鈦媒體注：從去年戰(zhàn)略投資搜狗、今年入股大眾點評，再到醞釀已久、昨日正式宣布入股京東落定，騰訊這家過去以“保守謹慎”風格著稱的互聯(lián)網(wǎng)公司，如何走上了大手筆的資本擴張之路？除了背后投資人層面（如媒體披露的高瓴投資）的主導，騰訊高管層的推進當然是更為重要的因素。先后擔任騰訊首席戰(zhàn)略官這個頭銜的兩位“空降兵”——劉熾平和James Mitchell二人均有著高盛投資的背景，高盛作為全球最具歷史、最有權(quán)勢的投行，不過也背負了“泡沫制造專家”的名號。越來越依賴資本手段的騰訊是如何造就的？來看看鈦媒體作者潮購家的梳理：
受到四處投資并購的刺激，騰訊股價登上一個又一個高峰，吸引著投資者爭相殺入購買。騰訊狂熱的投資增長背后，不得不講一下騰訊最重要的兩個“空降兵”，這兩人均來自著名投行高盛，為拉動騰訊業(yè)績和股價增長可謂功不可沒。
第一階段：2005年——2011年3月?劉熾平（騰訊集團執(zhí)行董事）
公司市值從20億美元漲到445億美元但在2011年3月被百度超越
先說劉熾平。他加入之前，騰訊風格地球人都知道，就是小心謹慎花錢。以前的騰訊很少采用外部投資手段，都是通過投資內(nèi)部研發(fā)等部門來進行，什么熱門做什么，也使得騰訊在游戲、門戶、互聯(lián)網(wǎng)增值服務(wù)等領(lǐng)域快速發(fā)展，成就了之后騰訊的黃金五年。
這種內(nèi)生性增長也讓馬化騰看到隱憂：盡管按用戶規(guī)模、產(chǎn)品和盈利能力計算，騰訊仍是中國最大的互聯(lián)網(wǎng)公司，但其增長已明顯放緩：游戲玩不過網(wǎng)易、廣告拼不過百度、SP也成最后晚餐。騰訊下一步如何繼續(xù)保持高增長呢？
馬化騰把眼光投向了劉熾平，當時劉熾平供職高盛，此前還在麥肯錫公司工作過。劉熾平在首次公開招股發(fā)售、兼并與收購以及管理咨詢等方面有十多年的經(jīng)驗，在高盛操作騰訊上市項目中，馬劉二人結(jié)下友誼。最終，劉熾平甘愿放棄千萬年薪，跟著馬化騰“搵食”，逐漸接替馬化騰，全面負責公司的業(yè)務(wù)管理。
在劉熾平的主導下，騰訊開始四處并購投資，快速擴充業(yè)務(wù)，開辟新的財源，給業(yè)績增值。2010年底“3Q大戰(zhàn)”更是徹底觸動了企鵝，促使騰訊進入大躍進的投資時代。2011年1月底，騰訊宣布成立投資規(guī)模為50億元的騰訊產(chǎn)業(yè)共贏基金，一年就進行了40多次對外收購，而騰訊在此前11年內(nèi)的并購交易才30多項。馬化騰還表示要把產(chǎn)業(yè)基金擴容至100億元，“純粹的財務(wù)投資，我們不做。要做，就做源頭?？梢酝顿Y，但不要控股?！?
這個階段中，劉熾平運用他出神入化的財技四處收購，幫助馬化騰成功打造今天千億美元市值“企鵝王國?！?
第二階段：2011年3月——2013年9月 劉熾平+James ?
