文 | 派財經(jīng)

近日，海淀教育官網(wǎng)發(fā)布消息，海淀區(qū)“雙減” 專班查處北京高途云集教育科技有限公司涉嫌違規(guī)組織線下學科培訓，并通報了相關(guān)情況。

一則處罰讓高途陷入了些許風波。

放大來看，高途連續(xù)6個季度營收增長超30%卻仍陷虧損，AI能否成為教育巨頭的盈利鑰匙？”AI的確助力了公司的經(jīng)營，但最終的答案其實不完全有答案，因為市場的競爭充滿不確定性。

也就是說，一家曾在教育行業(yè)震蕩中掙扎的企業(yè)，如今正憑借AI賦能和業(yè)務(wù)重構(gòu)艱難爬坡。在行業(yè)內(nèi)卷加劇、政策導向明晰的背景下，傳統(tǒng)線下模式需要與友商廝殺，AI教育又不得不面對內(nèi)卷。

高途的新增長曲線和拐點還待市場驗證。

01 增長與虧損其實在博弈

對于高途而言，營收高增背后大概率是結(jié)構(gòu)的優(yōu)化。

回顧過去幾年歷史，2023年第三季度至2024年第四季度連續(xù)6個季度虧損。2024年全年凈虧損擴大至10.49億元。2024年9月更是一度停播，截至2025 年10月底，其抖音直播間粉絲數(shù)在200萬左右。

據(jù)前段時間高途教育發(fā)布的最新財報，截至2025年6月30日，上半年凈收入28.824億元，同比增長47.3%?，F(xiàn)金收入表現(xiàn)更為亮眼，Q2現(xiàn)金收款22.5億元，同比增長36.2%，彰顯市場對其教育服務(wù)的持續(xù)認可。

收入高增的核心驅(qū)動力來自業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)的深度調(diào)整。素質(zhì)素養(yǎng)業(yè)務(wù)與高中學業(yè)規(guī)劃業(yè)務(wù)成為增長雙引擎，Q2合計貢獻營收11.8億元，占總營收比重超85%，同比增長50%。

業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化是高途增長的關(guān)鍵因素，好的方面，高途已成功擺脫對傳統(tǒng)K12學科培訓的依賴，構(gòu)建起多元化的收入矩陣，為長期發(fā)展奠定基礎(chǔ)。

營收保持良好上揚勢頭，看起來高途的商業(yè)化成果斐然，戲劇性的是，高途凈虧損為9,200萬元人民幣，同比減虧，去年同期凈虧損4.418億元。

Q2的盈利回報更不好看，高途Q2仍錄得2.16億元凈虧損，但這一數(shù)據(jù)已較上年同期大幅收窄50%左右，較上年同期的高虧損水平顯著提高。

往深處看，虧損收窄、現(xiàn)金流充裕、費用結(jié)構(gòu)優(yōu)化，這些信號都表明高途的盈利路徑日益清晰。隨著規(guī)模效應(yīng)持續(xù)顯現(xiàn)，高途有望逐步邁入盈利通道。

可這不意味著高途在轉(zhuǎn)型期沒有任何潛在隱憂了。

盡管整體向好，高途仍面臨諸多挑戰(zhàn)。其一，盈利穩(wěn)定性不足，Q2虧損打破了Q1的盈利勢頭，反映出業(yè)務(wù)抗波動能力仍需加強；其二，大學生與成人業(yè)務(wù)占比僅10%左右，雖預計將恢復一定正增長，但短期內(nèi)難以成為核心增長引擎。

古人講，“行百里者半九十。”高途的轉(zhuǎn)型成效顯著，距離實現(xiàn)穩(wěn)定盈利、構(gòu)建絕對競爭優(yōu)勢仍有距離。當前的增長與虧損并存，正是教育企業(yè)轉(zhuǎn)型期的典型特征，考驗著企業(yè)的戰(zhàn)略定力與執(zhí)行能力。

