖突對全球石油供需格局和經濟形勢造成了什么影響？中國石油行業(yè)企業(yè)今年業(yè)績表現如何？未來油價又將走向何方？
以上種種疑惑，或許可以從石油一百多年的價格漲跌史中尋找答案。在短短一個多世紀的開采歷史中，石油為人類帶來了財富和工業(yè)繁榮，也帶來了競爭、沖突甚至戰(zhàn)爭。當我們置身其中，我們身處迷霧；當我們回望歷史，可能一切“今日所見”都是“往日復現”。
當歐洲民眾在能源短缺危機的恐慌下，開始儲存木材過冬時，石油商們卻迎來了自己的業(yè)績之春。
今年10月末，全球各大石油巨頭陸續(xù)發(fā)布第三季度財報。根據公開財報，全球最大石油生產商沙特阿美第三季度營收1637.16億美元，同比增長51%；凈利潤424.3億美元，同比增長39%。今年1-9月，沙特阿美凈利潤總和已經高達1303億美元（約合人民幣9500億元），同比增長68%，創(chuàng)出上市以來的最高盈利紀錄。
由于石油出口是沙特阿拉伯財政收入的主要來源，因此沙特阿美的亮眼業(yè)績，直接讓沙特三季度GDP初值同比提升達8.6%，在G20國家中排名第一。
西方石油五大巨頭中，?？松梨谠诘谌径葘崿F營收1120.7億美元，同比增長51.9%；歸屬公司凈利潤196.6億美元，同比增長191.3%。
道達爾第三季度營業(yè)收入為1993.57億美元，同比上漲54.14%；歸屬于母公司普通股股東凈利潤為172.62億美元，同比增長69.32%。
英國殼牌第三季度實現營業(yè)收入為957.49億美元，同比增長59%；扣除庫存評估等因素調整后的凈利潤為94.54億美元，同比增長近130%。
英國石油公司（BP）在第三季度依然實現營收578.09億美元，同比增長53%；經調整后的凈利潤為81.5億美元，同比增長145%。
雪佛龍第三季度營收666.44億美元，同比增長49.1%；歸屬公司凈利潤112億美元，同比增長84%。
五大西方石油巨頭前三季度總計錄得凈利1079.73億美元（約合7830.85億元人民幣），平均日賺29億人民幣。
顯然，石油商們的驚人業(yè)績是一路飆漲的油價造就的。
目前，世界上最主要的三大原油油價指標分別是西德克薩斯州中質原油（WTI，West Texas Intermediate）、北海布倫特原油（Brent Crude，即ICE布油）及迪拜原油（Dubai Crude）。其中WTI原油是美國市場期貨定價基準油，布倫特原油是歐洲現貨市場基準油，而迪拜原油則是用于中東出口至亞洲的原油定價。除此之外，上海國際能源交易中心的INE原油期貨經過四年發(fā)展，目前也已成為國內影響力最大的原油期貨合約。
Wind顯示，自2021年12月以來。WTI原油期貨、ICE布油期貨和INE原油期貨開啟上行通道，在2022年3月11日沖上至高點。WTI原油期貨當日沖高至130.5美元/桶，相較2021年12月3日收盤價漲幅高達97.07%；ICE布油期貨當日沖高至139.13美元/桶，漲幅高達98.36%；INE原油期貨當日沖高至823.6元，漲幅高達84.37%。
2021年6月11日至2022年11月7日WTI原油期貨價格走勢。圖片來源：Wind
迪拜原油價格則是從2020年4月開始一路上漲，從23.38美元/桶上漲到2022年6月至高點111.86美元/桶，漲幅高達378.44%。
迪拜原油從2020年4月開啟上行通道，從23.38美元/桶上漲到至高點111.86美元/桶。圖片來源：YCharts
國際油價為何一路暴漲？
要想搞清楚這個問題，首先我們要了解國際原油百年來的價格體系演變歷程及其影響因素。中國地質科學院學者汪莉麗將國際原油價格體系演變歷程大致分為三個階段：最早有原油價格記錄的1861年-1960年，為跨國石油公司“石油七姐妹”壟斷定價時期；1960年-1986年，OPEC主導時期；1986年至今，多種因素共同影響的市場定價時期。
