更值得注意的是，會(huì)員飽和帶來的不僅是數(shù)量見頂，更是消費(fèi)潛力透支，因?yàn)橄M(fèi)者不再專注于單一平臺(tái)高頻消費(fèi)。據(jù)悉，超一半人買過至少2個(gè)平臺(tái)的會(huì)員，兩大頭部電商平臺(tái)的人群重合率最高，高達(dá)50.7%，核心高價(jià)值用戶基本被覆蓋。
其次，在參差不齊的消費(fèi)大環(huán)境中，品牌忠誠度正在系統(tǒng)性下降。
Forrester的報(bào)告顯示，隨著消費(fèi)者行為日益復(fù)雜和理性，2025年品牌忠誠度將大幅下降25%。《2025年顧客忠誠度指數(shù)》顯示，全球“真誠型忠誠”比例下降了5%。這一趨勢(shì)即便依托會(huì)員體系，也難以挽回。
更何況，一些頭部會(huì)員零售玩家的口碑也開始下滑，原本支撐會(huì)員消費(fèi)的品質(zhì)根基更是出現(xiàn)了明顯松動(dòng)。僅今年以來，山姆就幾次“背刺”中產(chǎn)。前有“好麗友”事件，后有麻薯風(fēng)波。不完全統(tǒng)計(jì)顯示，2025年山姆發(fā)生了6次輿論風(fēng)波，連背后的供應(yīng)鏈都備受質(zhì)疑。
第三，當(dāng)會(huì)員消費(fèi)隨處可見，消費(fèi)者自然把目光聚焦到背后的價(jià)值權(quán)益上。
這兩年，各類會(huì)員制度都在瘋狂卷權(quán)益。據(jù)悉，淘寶88VIP的各項(xiàng)權(quán)益累積已超過20項(xiàng)；京東PLUS會(huì)員權(quán)益在今年也宣布升級(jí)；美團(tuán)會(huì)員權(quán)益包括“神券”權(quán)益，還有酒店權(quán)益、出行權(quán)益和生活權(quán)益。
只不過，有時(shí)會(huì)員權(quán)益清單越長，使用規(guī)則也會(huì)越復(fù)雜，導(dǎo)致權(quán)益的含金量大幅下降。
典型的例子是酒店會(huì)員。萬豪、洲際、凱悅……高星酒店集團(tuán)的高卡會(huì)員不止一次在社交平臺(tái)吐槽。2025年凱悅的年度“CAT等級(jí)調(diào)整”，一口氣讓118家酒店積分上調(diào)，只有33家下降，漲幅比例超過75%，這已經(jīng)是連續(xù)第二年升多降少。
就連電商平臺(tái)的會(huì)員權(quán)益也被年輕人吐槽縮水、殺熟。
一場(chǎng)“價(jià)值對(duì)比”游戲，讓遍地開花的會(huì)員消費(fèi)，從原本的品質(zhì)層面跌落，泯然眾人矣。
這回創(chuàng)業(yè)，李國慶看準(zhǔn)的是線上會(huì)員零售。
12月份，“李享生活”抖音店鋪陸續(xù)上架紫砂壺、紅酒、普洱茶等多款商品，累計(jì)銷量達(dá)424件。其中銷量領(lǐng)先的商品均為紅酒類，定價(jià)區(qū)間在360元至1399元之間。初步估算顯示，該店鋪銷售額已接近24萬元。
相比線下會(huì)員消費(fèi)，線上品質(zhì)會(huì)員制度確實(shí)是一個(gè)大趨勢(shì)。
原因有二：
一是線下倉儲(chǔ)會(huì)員店至今仍在一、二線城市扎堆，下沉市場(chǎng)還在望著“山姆”艷羨不已，線上能觸達(dá)的范圍更廣。二是品質(zhì)電商取代性價(jià)比，成為未來電商新主題。全國線上消費(fèi)品牌指數(shù)從2025年一季度的63.38增加到二季度的65.17，消費(fèi)者購買品質(zhì)品牌商品的趨勢(shì)繼續(xù)增強(qiáng)。
或許也正因如此，李國慶未來將面臨重重曲折，線上會(huì)員零售的壓力比線下有過之而無不及。
