想看清這場迷霧，必須回歸數(shù)據(jù)本身。我們需要一個可靠的“錨點”。
根據(jù)媒體報道，大疆相關(guān)人士已確認(rèn)，其Q3全景相機(jī)出貨量為29萬臺，銷售額8.6億元。這組經(jīng)官方認(rèn)領(lǐng)的數(shù)據(jù)，成為我們解開謎題的關(guān)鍵。
讓我們先用這個錨點來檢驗沙利文的報告：若大疆8.6億元的銷售額僅對應(yīng)17.1%的市占率，全球Q3市場總規(guī)模將高達(dá)50.3億元。再按沙利文的比例進(jìn)一步推算，影石75%的份額將對應(yīng)37.7億元的銷售額。
然而，戲劇性的矛盾出現(xiàn)了。根據(jù)影石公開發(fā)布的Q3財報，該公司當(dāng)季的整體營收為29.4億元。也就是說，沙利文報告中推算影石單一全景相機(jī)業(yè)務(wù)的收入，竟然比整個集團(tuán)的總收入還高出了近30%。
這是一個顯而易見、無法自洽的悖論。
更添疑云的是，據(jù)《21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道》披露，沙利文的這份報告因“內(nèi)部數(shù)據(jù)核查”等原因，經(jīng)歷了兩次下架，而數(shù)據(jù)核查了一周多，至今在其官網(wǎng)找不到像其他報告一樣可供下載的入口。
我們再用同樣的錨點來看久謙的數(shù)據(jù)。久謙稱其數(shù)據(jù)來自上市公司財報、電商后臺和社媒聆聽。
其報告顯示，影石2024年下半年全景相機(jī)收入16.5億，銷量61萬臺。這與影石招股說明書中的數(shù)據(jù)（下半年收入約16.5億，銷量62萬臺）幾乎完全吻合。
而久謙推算的Q3數(shù)據(jù)大疆全景相機(jī)收入8.6億元、銷量29萬臺的判斷，我們也再次得到大疆方面的確認(rèn)。
兩份報告，誰更接近真相？
事實上，令我們更關(guān)注的是，數(shù)據(jù)背后所揭示的行業(yè)現(xiàn)實：按照久謙數(shù)據(jù)，大疆作為全景相機(jī)領(lǐng)域的后來者，僅用三個月，就幾乎拿下了市場的半壁江山。這就引發(fā)另一個問題:究竟是后來者太強(qiáng)，還是這個行業(yè)原本就是一個小眾存量市場？
外界常將大疆在7月發(fā)布首款全景相機(jī)Osmo 360，解讀為針對影石進(jìn)軍無人機(jī)市場的“閃電式回?fù)?rdquo;，但據(jù)我們多方了解，事實似乎并非如此。
以O(shè)smo系列為代表的大疆消費級影像版圖，目前已構(gòu)建起了從運動相機(jī)、口袋云臺相機(jī)、手機(jī)云臺到無線麥克風(fēng)的產(chǎn)品矩陣。但在“沉浸式記錄”這一場景中，始終缺少一塊完整的拼圖。
盡管全景相機(jī)長期被視為小眾品類，受限于畫質(zhì)、體驗與生態(tài)的三重瓶頸，但其與運動相機(jī)用戶的高度重合，以及大疆在無人機(jī)與Osmo Action系列中積累的龐大用戶基礎(chǔ)，早已形成對全景產(chǎn)品的自然期待。對他們而言，在同一生態(tài)內(nèi)完成從拍攝到后期的全流程，無疑是最優(yōu)體驗。
對大疆而言，進(jìn)軍全景相機(jī)更像是技術(shù)路徑的自然延伸。影像處理、拼接算法、魚眼鏡頭設(shè)計，以及在無人機(jī)和手持影像產(chǎn)品線里積累多年的高密小型化產(chǎn)品硬件的堆疊設(shè)計能力，天然可以遷移到全景影像產(chǎn)品開發(fā)中。可以說，技術(shù)路徑已經(jīng)成熟，項目啟動只是時間問題。
2021年，在完成第二代運動相機(jī)產(chǎn)品發(fā)布后，Osmo 360 項目于2022年悄然啟動。與常規(guī)升級不同，大疆決心打造一款“真正意義上的全景相機(jī)”——它必須突破傳統(tǒng)方案在畫質(zhì)與結(jié)構(gòu)上的雙重限制。為此，團(tuán)隊選擇了一條更具挑戰(zhàn)的路徑：從零定制一套全新的傳感器系統(tǒng)。
從設(shè)計到推動供應(yīng)鏈實現(xiàn)量產(chǎn)，這項核心器件的攻關(guān)歷時兩年。直至2025年7月，Osmo 360才正式發(fā)布。而在這段沉默的研發(fā)周期中，大疆未發(fā)一言，只專注于做一件事：把產(chǎn)品做好。
或許連大疆自己也未曾料到，這竟被外界曲解為“焦慮”。我們從數(shù)據(jù)上不難看出大疆的底氣：
根據(jù)多家媒體此前報道，大疆2024年整體營收規(guī)模約800億。以此估算，Q3賣出8.6億的全景相機(jī)，在大疆總營收中占比僅有1.08%。
全景相機(jī)業(yè)務(wù)目前在大疆的整體營收中占比尚小，目前只能看出像是一個業(yè)務(wù)新增長點，而非核心支柱。
更值得關(guān)注的是，大疆在新賽道上一再復(fù)制的成功，在運動相機(jī)市場：2019年大疆推出Osmo Action時，GoPro尚是行業(yè)霸主；而到2025年Q3，久謙數(shù)據(jù)顯示，大疆已占據(jù)全球66%的銷量份額，GoPro則降至18%。
