聯(lián)想創(chuàng)投合伙人：宋春雨

從不追風(fēng)口，到領(lǐng)跑超級(jí)智能體，聯(lián)想為何敢于在AI戰(zhàn)局中打出“全棧AI”這張牌？

前不久，在聯(lián)想Tech World 2025創(chuàng)新科技大會(huì)上聯(lián)想董事長(zhǎng)兼CEO楊元慶拋出了一個(gè)重磅概念：“超級(jí)智能體”。它不僅僅是一個(gè)簡(jiǎn)單的AI助手，而是具備“感知與交互、認(rèn)知與決策、自主與演進(jìn)”三大核心能力的下一代AI形態(tài)。與之配套的，發(fā)布了覆蓋全場(chǎng)景的超級(jí)智能體矩陣。

彼時(shí)，作為聯(lián)想集團(tuán)“科技瞭望塔”的聯(lián)想創(chuàng)投也交出了一份頗具分量的AI投資成績(jī)單。距其官宣20億元人民幣投向AI終端生態(tài)的計(jì)劃已經(jīng)過去一年，他們完成對(duì)20多家AI企業(yè)的投資，累計(jì)出資超10億元，投資布局涵蓋從算力到AI基礎(chǔ)層再到應(yīng)用層的各個(gè)環(huán)節(jié)。

這與此前面對(duì)大模型熱潮時(shí)的“冷靜觀望”形成鮮明對(duì)比。大模型投資在國(guó)內(nèi)蔚然成風(fēng)時(shí)，鈦媒體創(chuàng)投家曾問聯(lián)想創(chuàng)投專門負(fù)責(zé) AI投資的首席投資官、高級(jí)合伙人宋春雨：“你們投了哪家？”

他冷靜地回答：“我們還沒有投資任何一家大模型企業(yè)，需要時(shí)間看清楚，哪家大模型團(tuán)隊(duì)更有通向 AGI 的實(shí)力。”

如今，他觀點(diǎn)更明確：“當(dāng)前人工智能產(chǎn)業(yè)正處于一個(gè)分水嶺式的進(jìn)化階段，DeepSeek的出現(xiàn)加速了AI的普及進(jìn)程，未來開源大模型的市場(chǎng)份額將提升至80%，閉源大模型的市場(chǎng)份額則下降至20%。”

同時(shí)，他認(rèn)為下一階段人工智能的大爆發(fā)將集中在智能體領(lǐng)域，垂類智能體和通用智能體都會(huì)加速進(jìn)化。

不著急，也不會(huì)錯(cuò)過。工程師背景與產(chǎn)業(yè)投資身份的雙重疊加，為宋春雨帶來的影響是，他習(xí)慣先把一件事情看透、接著選擇最好的標(biāo)的，而不是“押注式”投資。

宋春雨的背后是一長(zhǎng)串中國(guó)最前沿的AI公司：曠視、第四范式、寒武紀(jì)、智譜AI、階躍星辰、無問芯穹、摩爾線程、思謀科技、輕舟智航……某種意義上來講，當(dāng)下是懂技術(shù)、信仰技術(shù)的中國(guó)科技投資人最好的時(shí)代。

以下是宋春雨對(duì)于大模型、超級(jí)智能體的投資機(jī)會(huì)，超級(jí)智能體的投資方法論，以及聯(lián)想創(chuàng)投的“全棧AI”投資觀點(diǎn)，或許能為行業(yè)帶來一些思考、碰撞。

以下為鈦媒體創(chuàng)投家與宋春雨對(duì)話全文，略有刪減： 

AI、具身智能與自動(dòng)駕駛

創(chuàng)投家：您之前認(rèn)為開源大模型的發(fā)展可能會(huì)滯后于閉源大模型。那么，在今年DeepSeek迅速崛起之后，您的觀點(diǎn)是否有所改變？

宋春雨：今年人工智能領(lǐng)域呈現(xiàn)出加速進(jìn)化至硅基智能的趨勢(shì)，以DeepSeek為代表的領(lǐng)先開源大模型的快速崛起，成為推動(dòng)這一進(jìn)程的關(guān)鍵力量，其重要意義在于推動(dòng)了人工智能的普及化。

去年，我們?cè)懻撨^人工智能大模型的市場(chǎng)格局，當(dāng)時(shí)認(rèn)為在未來5年左右的時(shí)間內(nèi)，開源和閉源大模型可能會(huì)各占50%的市場(chǎng)份額。

