文 | 融中財(cái)經(jīng)
投資人節(jié)后出差去昆山，與其說是選擇，不如說是一種必然。
昆山這座連續(xù)多年穩(wěn)居中國綜合實(shí)力首位的縣級市，早已成為資本觀察實(shí)體經(jīng)濟(jì)與前沿產(chǎn)業(yè)的重要窗口。擁有超過50家上市公司、被譽(yù)為“中國第一縣”的昆山，不僅以雄厚的制造業(yè)基礎(chǔ)著稱，更在產(chǎn)業(yè)升級與新興賽道上展現(xiàn)出敏銳的布局能力。尤其在人工智能浪潮席卷全球的當(dāng)下，昆山正以清晰的戰(zhàn)略與真金白銀的投入，向市場傳遞其構(gòu)筑產(chǎn)業(yè)新優(yōu)勢的決心。
今年1月29日，在昆山市新型工業(yè)化推進(jìn)會暨人工智能創(chuàng)新發(fā)展大會上，昆山市人工智能產(chǎn)業(yè)基金正式亮相。該基金總規(guī)模達(dá)50億元，首期20億元，由創(chuàng)控集團(tuán)發(fā)起，聯(lián)合蘇州創(chuàng)投、華映資本等知名機(jī)構(gòu)共同設(shè)立，將重點(diǎn)投向人工智能核心硬件、算力基礎(chǔ)設(shè)施、大模型及“AI+制造”等關(guān)鍵領(lǐng)域。此舉并非孤立的動作，而是昆山以基金為紐帶、已組建超1300億元基金矩陣中的關(guān)鍵落子。
這一龐大的資本網(wǎng)絡(luò)，正持續(xù)支撐著昆山“2+3+3”新興產(chǎn)業(yè)體系的構(gòu)建與區(qū)域高質(zhì)量發(fā)展，推動這座電子信息重鎮(zhèn)向人工智能高地加速蝶變。
事實(shí)上，昆山在人工智能領(lǐng)域的資本布局早有伏筆。2021年，昆山產(chǎn)投母基金便聯(lián)合啟明創(chuàng)投設(shè)立專項(xiàng)基金，前瞻布局人工智能與集成電路等領(lǐng)域。其中深度投資的智譜AI已于今年初登陸港交所，成為“全球大模型第一股”；在具身智能、AI算力、智能駕駛等細(xì)分賽道，也已培育和集聚了一批高成長性項(xiàng)目，形成了初具規(guī)模的創(chuàng)新集群。
對于投資人而言，節(jié)后奔赴昆山，正是為了貼近這股由堅(jiān)實(shí)產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)、前瞻政策引導(dǎo)與充沛資本動能共同匯成的潮流，在新一輪科技產(chǎn)業(yè)變革中，尋找與這座先鋒之城共同成長的投資先機(jī)。
馬年首支申購新股，來自昆山
農(nóng)歷馬年的資本市場迎來了第一聲鑼響，而備受矚目的首支申購新股，便出自“中國第一縣”昆山。
2月24日，北京證券交易所新股昆山海菲曼科技集團(tuán)股份有限公司正式進(jìn)行網(wǎng)上申購，證券代碼為“920183”，這不僅標(biāo)志著馬年A股打新序幕的拉開，也讓這家深耕高端電聲領(lǐng)域的昆山企業(yè)走到了聚光燈下。海菲曼是國內(nèi)少數(shù)擁有全球影響力的高端電聲品牌商，長期專注于自主品牌“HIFIMAN”終端電聲產(chǎn)品的設(shè)計(jì)、研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，其核心產(chǎn)品矩陣涵蓋了頭戴式耳機(jī)、真無線耳機(jī)、有線入耳式耳機(jī)以及高端播放設(shè)備等，在音頻發(fā)燒友與專業(yè)群體中積累了深厚的口碑。
根據(jù)其此前披露的招股說明書及相關(guān)發(fā)行公告，公司此次IPO計(jì)劃募集資金將精準(zhǔn)投向三大核心戰(zhàn)略方向：一是用于先進(jìn)聲學(xué)元器件和整機(jī)產(chǎn)能提升項(xiàng)目，旨在擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模以滿足市場增長需求；二是建設(shè)監(jiān)聽級納米振膜及工業(yè)DAC芯片研發(fā)中心，這直指電聲技術(shù)的核心壁壘——高端材料與數(shù)模轉(zhuǎn)換芯片的自主研發(fā)；三是打造全球品牌及運(yùn)營總部建設(shè)項(xiàng)目，為其國際化戰(zhàn)略提供支撐。
從其資金投向不難看出，海菲曼正致力于從關(guān)鍵部件到終端品牌的全面技術(shù)升級與產(chǎn)業(yè)延伸。
