比起LABUBU的天然社交型，星星人，是一個天然有朋友感的IP，溫暖又治愈。于是ta變成了活躍在樂園里、和大家親密互動的“friend”，發(fā)行音樂單曲，聯(lián)動野獸派，用家居氛圍，書寫生活的浪漫與詩意。
小野，憂郁氣質(zhì)、內(nèi)向、輕度疏離感，帶有插畫美學(xué)。這些“人設(shè)”決定了他的市場路線走點(diǎn)意境范兒：藝術(shù)雕塑從阿那亞、烏鎮(zhèn)戲劇節(jié)、到舟山島嶼……小野“越是遠(yuǎn)離喧囂”，越能深入現(xiàn)代人們壓抑敏感的內(nèi)心。他也自有IP生活方式品牌，鋼筋土木與山野元素碰撞，又給“又喪又酷”的IP印象蓋了章。
SKULLPANDA，有非常鮮明的藝術(shù)性語言，在與XG聯(lián)名中，融合了時尚影像，使之更具Y3K和先鋒性。從系列產(chǎn)品、登上VOGUE、主題展陳，都在不斷強(qiáng)化藝術(shù)性的表達(dá)張力，讓IP過目不忘。
這個時代不是只有電影/動漫才算好的內(nèi)容。
寥寥數(shù)字的金句網(wǎng)梗也能命中情緒自傳播，十幾秒的韻律片段也能有億級的曝光，一次游逛只需一瞬也可能讓人記憶尤深。
這個時代的「好的內(nèi)容」，有的被放入場景空間，有的強(qiáng)化于產(chǎn)品設(shè)計(jì)，有的通過圖片、演出、音樂和聯(lián)名不斷被重新詮釋。
相比傳統(tǒng)的動漫影視類的放大邏輯，這種路徑更碎片化，但也更依賴持續(xù)運(yùn)營能力。它不追求一次性放大，而是通過高頻、連貫、多觸點(diǎn)，讓用戶可以不斷“重新理解”IP，從而延長生命力。
能靈敏捕捉情緒點(diǎn)，不斷建立IP和用戶的情感鏈接，這種靈活的運(yùn)營手段才是匹配這個時代的市場解法（更何況現(xiàn)在電影市場量質(zhì)齊跌）。
沒有IP能永遠(yuǎn)站在市場熱度的風(fēng)口浪尖，但只要特質(zhì)足夠鮮活仍能牢牢地吸引一類人，為之著迷。
“為IP找到自己的路，自己的節(jié)奏”，這是泡泡瑪特遵循的IP運(yùn)營哲學(xué)。
問題在于，這套能力仍然處于持續(xù)兌現(xiàn)階段。
IP運(yùn)營能力仍在市場檢視階段，缺少經(jīng)歷足夠長周期檢驗(yàn)以「自證」。
娛樂體驗(yàn)、內(nèi)容、消費(fèi)品牌業(yè)務(wù)，尚在搭建中，目前未在財報中體現(xiàn)為現(xiàn)金流回報。
樂園業(yè)務(wù)持續(xù)擴(kuò)建，2026年夏季開放新區(qū)域，二期項(xiàng)目預(yù)計(jì)2027年啟動建設(shè)。目前非本地游客占比超過一半。
甜品業(yè)務(wù)將在今年上半年正式落地線下門店，此前曾在泰國以及國內(nèi)多地落地快閃店。
飾品業(yè)務(wù)，popop品牌已有北京和上海兩家門店。
家電業(yè)務(wù)，即將在4月發(fā)布，合作方是京東。
根據(jù)虎嗅的報道，該業(yè)務(wù)采取OEM代工模式，產(chǎn)品涵蓋電水壺、咖啡機(jī)、電動牙刷等。泡泡瑪特主控設(shè)計(jì)和品牌，生產(chǎn)上交給成熟制造商。
歸根結(jié)底，IP是核心，如何激發(fā)IP的情緒情感價值仍然是核心命題。
LABUBU（THE MONSTERS）真人動畫電影已經(jīng)“上馬”。項(xiàng)目合作索尼影業(yè)，由《帕丁頓熊》、《旺卡》導(dǎo)演保羅·金操刀。若電影成功，會是一個超級引爆點(diǎn)。（一種市場傳言是，COO司德從海外調(diào)轉(zhuǎn)回來親自抓了該項(xiàng)目）。今年下半年還會推出“真正意義的LABUBU 4.0”系列和藝術(shù)家聯(lián)名系列。
這里想強(qiáng)調(diào)的是，情緒閥門還沒有打開。至少泡泡瑪特還可以做得更好。
市場并不是否認(rèn)公司做對了什么，而是暫時不愿意為“可能成立的未來”支付更高溢價。
眼下會是一個「換擋」的階段。泡泡瑪特也在主動降速，將下一年度的增長指引放在了20%。（低于消費(fèi)恢復(fù)時期的水平，2023年年增長36%）。
公司不斷修正預(yù)期管理，對內(nèi)對外，戒驕戒躁。正如王寧所言，“就像F1一樣，我們希望2026年是進(jìn)到維修站，加加油、換換輪胎的一年。經(jīng)過了超高速的發(fā)展，我們希望稍微修整一下。”
能否再創(chuàng)奇跡？市場是有很高期待的。
不過，與其期待神跡降臨，走穩(wěn)每一步，行動會是最有力的自證。剩下的交給時間吧。
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