1861年-2021年世界原油價格演變歷程。圖注：money of the day（深綠色曲線）——原油當日價格。數據來源：《BP世界能源統(tǒng)計年鑒2022》，鈦媒體內容運營部整理。
1859年，美國賓夕法尼亞州泰特斯維爾的石油溪旁誕生了美國也是世界的近代石油工業(yè)。此后的十幾年間，世界石油市場緩慢發(fā)展，陸續(xù)誕生了世界石油四大巨頭——里海和黑海石油公司、諾貝爾石油公司、荷蘭皇家殼牌石油公司和標準石油公司，這四家石油公司逐漸控制了全球石油資源以及市場，將世界石油市場變成由西方石油巨頭為主的寡頭壟斷模式。
19世紀90年代起，標準石油公司的壟斷引發(fā)了美國政界、媒體界不滿，并不斷受到訴訟。1911年，在羅斯福總統(tǒng)的主持下，美國最高法院裁決標準石油公司解體為各自獨立經營的34家地區(qū)性、專業(yè)性子公司，其中分離出來的三家公司（新澤西標準石油公司、紐約標準石油公司、加利福尼亞標準石油公司），加上另外四家跨國石油巨頭（德士古公司、海灣石油公司、英國波斯石油公司、殼牌集團）統(tǒng)稱為“石油七姐妹”。
1861--1960年近百年時間里，全球石油的勘探、開采和銷售主要受這七大西方石油巨頭控制。油價長期處于1.5-1.8美元/桶的壟斷低位水平。
1960年9月，由伊朗、伊拉克、科威特、沙特阿拉伯和委內瑞拉的代表在伊拉克首都巴格達開會，決定聯(lián)合起來共同對付西方石油公司，維護石油收入。同年9月14日，五國宣告成立石油輸出國組織（Organization of the Petroleum Exporting Countries——OPEC），簡稱“歐佩克”。后期該組織規(guī)模逐漸擴大，最終發(fā)展成為亞洲、非洲和拉丁美洲一些主要石油生產國的國際性石油組織。目前OPEC共有13個成員國，分別是阿爾及利亞、安哥拉、剛果、赤道幾內亞、加蓬、伊朗、伊拉克、科威特、利比亞、尼日利亞、沙特阿拉伯、阿拉伯聯(lián)合酋長國、委內瑞拉?？偛吭O在奧地利維也納。 截至2019年，歐佩克的石油產量占全球產量的39.03%、占全球探明石油儲量的79.1%。
OPEC成立初期“人微言輕”，短時間難以撼動西方石油巨頭的壟斷地位。國際油價也依然維持在2美元/桶左右的低價水平。但在1973年10月-1978年的5年間，OPEC成員國陸續(xù)實現了石油資源國有化，開始聯(lián)合起來，奪取了國際石油定價權，并以石油為武器打擊歐美發(fā)達國家，維護民族利益。
1973年10月爆發(fā)了第四次中東戰(zhàn)爭，阿拉伯各產油國為了打擊以色列以及支持以色列的國家，宣布石油禁運并減產，油價因此猛漲，從1973年10月的3美元/桶漲到了1974年1月的11.65美元/桶，造成了西方國家第一次石油危機。
1974年2月，時任美國總統(tǒng)的尼克松召開了第一次石油消費國會議，成立了國際能源機構（IEA），能源問題開始成為國際政治外交中的重要議題，OPEC的國際地位也迅速上升。1974年-1978年原油價格基本穩(wěn)定在了10-12美元/桶的范圍。
1978年底，世界第二大石油出口國伊朗爆發(fā)“伊斯蘭革命”，1978年12月至1979年3月，伊朗全部停止石油出口，導致世界石油供應突然減少了500萬桶/日，石油價格因此從13美元/桶暴漲至34美元/桶。
1980年9月22日，伊拉克向伊朗發(fā)動空襲，兩伊戰(zhàn)爭爆發(fā)。兩國石油出口量隨之銳減，甚至一度完全中斷，全球石油供應嚴重短缺，引發(fā)了第二次石油危機，原油在1980年暴漲至36.83美元/桶。借助兩次石油危機，OPEC也從國際石油壟斷資本手中完全奪走了石油定價權。
