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日前，OPPO發(fā)布了相關(guān)系列手機(jī)價(jià)格上漲的公告，而這也只是一個(gè)開始。在存儲(chǔ)價(jià)格上漲的背景下，2026年的智能手機(jī)市場(chǎng)將遭受重大打擊。Omdia預(yù)計(jì)，今年全球智能手機(jī)出貨量預(yù)計(jì)將下滑7%。
值得注意的是，新機(jī)市場(chǎng)的受挫，讓二手手機(jī)和翻新機(jī)市場(chǎng)迎來了利好，IDC預(yù)計(jì)，2026年中國(guó)二手智能手機(jī)（含翻新機(jī)）市場(chǎng)規(guī)模將突破1億臺(tái)，同比增長(zhǎng)20%。不過，新機(jī)與二手機(jī)同屬于一個(gè)循環(huán)生態(tài)圈，前者長(zhǎng)時(shí)間的下滑必然會(huì)對(duì)二手市場(chǎng)造成負(fù)面影響，對(duì)于愛回收等平臺(tái)來說，今年也是機(jī)遇與壓力并存。
日前，愛回收對(duì)外發(fā)布了最新財(cái)報(bào)，從數(shù)據(jù)上來看，仍是處于上升期。2025年第四季度，愛回收總收入62.5億元，同比增長(zhǎng)29%。單季non-GAAP經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)1.8億元，同比增長(zhǎng)38.1%。Non-GAAP凈利潤(rùn)創(chuàng)歷史新高，達(dá)1.4億元，同比增長(zhǎng)14%。2025年，愛回收全平臺(tái)二手商品交易量達(dá)4170萬(wàn)單，全年產(chǎn)品收入193.8億元，首次實(shí)現(xiàn)全年GAAP準(zhǔn)則下全面盈利。
至于壓力，萬(wàn)物新生董事會(huì)主席、首席執(zhí)行官陳雪峰則認(rèn)為，2025年全年收入與利潤(rùn)均超出集團(tuán)在年初設(shè)定的內(nèi)部目標(biāo)，進(jìn)入2026年，外部市場(chǎng)環(huán)境發(fā)生明顯變化，但對(duì)二手行業(yè)整體利大于弊。
相關(guān)機(jī)構(gòu)指出，新機(jī)價(jià)格上漲凸顯了成色良好的二手手機(jī)和翻新機(jī)的性價(jià)比優(yōu)勢(shì)，推動(dòng)更多預(yù)算有限但確有換機(jī)需求的用戶轉(zhuǎn)向二手市場(chǎng)。從愛回收去年四季度的財(cái)報(bào)來看，其收入上的增長(zhǎng)迎合了當(dāng)下市場(chǎng)的趨勢(shì)。
愛回收營(yíng)收&增速變化，作者制圖
從營(yíng)收結(jié)構(gòu)來看，愛回收的收入包括1P（自營(yíng)）產(chǎn)品銷售收入和3P（平臺(tái)）服務(wù)收入，集團(tuán)總收入的增長(zhǎng)動(dòng)力主要來自產(chǎn)品收入的提升。第三季度，1P（自營(yíng)）產(chǎn)品銷售收入達(dá)58.3億元，同比增長(zhǎng)30.7%，占收入比重為93.28%。環(huán)比上一季度，無論是收入占比還是增速都有所提升。
同時(shí)，第四季度愛回收1P業(yè)務(wù)的毛利率為13.7%，相比較下，上年同期為12.5%。毛利率的增長(zhǎng)，核心在于供應(yīng)鏈中的合規(guī)翻新整備能力以及提升毛利較高toC零售的占比。數(shù)據(jù)顯示，第四季度1PtoC占比達(dá)41.7%，去年同期為29%。合規(guī)翻新產(chǎn)品收入同比增長(zhǎng)90.8%。其中，以銷定修策略為合規(guī)翻新零售業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)了32%的業(yè)績(jī)占比。
