4月，國(guó)內(nèi)外半導(dǎo)體投融資事件較上月有所下降，僅有49件。并且在國(guó)內(nèi)還呈現(xiàn)出了一種“分裂”的狀態(tài)：一方面明明“芯荒”還在，光刻機(jī)巨頭ASML的CEO—Peter Wennick在最近的財(cái)報(bào)電話會(huì)議中還說(shuō)芯片太缺，都開(kāi)始拆洗衣機(jī)了，而另一邊，國(guó)內(nèi)7家IPO的半導(dǎo)體企業(yè)中有5家出現(xiàn)了上市首日即破發(fā)的現(xiàn)象。
4月份，根據(jù)鈦媒體App不完全統(tǒng)計(jì)，國(guó)內(nèi)外半導(dǎo)體相關(guān)投融資事件共49起，其中B輪以前22起，B輪之后27起。本月已披露投資金額最大的事件為納芯微收到的IPO投資，金額達(dá)58.11億人民幣。
根據(jù)鈦媒體不完全統(tǒng)計(jì)，4月共有7家半導(dǎo)體企業(yè)IPO，分別為拓荊科技、長(zhǎng)光華芯、英集芯、峰岹科技、唯捷創(chuàng)芯、納芯微、賽微微電。
其中5家出現(xiàn)了上市首日即破發(fā)：長(zhǎng)光華芯下跌1.50%，投資者中一簽虧損600元；英集芯下跌9.7%，投資者中一簽虧損1175元；峰岹科技下跌19.27%，投資者中一簽虧損7900元；唯捷創(chuàng)芯下跌36%，投資者中一簽虧損1.2萬(wàn)元；賽微微電下跌26.06%，投資者中一簽虧損1.16萬(wàn)元。
2022年，明明“芯荒”還在，為何半導(dǎo)體新股突然就不香了？綜合來(lái)看，半導(dǎo)體新股頻頻遭遇破發(fā)有幾大因素影響。
首先是二級(jí)市場(chǎng)整體下行情況將傳導(dǎo)至一級(jí)市場(chǎng)，讓過(guò)去過(guò)熱的半導(dǎo)體一級(jí)市場(chǎng)回歸理性。
其次是定價(jià)能力待提高。4月21日，在博鰲亞洲論壇2022年年會(huì)期間，中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)副主席方星海表示，近期一些IPO跌破發(fā)行價(jià)，不是目前IPO太多了，其實(shí)是IPO定價(jià)能力需要進(jìn)一步提升。“目前，中國(guó)市場(chǎng)的深度和廣度，在服務(wù)不同類型的投資者，應(yīng)對(duì)不同的市場(chǎng)挑戰(zhàn)方面的能力上，還可以進(jìn)一步提升。例如，在IPO定價(jià)方面，可以引入一些比較有經(jīng)驗(yàn)的國(guó)際機(jī)構(gòu)，提高IPO市場(chǎng)的質(zhì)量。”
再次，賽道競(jìng)爭(zhēng)問(wèn)題。以7家中表現(xiàn)良好的拓荊科技為例，它是7家中唯一的設(shè)備企業(yè)。其主要產(chǎn)品分為PECVD設(shè)備、原子層沉積（ALD）設(shè)備和SACVD設(shè)備三個(gè)系列，已廣泛應(yīng)用于國(guó)內(nèi)晶圓廠14nm及以上制程集成電路制造產(chǎn)線，并已展開(kāi)10nm及以下制程產(chǎn)品驗(yàn)證測(cè)試。隨著半導(dǎo)體設(shè)備的本土化進(jìn)程的推進(jìn)，市場(chǎng)需求旺盛也就成了拓荊科技在4月打破破發(fā)魔咒的關(guān)鍵原因之一。
最后，企業(yè)造血能力問(wèn)題。以唯捷創(chuàng)芯為例，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)為主營(yíng)業(yè)務(wù)為射頻前端芯片的研發(fā)、設(shè)計(jì)和銷售，招股書(shū)中還披露，公司客戶包括小米、OPPO、vivo等主流手機(jī)品牌廠商以及華勤通訊、龍旗科技、聞泰科技等業(yè)內(nèi)知名的移動(dòng)終端設(shè)備ODM廠商。即使在這樣的客戶陣容下，也深陷收入與盈利的“剪刀差”怪圈中。業(yè)績(jī)并不出彩的唯捷創(chuàng)芯也是5家首日破發(fā)企業(yè)中程度最嚴(yán)重的。
4月29日，安謀中國(guó)奪權(quán)紛爭(zhēng)再起。在吳雄昂控制公章的情況下，深圳市場(chǎng)監(jiān)管局官方信息顯示，安謀中國(guó)法人代表發(fā)生變更，吳雄昂退出董事長(zhǎng)、董事、CEO等職務(wù)。
29日傍晚，數(shù)百名安謀中國(guó)員工聯(lián)名力挺吳雄昂，直指ARM全資母公司軟銀屢次違背承諾，強(qiáng)勢(shì)奪取公司控制權(quán)。
2018 年 4 月安謀中國(guó)正式獨(dú)立運(yùn)營(yíng)，目前安謀科技在深圳、上海、北京、成都等地共有員工 800 余名，高端研發(fā)人員數(shù)量占比超 80%。其國(guó)內(nèi)的授權(quán)合作伙伴超過(guò) 300 家，合作伙伴芯片出貨量累計(jì)突破 250 億片。截止到2021年，安謀科技的營(yíng)收增長(zhǎng)了2.5倍之多。
這并不是ARM第一次試圖罷免吳雄昂的職位。2020年6月，ARM就曾與其中資合伙人厚樸投資聯(lián)合發(fā)表聲明罷免吳雄昂董事長(zhǎng)兼CEO職位。同時(shí)，ARM、厚樸投資還聲稱，安謀中國(guó)董事會(huì)已經(jīng)任命潘鎮(zhèn)元與唐效麒（Phil Tang）二人擔(dān)任安謀中國(guó)的臨時(shí)聯(lián)席CEO，以接替吳雄昂的職位。
但在第二天，安謀中國(guó)就給出了兩個(gè)理由駁斥該罷免不成立：一是公司沒(méi)有召開(kāi)符合程序的董事會(huì)會(huì)議，也沒(méi)有產(chǎn)生有效的導(dǎo)致人事變動(dòng)的法律文件；二是ARM推舉的候選人之一唐效麒已因“嚴(yán)重違規(guī)行為”在2020年5月26日被解職。
就在吳雄昂拒不交出公司公章和營(yíng)業(yè)執(zhí)照，從而實(shí)際控制安謀中國(guó)后，雙方陷入僵局。
今年4月，據(jù)英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》報(bào)道，ARM計(jì)劃將自己持有的大部分安謀中國(guó)股權(quán)轉(zhuǎn)讓給軟銀集團(tuán)。外界也認(rèn)為，這是ARM為了盡快在美上市，避開(kāi)上市時(shí)麻煩的財(cái)務(wù)審計(jì)。而此次紛爭(zhēng)正是這種情況下不得不采取的新戰(zhàn)術(shù)。
更多半導(dǎo)體企業(yè)投融資詳細(xì)信息可參考如下表格：
（本文首發(fā)鈦媒體App，作者/韓敬嫻，編輯/張敏）
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隨著半導(dǎo)體設(shè)備的本土化進(jìn)程的推進(jìn)，賽道競(jìng)爭(zhēng)成為了問(wèn)題。
半導(dǎo)體新股頻頻破發(fā)受幾大因素影響
中國(guó)IPO的定價(jià)能力有待提高