（股東大會現(xiàn)場，來源：新希望供圖）
盡管生豬價格在去年短暫的回升后又處于低迷狀態(tài)，但頭部企業(yè)仍不乏關(guān)注，疊加新希望（000876.SZ）戰(zhàn)略調(diào)整成效顯著，今年Q1盈利大增，其6月18日召開的2024年年度股東大會依然吸引諸多投資者、機構(gòu)和媒體參加。股東大會現(xiàn)場，交流氣氛活躍，提問多聚焦公司戰(zhàn)略、目標、成本和出海。
“過去一年，在全員努力下，我們基本算走出了低谷期，總體情況向好。”新希望董事、總裁陶玉嶺表示，就目前的產(chǎn)業(yè)布局看，未來三五年里，還是會以生豬和飼料雙輪驅(qū)動，依托旗下飼料產(chǎn)業(yè)BU、海外BU、豬產(chǎn)業(yè)事業(yè)群三大業(yè)務單元，共同驅(qū)動業(yè)務增長。
至于逢會必被問的豬價問題，陶玉嶺的回復則頗為謹慎，“預測豬價走勢就如預測股市漲跌一樣難，我只能說，今年豬價的規(guī)律與以前不一樣，豬價的走勢會越來越平穩(wěn)。”
回溯來看，生豬價格在經(jīng)歷上一輪暴漲后于2021年開始迎來漫長的下跌周期，此前快速擴張的新希望也未能獨善其身，隨行業(yè)步入罕見的虧損寒冬。在此背景下，2023年底，新希望做出重大戰(zhàn)略調(diào)整，對原有的白羽肉禽產(chǎn)業(yè)和食品深加工板塊引入戰(zhàn)略投資者并轉(zhuǎn)讓了控股權(quán)，全面聚焦飼料、生豬養(yǎng)殖與屠宰兩大行業(yè)。去年，隨著豬價回暖，公司業(yè)績也得到改善。
年報顯示，2024年，新希望實現(xiàn)營收1030.63億元，同比減少27.27%；歸母凈利潤4.74億元，同比增加90.05%；扣非凈利潤也扭虧為盈，錄得6.14億元。2025Q1，實現(xiàn)營收、歸母凈利潤、扣非凈利潤244.17億元、4.45億元、4.35億元，同比增長2.13%、122.99%和122.47%。
談到后續(xù)的發(fā)展，陶玉嶺表示，豬產(chǎn)業(yè)的戰(zhàn)略目標是“修復增長”，使其成為盈利提升的重要支柱，指導思想是從“養(yǎng)好”豬向養(yǎng)“好豬”逐步升級，重點關(guān)注“靈活經(jīng)營、持續(xù)降本、提升人效”三方面戰(zhàn)略路徑。
飼料業(yè)務方面，國內(nèi)飼料恢復競爭力，穩(wěn)健增長，持續(xù)提升規(guī)?；A(chǔ)上的專業(yè)化經(jīng)營，重點關(guān)注“提升規(guī)模、強化專業(yè)、激活團隊”三方面戰(zhàn)略路徑；海外的目標則是“突破增長”，形成規(guī)模與利潤增長的第三極，指導思想是快速打強專業(yè)能力，促進做大做強，重點關(guān)注“聚焦核心、能力突破、拓展產(chǎn)能 ”三方面戰(zhàn)略路徑。
如是所言，隨著豬周期的弱化，國內(nèi)生豬養(yǎng)殖行業(yè)不可避免地要進入到長期微利狀態(tài)，在此趨勢下，成本控制能力就成為豬企之間的“勝負手”，降本增效的比拼已然白熱化。
梳理來看，牧原股份（002714.SZ）5月生豬養(yǎng)殖成本降至12.2元/KG左右，并稱努力實現(xiàn)今年制定的12元/KG的成本目標；溫氏股份（300498.SZ）5月肉豬養(yǎng)殖綜合成本6-6.1元/斤；神農(nóng)集團（605296.SH）4月的生豬養(yǎng)殖完全成本為12.3元/KG；大北農(nóng)（002385.SZ）3月育肥豬完全成本12.9元/KG，參股公司（如東北平臺）育肥豬完全成本為12.1元/KG，自稱仍有進步空間；天康生物（002100.SZ）4月的生豬養(yǎng)殖成本為13元/kg；新希望今年在疫情控制和效率提升后，生豬養(yǎng)殖完全成本也跑進了13元/KG以內(nèi)。
公司財務總監(jiān)史涵進一步表示，公司成本每個月都在優(yōu)化：2024年，公司前25%優(yōu)秀產(chǎn)線的成本為13.6元/KG，2025Q1達到12.5/KG。其中，西部縱隊異軍突起，做到12.6元/KG，陜西12.1元/KG；有信心到今年年底，優(yōu)秀產(chǎn)線達到12元/KG，總體成本做到13元/KG以內(nèi)。