市值從445億美元到1400億美元為百度兩倍多
再說第二個高盛空降兵：James Mitchell。此人原是高盛紐約分公司的董事總經(jīng)理，主要負責通訊、傳媒及娛樂等行業(yè)的研究團隊，也是騰訊上市項目中的老朋友。他是2011年5月加入騰訊出任CSO（首席戰(zhàn)略官），這也是騰訊現(xiàn)任總裁劉熾平最初進入騰訊公司時的職位。
這里不得不說一下他的空降背景。2010-2011年期間正是社交平臺新時代來臨，新浪微博大出風頭，力壓騰訊，眼看騰訊就要熄火了。而且就在2011年03月24日，百度市值超騰訊（445億美元）成中國互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)第一，五年來騰訊首次丟掉中國互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)市值第一的頭銜。
據(jù)說當時騰訊內(nèi)部分歧很大，保守派認為，騰訊還是致力于追求穩(wěn)健的業(yè)務(wù)發(fā)展，主要是透過業(yè)務(wù)自然增長。激進派則認為，應(yīng)該大力尋找一些做相關(guān)業(yè)務(wù)而又有潛力的公司進行投資，迅速成長。但后者顯然占據(jù)上風，當時高盛也不客氣指出：騰訊管理層習慣性地持保守態(tài)度，導致騰訊的核心平臺面臨新浪和人人等威脅。
引入James后的騰訊就更為瘋狂了。騰訊正在快速復制其新型投資模式，即做減法，“把重復的、不盈利的、前景不好的、不擅長的統(tǒng)統(tǒng)砍掉，交給戰(zhàn)略投資的垂直巨頭去運營”，對搜狗、大眾點評、以及京東，出手就是數(shù)億美元，幾乎撒錢不睜眼。去年9月，騰訊市值突破千億美元，如今已達1400億美元，是百度兩倍多！
這種策略也成功狙擊了另一巨頭阿里巴巴，后者正謀求香港上市，估值同樣千億美元。現(xiàn)在雙方都在向全業(yè)務(wù)滲透，都需要通過大規(guī)模投資并購來獲得競爭優(yōu)勢。現(xiàn)在看來，兩巨頭比拼的已不是業(yè)務(wù)，而是財技。
一個疑問是：在QQ平臺增長停滯、微信平臺尚未接上手這樣一個青黃不接的背景下，騰訊的業(yè)績高增長能維持多久呢？越來越依賴資本手段的騰訊將走向何方？
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微信是騰訊給資本市場一個美好想象的最好產(chǎn)品，是騰訊保持甚至提高市值的最佳利器。從不斷的科技媒體上你都會發(fā)現(xiàn)微信無所不能之類文章特別多特別多，這點就充分證明了微信是一個好東西。但微信商業(yè)化之路并不順暢，另一方面騰訊現(xiàn)有業(yè)務(wù)出現(xiàn)增速放緩，為保證騰訊市值繼續(xù)維持同一水平，騰訊必須出手，要么自我研發(fā)，要么投資并購。就目前而言，投資并購是最佳方式。
騰訊正從一個業(yè)務(wù)驅(qū)動的集團蛻變成資本驅(qū)動的集團。上市公司的市值是想象出來的。要讓資本資本市場有美好的想象，就必須會依據(jù)當前的發(fā)展趨勢講故事。騰訊早期給了投資人一個以QQ為核心的商業(yè)鏈條，隨著傳統(tǒng)互聯(lián)網(wǎng)想象空間的消退、移動互聯(lián)網(wǎng)想象空間的增多 ，騰訊必須給投資人一個更大的市值，來保持當前市值，甚至是提高騰訊的市值。百度收購91后市值重新拔高，阿里收購后市值的翻倍，雅虎資本收購市值恢復，這一系列事實都在證明，收購才是保持并提高市值的最佳最有效的途徑。
真的不知道這篇文章寫得是什么。前文說投資出神入化，后面突然來了一句“QQ平臺增長停滯、微信平臺尚未接上手”，就算這個是真的，那這個和此前作者說的投資出神入化階段有什么關(guān)系？換句話說“QQ平臺增長停滯、微信平臺尚未接上手”這個背景怎樣影響了騰訊的資本戰(zhàn)略？
中國的互聯(lián)網(wǎng)已經(jīng)進入了寡頭拼爹時代。
很專業(yè)的文章，學習了。從首頁“V”的圖片點進來的，覺著用V的面具來形容魅影好像很蛋疼。
高盛被稱作泡沫制造者，資本高手主導下的科技圈兒，讓人不得不有一個類比：硅谷將是下一個華爾街。本土科技領(lǐng)域的巨頭在資本市場受追捧，未來能否保持高增長？