02 高途想構(gòu)建多個新增長引擎

毫無疑問，高途試圖在AI深度賦能全業(yè)務(wù)鏈條，作為行業(yè)紅利，沒有一家大廠想在此領(lǐng)域落后。

以最近的例子看，10月中下旬，高途將基于AI教育研發(fā)中心搭建專屬創(chuàng)新人才團隊，聚焦教育垂直模型研發(fā)，構(gòu)建青少及高中培養(yǎng)知識圖譜、自適應(yīng)學習系統(tǒng)、智能內(nèi)容生成、虛擬學習助手等核心技術(shù)的研發(fā)與應(yīng)用，大力建設(shè)教育AI產(chǎn)品矩陣。

據(jù)悉，依托上海成熟的消費市場和教育需求，高途還計劃新增融合了AI技術(shù)的“智慧學習中心，或升級現(xiàn)有校區(qū)，為上海本地用戶提供線上線下融合（OMO）的個性化、智能化學習體驗，首批將重點覆蓋素質(zhì)教育、職業(yè)教育、留學服務(wù)等非學科領(lǐng)域。

在產(chǎn)品端，高途的AI+IP的創(chuàng)新模式成效顯著，2025年2月推出的“吳彥祖帶你學口語”課程，融合明星IP與AI陪練功能，據(jù)媒體報道，該產(chǎn)品5天銷售額超500萬元

另外，針對K12群體的“米小圈動畫中國史”課程，借助人氣IP與AI技術(shù)，將知識點趣味化呈現(xiàn)，進一步拓寬了AI教育產(chǎn)品的邊界。

其實，高途在AI領(lǐng)域能做出相應(yīng)成就不意外，這是基于AI對教育帶來的巨大賦能價值，由產(chǎn)業(yè)技術(shù)特征所決定；另外一方面，高途或多或少朝著行業(yè)趨勢投入了資源，得到來自財報層面的合理回報無可厚非。

多個增長引擎的另外一面是素質(zhì)素養(yǎng)業(yè)務(wù)，大概率可以用爆發(fā)式增長來形容。

該業(yè)務(wù)連續(xù)多個季度實現(xiàn)三位數(shù)增長，不僅貢獻了可觀的營收，更彰顯了高途在課程研發(fā)與用戶服務(wù)上的核心競爭力。

同樣地，高途在線下也試圖持續(xù)發(fā)力，從BOSS直聘網(wǎng)站可以了解到，BD經(jīng)理主要是負責您所在的地市的小學和初中市場的拓展，產(chǎn)品是在線直播課程（語數(shù)外）直播課程學科類的；

日常工作：主要負責拜訪當?shù)氐膶W校校長和主任，上層關(guān)系：教育局教研室；通過各種方式和學校達成合作。最終和學校達成合作將我們的0元產(chǎn)品課程推廣到學校，讓學生和家長領(lǐng)取0元課程，達到前端招生引流的目的。

總的講，在擁有諸多友商的大背景下，高途仍需要守下線下市場。當然，做教育總免不了被吐槽，也有贊美，比如，在小紅書上，也能看到一些對高途與眾不同的看法，進一步表明，行業(yè)競爭激烈態(tài)勢下，做好服務(wù)口碑的重要性。

實事求是地說，高途在多元布局上的成效，為教育企業(yè)轉(zhuǎn)型提供了寶貴經(jīng)驗，要實現(xiàn)持續(xù)增長，仍需在核心競爭力打造上持續(xù)深耕，尤其是AI層面。其邏輯在于，AI教育賽道，各大廠家都在卷。

03 AI教育內(nèi)卷，不是誰都能打出差異化

站在行業(yè)視角，AI教育市場的激烈競爭格局，2025年，AI教育市場迎來爆發(fā)式增長，全球市場規(guī)模預計達70億-75億美元，國內(nèi)市場規(guī)模超700億元，預計2030年將突破3000億元大關(guān)。