然而，如今我們重新審視這一判斷，DeepSeek帶來的影響力可能會(huì)使開源大模型的市場(chǎng)份額提升至80%，閉源大模型的市場(chǎng)份額則下降至20%。

DeepSeek的開創(chuàng)性貢獻(xiàn)主要體現(xiàn)在兩個(gè)方面。一方面，它將先進(jìn)的推理模型開源，同時(shí)大幅降低了模型的部署成本，這為智能體和人工智能應(yīng)用的普及提供了強(qiáng)大的助力。另一方面，其工具鏈、數(shù)據(jù)鏈以及可調(diào)用性更加透明，推動(dòng)了智能體之間的協(xié)作。例如，以Munas為代表的智能體能夠協(xié)作完成組合性任務(wù)，這在過去是難以實(shí)現(xiàn)的。因此，我們有理由認(rèn)為，當(dāng)前人工智能產(chǎn)業(yè)正處于一個(gè)分水嶺式的進(jìn)化階段。

其次，全球范圍內(nèi)的人工智能大模型正在快速迭代并趨于收斂。美國(guó)有微軟/0penA1、亞馬遜/Anthropic、谷歌、Meta 和 xAI五家頭部企業(yè)；中國(guó)有DeepSeek、通義千問、豆包、智譜AI、階躍星辰等企業(yè)，歐洲有Mistral。全球能夠圍繞技術(shù)大模型進(jìn)行進(jìn)化的主體基本集中于這些企業(yè)。

最后，下一階段人工智能的大爆發(fā)將集中在智能體領(lǐng)域，垂類智能體和通用智能體都會(huì)加速進(jìn)化。

在大模型對(duì)物理世界的影響方面，我們最關(guān)注兩個(gè)領(lǐng)域：汽車智駕和具身智能。預(yù)計(jì)，未來會(huì)出現(xiàn)專門針對(duì)具身智能的大模型，這種大模型結(jié)合了物理世界的真實(shí)數(shù)據(jù)與數(shù)字世界的仿真數(shù)據(jù)，能夠?qū)崿F(xiàn)更精準(zhǔn)的模擬和更高效的應(yīng)用。

創(chuàng)投家：目前中美在人工智能領(lǐng)域的發(fā)展速度是否處于平行狀態(tài)？

宋春雨：個(gè)人認(rèn)為中美在人工智能模型算法方面的差距大約為6個(gè)月。

在算力方面，中國(guó)暫時(shí)無法獲取最先進(jìn)的制程技術(shù)，這在一定程度上限制了我們?cè)谒懔A(chǔ)設(shè)施和整體效率。

然而，從算法本身來看，我認(rèn)為已經(jīng)無法阻擋中國(guó)科技人員的創(chuàng)新能力。

創(chuàng)投家：聊一下您最關(guān)注的領(lǐng)域之一，您認(rèn)為具身智能從炫技到走進(jìn)生活還要多久？

宋春雨：具身智能無疑是人工智能在物理世界中的重大進(jìn)化方向，可以說是未來發(fā)展的必然趨勢(shì)。

我們目前有幾個(gè)判斷，第一，在有限場(chǎng)景下的通用性泛化能力，可能在兩年內(nèi)就能投入使用。例如在工廠場(chǎng)景下，讓機(jī)器人進(jìn)行分揀工作，只要給它任何物體，它都能進(jìn)行分揀，這叫有限場(chǎng)景的泛化。

第二，在特定垂類場(chǎng)景下的泛化能力，我認(rèn)為也是可行的。比如在藥店，機(jī)器人可以抓取屋子里的幾千種藥品。

我們不能指望機(jī)器人既能抓藥、又能搬箱子擰螺絲，具身智能在短期內(nèi)實(shí)現(xiàn)全通用是不現(xiàn)實(shí)的，還是應(yīng)該將具身智能應(yīng)用于具體的場(chǎng)景。

第三，未來機(jī)器人的形態(tài)可能是多物種共存的局面。它們不一定是人形的，可能是輪式的、有雙臂的，也可能是復(fù)合型的?？傊?，未來一定是多物種共存的生態(tài)系統(tǒng)，這是我們的預(yù)判。