1981年-1986年為OPEC實行原油產量配額制（即OPEC在規(guī)定組織總體產量限額的同時，對各成員國的具體產量進行限制，通過限制產量來穩(wěn)定石油價格，防止惡性競爭）的時期，1985年OPEC達成“市場瓜分”協(xié)議，產油國大幅增產，導致原油從36.83美元/桶緩慢降到了27.51美元/桶。之后隨著非OPEC產油國原油產量的增長以及節(jié)能和清潔能源的發(fā)展，OPEC對油價的控制能力不斷下降，原油價格也不斷回落。1986年，油價急劇下跌到13美元/桶左右。
石油價格變化歷史解讀。圖片來源：《世界石油價格歷史演變過程及影響因素分析》——汪莉麗，王安建。
1986年之后，世界石油勘探開發(fā)技術快速進步，導致石油成本不斷下降，產量也隨之增加。國際油價的決定主體也從OPEC主導，逐漸轉向由OPEC、石油需求和國際石油資本共同決定的局面，國際油價基本實現市場定價。布倫特原油均價在14.3-20美元/桶的范圍內波動（不包括1990年-1991年海灣戰(zhàn)爭時油價出現的短期大幅波動）。
1997年之后，受亞洲金融危機、需求下降以及OPEC的增產，原油價格曾從1997年1月的24.53美元/桶下降到1998年12月的9.25美元/桶。之后隨著經濟復蘇，油價又從1999年3月開始反彈并一路上漲，于2000年9月7日達到了37.81美元/桶，短短18個月漲幅達3倍之多，創(chuàng)下“海灣戰(zhàn)爭”以來的油價新高。
進入21世紀后，新興發(fā)展中國家對石油需求激增，而世界幾大油田產能卻開始下降，供需矛盾下，2003年-2008年的油價一路高歌猛進，終于在2008年7月創(chuàng)下接近150美元/桶的歷史最高記錄。但頗具戲劇性的是，5個月之后的2008年年底，油價下挫到40美元/桶以下，堪稱“膝斬”。原因是2007年美國爆發(fā)的次貸危機波及世界，在2008年演變成了全球性金融危機，石油需求萎靡導致油價暴跌。
2010年-2011年期間，隨著全球經濟復蘇，OPEC減產和發(fā)展中國家的經濟騰飛，石油價格逐漸突破100美元/桶，并在2011年一度漲到了111.2美元/桶。2014年，美國頁巖油的出現沖擊了原油市場，油價開始大幅下跌，在2016年跌到了43.7美元/桶的水平。為了挽救油價，2016年12月OPEC主要成員國達成了減產協(xié)議，世界石油產量逐漸下降，國際原油價格也隨之上漲。
結合百年來國際原油價格體系變遷的三個階段，我們可以看出，國際油價漲跌的背后邏輯其實是世界石油市場供需關系的波動變化，而導致其波動的因素是錯綜復雜的，大致可分為四類，一類是世界石油生產與消費的格局變化，這涉及到世界主要的石油生產國石油儲量與消費國消費量的變化；其次，石油開采成本的波動也會對油價產生影響；第三，石油價格體系的主導者會利用其地位，通過增產或者限產來操縱或影響油價，比如OPEC和國際能源署的干預；最后還有一些突發(fā)因素會導致油價短期波動，比如戰(zhàn)爭、異常氣候、自然災害等。
當我們理清國際油價波動的底層邏輯后，再來回顧自去年12月至今國際油價的一路上漲。結合全球形勢來看，這一波油價上漲主要有四大原因：
一是因為全球經濟與需求持續(xù)復蘇支撐油價持續(xù)上漲。2021年開始，隨著海外多個國家對疫情管控的放松，經濟逐步復蘇，促使石油需求增加。根據國際能源署統(tǒng)計，2021年世界石油需求量為9650萬桶/日，相較2020年同比增長6.04%。預計2022年世界石油需求量為9940萬桶/日，同比增長3.01%.