從久謙數(shù)據(jù)來看，如今在全景相機(jī)市場，大疆也展現(xiàn)出了相似的增長勢頭。
“無人機(jī)之王”曾是大疆最顯著的標(biāo)簽，但現(xiàn)在，它的戰(zhàn)略縱深遠(yuǎn)非單一產(chǎn)品所能概括。從Osmo 360到Pocket 3 和 Action 5 Pro ，其持續(xù)成功的背后，并非偶然的爆發(fā)，而是持續(xù)不斷超越自身、超前及果敢的行業(yè)判斷、以及一套可復(fù)制、可遷移的底層能力共同發(fā)揮作用。
大疆是全球為數(shù)不多在單一品類市場做到絕對領(lǐng)先后，仍能持續(xù)拓展技術(shù)邊界并保持高強(qiáng)度創(chuàng)新的企業(yè)。
以O(shè)smo 360為例，大疆的工程師發(fā)現(xiàn)，行業(yè)普遍沿用為手機(jī)設(shè)計的矩形CMOS來捕捉全景相機(jī)的圓形像場，導(dǎo)致近四分之一的傳感器面積被浪費，還帶來額外功耗和發(fā)熱。
面對這一行業(yè)共性難題，大疆選擇了一條重構(gòu)的路徑。
團(tuán)隊投入兩年時間，推動供應(yīng)鏈深度定制了一顆專為全景影像設(shè)計的方形傳感器。這顆特制CMOS，讓圓形像場完美內(nèi)切，一舉將傳感器利用率提升了25%，從物理層面重新定義了畫質(zhì)基準(zhǔn)。
研發(fā)投入是采購成熟方案的數(shù)倍。但在大疆看來，這是“難而正確的事”。也正是這種對技術(shù)本質(zhì)的執(zhí)著，構(gòu)成了其跨越周期的競爭力。
如果說創(chuàng)新能力是大疆的矛，那么系統(tǒng)化的技術(shù)復(fù)用能力，就是其堅實的“盾”。
技術(shù)復(fù)用在大疆并非簡單的模塊搬運，而是基于統(tǒng)一架構(gòu)的能力遷移。公司逐步構(gòu)建起一個覆蓋多產(chǎn)品線的“技術(shù)中臺”，實現(xiàn)研發(fā)成果的高效轉(zhuǎn)化：
這種“一次投入，多次產(chǎn)出”的研發(fā)邏輯，讓大疆得以建立起高效的技術(shù)迭代循環(huán)。同一技術(shù)可在無人機(jī)上驗證回報，隨后平移到運動相機(jī)、手持云臺、全景相機(jī)中，提升了研發(fā)效率與產(chǎn)品競爭力。
然而，若僅靠技術(shù)堆砌，大疆走不到今天。更底層的原因是其對用戶痛點的精準(zhǔn)洞察。
以Pocket 3的“電子茅臺”奇跡為例，其成功關(guān)鍵在于精準(zhǔn)解決了前代產(chǎn)品拍人好看這一核心痛點，特別是屏幕小和暗光差。
大疆為其定制了1英寸傳感器，就是為了滿足用戶強(qiáng)烈的暗光拍攝需求。而那塊巧妙的2英寸旋轉(zhuǎn)屏，則是為了解決前代1英寸方屏“取景還是操控都太局促了”的問題。
這種先想清楚用戶需要什么，再去拆解技術(shù)路徑的正向設(shè)計邏輯，貫穿了大疆的產(chǎn)品線。
當(dāng)然，他們也并非從不試錯。在運動相機(jī)領(lǐng)域，Action 2極具創(chuàng)新性的磁吸設(shè)計雖廣受好評，卻也因散熱限制遭遇挑戰(zhàn)。大疆迅速在Action 3、4中調(diào)整策略，在“形態(tài)創(chuàng)新”與“核心體驗”之間找到平衡，最終實現(xiàn)對GoPro的全面超越。
正是這種持續(xù)進(jìn)化的產(chǎn)品哲學(xué)，讓大疆在不同戰(zhàn)場上游刃有余——它不僅在制造產(chǎn)品，更在構(gòu)建一套持續(xù)響應(yīng)市場、并始終保持領(lǐng)先的技術(shù)與商業(yè)體系。
復(fù)盤大疆的成長史不難發(fā)現(xiàn)，其核心命題從未改變：“如何讓影像更好記錄我們的生活、如何讓技術(shù)改變?nèi)藗兩罴吧a(chǎn)方式”。
Osmo系列的持續(xù)進(jìn)化是對這句話的最佳詮釋，從運動相機(jī)、口袋云臺、手機(jī)云臺、無線麥克風(fēng)，到最新的全景相機(jī)和穿戴相機(jī)，大疆一步步構(gòu)建起一個完整的手持智能影像生態(tài)。這個生態(tài)的蓬勃生命力，源于大疆對“創(chuàng)作自由” 這一核心價值的持續(xù)回應(yīng)：讓每個人都能更輕松、更高質(zhì)量的記錄與表達(dá)。
人們總熱衷于“屠龍少年斬殺惡龍”的故事，卻鮮少追問：什么才是真正的“龍”？對大疆而言，“龍”從來不是某個具體的對手，而是影像技術(shù)的一道道壁壘、用戶體驗的一處處遺憾。
數(shù)據(jù)之爭終會平息，而真正的價值從不由一時喧嘩所決定。在這場短暫的輿論風(fēng)波之外，我們更應(yīng)看到，企業(yè)之間應(yīng)共同以持續(xù)創(chuàng)新為刃，用戶價值為尺，帶領(lǐng)整個行業(yè)走向更廣闊的明天。
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