這不再是冰冷的機(jī)械動(dòng)作，而是一個(gè)仿佛被賦予“生命”的瞬間。 該技術(shù)的擁有者首形科技， 不僅在11個(gè)月內(nèi)狂攬3輪融資，其最新的億元級(jí)融資更是引發(fā)了螞蟻集團(tuán)等重量級(jí)資本的激烈爭(zhēng)奪。
在人工智能賽道競(jìng)爭(zhēng)白熱化的今天，首形科技究竟憑何“魔力”，能讓資本為機(jī)器人的一個(gè)“微笑”而競(jìng)折腰？
首形科技在2025年6月至9月期間密集完成了三輪融資。其Pre-A輪和A輪融資先后由招商局創(chuàng)投、深創(chuàng)投和順為資本領(lǐng)投，而于9月底完成的A+輪融資則迎來(lái)了螞蟻集團(tuán)的領(lǐng)投。
值得注意的是，其連續(xù)多輪融資的用途均明確指向情緒基座模型的迭代，以及多場(chǎng)景應(yīng)用的落地。
圖源：企查查
在機(jī)器人產(chǎn)業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵轉(zhuǎn)折點(diǎn)上，首形科技完成的密集融資絕非偶然。
這一系列緊密的資本運(yùn)作，不僅為首形科技注入了發(fā)展資金，更層層遞進(jìn)地印證了資本市場(chǎng)對(duì)其技術(shù)路徑的認(rèn)可。其資本故事從驗(yàn)證情感交互的可行性，到看好其構(gòu)建多模態(tài)技術(shù)閉環(huán)的潛力，最終吸引螞蟻集團(tuán)這樣的戰(zhàn)略投資者，共同押注情感交互成為下一代人機(jī)交互生態(tài)的核心要素。
螞蟻集團(tuán)的此次戰(zhàn)略投資，本質(zhì)上是對(duì)其具身智能版圖的關(guān)鍵補(bǔ)全?？v觀其近期布局，從宇樹(shù)科技的機(jī)器人本體，到鈦虎機(jī)械人的核心零部件，再到靈心巧手的精密操作技術(shù)，其投資版圖正在構(gòu)建一個(gè)完整的產(chǎn)業(yè)生態(tài)。
而首形科技獨(dú)特的"情緒基座模型"，被資本視為未來(lái)人機(jī)交互的底層操作系統(tǒng)之一，恰好彌補(bǔ)了螞蟻集團(tuán)生態(tài)系統(tǒng)中情感交互這一關(guān)鍵環(huán)節(jié)的缺失。
首形科技獲得投資的背后，也是資本市場(chǎng)重新評(píng)估機(jī)器人產(chǎn)業(yè)價(jià)值的縮影。
傳統(tǒng)的估值模型往往基于機(jī)器人的工作效率和人力替代成本，聚焦于可量化的經(jīng)濟(jì)效益，而如今，投資者更看重情感機(jī)器人開(kāi)辟全新市場(chǎng)空間的潛力，關(guān)注的是其構(gòu)建人機(jī)情感連接的"情感價(jià)值"。
這一價(jià)值重估直接推動(dòng)了人形機(jī)器人產(chǎn)業(yè)的賽道分化。
一邊是以特斯拉Optimus、Figure AI為代表的“功能派”，專注于在工業(yè)制造等存量市場(chǎng)中替代人力，其價(jià)值體現(xiàn)在提升效率、降低成本，另一邊則是以首形科技為首的“情感派”，試圖通過(guò)情感交互創(chuàng)造新的需求曲線。
這種分化不僅體現(xiàn)在技術(shù)路線的選擇上，更反映了對(duì)未來(lái)人機(jī)關(guān)系的不同構(gòu)想。"功能派"追求的是在現(xiàn)有生產(chǎn)市場(chǎng)中實(shí)現(xiàn)優(yōu)化，而"情感派"探索的則是重新定義人機(jī)協(xié)作的邊界。在情感交互這個(gè)新興賽道上，首形科技憑借其在情緒基座模型等領(lǐng)域的技術(shù)積累，自然成為資本重點(diǎn)關(guān)注的對(duì)象。
在產(chǎn)業(yè)分化的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，資本并非泛泛布局人形機(jī)器人整個(gè)賽道，而是精準(zhǔn)押注最具發(fā)展?jié)摿Φ募?xì)分領(lǐng)域。而首形科技所代表的情感交互方向，正在承載著市場(chǎng)對(duì)下一代人機(jī)關(guān)系的全新想象，因此資本愿意為其支付“稀缺性溢價(jià)”。