陳雪峰在業(yè)績(jī)會(huì)上透露，第四季度持續(xù)貫徹優(yōu)先1P的發(fā)展策略，配合頭部品牌廠商旗艦機(jī)型的新機(jī)發(fā)布及電商大促，做好回收和以舊換新。海外業(yè)務(wù)也主要以1P模式開展，2025年連續(xù)四個(gè)季度保持環(huán)比增長(zhǎng)，近期高峰期單月業(yè)績(jī)達(dá)5000萬(wàn)元。
相比較1P業(yè)務(wù)，3P（平臺(tái)）服務(wù)體量相對(duì)較小，第四季度收入為4.2億元，同比增長(zhǎng)8.8%，平臺(tái)的綜合收費(fèi)率為4.79%。增長(zhǎng)的背后則來源于拍機(jī)堂業(yè)務(wù)及以平臺(tái)模式開展的多品類回收業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)的服務(wù)收入增長(zhǎng)。
四季度，多品類整體回收GMV同比增長(zhǎng)125.7%，貢獻(xiàn)近8000萬(wàn)元的服務(wù)收入，占服務(wù)收入18.8%。在這之中，在黃金波動(dòng)的背景下，愛回收四季度黃金回收GMV同比增長(zhǎng)136.3%。
2025年年底，由于AI的大規(guī)模建設(shè)及應(yīng)用，行業(yè)逐步出現(xiàn)了存儲(chǔ)短缺和存儲(chǔ)價(jià)格大幅上漲的情況，以智能手機(jī)為代表的新機(jī)廠商普遍面臨零部件漲價(jià)的挑戰(zhàn)。最近一段時(shí)間，已有手機(jī)品牌廠商重新調(diào)整終端售價(jià)，這對(duì)二手回收行業(yè)而言，無疑是一個(gè)巨大的打擊。
不過，在業(yè)績(jī)會(huì)上，陳雪峰則指出，這一趨勢(shì)為二手行業(yè)帶來了新的發(fā)展機(jī)遇：“目前以舊換新仍有較高的滲透空間，在新機(jī)價(jià)格上漲的背景下，疊加國(guó)補(bǔ)，各大廠商與平臺(tái)會(huì)更加重視以舊換新業(yè)務(wù)，并持續(xù)加大投入。結(jié)合我們提供更好的回收價(jià)格，服務(wù)更多用戶的以舊換新需求，從而實(shí)現(xiàn)回收貨源快速增長(zhǎng)。”
在愛回收管理團(tuán)隊(duì)的判斷下，2026年的市場(chǎng)環(huán)境對(duì)二手行業(yè)整體利大于弊，有利于行業(yè)持續(xù)、穩(wěn)健、健康發(fā)展。不過，這并不意味著沒有挑戰(zhàn)。新機(jī)與二手產(chǎn)品在一個(gè)循環(huán)生態(tài)圈內(nèi)，理論上利好的判斷，還需要提升高毛利的業(yè)務(wù)，從而能夠持續(xù)輸血，降本增效也成為一個(gè)關(guān)鍵議題。
對(duì)此，陳雪峰透露，今年將繼續(xù)做好回收履約交付端的用戶體驗(yàn)，拉通一盤貨，繼續(xù)推進(jìn)“零售優(yōu)先”的操盤策略，保持零售收入占1P業(yè)務(wù)比重50%的目標(biāo)不變，嘗試以C端嚴(yán)選的銷售價(jià)格去制定更高的C端回收價(jià)格。并且，也會(huì)在AI定價(jià)，AI操盤，AI質(zhì)檢上持續(xù)投入，繼續(xù)降本提效。
而海外業(yè)務(wù)的拓展，也是愛回收在今年提升利潤(rùn)的重點(diǎn)布局。據(jù)悉，愛回收正與合作伙伴一起，打造海外本地的回收解決方案，把在內(nèi)地積累的技術(shù)和供應(yīng)鏈能力實(shí)現(xiàn)出海。
“關(guān)于2026年第一季度的指引，我們2026年第一季度預(yù)計(jì)總收入將在58.6億元至59.6億元，對(duì)應(yīng)同比增長(zhǎng)25.9%至28.1%。我們期待總收入保持快于行業(yè)的雙位數(shù)增長(zhǎng)節(jié)奏，通過規(guī)模效應(yīng)和費(fèi)用把控，利潤(rùn)率能夠回歸到提升路徑中。”陳雪峰說道。（文 | 志讀科技，作者 | 杜志強(qiáng)，編輯 | 鐘毅）
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