值得關(guān)注的是，作為一家從昆山走向世界的科技企業(yè)，海菲曼的此次IPO獲得了資本市場的高度關(guān)注與地方資本的強(qiáng)力支持。
網(wǎng)下戰(zhàn)略配售環(huán)節(jié)共引入4名實(shí)力雄厚的戰(zhàn)略投資者，具體包括江蘇省大運(yùn)河文化旅游投資管理有限公司、昆山市新澄投資發(fā)展有限公司、昆山創(chuàng)業(yè)控股集團(tuán)有限公司以及申港證券海菲曼創(chuàng)富1號北交所戰(zhàn)略配售集合資產(chǎn)管理計(jì)劃。其中的昆山創(chuàng)業(yè)控股集團(tuán)與昆山市新澄投資，均是昆山本土重要的國有資本運(yùn)營平臺，它們的積極參與，不僅體現(xiàn)了地方對轄區(qū)內(nèi)重點(diǎn)企業(yè)發(fā)展的鼎力扶持，也側(cè)面印證了海菲曼作為昆山智能制造代表企業(yè)的成長價(jià)值。
回顧海菲曼的發(fā)展歷程，技術(shù)創(chuàng)新是其貫穿始終的核心驅(qū)動力。
公司在2011年落戶江蘇昆山，逐步構(gòu)建起從核心部件到終端產(chǎn)品的完整技術(shù)鏈。經(jīng)過二十年的深耕，公司已在數(shù)模轉(zhuǎn)換及電聲轉(zhuǎn)換兩大關(guān)鍵環(huán)節(jié)實(shí)現(xiàn)自主可控，成功研發(fā)出極低功耗高精度“喜馬拉雅”DAC芯片、新型納米振膜揚(yáng)聲器以及WiFi流媒體音頻等核心技術(shù)。
其中，作為揚(yáng)聲器核心組件的“高強(qiáng)度納米振膜”，更是被列入工信部《“十四五”原材料工業(yè)發(fā)展規(guī)劃》中重點(diǎn)支持的關(guān)鍵材料目錄，凸顯了其在關(guān)鍵基礎(chǔ)材料領(lǐng)域的突破性價(jià)值。深厚的專利儲備是其實(shí)力的最佳注腳，截至目前，海菲曼已擁有境內(nèi)專利195項(xiàng)，其中發(fā)明專利高達(dá)80項(xiàng)，另擁有境外專利21項(xiàng)及多項(xiàng)軟件著作權(quán)，構(gòu)筑了堅(jiān)實(shí)的知識產(chǎn)權(quán)壁壘。
隨著馬年首個(gè)申購新股的啟航，這家源自昆山、擁有全球野心的音頻科技企業(yè)，即將在更高層次的資本平臺上，奏響屬于自己的產(chǎn)業(yè)強(qiáng)音。
跑出超50個(gè)IPO的超級縣
眾所周知，一個(gè)地區(qū)上市企業(yè)的數(shù)量，往往被視為衡量該地區(qū)經(jīng)濟(jì)潛力的一大硬指標(biāo)，同時(shí)也是衡量地方經(jīng)濟(jì)質(zhì)量的“晴雨表”之一。
昆山也不例外。
這座城市深知，企業(yè)上市是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的“加速器”、轉(zhuǎn)型升級的“強(qiáng)引擎”、產(chǎn)業(yè)壯大的“快車道”。正如其過去所言，“昆山始終堅(jiān)持把金融改革創(chuàng)新作為推動高質(zhì)量發(fā)展的重要抓手，加快建設(shè)全國首家具有兩岸特色的金融改革試驗(yàn)區(qū)，積極構(gòu)建政策拉動、基金撬動、培訓(xùn)引動、多方聯(lián)動的上市服務(wù)體系，助推企業(yè)上市跑出‘加速度’。”
從數(shù)據(jù)來看，其實(shí)昆山企業(yè)敲開二級市場大門的時(shí)間并不算早，一直到2009年，二級市場才出現(xiàn)了首家昆山企業(yè)的身影。但這并不影響往后十余年間，在這座縣城，迄今已跑出超50個(gè)IPO，總量位居全國同類城市前列。截至2026年1月，昆山累計(jì)境內(nèi)外上市企業(yè)已達(dá)51家，其中境內(nèi)上市35家、境外上市16家，新三板掛牌企業(yè)數(shù)累計(jì)超百家，各項(xiàng)指標(biāo)穩(wěn)居全國同類城市前列。
就在剛剛拉開帷幕的2026年，昆山便屢傳捷報(bào)，展現(xiàn)出強(qiáng)勁的資本市場活力。
先是1月9日，蘇州瑞博生物技術(shù)股份有限公司在香港聯(lián)合交易所主板掛牌上市，成為今年江蘇首家上市企業(yè)，敲響了昆山新年的“開門紅”。這筆資本“活水”將用于加速其創(chuàng)新療法的臨床開發(fā)和商業(yè)化進(jìn)程，為全球患者提供新的治療選擇。