具體來看，除了電商平臺(tái)原生孵化的會(huì)員體系，線下會(huì)員店巨頭的線上布局也不可小覷，據(jù)悉，山姆的電商業(yè)務(wù)增速常年保持在30%以上。沃爾瑪中國第三季度實(shí)現(xiàn)凈銷售額61億美元，同比增長21.8%；電商業(yè)務(wù)凈銷售額增長32%，電商銷售額占比超50%。
直播帶貨賽道里有東方甄選，截至2025財(cái)年，付費(fèi)會(huì)員數(shù)量增加至26.43萬人。
再者，線上會(huì)員零售背后涉及的環(huán)節(jié)很是復(fù)雜：品牌影響力、選品控制、供應(yīng)鏈甚至前置倉布置、物流配送……每一筆的成本都居高不下。以東方甄選為例，2023年，東方甄選推出會(huì)員制度，此后的一年的成本支出尤為突出。
財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)最能印證這一點(diǎn)，截至2024年5月31日的財(cái)年，東方甄選持續(xù)經(jīng)營業(yè)務(wù)的總營收成本為48億元，較上年同期的24億元增長101.6%。銷售及營銷開支為8.66億元，較上年同期的3.16億元增長174.5%，行政開支同比增加173.7%至3.96億元。
李國慶想要做線上山姆，首先要有充足的資金成本。
另外，李國慶想走的是“小而精”的會(huì)員消費(fèi)路線，并承諾將商品加價(jià)率控制在1.25倍，遠(yuǎn)低于行業(yè)2-5倍的平均水平。但小眾的會(huì)員零售，能否拿到較高的議價(jià)權(quán)，從而維持商品加價(jià)率，這是一個(gè)值得思考的問題。
若是走自營，自建供應(yīng)鏈，小規(guī)模的會(huì)員制度是否支撐得起供應(yīng)鏈周轉(zhuǎn)，也需要考量。庫存周轉(zhuǎn)，至今都是會(huì)員零售賽道的一大難關(guān)。有行業(yè)研究顯示，盒馬X會(huì)員店的平均庫存周轉(zhuǎn)天數(shù)一度達(dá)到35天。
對(duì)比之下，山姆會(huì)員店能把庫存周轉(zhuǎn)周期壓縮至22天。
更何況，雖然線上會(huì)員消費(fèi)越來越大眾化，但整個(gè)線上零售增速進(jìn)入低增長。國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，全國網(wǎng)上零售額增速從2021年前三季度的14.75%一路下滑，2024年前三季度在零增長區(qū)間徘徊，盡管2025年前三季度小幅反彈至3.58%，但已進(jìn)入個(gè)位數(shù)增長時(shí)代。
不僅李國慶想做線上山姆，俞敏洪之前也有這個(gè)夢(mèng)想。
但截至目前，東方甄選在線上的業(yè)務(wù)擴(kuò)展增速大不如前，尤其是主要陣地抖音。從訂單量來看，2025財(cái)年的上半年和下半年，東方甄選抖音渠道的訂單量分別為5010萬和4150萬，但2024財(cái)年，東方甄選抖音訂單共1.81億單。
時(shí)至今日，東方甄選已經(jīng)開啟布局線下會(huì)員體驗(yàn)店。
至于李國慶，能不能再造一個(gè)“當(dāng)當(dāng)”，恐怕要看運(yùn)氣了。
前兩年，會(huì)員消費(fèi)一度席卷整個(gè)零售界。
僅在線下大型商超品牌中，就有至少11家企業(yè)宣布設(shè)立會(huì)員店，包括盒馬、永輝、大潤發(fā)。上一次如此高密度的會(huì)員制度消費(fèi)，還在健身房、美容院、理發(fā)店時(shí)代。
彼時(shí)，無處不在的會(huì)員，險(xiǎn)些惹出年輕人的心理陰影，由此誕生的次拋消費(fèi)，打擊線下業(yè)態(tài)。
截至今日，高端的會(huì)員品質(zhì)消費(fèi)，會(huì)重寫“健身卡”時(shí)代的悲劇嗎？
