文 | 財(cái)華社
2025年12月1日，中興通訊AH股均出現(xiàn)異動。
中興通訊（000063.SZ）A股早盤即漲停，報(bào)46.30元人民幣，當(dāng)日漲幅已占了其全年累計(jì)漲幅的59%。
中興通訊（00763.HK）H股收漲13.94%，報(bào)35.80港元，今年以來累計(jì)漲幅達(dá)51.13%。
這場市值單日上漲數(shù)以百億計(jì)的資本盛宴，導(dǎo)火線來自努比亞M153工程樣機(jī)的發(fā)布——這款定價(jià)3499元人民幣的產(chǎn)品，將是豆包與中興跨界合作的AI技術(shù)成果，豆包為字節(jié)旗下的AI工具，提供聊天機(jī)器人、寫作助手、AI編程等多種功能。
從“語音助手”到“系統(tǒng)級Agent”的技術(shù)破局
努比亞M153的核心突破，在于首次實(shí)現(xiàn)大模型與手機(jī)系統(tǒng)的底層融合，將傳統(tǒng)“被動響應(yīng)”的AI助手升級為“主動執(zhí)行”的系統(tǒng)級Agent。
硬件層面，該款機(jī)型搭載高通驍龍8至尊版處理器、6000mAh超大電池和專屬AI物理按鍵，為AI運(yùn)算提供算力與交互保障。
軟件層面，豆包大模型1.6版本實(shí)現(xiàn)跨應(yīng)用任務(wù)執(zhí)行，比如用戶看中一款洗發(fā)水，想全平臺比價(jià)挑選最便宜的下單，直接在手機(jī)上下指令，豆包會自動在手機(jī)上的淘寶、京東（09618.HK）、拼多多（PDD.US）、抖音商城上對同一款洗發(fā)水比價(jià)，然后在價(jià)格最低的平臺下單，用戶在此期間也可接管完成支付下單。
根據(jù)中興通訊商場頁面，努比亞M153的軟件將在發(fā)售起至2026年第1季保持每兩周左右一次的更新頻率。
這種“硬件定制+模型嵌入”的協(xié)同模式，或解決了行業(yè)長期存在的痛點(diǎn)。傳統(tǒng)AI手機(jī)多為“硬件堆料+AI功能插件”，大模型僅作為獨(dú)立應(yīng)用存在，無法觸及系統(tǒng)核心權(quán)限。
而努比亞M153通過操作系統(tǒng)層面的深度優(yōu)化，讓豆包助手具備全局記憶、場景預(yù)判與復(fù)雜任務(wù)拆解能力。
互聯(lián)網(wǎng)巨頭與硬件廠商的博弈與共生
此次合作的深層意義，在于打破了手機(jī)行業(yè)十年未變的競爭格局。
當(dāng)前國內(nèi)的AI手機(jī)市場形成三大陣營：華為、榮耀等堅(jiān)持全棧自研，小米（01810.HK）、vivo聚焦場景創(chuàng)新，而豆包與中興則開辟了“互聯(lián)網(wǎng)大模型+硬件廠商”的第三條賽道，有意思的是，小米當(dāng)日股價(jià)下跌1.76%。
豆包官方明確表示“無自研手機(jī)計(jì)劃”，其核心戰(zhàn)略是打造開放的AI助手生態(tài)，正通過生態(tài)合作模式與多家廠商洽談AI助手整合，當(dāng)前中興通訊是唯一公開合作廠商，字節(jié)跳動并未公布其他廠商的具體名單。
這種開放生態(tài)模式，正在重塑產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)值分配。
對中興而言，通過與豆包合作，可快速補(bǔ)齊軟件生態(tài)短板，終端業(yè)務(wù)有望擺脫“性價(jià)比”標(biāo)簽，向高端智能終端市場突破。
對豆包而言，借助硬件載體獲取真實(shí)場景數(shù)據(jù)，反哺模型優(yōu)化，形成“數(shù)據(jù)-模型-應(yīng)用”的飛輪效應(yīng)。
對產(chǎn)業(yè)鏈上下游而言，AI手機(jī)對高性能芯片、光學(xué)組件、連接模塊的需求激增，刺激AI智能手機(jī)供應(yīng)側(cè)，并帶動AI消費(fèi)電子關(guān)聯(lián)產(chǎn)品及相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈的起飛。
AI重構(gòu)終端，生態(tài)決定未來？
中興通訊特別強(qiáng)調(diào)，這款工程樣機(jī)僅少量發(fā)售，供開發(fā)者和感興趣的朋友體驗(yàn)豆包手機(jī)助手，意味著暫時(shí)無意于與華為、小米等廠商進(jìn)行量的比拼。
從中興通訊的2025年上半年業(yè)績可以看到，包括手機(jī)、家庭終端及移動互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品、云電腦等在內(nèi)的消費(fèi)者業(yè)務(wù)，僅占該公司2025年上半年總收入的24%左右，而該分部期內(nèi)的毛利率僅17.78%，遠(yuǎn)低于中興最大的收入來源運(yùn)營商網(wǎng)絡(luò)高達(dá)52.94%的毛利率水平，在短期內(nèi)，或不會對中興的業(yè)績帶來太大的提振。
只不過，意義比收入更大。
努比亞M153的發(fā)布，不僅是一款產(chǎn)品的亮相，或更是一場行業(yè)革命的開端。它標(biāo)志著手機(jī)行業(yè)的競爭焦點(diǎn)從硬件參數(shù)轉(zhuǎn)向“AI交互能力+生態(tài)開放程度”，互聯(lián)網(wǎng)大模型與硬件廠商的跨界合作，正在重構(gòu)產(chǎn)業(yè)鏈的價(jià)值分配邏輯。
中興通訊的股價(jià)暴漲，本質(zhì)是資本市場對其戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的提前兌現(xiàn)，而這場轉(zhuǎn)型的最終成敗，取決于能否持續(xù)吸引生態(tài)伙伴、優(yōu)化用戶體驗(yàn)、降低技術(shù)門檻。
當(dāng)手機(jī)從“信息終端”進(jìn)化為“智能代理人”，當(dāng)大模型從“云端”下沉至“端側(cè)”，消費(fèi)電子行業(yè)正迎來百年未有之大變局。
對投資者而言，這場變革不僅帶來短期的股價(jià)紅利，更孕育著長期的產(chǎn)業(yè)機(jī)遇——那些能夠在“硬件制造、模型研發(fā)、生態(tài)運(yùn)營”中占據(jù)核心環(huán)節(jié)的企業(yè)，將有望在AI終端時(shí)代的價(jià)值重估中脫穎而出。
此外，一年一度的“港股100強(qiáng)”評選即將揭曉，成為資本市場矚目的焦點(diǎn)。
本屆評選正值人工智能浪潮深刻重塑產(chǎn)業(yè)格局之際，其榜單不僅是對企業(yè)過往財(cái)務(wù)實(shí)力的總結(jié)，更是對其未來戰(zhàn)略價(jià)值與創(chuàng)新潛力的前瞻性預(yù)判。
中興通訊此次的跨界突破，不僅展現(xiàn)了其深厚的技術(shù)積淀與敏捷的轉(zhuǎn)型魄力，更可能為整個(gè)消費(fèi)電子產(chǎn)業(yè)鏈在AI時(shí)代的發(fā)展路徑提供重要范式。其是否入選最終榜單，無疑將成為觀察市場如何看待“技術(shù)創(chuàng)新價(jià)值”與“生態(tài)協(xié)作未來”的重要風(fēng)向標(biāo)。
最終榜單即將公布，一切懸念，靜待揭曉。
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