瑞博生物總部位于昆山，在北京和瑞典哥德堡設(shè)立研發(fā)中心，擁有自主可控、全技術(shù)鏈整合的小核酸藥物研發(fā)平臺，產(chǎn)品覆蓋心血管、代謝、肝、腎四大慢性病領(lǐng)域，企業(yè)7款自研藥物已進(jìn)入臨床試驗(yàn)階段，其中4款處于Ⅱ期臨床試驗(yàn)階段，其核心產(chǎn)品RBD4059更是全球首款用于治療血栓性疾病的臨床階段小核酸藥物。值得一提的是，這是江蘇昆山高新區(qū)培育的第10家上市企業(yè)。據(jù)悉，瑞博生物自2007年1月落戶以來，昆山高新區(qū)即以“創(chuàng)始合伙人”角色全程護(hù)航企業(yè)成長，其中昆高新集團(tuán)對該公司投資達(dá)8000萬元。
除了瑞博生物的順利上市，2月9日，同樣來自昆山的瀾起科技股份有限公司登陸港交所，與2019年登陸科創(chuàng)板的A股形成“A+H”雙平臺架構(gòu)。這家全球內(nèi)存互連芯片龍頭，自2017年落戶昆山開發(fā)區(qū)成立以來，昆山便以“事業(yè)合伙人”的身份開啟了長達(dá)9年的長情陪伴：在企業(yè)初創(chuàng)時(shí)提供資金支持，到技術(shù)產(chǎn)品攻關(guān)時(shí)予以呵護(hù)堅(jiān)守，更以潤物無聲的方式為其打造完善產(chǎn)業(yè)生態(tài)。
與此同時(shí)，昆山在資本市場還有更多新的進(jìn)展。
除了上述提及的海菲曼外，2月13日，昆山鴻仕達(dá)智能科技股份有限公司向北交所提交注冊，距離正式上市僅一步之遙。
鴻仕達(dá)是一家專注于智能制造裝備領(lǐng)域的高新技術(shù)企業(yè)，致力于智能自動化設(shè)備、智能柔性生產(chǎn)線等產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售，應(yīng)用于消費(fèi)電子、新能源、泛半導(dǎo)體等領(lǐng)域。
而一座縣城，昆山能夠持續(xù)跑出IPO“加速度”，與其深耕多年的培育體系密不可分。作為全國首家具有兩岸特色的金融改革試驗(yàn)區(qū)，昆山在梯度培育上搭建了“科技型中小企業(yè)—高新技術(shù)企業(yè)—專精特新企業(yè)—上市企業(yè)”全鏈條培育體系，通過優(yōu)質(zhì)企業(yè)后備庫動態(tài)管理，形成擬上市36家、后備30家的可持續(xù)后備梯隊(duì)。
在精準(zhǔn)服務(wù)上，組建多部門聯(lián)動工作組，創(chuàng)新推出“π+伙伴計(jì)劃”，整合銀行、券商等多方資源搭建協(xié)同平臺，以“線上+線下”立體化服務(wù)和專場對接活動，為企業(yè)鏈接境內(nèi)外資本市場。在政策保障上，持續(xù)完善上市配套獎勵(lì)政策，開展常態(tài)化培訓(xùn)、搭建券商對接平臺，全方位為企業(yè)上市保駕護(hù)航。正是這套環(huán)環(huán)相扣的服務(wù)體系，讓昆山得以培育出澤璟生物、龍騰光電等多家“第一股”，也讓這座“超級縣”在資本市場的版圖上持續(xù)書寫新的篇章。
最強(qiáng)縣，創(chuàng)新是底色
昆山這座“中國第一縣”，其創(chuàng)新基因的萌發(fā)，遠(yuǎn)比其登頂全國百強(qiáng)縣之首早得多。
時(shí)間拉回到2003年8月，彼時(shí)昆山市政府在清華大學(xué)簽署協(xié)議，合作投資建設(shè)清華科技園昆山分園（今昆山啟迪科技園），開啟了校地合作的新篇章。那時(shí)的昆山尚未登頂，但已然明白人才引領(lǐng)發(fā)展的重要性。
20余年來，清華大學(xué)與昆山在科技成果轉(zhuǎn)化、創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)教育、暑期社會實(shí)踐等多方面開展系統(tǒng)的探索與合作，成績斐然。截至2026年1月，已有超100項(xiàng)清華大學(xué)的研發(fā)項(xiàng)目走出校門落地昆山，400多位清華校友在昆山創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)，維信諾、清陶能源、阿丘科技等一大批“清華系”企業(yè)在開發(fā)區(qū)發(fā)展壯大。
