鈦媒體注：這是鈦媒體專欄［屌絲金融三部曲］系列的第二篇，第一篇還是在講支付寶的余額寶可給屌絲金融一個預期（見《屌絲金融三部曲之一：余額寶打通屌絲金融任督二脈》），恰好今天最新的一條重大新聞，阿里巴巴專項資產(chǎn)管理計劃獲批，又對屌絲金融生態(tài)鏈的整個閉環(huán)形成，起到了關(guān)鍵作用，但要形成閉環(huán)，目前還是YY。請看長期跟蹤金融的鈦媒體作者@屌絲濤 獨家解讀。
本來搜腸刮肚，不知道今天要寫什么，突然發(fā)現(xiàn)阿里今天曝出一條大新聞：阿里小貸的資產(chǎn)證券化項目獲批！（可參見財新網(wǎng)最新報道《阿里巴巴專項資產(chǎn)管理計劃獲批》）也許，你根本不在意這樣一條充斥著陌生金融術(shù)語的新聞，翻起眼皮來望著我問：這個屌絲有啥關(guān)系？
我想說，關(guān)系很大！不信我們來看看。
先來看看，阿里小貸的資產(chǎn)證券化是什么玩意？
阿里小貸背后其實是兩家小貸公司：浙江阿里小貸和重慶阿里小貸，注冊資本總共是16億元（重慶公司10億元，浙江公司6億元）。不過，這兩家拿了小貸公司牌照的企業(yè)法人其實只是名義上的，沒有具體的運營人員，運營的都是阿里金融的員工。阿里小貸的業(yè)務主要就是給阿里和淘寶急需資金的電商提供貸款。
這幾年，阿里金融的業(yè)務與阿里淘寶的電商業(yè)務一樣紅火。阿里金融2009年成立，截至2012年6月底，已為超過12.9萬家小微企業(yè)提供貸款，貸款總額累計超過260億元，單日利息超過100萬元。
這意味著，阿里金融在用16億元的資本金撬動著其10倍以上規(guī)模的貸款。如果你稍微了解一點小貸公司的情況，你也許會認為這已經(jīng)很了不起。要知道，小貸公司只能貸出自身資本金1.5倍的貸款，阿里小貸最多可以貸出24億元貸款，這些貸款要周轉(zhuǎn)10次以上才能達到260億元的貸款規(guī)模。
這除了說明阿里周轉(zhuǎn)效率高，其實也說明阿里金融手頭流動性很緊，當然也可以說，阿里淘寶的電商貸款需求很大，按照現(xiàn)在政府對小貸公司的政策限制，阿里金融需要資金補給，之前，阿里金融發(fā)過信托計劃融資，現(xiàn)在，阿里金融又打通了阿里這個渠道融資。
阿里的資產(chǎn)證券化，其實就是把阿里手頭的一部分貸款（包括本金與收益）打成標準的資產(chǎn)包裹（證券化），賣給投資者，然后回籠資金再去做貸款。這其實也是一種加快周轉(zhuǎn)速度的做法，在不違背1.5倍貸款杠桿的政策之下，盡量地騰挪出貸款的空間。
這個項目跟屌絲到底有什么關(guān)系嗎？
想一想，上次我在文章中談到，屌絲和高富帥在投資市場上是很不公平的。屌絲們受資金門檻的限制，對很多雙位數(shù)收益的投資品無法觸及。(見鈦媒體專欄《屌絲金融三部曲之一：余額寶打通屌絲金融任督二脈》鏈接：http://m.chcmb.cn/47405.html)
那么，余額寶的屌絲們是否可以購買阿里金融的資產(chǎn)證券化產(chǎn)品呢？
看到這里，也許你開始打起精神了。暫不回答上面的問題，我們先來假設(shè)屌絲們可以買，那會怎樣？
余額寶的屌絲們基本上也是淘寶的用戶，假如你在淘寶上的商家買了東西，很滿意，給了五分的好評，后來你看到這個商家需要錢擴大生產(chǎn)，向阿里金融借錢，阿里金融借給了它，換做你，你愿意借錢給它嗎？
我要說，換做我，我很意愿，因為這比我把錢拿去買看不見投到哪里的理財產(chǎn)品更實在，因為我用過它的產(chǎn)品，也看得到與我同樣的買家對它的評價，而且淘寶掌握里它的現(xiàn)金流情況，都愿意借錢給它，我為什么不愿意？
