近日，聯(lián)想公布截至2025年12月31日的2025/26財年第三財季業(yè)績。
財報數(shù)據(jù)顯示，聯(lián)想集團第三財季營收達到1575億元，同比增長超過18%；經(jīng)調(diào)整后的凈利潤同比增長36%，利潤增速達到營收增速的兩倍。
根據(jù)IDC最新統(tǒng)計，2025年第四季度全球PC出貨量同比增長近10%，總量達約7640萬臺，企業(yè)換機需求與Windows 10操作系統(tǒng)升級形成共振。
智能手機市場方面，2025年第四季度全球智能手機出貨量同比增長2.3%，達到3.363億部，高端機型持續(xù)增長、折疊屏強勁表現(xiàn)以及消費者對潛在漲價預期下的提前換機，共同推動市場回升。
在此背景下，聯(lián)想IDG第三財季實現(xiàn)營收超1100億元，同比增長超14%；在核心元器件成本快速上行的情況下，IDG本財季調(diào)整后的運營利潤同比增長超15%。與此同時，聯(lián)想也在多終端布局上持續(xù)擴展個人智能入口：截至第三財季末，聯(lián)想與摩托羅拉AI設備全球激活量中，PC與智能手機各占約一半。
以服務器為主的基礎設施業(yè)務方面，聯(lián)想ISG基礎設施方案業(yè)務集團營收達到367億元，同比增長超31%。此外，第三財季，聯(lián)想AI服務器業(yè)務，還擁有155億美元的訂單儲備。
此外，聯(lián)想SSG解決方案與服務業(yè)務集團營收同比增長18%，調(diào)整后運營利潤同比增長近30%。
值得注意的是，第三財季，聯(lián)想AI相關營收同比增長72%，占集團總營收比重提升至32%。其中，AI PC營收實現(xiàn)高雙位數(shù)增長，AI智能手機營收實現(xiàn)三位數(shù)增長，AI服務器營收實現(xiàn)高雙位數(shù)增長，AI服務營收實現(xiàn)了三位數(shù)增長。
“現(xiàn)在大家都在談AI是不是有泡沫，可能在某些領域有投資過重、過多的情況。但是我覺得，AI作為一個整體，沒有任何的泡沫。它只是一個大的趨勢，而且是一個不能停止的趨勢。”
聯(lián)想集團董事長兼CEO楊元慶表示，AI本質上是一個基于人類歷史上積累的所有數(shù)據(jù)，而產(chǎn)生的智能技術。同時，它也需要大的算力和好的模型來提供迭代優(yōu)化。AI普及將會驅動更多智能終端的使用、驅動更多AI基礎設施的使用。
“所以，我們從來不擔心，AI整體的市場需求。它不但沒有飽和，還會繼續(xù)高速增長。”楊元慶稱。
不過，隨著AI需求的高速增長，存儲芯片的價格在過去一年也進入了“狂飆”模式。
市場研究機構Counterpoint Research發(fā)布報告顯示，存儲市場行情已經(jīng)超過2018年的歷史高點，供應商議價能力已達到歷史最高水平，預計2026年第一季度市場價格還將上漲40%至50%，第二季度繼續(xù)上漲約20%。
有數(shù)據(jù)顯示，16GB DDR5筆記本內(nèi)存條價格在幾個月內(nèi)從380多元漲至1399元；256GB DDR5服務器內(nèi)存條價格已超過4萬元/條，一盒100根總價約400萬元，已超過上海部分中小戶型房產(chǎn)的價值。
當大量產(chǎn)能轉向利潤更高的高帶寬內(nèi)存（HBM）后，消費電子產(chǎn)品所使用的傳統(tǒng)DRAM和NAND Flash則因供應嚴重不足而大幅漲價，繼而將持續(xù)推高包括智能手機、PC在內(nèi)的各類終端售價。
據(jù)行業(yè)數(shù)據(jù)顯示，2026年第一季度通用型DRAM合約價格環(huán)比漲幅將達55%至60%，NAND閃存產(chǎn)品價格也將上升33%至38%，其中消費級大容量QLC產(chǎn)品漲幅不低于40%。
“過去儲存芯片占終端產(chǎn)品成本約20%，經(jīng)過本輪價格暴漲，如今已普遍升至30%以上，部分高端機型甚至超過35%。終端市場如果不漲價，就無法消化成本壓力。”群智咨詢執(zhí)行副總經(jīng)理兼首席分析師陳軍表示。
作為全球PC市場出貨量最高的企業(yè)，聯(lián)想終端價格如何調(diào)整，也成為了本次業(yè)績會的關注焦點。
“現(xiàn)在看來不僅僅是內(nèi)存，flash或者是SSD，甚至是CPU都在漲價。”
楊元慶稱，從第三財季的業(yè)績可以看得到，聯(lián)想并沒有受存儲供應短缺的影響。聯(lián)想不但繼續(xù)高速增長，比市場增長還要快，還保持了更高的盈利水平，這進一步說明了聯(lián)想在運營方面的能力。
不過，楊元慶也坦言，零部件的價格上升得太快，會使得終端產(chǎn)品需求下降。聯(lián)想預測，2026年PC的銷量可能會同比持平或是略微下降，但是平均單價的上升，將讓實際的銷售收入實現(xiàn)增長，并帶動總銷售額的上升。
“我們相信聯(lián)想能比市場增長得更快一點。”楊元慶表示，聯(lián)想實際對投資人也承諾，不單是當前這個季度，甚至是未來的幾個季度，聯(lián)想都還可以繼續(xù)保持雙位數(shù)的增長。（文 | 科技潛線， 作者 | 饒翔宇 編輯 | 鐘毅）
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哇哦，這貨還有媒體報道呢，這媒體是多閑
想起他和馬斯克的對話了。
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