其中，由陳懷璧教授領(lǐng)銜的粒子加速器團(tuán)隊(duì)主要服務(wù)于國家核技術(shù)發(fā)展需求，研究方向?yàn)榛陔娮又本€加速器的先進(jìn)輻射源。團(tuán)隊(duì)于2025年3月落戶開發(fā)區(qū)，設(shè)立昆山華清加高能電子科技有限公司，圍繞電子直線加速管、放療設(shè)備束流模塊、反無人機(jī)高功率微波產(chǎn)生裝置和超高劑量率放療設(shè)備四大應(yīng)用開展研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化相關(guān)工作。
除了與清華合作外，昆山近年來也與多所高校深度攜手，構(gòu)筑“人才洼地”，“虹吸”各類人才。從2018年至今，昆山持續(xù)拓寬引育渠道，釋放人才磁場效應(yīng)，不斷優(yōu)化完善“1+N+X”人才政策體系，先后制定出臺、迭代更新引育人才相關(guān)政策數(shù)十項(xiàng)。
筑巢引鳳棲，花開蝶自來。
截至目前，全市人才資源總量56.5萬人，高層次人才總量5.82萬人，人才集聚效應(yīng)持續(xù)凸顯。近五年，昆山更是新增35周歲以下青年雙創(chuàng)人才252人，約占全市雙創(chuàng)新增總?cè)藬?shù)的1/3。
針對青年人才創(chuàng)業(yè)“資金難”痛點(diǎn)，昆山設(shè)立總規(guī)模10億元的昆玉人才發(fā)展基金和5億元的天使投資基金，“昆科貸”等金融產(chǎn)品累計(jì)為青年創(chuàng)業(yè)者提供貸款近100億元；疊加“青年人才九條”政策紅利，國家級重大人才工程青年專項(xiàng)入選者可獲最高400萬元綜合資助，“青年領(lǐng)軍人才”專項(xiàng)資助最高達(dá)120萬元，全方位為青年創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)注入敢闖敢試的強(qiáng)勁動力。截至目前，近90萬名青年在昆山創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)，全市常住人口平均年齡36.18歲，昆山已成為江蘇省最年輕的縣級城市。
“創(chuàng)新”，是昆山自帶的基因。
改革開放之初，被稱為“小六子”的昆山，得益于創(chuàng)新開辟出一條獨(dú)屬于自身的“昆山模式”。抱定“敢吃螃蟹”的勇氣，創(chuàng)造性地提出以自費(fèi)開發(fā)的模式創(chuàng)辦工業(yè)園，在當(dāng)時(shí)縣城東邊3.75平方公里的農(nóng)田開辟出一個(gè)工業(yè)小區(qū)。
東依上海，西托三線，內(nèi)聯(lián)鄉(xiāng)鎮(zhèn)，面向全國、走向世界，在鄉(xiāng)鎮(zhèn)工業(yè)的“老路”之外，昆山靠著“創(chuàng)新”，蹚出了一條“外向帶動”的“新路”，迅速完成了“由農(nóng)轉(zhuǎn)工”的歷史性跨越。此后，昆山還抓住浦東開發(fā)開放、中國加入世貿(mào)組織等歷史性機(jī)遇，引進(jìn)外資、聚焦臺資、切換動能，一個(gè)連續(xù)21年領(lǐng)跑中國縣域經(jīng)濟(jì)的“宇宙強(qiáng)縣”，由此而來。
如今，昆山正加快從電子信息重鎮(zhèn)向人工智能高地迭變，同在昆山市新型工業(yè)化推進(jìn)會暨人工智能創(chuàng)新發(fā)展大會上，《昆山市推進(jìn)新型工業(yè)化暨人工智能創(chuàng)新發(fā)展2026年行動方案》正式發(fā)布，明確將以人工智能創(chuàng)新與制造業(yè)應(yīng)用“雙向賦能”為主線，發(fā)揮昆山產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)雄厚、工業(yè)應(yīng)用場景豐富、區(qū)位優(yōu)勢明顯等資源稟賦，鞏固壯大實(shí)體經(jīng)濟(jì)根基，打造全國新型工業(yè)化先行標(biāo)桿。
當(dāng)“創(chuàng)新”成為昆山最硬核的發(fā)展底氣，這座城市的奇跡遠(yuǎn)未止步。對于意在搶占未來賽道的投資人而言，此刻的昆山，正是那個(gè)值得重倉的“下一個(gè)奇跡發(fā)生地”。
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