2019年-2026年世界石油需求與供應量統(tǒng)計及預測，單位為mb/d，即million barrels per day（百萬桶/日）。數據來源：國際能源署。
其二，世界石油供應增長低于預期助推了油價上漲。根據《BP世界能源統(tǒng)計年鑒2022》，2021年世界石油出口量排名靠前的國家或地區(qū)分別是沙特阿拉伯（649.1萬桶/日）、俄羅斯（529.3萬桶/日）、加拿大（396.5萬桶/日）、西非（376.3萬桶/日）、伊拉克（353.6萬桶/日）、阿拉伯聯(lián)合酋長國（293.3萬桶/日）、美國（278.2萬桶/日）、中南美洲（249.3萬桶/日）。上述8個國家及地區(qū)2021年石油出口量合計為3125.6萬桶/日，約占當年世界石油出口總量的75.60%。
2021年世界各國石油出口量統(tǒng)計。數據來源：《BP世界能源統(tǒng)計年鑒2022》，鈦媒體內容運營部整理。
而上述石油產量居前的國家和地區(qū)大都被OPEC+囊括其中。所謂的OPEC+就是OPEC（沙特阿拉伯、阿拉伯聯(lián)合酋長國、委內瑞拉、伊朗、伊拉克、阿爾及利亞、安哥拉、剛果、赤道幾內亞、加蓬、科威特、利比亞、尼日利亞13國）和non-OPEC（俄羅斯領導的包含馬來西亞、阿塞拜疆、墨西哥、巴林、阿曼、文萊、南蘇丹、哈薩克斯坦、蘇南在內的一眾中小石油高產國家）的松散聯(lián)合組織。
OPEC+之前的產量協(xié)議配額是以目標值的形式給出的，即每次公布下個月應達到的產量，然后官方會通過公布“產量配額執(zhí)行率”這一指標來反映各國的執(zhí)行情況。如果執(zhí)行率高于100％，則說明OPEC+實際產量低于計劃，反之則是產量高于計劃。根據美國金融服務公司標普全球（S&P Global）統(tǒng)計可看出，自2021年12月開始，OPEC+的產量配額執(zhí)行率就持續(xù)上升，在2022年6月升至192%。這說明從去年年底開始，OPEC整體的產量就一直達不到配額水平，而且差距越來越大。正是因為OPEC+的產量恢復速度一直低于計劃目標，加劇了全球石油供需失衡，進一步助推原油期貨價格走高。
OPEC+自2021年2月開始，幾乎每月實際產量都低于配額，自2021年12月開始，OPEC+的產量配額執(zhí)行率也持續(xù)上升。數據來源：S&P Global，鈦媒體內容運營部整理。
除此之外，地緣沖突也是原油價格上漲的重要推手。2022年年初俄烏沖突爆發(fā)，俄羅斯作為世界重要產油國之一，原油出口受到歐美制裁，烏克蘭又是歐洲重要的能源通道，雙方卷入戰(zhàn)火，不僅改變了全球石油運輸動線，也加劇了全球原油供需失衡。
根據《BP世界能源統(tǒng)計年鑒2022》繪制的2021年全球石油運輸動線圖，正常情況下，原油主要從中東，俄羅斯、加拿大、美國，北非、西非、南美等幾大產油區(qū)通過郵輪或管道向其他方向輸送。4條主要的運輸動線是：1.中東運往歐洲、亞太地區(qū)（中國、印度、日本、印度尼西亞等國）、美國、非洲；2.獨聯(lián)體國家運往中國、歐洲和美國；3.西非運往亞太地區(qū)（中國、印度）、歐洲；4.美國運往亞太地區(qū)（中國、印度、印度尼西亞等國）、歐洲、中南美洲。
2021年全球石油運輸動線圖。圖片來源：《BP世界能源統(tǒng)計年鑒2022》。
從世界石油運輸主要的幾條動線圖不難看出，中國是一個石油重度消費國。根據《BP世界能源統(tǒng)計年鑒2022》統(tǒng)計，2021年世界石油進口量排名前五的國家或地區(qū)依次是中國（1056.2萬桶/日）、歐洲（939.3萬桶/日）、美國（611.8萬桶/日）、印度（429.3萬桶/日）和日本（245.1萬桶/日）。上述5個國家及地區(qū)2021年石油進口量合計為3281.7萬桶/日，約占當年世界石油進口總量的79.37%。