那么，借錢的收益如何？我們來看看，阿里小貸借錢給這些電商的貸款利率，據(jù)說基本上在年化利率在18%左右。不要覺得阿里黑心，這個貸款利率其實在小貸公司中已經(jīng)算是低了，某種程度上，阿里金融是在讓利給店家。
你愿意以18%的年利率借錢給這些店家嗎？這可是比平常銀行柜臺賣給屌絲們的理財產(chǎn)品收益率要高出2-3倍，為啥不愿意？擔心借款風險？好的，我們可以來看看，阿里小貸這幾年來的貸款不良率如何。
截至2012年6月，重慶阿里小貸公司累計貸款金融56.54億元，貸款余額是9.21億元。五級分類中，正常類占比99.563%，次級類0.108%，可疑類0.080%，損失類無。同期本金逾期率為0.325%，逾期筆數(shù)中，逾期1-3天占比75.80%，逾期15-30天的占比4.72%。（具體可參見財新網(wǎng)報道《阿里小貸趟路資產(chǎn)證券化》）
這些數(shù)字說明什么？阿里小貸的貸款中有千分之三的逾期，有百分之零的損失。為什么那么借款人那么少違約？借用上述財新網(wǎng)報道中采訪對象的說法，因為“阿里小貸的貸款用戶很多都是依靠網(wǎng)店養(yǎng)活祖孫三代，所以違約成本很高，不會輕易違約”。換句話說，借錢的店家其實大多數(shù)人都是靠譜的屌絲。
巴菲特可以把錢投給自己喜歡喝飲料的生產(chǎn)商可口可樂，為什么我不能投資我喜歡的燈具生產(chǎn)商——某個淘寶店家。雖然小，但它實在，雖然小，但它美。屌絲不像巴菲特，能有大手筆，但每個屌絲都伸出小手，對于淘寶小店來說，也足夠讓小而美地生存并發(fā)展下去。
對的，我們不但愿意直接借錢給靠譜的淘寶店家，也意愿購買阿里小貸的證券化產(chǎn)品，甚至我們都不需要18%那么高的回報率，10%就已經(jīng)讓我們喜笑顏開，也讓淘寶店家滿心歡喜。
中央不是在打擊錢炒錢，斥責資金空轉(zhuǎn)嗎？為什么不能讓余額寶的用戶借錢給淘寶的店家甚或購買這些店家的股份呢？這不正是支持小微企業(yè)么？10%資金成本，也許就已經(jīng)讓各方皆大歡喜了。
證監(jiān)會為什么不在淘寶上試點“新四板”呢？讓淘寶店家先試點掛牌，讓余額寶用戶優(yōu)先獲得投資權(quán)利……
好了，YY到此為止，冰冷的現(xiàn)實是，余額寶的屌絲還沒有渠道投資他們喜歡的淘寶店家，無論股權(quán)還是債權(quán)。
換句話說，屌絲金融的生態(tài)鏈，在現(xiàn)有的金融環(huán)境中還無法實現(xiàn)閉合。
一方面是中央痛斥資金空轉(zhuǎn)，一方面是金融抑制，為何？傳統(tǒng)的金融機構(gòu)掌握著調(diào)配資金的特權(quán)，他們會放棄嗎？至少不會主動放棄。屌絲與高富帥在這樣的金融環(huán)境中，當然連機會都是不公平。
屌絲在阿里平臺上能否像上面YY的那樣，實現(xiàn)一個相對公平的金融生態(tài)鏈呢？這個問題，也許留個00后們?nèi)ソ鉀Q吧。但至少我們值得憧憬，阿里若能實現(xiàn)屌絲金融生態(tài)鏈的閉合，才能真正成為一個創(chuàng)新，而不是跟傳統(tǒng)金融機構(gòu)的變型。(本屌絲金融系列文章皆獨家首發(fā)鈦媒體)
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不明覺厲
阿里只要自己做個p2p就可以了，有利網(wǎng)不就是把小貸公司的債權(quán)放到網(wǎng)上嗎，拍拍貸上就有專門的網(wǎng)店借款，阿里前段時間推了幾個票據(jù)貸，收益率6%，秒殺啊，就是不見后續(xù)，為什么不做自己的p2p呢，平安的陸金所就是平安小貸的項目啊，發(fā)展是一日千里啊
好吧....新模式的推動者是“靠譜的屌絲”......
余額寶用戶借錢給自己心儀的淘寶店。這個想法比較有意思，有搞頭。