巨大的市場潛力吸引了眾多參與者，既有谷歌、微軟等科技巨頭，也有新東方、好未來做教育的同行，還有字節(jié)跳動等跨界玩家，賽道競爭日趨白熱化。

傳統(tǒng)教育巨頭憑借深厚的行業(yè)積累快速轉(zhuǎn)型，新東方的智能學習系統(tǒng)和設(shè)備業(yè)務(wù)，已經(jīng)在大約60個現(xiàn)有城市進行了測試，活躍付費用戶數(shù)量達到約45.2萬名，科技企業(yè)則依托技術(shù)優(yōu)勢搶占市場，科大訊飛等一直是教育賽道的佼佼者。

加之政策層面也持續(xù)加碼，國務(wù)院發(fā)文推進“人工智能+”行動，多地出臺專項計劃，推動AI教育在中小學的全面落地。

在激烈的競爭中，高途憑借先發(fā)優(yōu)勢占據(jù)一席之地，考慮其AI教育業(yè)務(wù)市場份額仍有待提升，如何在巨頭環(huán)伺的市場中突圍，成為亟待解決的問題。

內(nèi)卷之下，實現(xiàn)新的商業(yè)化成功，是需要與眾不同的教育解決方案的，可以是某種產(chǎn)品、技術(shù)，也可能是不一樣的商業(yè)模式以及策略?？倸w一點，構(gòu)建不一樣的價值或許逃離內(nèi)卷的最佳解。

明面是，高途走出了一條“AI+IP+垂直領(lǐng)域深耕”的差異化道路。如前面所講，IP合作方面，除了“吳彥祖帶你學口語”，還推出了“米小圈”系列課程，通過人氣IP激發(fā)用戶學習興趣，實現(xiàn)知識與情感消費的融合。這種模式不僅提升了產(chǎn)品競爭力，更顯著降低了營銷成本，推動獲客效率持續(xù)優(yōu)化。

可回到AI教育賽道的內(nèi)卷本身，最核心的可能還是技術(shù)創(chuàng)新不足與市場需求錯配的產(chǎn)物。多數(shù)企業(yè)仍停留在淺層技術(shù)應(yīng)用，產(chǎn)品同質(zhì)化嚴重，而市場對個性化、高質(zhì)量教育服務(wù)的需求日益迫切。

這意味著，對于高途而言，要持續(xù)突圍，需把握三大關(guān)鍵：一是深化核心技術(shù)研發(fā)，提升AI在個性化學習、教學效果評估等關(guān)鍵環(huán)節(jié)的表現(xiàn)；二是持續(xù)深耕垂直領(lǐng)域，打造更多像護考這樣的標桿產(chǎn)品；三是完善生態(tài)布局，通過線上線下融合、IP合作、校企聯(lián)動等方式，構(gòu)建多元化的競爭優(yōu)勢。

幾乎每一家企業(yè)都知道在AI教育賽道創(chuàng)新是引領(lǐng)發(fā)展的第一動力，在AI教育的激烈競爭中，只有堅持以學生需求為中心，以技術(shù)創(chuàng)新為驅(qū)動，才能突破內(nèi)卷困境，實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。也許這看上去有些空洞或者宏大，反過來講，卻的確又是高途差異化探索的一些方向性建議。

回過頭來看，從連續(xù)虧損到營收高增、虧損收窄，從業(yè)務(wù)單一到多元驅(qū)動，高途的轉(zhuǎn)型之路清晰而堅定。目前 的AI賦能與業(yè)務(wù)重構(gòu)已初見成效，素質(zhì)素養(yǎng)業(yè)務(wù)成為增長引擎，經(jīng)營效率持續(xù)提升，盈利曙光日益清晰。盡管仍面臨競爭加劇、盈利不穩(wěn)定等挑戰(zhàn)，但高途已走在正確的轉(zhuǎn)型軌道上。

被罰也好，增長焦慮也罷，高途的未來注定有不少硬仗要打。