但今年以來，俄烏沖突打亂了原油的供應鏈。諾安基金國際業(yè)務部總經理、基金經理宋青在參加鈦媒體《一周資本市場觀察》直播欄目時曾表示，俄烏沖突爆發(fā)后，很多石油從俄羅斯西邊通過船運經北海繞至非洲南端，再通過印度洋運往亞洲等其他地區(qū)，而不是像以往一樣通過地中海、蘇伊士運河等路線。
與此同時，歐美等西方國家也對俄羅斯展開多輪制裁。歐盟對俄羅斯制裁條款規(guī)定：禁止成員國直接或間接購買、進口、轉進口俄羅斯原油或成品油，或為運輸俄羅斯原油的油輪提供保險服務，該條款將于2022年12月5日生效，明年初禁止進口俄羅斯石油制品。
而今年9月初，在美國的推動下，七國集團（G7）財政部長在一份聯(lián)合聲明中確認，同意從2022年12月5日起對俄羅斯石油及石油產品設定“價格上限”，聲明稱，只有在俄羅斯石油和石油產品價格等于或低于G7所制定的價格上限時，才允許對其進行運送。明年2月5日起則對俄精煉石油產品限價。最新消息指出，G7計劃本周三（11月23日）宣布俄羅斯石油出口價格上限水平。
事實也確如此言。此前，俄羅斯海運原油出口主要通過歐洲、亞洲和北極三大主要港口運送。其中歐洲港口原油出口受地緣政治沖突影響最大。據中信期貨研究所統(tǒng)計，2022年1月俄羅斯歐洲港口對歐洲出口占比高達83%，2月俄烏沖突爆發(fā)后，歐洲國家出于制裁擔憂大幅減少俄羅斯石油進口，10月制裁臨近占比已經降至40%。
雖然歐洲已經大幅減少對俄石油進口，但俄羅斯并沒有坐以待斃，而是把原本供應歐洲的原油改道運往中國、印度、土耳其和東南亞。據有關數據統(tǒng)計，今年1-9月，俄羅斯對中國出口原油同比增加了9%，占中國總進口量18%。值得注意的是，近期俄羅斯還開辟了新的運輸航線，首次通過Murmansk港口通過北極北海航線向中國山東港口出口原油，相比繞行地中海和蘇伊士運河航線時間減半。
此外，印度也并沒有唯美國馬首是瞻，據《印度快報》報道，今年10月，俄羅斯已經成為印度最大石油供應國。現階段，來自俄羅斯的原油約占印度全部進口原油的22%，而此前俄原油占比僅為1%。印度官員還對外宣稱：“未來將繼續(xù)采購俄羅斯石油。”
對于歐美國家通過對俄出口油氣限價的制裁，俄羅斯副總理亞歷山大·諾瓦克曾不甘示弱地表示：“無論對方開出什么價格，俄方都不會向任何準備對其采取限價措施的國家供應石油。”
美國前財長斯蒂芬 · 姆努欽也曾對相關限價措施諷刺道：“這是我聽過的最荒謬的事情。”在姆努欽看來，市場本身將決定原油的價格，所以這種人為設定的價格制裁，某種意義上會令情況變得更糟。如果是在俄烏沖突爆發(fā)前，這些措施可能會有非常大的效果，但現在問題是選擇有限，許多國家都在向俄羅斯購買原油。
很顯然，歐美遇上俄羅斯，算是踢到了鐵板一塊。
正如硬幣分為正反兩面，油價上漲這件事帶來的影響也是一體兩面。當我們把視角從大國博弈轉向微觀個體，就能發(fā)現油價上漲在為石油商們帶來巨額收入的同時，也把漲價成本轉嫁給了各國民眾。
油價的一路飛漲，給各國民眾帶來最突出的變化就是用油成本的上升，直接影響個人出行和貨物運輸，此外還推升了食品價格以及用電和供暖成本。頗有意味的是，在今年9月份，因為供暖成本大幅上升歐洲民眾對于電熱毯的需求大幅上升，而A股上市公司彩虹股份因為被誤傳是歐洲電熱毯的重要出口商，股價在兩周之內實現翻倍，市值大漲近20億。
不過，油價的上漲最重要的影響是推動通貨膨脹率持續(xù)走高。這在高度依賴汽車出行的美國和歐洲尤為明顯，根據歐盟統(tǒng)計局（Eurostat）發(fā)布的最新數據，今年9月，歐盟27個成員國的平均通貨膨脹率已經達到10.9%。而歐元區(qū)的通脹率在10月達到10.7%，這是歐元區(qū)通脹連續(xù)12個月創(chuàng)下歷史新高，并達到歐洲央行2%通脹目標的5倍以上。
