文｜達摩財經
1月20日，寧波銀行（002142.SZ）披露2025年業(yè)績快報顯示，去年，寧波銀行實現營業(yè)收入719.68億元，同比增長8.01%；歸母凈利潤293.33億元，同比增長8.13%，營收與利潤增速基本持平。
寧波銀行在2025年的擴張較為迅猛，截至年末，寧波銀行總資產3.63萬億元，較上年末增長16.1%。寧波銀行在去年還實現了對上海銀行的超越，總資產在城商行中僅次于江蘇銀行、北京銀行。
相較于往年，在本次快報中，寧波銀行的凈利息收入、手續(xù)費收入等核心細分數據同步亮相。從這一罕見現象上，也可看出寧波銀行對其自身業(yè)績的信心十足。
在全行業(yè)息差持續(xù)下行的大背景之下，寧波銀行的利息凈收入同比增長10.77%，同時輕資本業(yè)務亦增長強勁，手續(xù)費及傭金凈收入同比增長超30%。
寧波銀行昔日曾享有城商行“市值之王”的美名。2022年時，寧波銀行的市值曾一度達到2900億元，引得眾多投資者趨之若鶩。
從二級市場的表現來看，寧波銀行2025年以20%的漲幅在42家A股銀行中排名第6位。今年以來，即使銀行板塊整體回調明顯，寧波銀行仍收獲了2.81%的漲幅，在一眾銀行股中領先，也是年初至今唯二上漲的銀行股之一。截至1月21日，寧波銀行股價為28.88元/股，最新市值1907億元。
業(yè)績穩(wěn)健增長
作為營收的基石，寧波銀行的凈利息收入同比增長10.77%，為總營收增長奠定了堅實的基礎。其中，寧波銀行第四季單季凈利息收入136.65億元，單季同比增長7.8%。
寧波銀行第四季的凈利息收入表現可圈可點，主要受益于負債成本的下降。根據業(yè)績快報披露，寧波銀行全年存款付息率同比下降33bps，2025年12月當月存款付息率1.42%，同比下降44bps，負債成本進一步降低。
不過，寧波銀行在本次快報中并未披露凈息差的最新數據。
業(yè)績快報數據顯示，截至2025年末，寧波銀行的貸款和墊款總額1.73萬億元，較年初增長17.43%，占總資產比重47.77%，較年初增加0.54個百分點。貸款增速遠遠高過于利息凈收入增速，也能看出寧波銀行的凈息差還是有持續(xù)下滑的跡象。
寧波銀行的高增長，歸根結底是其信貸業(yè)務的擴張以及資產結構優(yōu)化，其中，以對公貸款最為明顯。
自2021年至2025年上半年，寧波銀行對公貸款從4645億元升至9862億元，增幅達到112.3%。由于地處浙江這個經濟大省，為寧波銀行當地制造業(yè)信貸投放提供了充足的空間。同時，近年來重大項目向經濟大省傾斜，也為當地水利等基建項目貸款投放提供了增量。
長三角一帶的融資平臺一直數量較為密集，且規(guī)模比較龐大。2019年起，監(jiān)管部門正式推動融資平臺隱性債務置換工作，寧波銀行為這類債務置換提供了一定規(guī)模的貸款支持，這直接帶動與融資平臺業(yè)務關聯緊密的租賃和商務服務業(yè)、公共設施管理業(yè)等行業(yè)的貸款規(guī)模實現較快增長。
從行業(yè)細分看，2021年后，寧波銀行制造業(yè)、租賃和商務服務業(yè)、水利、環(huán)境和公共設施管理業(yè)等行業(yè)的貸款規(guī)模增漲達到83%。
縱觀近幾年銀行業(yè)的發(fā)展，多數銀行已經從盲目規(guī)模擴張轉變?yōu)榈惋L險、低收益的經營策略。截至6月末，寧波銀行的不良率仍控制在0.76%，意味著其在資產規(guī)模擴張的同時對風險進行了嚴格管控。
輕資產業(yè)務亮眼
過去數年，資本市場的持續(xù)震蕩，讓整個銀行業(yè)的財富管理賽道倍感壓力，寧波銀行亦未能獨善其身。
寧波銀行手續(xù)費及傭金凈收入自2021年攀上高點后便開啟下行通道，到2024年更是跌至46.55億元，同比降幅接近20%，財富管理業(yè)務一度陷入增長瓶頸。
2025年，手續(xù)費及傭金凈收入反而成了寧波銀行的一個重要增長點。
業(yè)績快報顯示，寧波銀行2025年手續(xù)費及傭金凈收入飆升至60.85億元。相較于2024年的46.55億元，不僅一舉扭轉連續(xù)數年的下滑頹勢，更實現了30.72%的跨越式增長。
更值得關注的是收入結構的優(yōu)化，手續(xù)費收入占營業(yè)收入的比重，從2024年的6.99%躍升至8.46%，這一占比的提升，標志著該行輕資本業(yè)務的貢獻度顯著增強。
截至2025年末，寧波銀行個人客戶金融總資產（AUM）規(guī)模突破1.27萬億元，達到12757億元，同比增長13.07%；私人銀行客戶群體持續(xù)擴容，客戶數逼近2.9萬戶，同比增幅達15.20%。
零售壓力不容忽視
雖然寧波銀行2025年整體表現可圈可點，但其目前零售業(yè)務的壓力仍不容忽視。
寧波銀行一直秉承“大銀行做不好，小銀行做不了”的經營策略，聚焦大零售和輕資本業(yè)務的拓展。早在2014年，寧波銀行就提出“大零售”戰(zhàn)略，這也成為其作為城商行可以比肩股份銀行的資本。
2018年后，得益于對消費貸款增長，寧波銀行的個人貸款余額在總貸款余額占比保持增長趨勢。2024年，該比重出現下滑，為37.79%。到2025年三季度，該比例持續(xù)下降至31.17%。
去年前三季度，寧波銀行個人貸款余額為5351.96億元，同比罕見出現下滑。更重要的是，由于寧波銀行個貸不良升高，個人業(yè)務減值損失同比上升所致。
從全行業(yè)來看，在消費貸肆意生長后，現如今已到了風險集中暴露階段，由于寧波銀行此前對消費貸的力推，影響自然更加被放大。2025年6月末，寧波銀行個人貸款不良率為1.86%，較2024年增長了0.18個百分點。
三季報披露，寧波銀行不良貸款余額為129.95億元，較2024年末增長超17億元，個人貸款類占比近80%。
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