三季報收官，光伏企業(yè)交出了近年難得的尚佳成績。
根據Choice光伏設備板塊收錄的78家企業(yè)財報，三季度板塊整體凈利潤為7.58億元，而在二季度，板塊凈虧損高達42.04億元。實際上，自2023年四季度光伏板塊整體凈利表現從單季接近三百億的的盈利驟降至單季凈虧16.1億左右后，行業(yè)一直在虧損中掙扎。雖然2024年一季度財務上板塊整體上盈利了近40億，但其后全產業(yè)鏈價格走低和設備更新、舊產能淘汰導致的減值，讓板塊連虧了5個季度。
其中，2024年四季度的大幅減值導致板塊凈虧損高達278個億，跟一年多以前的業(yè)績表現堪稱“一個天上，一個地下”。今年前兩個季度，板塊單季虧損也都超過40億。
在這種情況下，即使是不到10億的盈利，也算得上“佳績”了。
另外，相比于二季度，一半的企業(yè)（39家）實現了季度凈利表現的增長或減虧、扭虧。其中弘元綠能、大全能源、雙良節(jié)能、高測股份實現季度扭虧。10家企業(yè)盈利表現季度環(huán)比增長超過100%，漲幅最高的逆變器頭部企業(yè)固德威環(huán)增近7.6倍，該公司今年一季度虧損0.28億，二季度盈利0.11億，三季度盈利接近0.97億。
而逆變器企業(yè)的整體盈利表現仍然領銜板塊，其中市值再創(chuàng)新高的陽光電源三季度盈利高達41.45億元，環(huán)比增長6.1%，也是唯一單季盈利超過10億的企業(yè)。其他逆變器企業(yè)中，德業(yè)股份單季凈利8.25億元，排名板塊第三；錦浪科技單季凈利2.63億元，排名第九。不過，這兩家企業(yè)季度盈利環(huán)比表現并不算好，前者微增1%，后者下降35.4%。
設備企業(yè)、輔材輔料企業(yè)的盈利也仍相對堅挺，為光伏電池廠商提供生產設備的“賣鏟人”捷佳偉創(chuàng)三季度凈利8.58億元，雖然環(huán)比有所下滑但仍排名全行業(yè)第二。光伏玻璃企業(yè)福萊特、設備制造企業(yè)邁為股份、晶盛機電季度盈利均超過2億元，排名板塊前10。
設備企業(yè)、輔材輔料企業(yè)的盈利增長，往往代表著主材企業(yè)有余力為下一個周期“備貨”，或可以接受更高價格的采購。
反觀占大頭的主材企業(yè)，則通過減虧為盈利修復提供了基礎。
目前的主材企業(yè)中，除阿特斯等通過押注儲能維持業(yè)績韌性的企業(yè)外，其他一體化巨頭企業(yè)都在近兩年陸續(xù)陷入巨額虧損。截至今年三季度，除陽光電源和阿特斯外，光伏設備板塊營收最高的六家企業(yè)正是虧損最多的六家企業(yè)。而在三季度，這六大公司除晶澳科技虧損微微加劇外（Q2虧損9.43億，Q3虧損9.73億），其他五家，包括隆基綠能、通威股份、天合光能、晶科能源和TCL中環(huán)全部減虧，且減虧幅度基本都在20%以上。其中通威股份最為明顯，該公司今年一季度虧損25.93億元，二季度虧損23.62億元，三季度僅虧損3.15億元。這一表現與硅料價格的上漲高度相關，今年三季度，在諸多“反內卷”舉措影響下，硅料價格單季大漲45%，相關企業(yè)業(yè)績明顯改善。上文提及的大全能源更是一舉實現單季扭虧，該公司上半年合計虧損11.47億元，是行業(yè)虧損第七多的企業(yè)，而三季度實現了0.74億元的盈利。
與之類似，三季度價格漲幅約40%的硅片端，也為不少企業(yè)帶來了業(yè)績提升。硅片“雙寡頭”隆基綠能、TCL中環(huán)都實現大幅減虧，前者更是公開表示預計今年四季度實現扭虧，其前兩季度虧損均超過10億，第三季度減至8.34億元。而硅片頭部企業(yè)雙良節(jié)能和硅片設備企業(yè)高測股份都實現了扭虧。
不過，行業(yè)仍有不少隱憂。首先，行業(yè)三季度整體營收較二季度下降了4.2%，體現出“136號文”等政策市落幕后市場需求的低迷。其次，主材核心環(huán)節(jié)的組件價格至今仍處于歷史最低水平，晶澳科技等組件業(yè)務較吃重的企業(yè)的虧損仍在加劇。此外，二季度一度實現扭虧，備受市場矚目的愛旭股份三季度又陷入虧損，凸顯了業(yè)績持續(xù)改善的不易。而且，三季度業(yè)績扭轉最快的企業(yè)弘元綠能近期也引起了一些爭議，該公司近年轉型“一體化”，曾有“小隆基”之稱，今年上半年虧損2.97億元，三季度則實現了5.32億元的凈利潤，成為單季凈利榜的第四名。而就在9月份，有消息稱該公司因低價競標被中國光伏行業(yè)協會“踢出”行業(yè)自律名單，隨后該公司進行了辟謠，協會方面則未進一步澄清。近期超預期財報公布后，該公司稱產品價格走高、出貨量增加助力了業(yè)績改善，但也有分析認為該公司是“囤貨打時間差”掙到了錢。在“反內卷”逐步推進之際，不少公司的決策、行動和收獲或損失，都會成為行業(yè)的典型案例。（本文首發(fā)于巴倫中文網，作者｜胡珈萌，編輯｜蔡鵬程）
快報
根據《網絡安全法》實名制要求，請綁定手機號后發(fā)表評論