在英國，最新的統(tǒng)計數據也顯示，該國10月份通脹率創(chuàng)下41年來的新高，在能源和食品價格上漲的推動下加速漲至11.1%；其中食品價格年通脹率急劇上升至16.5%，為45年來的最高水平。
2022年2月以來，美國通脹率也持續(xù)攀升，6月同比漲幅達到9.1%，創(chuàng)下40年新高。之后在美聯(lián)儲持續(xù)加息調控下才有所回落，今年3月至11月2日，美聯(lián)儲已連續(xù)六次加息，累計加息375個基點。目前，美國聯(lián)邦基金利率水平已升至2008年1月以來最高位。
與此同時，出于應對美聯(lián)儲激進的加息所產生的溢出效應以及遏制自身通脹的需求，全球很多國家央行也紛紛進入加息行列。例如加息幅度與美聯(lián)儲基本一致的韓國，歐洲央行10月27日宣布今年第3次加息，年內已累計加息200個基點。英國央行11月3日宣布將基準利率從2.25%上調75個基點至3%，為1989年以來單次最大漲幅，也是去年12月以來的第8次加息。另外，加拿大、澳大利亞等經濟體央行也在11月分別宣布加息50個、25個基點，為今年第6次、第7次加息。根據國際貨幣基金組織的統(tǒng)計，年內已經有90個國家進入加息周期，是過去十五年來最大規(guī)模的全球加息潮。
暴力加息之下，全球經濟進入衰退的預期大增，進而導致全球股市暴跌。以美股為例，當地時間10月14日，納指一度跌至10484.75點；當地時間10月7日，標普500指數跌至3502點，道指跌至28635點，三大股指均創(chuàng)下兩年來最低水平。年初至當地時間11月21日收盤，納指下跌了29.53%，報11024.51點；標普500指數下跌了17.13%，報3949.94點；道指今年以來下跌了7.26%，報33700.28點。據9月美聯(lián)儲統(tǒng)計數據，今年以來美國股市的持續(xù)跌勢，已經令美國家庭損失了近10萬億美元的財富。此外，全球經濟進入衰退預期，還導致了經濟活力下降，今年下半年原油市場需求端開始疲軟，加之市場對亞洲部分國家疫情反彈的擔憂打壓原油需求前景，原油價格因而在6月以來沖高后快速殺跌。
有美國經濟學家指出，“任何一種油價的上漲，都會引起經濟衰退。這件事終結了卡特總統(tǒng)（美國第39任總統(tǒng)）的職業(yè)生涯，也終結了老布什（美國第41任總統(tǒng)）的職業(yè)生涯。”為了平抑國內油價，歐洲各國紛紛推出燃油補貼措施，以應對民眾生活成本飆升的困局。美國現任總統(tǒng)拜登也做了不少努力，包括在6個月時間內從美國戰(zhàn)略石油儲備中釋放了1.8億桶石油入市；在推特喊話呼吁美國加油站降價，以應對美國的高油價；7月訪問中東地區(qū)，試圖說服沙特、伊拉克等國增產石油。
但這些舉動似乎并沒有挽回美國民眾的心，為了抗議高油價、高物價，世界各地的人們開始紛紛走上街頭示威。路透社于當地時間11月7日公布的名義調查結果顯示，美國總統(tǒng)拜登的支持率已經下滑至39%，接近他就任以來的最低水平。有三分之一的受訪者認為經濟問題為美國目前面臨的最大問題。
據公開報道，今年8月，西非國家塞拉利昂的首都弗里敦爆發(fā)了一場大規(guī)模沖突，當地民眾為了抗議燃料價格上漲上街抗議。從3月至10月，弗里敦的燃料價格幾乎翻了一番，從每公升1.2萬利昂漲至7月份2.2萬利昂的紀錄高位，繼而引起食品價格飆漲。7月該國央行為了恢復當地民眾對飽受通脹摧殘的貨幣的信心，直接在當月發(fā)行新鈔時把利昂面值刪掉了三個零。
今年8月，弗里敦曾爆發(fā)大規(guī)模沖突。圖片來源：網絡
不幸的是，弗里敦這場示威游行最終升級為流血沖突，造成25人死亡，其中包括一名年僅16歲的少女卡迪亞·巴（Khadija Bah）。她的母親在接受媒體采訪時說，在當地上中學的卡迪亞本來夢想要當護士，“我女兒本來前途無限，現在什么都沒有了。”