首形科技的技術(shù)突破，其意義遠(yuǎn)不止于幫助機(jī)器人跨越“恐怖谷效應(yīng)”，更在于重新定義了機(jī)器人的價(jià)值定位和發(fā)展方向。
首形科技的技術(shù)體系建立在三大支柱之上。其自主研發(fā)的“情緒基座模型”作為技術(shù)核心，能夠融合語(yǔ)言、表情、語(yǔ)音等多模態(tài)信息，不僅讓機(jī)器人識(shí)別人類情緒，更能提前預(yù)判情緒變化并作出自然回應(yīng)。
在硬件層面，26個(gè)微型電機(jī)驅(qū)動(dòng)的仿生面部系統(tǒng)，配合三層仿生皮膚技術(shù)，成功打破了長(zhǎng)期困擾業(yè)界的“恐怖谷效應(yīng)”。
更值得關(guān)注的是其機(jī)器人自主學(xué)習(xí)技術(shù)，通過(guò)自監(jiān)督學(xué)習(xí)與自我建模，機(jī)器人能夠像“照鏡子”般觀察自己，理解自身結(jié)構(gòu)和運(yùn)動(dòng)規(guī)律，這一能力讓機(jī)器人具備了應(yīng)對(duì)硬件磨損和環(huán)境變化的適應(yīng)性。
然而，這份光鮮的技術(shù)成績(jī)單背后，隱藏著嚴(yán)峻的商業(yè)化挑戰(zhàn)。
盡管首形科技公布高達(dá)61.99%的毛利率，但這建立在以小批量定制化生產(chǎn)為前提的脆弱基礎(chǔ)上。在實(shí)現(xiàn)規(guī)模化量產(chǎn)前，這一數(shù)據(jù)更像精致的財(cái)務(wù)幻覺(jué)，難以反映真實(shí)的盈利潛力。
更關(guān)鍵的是，技術(shù)研發(fā)如同一個(gè)資金黑洞，首形科技軟硬件全棧自研的模式導(dǎo)致研發(fā)投入持續(xù)攀升，不斷侵蝕著企業(yè)的利潤(rùn)根基。
從實(shí)驗(yàn)室走向市場(chǎng)，首形科技還面臨著更為復(fù)雜的場(chǎng)景抉擇。
在To C端，首形科技將其旗艦產(chǎn)品”精靈?璇”定位為“具備藝術(shù)收藏價(jià)值的科技品類”，這無(wú)疑極具創(chuàng)新性。
然而， 小眾 市場(chǎng)的規(guī)模天花板可能很低 ， 歷史上，許多試圖將科技產(chǎn)品“藝術(shù)品化”的嘗試，最終都因無(wú)法突破小眾圈層而增長(zhǎng)停滯。
一個(gè)頗具代表性的案例是索尼QUALIA系列，索尼當(dāng)時(shí)動(dòng)用了全公司的頂尖技術(shù)，旨在打造極致的”可使用的藝術(shù)品”。該系列產(chǎn)品包括售價(jià)高達(dá)3500美元的數(shù)碼相機(jī)R1、15000美元的CRT電視，甚至是一副3000美元的耳機(jī)。
然而，QUALIA系列因極致的藝術(shù)與工藝追求導(dǎo)致了成本失控，其高昂的定價(jià)與極度小眾的市場(chǎng)定位，使其無(wú)法產(chǎn)生規(guī)模效益，最終在推出兩年后全面停產(chǎn)。
另一個(gè)典型案例是長(zhǎng)虹故宮手機(jī)。這款產(chǎn)品直接跨界聯(lián)名故宮，將中國(guó)傳統(tǒng)美學(xué)元素與手機(jī)結(jié)合，定價(jià)近2萬(wàn)元，旨在打造“可佩戴的文物藝術(shù)品”。然而，其搭載的卻是中端處理器，形成了藝術(shù)溢價(jià)與科技性能的嚴(yán)重錯(cuò)位。最終市場(chǎng)反響平平，成為“科技藝術(shù)品化”探索中的一次昂貴試錯(cuò)。
當(dāng)科技產(chǎn)品試圖通過(guò)“藝術(shù)品化”來(lái)拔高定位時(shí)，往往會(huì)在追求極致工藝與設(shè)計(jì)的同時(shí)，犧牲一部分大眾市場(chǎng)的適用性與產(chǎn)品的核心功能性，最終困于小眾圈層。對(duì)于首形科技而言，這都是其在商業(yè)化道路上必須時(shí)刻警醒的前車之鑒。
在To B端，首形科技計(jì)劃優(yōu)先入駐品牌旗艦店、主題樂(lè)園等場(chǎng)景。但業(yè)內(nèi)人士一針見(jiàn)血地指出，機(jī)器人成功的量化標(biāo)準(zhǔn)是“單一場(chǎng)景能運(yùn)行1000臺(tái)以上并保持高日活” 。顯然，首形科技離這個(gè)標(biāo)準(zhǔn)還相差甚遠(yuǎn)。
