圖源 / 哈啰官網(wǎng)
這份回應的重點，放在平臺定位、商戶責任和后續(xù)整改上，并承認“審核機制或管理上存在疏漏”。
上述行業(yè)人士表示，只是，3·15晚會所呈現(xiàn)的問題，并不是單個門店，而是已經(jīng)涉及招商、上牌和車輛投放等多個環(huán)節(jié)，哈啰作為電動自行車租賃行業(yè)的頭部連鎖品牌之一，加盟體系內(nèi)存在這種違規(guī)操作，平臺作為信息撮合方，其管理和合規(guī)約束能力自然會受到質(zhì)疑。
3·15晚會播出當晚，上海閔行區(qū)市場監(jiān)管局聯(lián)合區(qū)交通委、區(qū)公安分局已趕赴哈啰相關(guān)辦公地點，對晚會曝光的篡改速度、更換電池等行為開展調(diào)查取證。
公開資料顯示，哈啰的租電動車業(yè)務由哈啰旗下全資子公司上海鈞哈網(wǎng)絡(luò)科技有限公司負責運營，2023年推出后已覆蓋全國超100座城市、5000多家門店。
3·15晚會把哈啰租電動車業(yè)務中的問題推到了聚光燈下，而哈啰的煩心事不止于此。就在幾個月前，它在兩條業(yè)務線上都“翻了車”：Robotaxi因安全問題受到關(guān)注；因兩輪電動車的2G斷服風波，不少老用戶對哈啰的產(chǎn)品穩(wěn)定性和售后處理表示不滿。
Robotaxi，是哈啰近兩年最想講的新故事之一。從2025年6月成立公司（聯(lián)合螞蟻集團、寧德時代出資超30億元），到9月發(fā)布車型、12月初啟動商業(yè)化運營，哈啰在半年內(nèi)完成了從融資到商用的全鏈條布局。
9月，哈啰CEO楊磊在一次訪談中曾表示，哈啰選擇在這一時間點入局Robotaxi并推動商業(yè)運營，是因為“整個AI和硬件基礎(chǔ)已經(jīng)成熟，算力成本也在不斷下降”；并提出希望用8年時間，讓平臺上的Robotaxi運營規(guī)模達到100萬輛。
然而12月，它就被曝出在湖南株洲街頭發(fā)生事故。據(jù)公開報道，流傳的視頻顯示，一輛貼有“哈啰自動駕駛”字樣的Robotaxi（無人駕駛出租車），在斑馬線附近與兩名行人發(fā)生碰撞，其中一人被卷入車底，兩名傷者隨后被送入ICU治療。事故導致株洲當?shù)氐墓詣玉{駛業(yè)務被暫停，監(jiān)管部門介入調(diào)查，目前尚未公布具體的事故責任認定或最終的調(diào)查結(jié)論。
在此之前，國內(nèi)Robotaxi公開報道的事故多集中于車輛與固定物碰撞（如圍欄、溝槽）或車輛自身故障（起火），即使涉及行人，也被描述為“輕微接觸”。
圖源 / 哈啰官網(wǎng)
幾乎同一時期，哈啰另一條兩輪業(yè)務——面向C端銷售的哈啰電動車，爆發(fā)了斷服風波。
2025年11月底開始，大批用戶集中反映，遠程定位、查看電量等“永久會員”功能消失，更有用戶稱在騎行中車輛突然“斷電鎖死”。
而買車時，哈啰主打“智能”標簽，遠程開關(guān)鎖、查看電量、定位尋車，都是當時宣傳的賣點，也是“永久黃金會員”權(quán)益的核心內(nèi)容。
哈啰給出的解釋是，因國家2G網(wǎng)絡(luò)全面退網(wǎng)，部分使用EB11、EB20智能芯的車輛可能出現(xiàn)無法開關(guān)鎖的情況，并給出兩種解決方案：如果繼續(xù)用車，用戶通過藍牙近距開關(guān)鎖，或自費149元（原價255元）購買4G升級模塊，附贈一年黃金會員；或者選擇退還部分會員費。
早在2020年5月，工信部辦公廳就已正式發(fā)布《關(guān)于深入推進移動物聯(lián)網(wǎng)全面發(fā)展的通知》，明確提出“推動2G/3G物聯(lián)網(wǎng)業(yè)務遷移轉(zhuǎn)網(wǎng)”，并要求“引導新增物聯(lián)網(wǎng)終端不再使用2G/3G網(wǎng)絡(luò)”。