據有關數據統(tǒng)計，2022年1月至9月期間，超過90個國家和地區(qū)的民眾為了燃料供應與物價上漲而走上街頭抗議。其中，印度尼西亞今年已經有超過400次因汽油而起的抗議，2021年只有19次；2022年前八個月，意大利有超過200次此類抗議，去年則只有兩次；厄瓜多爾單是在今年6月便發(fā)生了超過1000場跟燃料有關的抗議。今年前9個月，超過80人因燃料價格而起的抗議活動喪命，這些人來自阿根廷、厄瓜多爾、幾內亞、海地、哈薩克斯坦、巴拿馬、秘魯、南非和塞拉利昂。
此外，斯里蘭卡今年7月發(fā)生的大規(guī)?？棺h還迫使政府低頭，最終把總統(tǒng)戈塔巴雅·拉賈帕克薩（Gotabaya Rajapaksa）拉下了臺。
當我們從個體微觀的角度審視石油巨頭們的業(yè)績時，或許正如某位名人所言：“石油公司如今創(chuàng)紀錄的利潤并不是因為他們在做一些創(chuàng)新的事情，他們的利潤是戰(zhàn)爭的意外之財。”
國際油價的上漲在中國石油市場也有所反映，截至2022年11月7日，中國國內成品油價格已進行了21輪調整，呈現“13漲7跌1擱淺”格局，汽油價格累計上調1645元/噸，柴油價格累計上調1580元/噸。折合成公升價，92號汽油、95號汽油以及0號柴油價格分別上漲1.29元/升、1.36元/升和1.34元/升，也就是說，目前加滿一箱50升汽柴油要比2022年1月1日貴64.5元-68元。
不過原油價格的變化，對于我國CPI價格的影響并不大，得益于蔬菜、水果和水產品供應的增加和消費品價格的平穩(wěn)，10月份中國消費者價格指數同比上漲2.1%，創(chuàng)下7個月來的最低水平，較9月份的29個月高點下降0.7個百分點。中國生產者價格指數在9月份上漲0.9%之后，由于比較基數較高，10月份同比下降1.3%，這是近兩年來的首次下降。總體來說，中國通脹還是保持在可控水平。
從中國石油行業(yè)企業(yè)來看，Wind顯示，目前A股石油石化行業(yè)上市公司總共47家，分別屬于油氣開采、油服工程和煉化及貿易三大領域，主要分布于北京、山東、新疆、浙江等省市。
A股石油行業(yè)上市公司分布概況。數據來源：Wind，制圖：鈦媒體內容運營部。
其中，市值前三的中國石油、中國石化和中國海油，今年前三季度營業(yè)總收入分別為24554.01億元、24533.22億元和3111.45億元，同比增長了30.58%、22.56%和78.96%。以上游業(yè)務為主的中國石油和中國海油的歸母凈利潤表現同樣令人驚艷，前三季度歸母凈利分別為1202.66億元、1087.68億元，同比增長率分別為60.09%、105.85%。而中國石化前三季度歸母凈利為567億元，同比下降5.6%。根據中石化財報可知，中國石化是中國最大成品油和石化產品供應商，主要業(yè)務是油品銷售，原料以進口原油為主。受疫情影響，國內成品油需求萎縮、主要化工產品需求疲弱、毛利收窄，再加之國際原油價格大幅上漲，增加了中國石化的進口成本，抑制了其成品油銷售量，對公司凈利潤造成影響。
A股石油行業(yè)市值前二十公司今年前三季度業(yè)績與股價表現。數據來源：Wind，制圖：鈦媒體內容運營部。
今年前三季度，A股石油石化行業(yè)上市公司總共36家公司營業(yè)總收入同比正增長，有5家公司營業(yè)總收入同比增長超100%，分別是香梨股份（營收16.35億元，同比增長1347.45%）、博匯股份（營收26.37億元，同比增長143.15%）、廣匯能源（營收372.78億元，同比增長126.36%）、宇新股份（營收47.32億元，同比增長118.70%）、新潮能源（營收67.45億元，同比增長101.15%）。
共27家公司實現歸母凈利潤同比正增長，歸母凈利潤增幅居前的5家公司分別為博匯股份（歸母凈利0.84億元，同比增長1133.28%）、中曼石油（歸母凈利3.71億元，同比增長742.78%）、新潮能源（歸母凈利26.43億元，同比增長426.13%）、ST海越（歸母凈利0.70億元，同比增長289.27%）、仁智股份（歸母凈利0.19億元，同比增長256.15%）。