創(chuàng)投家：您怎么看AI在智駕領(lǐng)域的發(fā)展？

宋春雨：自動(dòng)駕駛領(lǐng)域目前正處于快速收斂期。

自動(dòng)駕駛將是具身智能領(lǐng)域第一個(gè)取得商業(yè)化成功的里程碑。汽車本質(zhì)上就是有四個(gè)輪子的機(jī)器人，就像機(jī)器狗有四條腿一樣，具身智能的成功很大程度上取決于這種“四輪機(jī)器人”的發(fā)展。

其次，我對(duì)自動(dòng)駕駛領(lǐng)域即將迎來的“iPhone時(shí)刻”充滿期待。目前，以視覺大模型為核心的技術(shù)正在推動(dòng)自動(dòng)駕駛的發(fā)展，最后將收斂到幾家企業(yè)。

創(chuàng)投家：您如何看待創(chuàng)投的周期性？

宋春雨：行業(yè)確實(shí)存在周期，但作為創(chuàng)投機(jī)構(gòu)，我們始終專注于投資前沿科技，關(guān)注行業(yè)的變革因素，對(duì)我們而言，投資領(lǐng)域永遠(yuǎn)是充滿生機(jī)和活力的。

之前由于關(guān)稅等因素，新能源行業(yè)曾經(jīng)歷了一段低谷，大家都不愿投資新的項(xiàng)目。但我們?nèi)匀焕^續(xù)投資，投資下一代新能源技術(shù)，比如下一代光伏材料、下一代鋰電池材料等核心材料。

這就是我們始終秉持的“永遠(yuǎn)欣欣向榮”的投資邏輯，所以我認(rèn)為創(chuàng)投本身是沒有周期的。

下一個(gè)階段：超級(jí)智能體

創(chuàng)投家：聯(lián)想集團(tuán)全棧AI戰(zhàn)略后，聯(lián)想創(chuàng)投將重點(diǎn)關(guān)注哪些細(xì)分領(lǐng)域？

宋春雨：聯(lián)想創(chuàng)投作為聯(lián)想集團(tuán)的“科技瞭望塔”，以投資為手段整合全球最優(yōu)秀的創(chuàng)業(yè)者資源，圍繞聯(lián)想的AI PC（人工智能個(gè)人電腦）等智能終端和超級(jí)智能體的戰(zhàn)略，開展生態(tài)合作與賦能。

去年，我們?cè)赥ech World大會(huì)上發(fā)布了20億元人民幣的AI終端產(chǎn)業(yè)生態(tài)投資計(jì)劃。12個(gè)月過去了，已經(jīng)投資了20多家企業(yè)，累計(jì)出資10億元人民幣，投資布局涵蓋從算力到AI基礎(chǔ)層再到應(yīng)用層的各個(gè)環(huán)節(jié)。

算力層，投資了寒武紀(jì)、海光信息、摩爾線程、沐曦、后摩智能、此芯科技等企業(yè)，基本覆蓋了中國(guó)超過60%的大算力芯片企業(yè)。

AI基礎(chǔ)層，在歐洲投資了大模型公司Mistral AI，在國(guó)內(nèi)投資了開源中國(guó)（對(duì)標(biāo)GitHub）、OpenCSG（對(duì)標(biāo)Hugging Face）、階躍星辰、智譜AI。

我們認(rèn)為多模態(tài)是未來的重要方向，包括在下一代具身智能和自動(dòng)駕駛領(lǐng)域領(lǐng)域，所以在眾多選擇中，我們投了階躍星辰。

應(yīng)用層，我們投資了美圖的海外版Pixocial，還投了YouMind、海納AI、Industrial Next等企業(yè)。

我們認(rèn)為這些企業(yè)將從不同角度為當(dāng)前以及下一代AI PC、AI終端、超級(jí)智能體的發(fā)展做出重要貢獻(xiàn)，這就是我們的投資思路。

創(chuàng)投家：?jiǎn)喂P投資多少？創(chuàng)業(yè)者的畫像是怎樣的？

宋春雨：投資的創(chuàng)業(yè)者背景極為國(guó)際化，其中有很多來自大型互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，也有來自清華大學(xué)、北京大學(xué)等頂尖高校的人才。大多數(shù)創(chuàng)業(yè)者專注應(yīng)用開發(fā)，且普遍較為年輕。

從投資金額來看，芯片領(lǐng)域的投資相對(duì)較大，這一領(lǐng)域需要的資金量較多；而應(yīng)用領(lǐng)域的量級(jí)則相對(duì)較小。