哈啰進入兩輪電動車制造領(lǐng)域是在2020年7月，其首款自研車型于2021年4月才發(fā)布。也就是說，哈啰在國家政策已經(jīng)明確引導2G退網(wǎng)的背景下，依然在后續(xù)發(fā)布的新車型上使用了落后的2G通信模塊，并由此引發(fā)了用戶對其銷售告知是否充分、后續(xù)補救是否到位的質(zhì)疑。
值得一提的是，哈啰的銷售電動車業(yè)務已明顯收縮。公開報道顯示，哈啰自2024年起開始收縮兩輪電動車售賣業(yè)務，部分線下專賣店和電商店鋪陸續(xù)關(guān)閉，業(yè)務重心更多轉(zhuǎn)向租賃。哈啰方面當時回應稱，公司已于年初轉(zhuǎn)型為“租賃兼顧售賣”的混合模式，并表示對已售車輛仍提供質(zhì)保和售后支持。
從電動車2G斷服到Robotaxi事故，再到3·15晚會曝光的租電動車違規(guī)，三起事件暴露的是同一個問題：哈啰在快速鋪開業(yè)務的過程中，擴張速度走在了管理、合規(guī)和風險控制能力前面。
一位長期觀察出行行業(yè)的從業(yè)者表示，這與哈啰的增長焦慮密切相關(guān)。哈啰在單車業(yè)務見頂?shù)谋尘跋?，必須不斷開辟新業(yè)務，并且要快。
圖源 / 哈啰官網(wǎng)
在此之前，哈啰的上市之路走了五年。
2021年4月，哈啰曾向美國證券交易委員會（SEC）遞交過招股書。彼時的哈啰，在招股中強調(diào)自己是“中國最大共享兩輪服務平臺”，背后站著第一大股東螞蟻集團。但三個月后，哈啰便主動撤回了IPO申請。
當時外界普遍認為，除了大環(huán)境的變化，虧損也是重要原因。招股書顯示：2018年至2020年，哈啰的年營收雖然從21億增長到60億，但累計凈虧損接近50億元。
共享單車是一門典型的重資產(chǎn)、重運營生意，車輛折舊和線下運維成本都很高。2020年，哈啰共享兩輪車業(yè)務的毛利率僅為6.7%。
美股的路走不通，哈啰把目光投回了A股。2025年3月，楊磊及哈啰系公司斥資約15億元，拿下了永安行的控制權(quán)，市場一度將此解讀為哈啰“借殼上市”鋪路。消息一出，永安行連拉了三個漲停板，引發(fā)市場關(guān)注，但該公司隨后通過公告否認。
借殼這條路，從來都不是捷徑。
首先是體量懸殊。哈啰作為一家估值數(shù)百億的獨角獸，資產(chǎn)規(guī)模遠大于永安行。有投行人士分析，按照A股的監(jiān)管規(guī)則，這種資產(chǎn)注入，極大概率會觸發(fā)“借殼上市”的認定標準，審核流程和嚴格程度可能等同于IPO。
其次是“殼”本身業(yè)務式微，連續(xù)虧損。永安行最早靠城市公共自行車起家，但在共享單車的沖擊下，經(jīng)營壓力巨大。其業(yè)績預告顯示，2025年全年預計虧損1.6億元至2億元。
在本就艱難的上市路上，3·15晚會的曝光，無疑會增加輿論風波，甚至可能改變外界對它的估值邏輯。上述從業(yè)者分析，哈啰的估值一直依賴兩條邏輯：一條是傳統(tǒng)出行平臺的流量價值，另一條是Robotaxi帶來的科技溢價。
但315晚會的曝光，直接沖擊了前者。出行平臺的估值核心是用戶信任和可持續(xù)的合規(guī)運營，一旦監(jiān)管收緊，整改成本、加盟商糾紛、用戶索賠，都將是成本。
科技成長股的估值，依賴市場對技術(shù)前景的想象，但Robotaxi事故短期內(nèi)必然會影響公眾對哈啰的信任度。
對哈啰來說，3·15之后，上市這道題顯然變得更難答了。它眼下需要面對的，不僅是某一條業(yè)務線上的整改，而是治理能力能不能跟上業(yè)務擴張。
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