2022年年初至11月20日收盤，股價漲幅前五的個股分別為廣匯能源（+63.82%）、ST海越（+44.50%）、淮油股份（+39.89%）、中曼石油（+31.89%）、大慶華科（+28.15%）。跌幅前五個股分別為博邁科（-40.36%）、桐昆股份（-33.44%）、榮盛石化（-32.65%）、恒逸石化（-32.07%）、東方盛虹（-30.29%）。
隨著12月初歐美對俄石油制裁措施的生效，國際油價勢必會再生波動，未來油價又將走向何方？
從石油供需關系考量，當地時間11月21日晚，沙特能源大臣阿卜杜勒-阿齊茲·本·薩勒曼向外界否認了近期有關沙特正在與其他產油國討論石油增產的消息。他還表示，“歐佩克+”日產減少200萬桶的計劃將從11月持續(xù)至2023年年底。而歐美對俄石油制裁生效后，俄羅斯能源發(fā)展中心預測，12月俄羅斯原油日產量將減少150萬—170萬桶，降幅為14%。
與供給端可預見性的減產相對應，北半球正在進入冬季，歐美等國家對于取暖用油需求正在提升，此外，隨著美國CPI逐步企穩(wěn)，美聯(lián)儲加息拐點逐步臨近，經濟復蘇帶來的整體需求端的提升，短期內對于原油價格也有一定提振作用。
從百年來世界油價漲跌史來看，可以看出此前油價漲跌的完整周期大致可分為兩輪。一輪是1950年-1985年，其中油價波動劇烈的時間是1972年-1885年，油價登頂是1980年。第二輪是1986年-2016年，其中油價波動劇烈的時間是1999年-2016年，油價登頂是2011年，這兩輪大周期時長分別達到35年和30年，而油價波動劇烈的時長分別有13年和17年。
1861年-2021年世界原油價格演變歷程。圖注：money of the day—原油當日價格（深綠色曲線），圖片來源：BP世界能源統(tǒng)計年鑒2022。
石油行業(yè)長期作為能源必需品，具有地域性、寡頭性、需求剛性、長產業(yè)鏈等特點，在具備商品屬性的同時，也表現出很強的國家博弈的工具屬性，因此石油產業(yè)一方面作為大宗商品表現出順周期的特性，另一方面又因為國家博弈表現出跨周期的特性，這也是每輪石油波動周期都超過十幾年的重要原因之一，甚至有些時候石油本身就是周期波動的導火索。目前來看，本輪由地緣沖突導致的石油波動可能才進入中場，未來發(fā)展還有很多不確定性因素，不過一個新的趨勢是，跟2014年美國頁巖油對市場的沖擊一樣，光伏等新能源在這兩年的快速發(fā)展，正在改變整個能源結構，并且這種改變已經從共識走向落地，未來石油的價值也將從動力價值更多的轉向化工價值。（本文首發(fā)于鈦媒體APP，作者 | 任敏敏）
參考資料：
《七國集團對俄油限價制裁生效進入倒計時，油價將怎么走？》——界面新聞
《世界石油價格歷史演變過程及影響因素分析》——汪莉麗，王安建
《高油價正在扼殺美國夢嗎？》——FT中文網
《BP世界能源統(tǒng)計年鑒2022》——BP官網
《制裁實施在即，俄羅斯石油出口有何變化》——中信期貨研究所
《滄桑百年，瞬間春秋——原油價格百年史》——光大證券研究所
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石油也是眾多化工產品的原料，價格推漲，眾多產品的終端零售價格也隨之攀升
寫的很詳細，很全面，作者有獨到見解愛了愛了??
歐洲那邊啥都缺
全球經濟與需求持續(xù)復蘇支撐油價持續(xù)上漲
受益于油價飆漲，今年世界石油巨頭們賺得盆滿缽滿
人家俄羅斯也不傻
國際油價漲跌的背后邏輯其實是世界石油市場供需關系的波動變化
高油價在多國引發(fā)的高通脹也使得各國民眾苦不堪言
高油價一直是世界政治舞臺、金融領域的熱門議題
未來石油的價值也將從動力價值更多的轉向化工價值