陶玉嶺坦言，“與第一梯隊豬企比較，我們還有差距，降本始終在路上，我們會繼續(xù)努力，爭取早日打入第一梯隊。”
在新希望看來，精益求精、降低成本的突破空間主要是兩個，一個是育種，一個是智能化。當成本能夠真正做到行業(yè)最優(yōu)了，可以讓我們對外輸出管理，整合行業(yè)里其他存量資源，這樣也就帶來了規(guī)模的擴張?？傊当臼堑谝晃?，規(guī)模擴張是其次。
值得一提的是，現(xiàn)階段，公司仍以 “公司+農(nóng)戶”合作養(yǎng)殖為主，一體化自養(yǎng)為輔，2024 年末公司一體化自養(yǎng)與合作放養(yǎng)的存欄量比例約為35:65，自養(yǎng)占比相比2023年末有所提高。新希望董事會秘書趙亮透露，“未來公司會根據(jù)情況，適當提高自育比例至40%-45%，甚至50%。”
與養(yǎng)豬相反，飼料行業(yè)則是規(guī)模優(yōu)先，有了足夠的規(guī)模才能幫助降本增效。在國內(nèi)飼料行業(yè)內(nèi)卷加劇、長期處于微利的背景下，飼料廠商紛紛緊盯成本，龍頭企業(yè)還加速出海，錨定更廣闊的市場，新希望也不例外。
針對飼料業(yè)務，史涵表示，“在相對成熟的國內(nèi)市場，更多是去找一些細分小料種的機會，以及下游規(guī)?；B(yǎng)殖帶來的面向規(guī)模戶、大企業(yè)的代工料與綜合服務的機會；更大的機會，則還是在海外市場。”
根據(jù)新希望此前的調(diào)研記錄，國內(nèi)飼料，外銷量挑戰(zhàn)1800萬噸，挑戰(zhàn)噸完全費用下降15元/噸；海外飼料，外銷量挑戰(zhàn)600萬噸，噸完全費用方面下降20元/噸。
事實上，早在1999年，新希望就在越南成立了海外的第一家飼料廠。經(jīng)過20多年的布局與優(yōu)化，公司在海外已經(jīng)形成了清晰的梯次市場，以印尼、越南、埃及為核心國家，以孟加拉、菲律賓、緬甸為重點國家，在15個國家和地區(qū)經(jīng)營著60多家分子公司。年報披露，2024年，公司海外收入200.34億元，占營收比重提升至19.44%；海外毛利率9.52%，顯著高于國內(nèi)的6.03%。
談到海外業(yè)務的增長，史涵解釋，主要從全力滿產(chǎn)-擴產(chǎn)-再滿產(chǎn)，實現(xiàn)銷量突破。在印尼、埃及等重點缺產(chǎn)能的地方，通過改擴建提升產(chǎn)能，持續(xù)地提升銷量；同時在緬甸、菲律賓以及還有一些單廠產(chǎn)能利用率較低的地方，全力去抓滿產(chǎn)。
根據(jù)公司規(guī)劃，在出海先發(fā)優(yōu)勢基礎(chǔ)上，未來3-5年海外還將再增加300-400萬噸產(chǎn)能。
值得一提的是，為加強海外業(yè)務，新希望還在2024年底實施了新一輪的員工持股計劃，該持股計劃以海外經(jīng)營團隊為主，向180位核心成員授予880多萬股票，業(yè)績考核目標直接掛鉤公司的海外營收。
隨著國內(nèi)諸多行業(yè)掀起出海潮，不少A股上市公司也已經(jīng)或計劃赴港股或海外再上市，正加碼海外的新希望是否也有相關(guān)打算？對此，趙亮回復稱，“公司持續(xù)關(guān)注海外的資本市場，現(xiàn)在在關(guān)注和研判，若有實質(zhì)進展，屆時會有公告。”
另外，針對投資者十分關(guān)心的非公開發(fā)行事項，趙亮表示，公司已經(jīng)按監(jiān)管規(guī)定進行數(shù)據(jù)更新，目前所有的數(shù)據(jù)更新和補充材料已經(jīng)完成并交到交易所，目前沒有收到實質(zhì)性的問題反饋，項目總體推進積極有序，希望盡快完成，但最終還是要以監(jiān)管的通知為準。（本文首發(fā)于鈦媒體APP，作者｜蘇啟桃）
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