消費(fèi)者雖然不排斥新一輪的會(huì)員消費(fèi)，但曾經(jīng)的狂熱開始有跡象地下滑。比如，Costco的會(huì)員續(xù)費(fèi)率遲遲追不上山姆。而山姆的“尷尬”也不少，沃爾瑪財(cái)報(bào)顯示，山姆全年退貨率同比上升3個(gè)百分點(diǎn)至8.5%，而會(huì)員滿意度下降至79%，創(chuàng)五年新低。
其中，越來越多的年輕人退出山姆會(huì)員。CBNData調(diào)研顯示，30歲以下會(huì)員占比從2020年的28%暴跌至2024年的15%。
反應(yīng)在財(cái)報(bào)端格外直白：沃爾瑪中國2025財(cái)年Q2（截至7月31日的三個(gè)月）凈銷售額為46億美元，同比增長17.7%，可比銷售額增長13.8%，電商業(yè)務(wù)凈銷售額增長23%。
幾組數(shù)字與一年前均有下降。2024財(cái)年第二季度，沃爾瑪中國Q2凈銷售額為41億美元，同比增長21.7%，可比銷售額增長17.2%，電商業(yè)務(wù)凈銷售額增長44%。
一直以來，新一輪的會(huì)員消費(fèi)都與品質(zhì)、中產(chǎn)掛鉤，消費(fèi)者為何那么快便失去興趣？
一個(gè)主要的原因是，在經(jīng)歷性價(jià)比大戰(zhàn)后，整個(gè)電商市場(chǎng)把品質(zhì)列為主要基調(diào)，替代品的崛起，分流了會(huì)員消費(fèi)所看重的品質(zhì)價(jià)值，年輕人開始追求無需會(huì)員費(fèi)的品質(zhì)平權(quán)，線下也是如此。
中產(chǎn)、年輕人乃至整個(gè)零售界對(duì)山姆祛魅的同時(shí)，青睞上了另一個(gè)企業(yè)“胖東來”。
品質(zhì)整改，也成了線下零售主流。根據(jù)中國商業(yè)聯(lián)合會(huì)發(fā)布的《2024-2025中國百貨零售業(yè)發(fā)展報(bào)告》，63%的樣本企業(yè)認(rèn)為“加大調(diào)改升級(jí)力度”是未來三年的首要趨勢(shì)，82%的受訪企業(yè)將“提升商品力”列為經(jīng)營重點(diǎn)。
團(tuán)購也打起高端化突圍、精品超市更是日常沖擊。比如，早在2023年12月，華潤萬家旗下精品超市全國在營門店總數(shù)就超120家，分別在北京、上海、廣州、深圳、廈門、武漢、昆明、?？诘?7個(gè)核心城市。
當(dāng)然，還有一點(diǎn)。
早些年，健身房、美容院的成批量倒閉，讓消費(fèi)者對(duì)會(huì)員卡心存芥蒂。事實(shí)上，高端會(huì)員零售的洗牌與關(guān)店潮也存在一定關(guān)系。據(jù)悉，從去年開始，布局倉儲(chǔ)會(huì)員店的品牌相繼退出，繼家樂福會(huì)員店關(guān)閉后，北京華聯(lián)會(huì)員店也宣布關(guān)停。
2024年7月，蘇州首家永輝倉儲(chǔ)會(huì)員店停止?fàn)I業(yè)。2025年，全國最后一家盒馬X會(huì)員店上海森蘭商都店正式停業(yè)。截至2023年，盒馬X會(huì)員店對(duì)盒馬整體的銷售額貢獻(xiàn)占比不到10%，而盒馬整體也因X會(huì)員店等業(yè)態(tài)拖累，虧損超30億元。
有機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，未來零售業(yè)將從規(guī)模紅利轉(zhuǎn)向信任紅利。而“信任”作為會(huì)員消費(fèi)的底色，往往也是消費(fèi)者最在意的因素，有資本、品牌背書的盒馬們都關(guān)門大吉，這導(dǎo)致健身卡時(shí)代的心理余悸，遷移到了這里。
當(dāng)會(huì)員店的招牌一個(gè)個(gè)摘下，這場(chǎng)轟轟烈烈的會(huì)員消費(fèi)熱潮，終究還是落了冷場(chǎng)。
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