目前，情感機(jī)器人在這些場(chǎng)景中，更多是錦上添花的營(yíng)銷道具，難以像工業(yè)機(jī)器人那樣產(chǎn)出可量化的ROI，導(dǎo)致其無(wú)法形成可持續(xù)的復(fù)購(gòu)循環(huán)。
歷史是最好的鏡子。服務(wù)機(jī)器人領(lǐng)域從不缺少曇花一現(xiàn)的明星，早期的陪伴機(jī)器人、AI音箱都曾經(jīng)歷過(guò)資本的熱捧，它們都試圖創(chuàng)造新的市場(chǎng)需求，但最終因?yàn)檎也坏匠掷m(xù)的用戶痛點(diǎn)和可靠的付費(fèi)場(chǎng)景而迅速遇冷。
因此，對(duì)于首形科技而言，跨越"恐怖谷"只是技術(shù)層面的成功，而要跨越"盈利關(guān)"，還需要在資本耐心耗盡之前，將這種前瞻性轉(zhuǎn)化為一個(gè)真實(shí)且可規(guī)模化的商業(yè)閉環(huán)。
情感機(jī)器人賽道確實(shí)火熱，但其商業(yè)化路徑仍面臨致命考驗(yàn)。
首先，情感機(jī)器人的商業(yè)化路徑仍是一片迷霧。功能型機(jī)器人能明碼標(biāo)價(jià)，比如替代一個(gè)工人值多少錢，投資回報(bào)期多長(zhǎng)，這筆賬誰(shuí)都算得清楚，但讓用戶感到溫暖值和創(chuàng)造陪伴感的情感價(jià)值卻難以定價(jià)。
更嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)來(lái)自虛擬替代品的降維打擊。如Character.ai等AI應(yīng)用，以極低的邊際成本提供類似情感支持。這迫使實(shí)體機(jī)器人必須回答：其情感交互體驗(yàn)是否值得用戶支付數(shù)十倍溢價(jià)？市場(chǎng)已給出信號(hào)，2025年初，字節(jié)“貓箱”等頭部AI情感應(yīng)用月下載量大幅下滑，昭示著產(chǎn)品若無(wú)法證明獨(dú)特價(jià)值，賽道天花板將觸手可及。
并且，造一個(gè)能讓人類產(chǎn)生情感共鳴的機(jī)器人，代價(jià)是極其高昂的。
三星的AI家庭伴侶機(jī)器人Ballie就是個(gè)典型案例。其硬件成本中，高精度傳感器與投影模塊占比超60%，其定價(jià)突破2000美元。然而，高昂成本并未換來(lái)完美體驗(yàn)。在實(shí)際測(cè)試中，Ballie在強(qiáng)光等復(fù)雜環(huán)境中其核心功能可靠性顯著下降，未能達(dá)到基本使用標(biāo)準(zhǔn)。這也證明當(dāng)技術(shù)故事無(wú)法兌現(xiàn)為穩(wěn)定體驗(yàn)時(shí)，市場(chǎng)熱情會(huì)迅速消退。
曾被視為AI出海典范的“冒泡鴨”，因數(shù)據(jù)不及預(yù)期已瀕臨停運(yùn)，像智譜的AiU、月之暗面的出海AI寵物陪伴應(yīng)用Ohai，也都因監(jiān)管或低迷的營(yíng)收無(wú)疾而終。
AI陪伴賽道的前車之鑒極具警示意義。一些明星項(xiàng)目在燒完巨額融資后，產(chǎn)品體驗(yàn)仍遠(yuǎn)未達(dá)到宣傳效果，最終導(dǎo)致估值泡沫破裂，并對(duì)整個(gè)賽道造成信任沖擊。情感機(jī)器人若不能在產(chǎn)品落地上取得實(shí)質(zhì)性突破，恐將重蹈覆轍。
首形科技的融資故事，標(biāo)志著情感價(jià)值在機(jī)器人產(chǎn)業(yè)中獲得了寶貴的”定價(jià)權(quán)”。然而，資本當(dāng)下的慷慨押注，是對(duì)未來(lái)潛力的預(yù)支。企業(yè)最終需要償還這份信任的”本息”，即證明其技術(shù)所創(chuàng)造的情感連接，能夠承受現(xiàn)實(shí)市場(chǎng)嚴(yán)苛的價(jià)值審查，并兌現(xiàn)為可持續(xù)的商業(yè)回報(bào)。
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