創(chuàng)投家：AI類的被投企業(yè)如何與聯(lián)想集團(tuán)協(xié)同？

宋春雨：聯(lián)想為超級(jí)智能體構(gòu)建了一個(gè)平臺(tái)，這個(gè)平臺(tái)可以類比為有許多預(yù)制件的集合。

例如，我們投資的OpenCSG，它將其工具鏈平臺(tái)開發(fā)出來，集成在一個(gè)大平臺(tái)上。當(dāng)用戶進(jìn)行微調(diào)時(shí)，通過調(diào)用其工具就能輕松完成，它已經(jīng)成為我們AI PC軟件站的一部分。

比如，當(dāng)客戶需要文生圖功能時(shí)，思謀就成為我們的基座模型。再比如YouMind創(chuàng)意生成，它為我們的SMB（聯(lián)想中小企業(yè)事業(yè)部）網(wǎng)紅客戶、電商客戶生成各種營(yíng)銷創(chuàng)意，我們?yōu)槠涮峁┝髁?。用戶使用后反饋，模型能夠?jù)此調(diào)優(yōu)，進(jìn)而性能更佳。

再比如投資的底層平臺(tái)，算力芯片企業(yè)幫助我們下一代產(chǎn)品開發(fā)DPMO（專用AI加速），它能夠調(diào)動(dòng)終端算力，充分釋放芯片性能，為AI應(yīng)用提供強(qiáng)大支持。

創(chuàng)投家：被投企業(yè)如何申請(qǐng)這類合作？

宋春雨：這分為兩種情況。對(duì)于已投資的企業(yè)，有一個(gè)專門的部門會(huì)將相關(guān)信息輸出給我們的事業(yè)部，以實(shí)現(xiàn)生態(tài)協(xié)同。

對(duì)于尚未投資的企業(yè)，他們可以申請(qǐng)加入我們的“星辰計(jì)劃”，成為生態(tài)合作伙伴。對(duì)于這類申請(qǐng)，也有專門的流程和服務(wù)團(tuán)隊(duì)來對(duì)接處理。

超級(jí)智能體，怎么投？

創(chuàng)投家：您前面提到判斷某些大模型企業(yè)可能難以持續(xù)發(fā)展，作出這一判斷的依據(jù)是什么？

宋春雨：我們?cè)谶x擇投資對(duì)象時(shí)，會(huì)根據(jù)一下幾個(gè)因素考量：

第一，投資企業(yè)是否需要具備極高的人才密度，這里所說的“高”并不是指人數(shù)多，而是指高級(jí)人才的密度。

第二，企業(yè)的一號(hào)位（即核心領(lǐng)導(dǎo)者）必須具有非常強(qiáng)的行業(yè)號(hào)召力。這一點(diǎn)至關(guān)重要，因?yàn)橹挥芯邆鋸?qiáng)大的行業(yè)號(hào)召力，才能吸引到足夠高的人才密度。

第三，企業(yè)必須有足夠的資金，并且具備非常強(qiáng)的融資能力。大模型團(tuán)隊(duì)尤其要能展現(xiàn)出在早期就具備融資100億元人民幣的能力。有足夠的資金，企業(yè)才能購(gòu)買算力，所以算力這一要素是隱含在內(nèi)的。

這三個(gè)標(biāo)準(zhǔn)是我們最重要的判斷依據(jù)。

創(chuàng)投家：這些經(jīng)驗(yàn)是從哪方面來的？

宋春雨：在AI 1.0時(shí)代，我們投資了50多家公司，寒武紀(jì)、曠視等企業(yè)，都是從AI 1.0時(shí)代發(fā)展起來的，所以對(duì)這一領(lǐng)域比較熟悉。

創(chuàng)投家：在投資應(yīng)用類項(xiàng)目時(shí)，內(nèi)部是否有共識(shí)性的投資邏輯？

宋春雨：坦白講，應(yīng)用類項(xiàng)目的投資非共識(shí)成分很大，主要還是看團(tuán)隊(duì)和創(chuàng)始人，目前在投資應(yīng)用類項(xiàng)目時(shí)，很難明確地說某個(gè)項(xiàng)目就是下一個(gè)“今日頭條”。

