《反不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)法》二修聚焦整治“內(nèi)卷”，提出不得以低于成本價(jià)銷售商品，10月施行丨大事件必讀6月27日，《中華人民共和國(guó)反不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)法》通過第二次修訂。機(jī)構(gòu)表示，未來有望破除地方保護(hù)，加快解決階段性供過于求問題，帶動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格底部修復(fù)，引導(dǎo)部分行業(yè)良性發(fā)展。
產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格持續(xù)下行反映階段性過剩，政策組合拳已現(xiàn)端倪。
6月27日，《中華人民共和國(guó)反不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)法》通過第二次修訂，將于2025年10月15日起施行，此次修訂重點(diǎn)整治 “內(nèi)卷式” 競(jìng)爭(zhēng)，明確規(guī)定硅料和組件不得低于現(xiàn)金成本價(jià)格銷售。
機(jī)構(gòu)指出，這一規(guī)定使得組件新簽訂單價(jià)格中樞或上移，硅料環(huán)節(jié)收并購(gòu)方案進(jìn)入實(shí)質(zhì)推進(jìn)階段，目前光伏處于全行業(yè)虧損的狀態(tài)，考慮到可能存在的優(yōu)惠政策，行業(yè)盈利改善的趨勢(shì)較為明確。
前期國(guó)內(nèi)儲(chǔ)能終端對(duì)成本極為敏感，多數(shù)廠商處于盈虧平衡甚至虧損狀態(tài)。
上半年光伏整體裝機(jī)量高增。
國(guó)家能源局最新數(shù)據(jù)顯示，2025年1-5月，國(guó)內(nèi)光伏新增裝機(jī)197.85GW，同比高增149.97%。1-5月新增光伏裝機(jī)規(guī)模已達(dá)到去年全年裝機(jī)規(guī)模的71%。
近幾個(gè)月里，光伏裝機(jī)量環(huán)比持續(xù)高增，尤其在5月，單月新增92.92GW，同比增長(zhǎng)388.03%，環(huán)比增長(zhǎng)105.48%。如此迅猛的增長(zhǎng)勢(shì)頭，主要得益于國(guó)內(nèi)分布式光伏新政和新能源入市政策136號(hào)文帶來的搶裝效應(yīng)。
隨著搶裝結(jié)束，進(jìn)入6月后，裝機(jī)量或因政策退坡與市場(chǎng)化電價(jià)實(shí)施出現(xiàn)回落。多家機(jī)構(gòu)認(rèn)為，在新的并網(wǎng)政策和市場(chǎng)化電價(jià)下，光伏新增裝機(jī)在短期內(nèi)會(huì)受到一定影響，但前5個(gè)月已為全年打下基礎(chǔ)，全年國(guó)內(nèi)新增光伏裝機(jī)規(guī)?；騽?chuàng)新高。
6月29日，人民日?qǐng)?bào)在《在破除 “內(nèi)卷式” 競(jìng)爭(zhēng)中實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展》一文中點(diǎn)名光伏組件、新能源汽車、儲(chǔ)能系統(tǒng)的內(nèi)卷式競(jìng)爭(zhēng)，強(qiáng)調(diào)要深化要素市場(chǎng)化配置改革，堅(jiān)決破除地方保護(hù)、市場(chǎng)分割，并提出央國(guó)企應(yīng)帶頭提高招投標(biāo)技術(shù)權(quán)重。隨著市場(chǎng)化進(jìn)程的推進(jìn)，儲(chǔ)能終端收益率有望改善，屆時(shí)成本敏感度將下降，對(duì)技術(shù)要求則會(huì)提升。
與此同時(shí)，鋰電板塊由于供需格局錯(cuò)配，產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格和盈利持續(xù)面臨較大壓力，目前處于底部盤整階段。
機(jī)構(gòu)指出，2024年第三季度以來，龍頭企業(yè)產(chǎn)能稼動(dòng)率提升并重啟擴(kuò)產(chǎn)，海外產(chǎn)能加速落地，即將帶來設(shè)備訂單落地。鋰電池具有產(chǎn)品差異化和定制化的屬性，是一個(gè)具有長(zhǎng)期價(jià)值的環(huán)節(jié)，各項(xiàng)行業(yè)進(jìn)展或拉動(dòng)整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈重回新技術(shù)周期，復(fù)合銅箔、4680大圓柱、固態(tài)電池等新技術(shù)也將帶來新增設(shè)備需求。
長(zhǎng)江證券稱，長(zhǎng)遠(yuǎn)來看，新能源行業(yè)或逐步破除地方保護(hù)主義，加快解決階段性供過于求的問題，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格在底部實(shí)現(xiàn)修復(fù)，從而引導(dǎo)行業(yè)朝著良性、健康的方向發(fā)展。?
風(fēng)險(xiǎn)提示：政策不達(dá)預(yù)期；行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加??；價(jià)格超預(yù)期下降。
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