如果說2025年之前的大模型競爭乃是集中在單一“性能”“獲客”等維度，那么2025年之后行業(yè)的較量已上升至生態(tài)之爭，C端產(chǎn)品的背后乃是算力、云計算、芯片、服務(wù)用戶場景等一系列產(chǎn)業(yè)的綜合實力的體現(xiàn)。表面上千問App是“春節(jié)30億大免單”活動進行了強力營銷，實則其命運齒輪的轉(zhuǎn)動要遠早于此。
為論證上述我們觀點，我們用相關(guān)企業(yè)股價走勢進行驗證，見下圖
我們整理了一年以來阿里，谷歌，微軟以及恒生科技指數(shù)跌走勢情況，可以非常確切看到，阿里與谷歌股價走勢非常接近，這一方面說明資本市場對兩者“定性”非常接近（全棧式AI）。另一方面我們也注意到自2026年1月之后，阿里的走勢更為獨特：
1）阿里與恒生科技指數(shù)的相關(guān)性越來越弱，考慮到后者成分股中不乏大模型廠商，阿里“全球唯二”的全棧式AI路徑開始獨立于國內(nèi)同類企業(yè)，大模型路徑區(qū)別已經(jīng)引起資本市場廣泛關(guān)注；
2）跨入2026年前后，阿里股價有一輪較大的反彈，迥異于谷歌的大幅下挫。這其中固然與資本市場大環(huán)境密切相關(guān)（美聯(lián)儲后任主席沃什放出縮表方略），但我們同時也需要看到阿里和谷歌在C端業(yè)務(wù)方面的分野。
2026年1月15日，千問宣布接入淘寶閃購、支付寶、淘寶、飛豬、高德等阿里生態(tài)場景,測試AI購物功能，在此之前主流大模型廠商對產(chǎn)品定位仍主要以 “chat”模式的效率優(yōu)化為主，千問全面接入阿里零售生態(tài)之后，C端產(chǎn)品開始直接與真實物理世界掛鉤。
海外Chatbot市場已經(jīng)開始呈現(xiàn)類似的用戶需求趨勢，ChatGPT正從效率工具泛化為生活方式。
SensorTower《2025年AI應(yīng)用市場洞察報告》表明ChatGPT的發(fā)展符合這一描述的趨勢。2024Q2至2025Q2，ChatGPT的會話主題中，工作與教育等“生產(chǎn)力”類別的總占比已從近50%下降至37%，健康、理財、旅行、娛樂等生活類場景的占比從22%提升至35%。
這一方面為用戶打開了更為豐富的大模型使用場景，另一方面也為物理世界帶來新的商業(yè)機會，也意味著由AI驅(qū)動的下一代消費OS正在形成。國泰海通近期發(fā)布研報稱，阿里千問 App 上線 30 億元紅包補貼項目活動上線僅 9 個小時，活動訂單量已超過 1000 萬單，這將有效緩解現(xiàn)制飲品行業(yè)競爭格局（根據(jù)窄門餐眼數(shù)據(jù)，截止 2026 年 1 月 12 日，現(xiàn)制茶飲最新門店數(shù) 39.9 萬家，近一年新開 9.2 萬家，凈減少 3.5 萬家），千問模式的創(chuàng)新對線下消費不啻為一大利好。
正因為此，自2026年1月開始阿里走出了與谷歌完全不同的股價走勢。
今年春節(jié)“AI大戰(zhàn)”如今激戰(zhàn)正酣，大模型廠商也都忙著發(fā)布自家榜單，MAU,DAU等運營指標仍是媒體和行業(yè)關(guān)注的重點，不過假如我們將視角延伸至整個產(chǎn)業(yè)，AI的入口之爭其實勝負早已明了，如今僅是收獲成績的時候。
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