我們?cè)u(píng)判一個(gè)應(yīng)用項(xiàng)目時(shí)，會(huì)從其創(chuàng)造的價(jià)值以及單位人創(chuàng)造的價(jià)值角度出發(fā)。畢竟，人工智能的核心在于替代人力，而被替代的人力價(jià)值越高，該應(yīng)用項(xiàng)目的價(jià)值也就越高。

我們對(duì)全球各類工作崗位都進(jìn)行了梳理，尋找那些能夠通過人工智能實(shí)現(xiàn)充分閉環(huán)解決問題的崗位，而非僅僅是提供輔助功能、仍需人力介入的崗位。例如，律師、程序員、財(cái)務(wù)分析師、初級(jí)分析師、人力資源面試官等崗位，然后根據(jù)其價(jià)值列出相應(yīng)的時(shí)薪水平。

輔助性功能類的應(yīng)用就是“CoPilot”，能夠徹底替代人力的應(yīng)用就是Agent；而能夠?qū)崿F(xiàn)協(xié)作功能的應(yīng)用，則歸類為超級(jí)智能體。

創(chuàng)投家：應(yīng)用類項(xiàng)目，如何判斷一名創(chuàng)業(yè)者值得投資？

宋春雨：這種識(shí)別是非常具有挑戰(zhàn)性的。我們團(tuán)隊(duì)上周與一位創(chuàng)業(yè)者進(jìn)行了深入交流，足足談了4個(gè)小時(shí)。這位創(chuàng)業(yè)者非常年輕，極具想象力，同時(shí)擁有顛覆性的想法，這些想法非常非共識(shí)，換言之，他所講述的思路和想法是以前從未有人想到過的。

盡管他的背景并不算特別光鮮亮麗，不是那種典型的天才少年，但他對(duì)相關(guān)問題有著深刻的洞察和思考。

因此，我們?cè)谠u(píng)判這類創(chuàng)業(yè)者時(shí)，更看重的他們選擇的切入點(diǎn)是否具有超越同時(shí)代人的深刻洞察力，而不是他們的出身背景。

所謂的“非共識(shí)”，實(shí)際上是指對(duì)事物具有極高的認(rèn)知和洞察力。這種深刻的洞察和認(rèn)知是最重要的，因?yàn)橹挥芯邆溥@種能力的創(chuàng)業(yè)者才能想到常人難以想到的突破點(diǎn)和思路，這正是我們最為看重的。

創(chuàng)投家：超級(jí)智能體時(shí)代，您認(rèn)為技術(shù)成分所占的比例有多大呢？

宋春雨：在超級(jí)智能體時(shí)代技術(shù)成分固然重要，但并非是唯一的決定性因素。

以下是幾個(gè)關(guān)鍵要素：

1、一號(hào)位的產(chǎn)品能力：創(chuàng)業(yè)者必須具備強(qiáng)大的產(chǎn)品能力，這種能力是通過長(zhǎng)期的訓(xùn)練和實(shí)踐積累而來的。

例如，那些曾在大型互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)工作過的創(chuàng)業(yè)者，他們經(jīng)過系統(tǒng)的訓(xùn)練，具備了為具體用戶群體設(shè)計(jì)和優(yōu)化產(chǎn)品的能力。這種能力對(duì)于打造面向C端用戶的超級(jí)智能體產(chǎn)品至關(guān)重要。

2、對(duì)模型的理解力：創(chuàng)業(yè)者需要深刻理解模型，這并不意味著他們必須親自編寫模型代碼，而是要清楚不同模型的能力和適用場(chǎng)景，準(zhǔn)確地評(píng)估和選擇最適合特定任務(wù)的模型。同時(shí)，還要對(duì)模型的能力框架體系有全面且深入的了解，而不是局限于單一模型。

3、深刻的市場(chǎng)洞察力：創(chuàng)業(yè)者能夠敏銳地發(fā)現(xiàn)并抓住市場(chǎng)痛點(diǎn)，這一點(diǎn)至關(guān)重要。例如，現(xiàn)在再?gòu)?fù)制一個(gè)今日頭條這樣的產(chǎn)品已經(jīng)毫無意義了，創(chuàng)業(yè)者需要有自己獨(dú)特的想法和創(chuàng)新的商業(yè)模式，而不是簡(jiǎn)單地模仿現(xiàn)有的成功案例。

深刻的洞察力、快速的判斷力和執(zhí)行力是成功的關(guān)鍵。

（本文首發(fā)于鈦媒體App，作者｜郭虹妘，編輯｜陶天宇）