資金面的視角看，4月7日大跌后，以中央?yún)R金為代表的“國(guó)家隊(duì)”紛紛下場(chǎng)，長(zhǎng)線資金加速入市，以央國(guó)企為代表的上市公司也密集出手回購(gòu)增持，為市場(chǎng)創(chuàng)造了較好的微觀流動(dòng)性環(huán)境——賣壓可控，易漲難跌。
消息面上，進(jìn)入4月中下旬，即將披露的一季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和4月政治局會(huì)議的政策預(yù)期，讓市場(chǎng)對(duì)穩(wěn)增長(zhǎng)政策充滿期待。此時(shí)，中美經(jīng)濟(jì)周期的錯(cuò)位也成為加分項(xiàng)：美國(guó)面臨滯脹向衰退切換的風(fēng)險(xiǎn)，而中國(guó)市場(chǎng)則具備充裕的政策工具箱和低估值優(yōu)勢(shì)，在“耐力比拼”中更占優(yōu)勢(shì)。
基于上述邏輯，大跌之后的A股易漲難跌，走出了6連漲。接下來(lái)還能不能漲呢？在對(duì)沖性政策出臺(tái)（階段性的利好出盡）之前，資金仍有博弈空間，純內(nèi)需板塊易漲難跌，相應(yīng)地，大盤指數(shù)也仍有支撐。
短期來(lái)看，4月下旬的政治局會(huì)議將是一個(gè)重要觀察點(diǎn)。無(wú)論政策是否超預(yù)期，可能對(duì)對(duì)應(yīng)著純內(nèi)需板塊的階段性高點(diǎn)，演繹利好出盡邏輯。在此之前，仍可繼續(xù)把握三大結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)：
一是受益于對(duì)沖政策的純內(nèi)需板塊。關(guān)稅博弈加速了內(nèi)循環(huán)必要性，消費(fèi)板塊的修復(fù)動(dòng)能來(lái)自政策端持續(xù)發(fā)力預(yù)期。后續(xù)，以舊換新補(bǔ)貼加碼、育兒補(bǔ)貼、服務(wù)消費(fèi)等增量措施有望陸續(xù)落地，以更好激活大眾消費(fèi)潛力。具體看，智能家居、母嬰消費(fèi)、旅游酒店、餐飲服務(wù)等細(xì)分領(lǐng)域，值得重點(diǎn)關(guān)注。
此外，外需波動(dòng)之下，穩(wěn)地產(chǎn)的重要性也有所提升。尤其是近期中國(guó)地產(chǎn)報(bào)的一篇文章，首次提及“樓市企穩(wěn)回升”，從止跌回穩(wěn)到企穩(wěn)回升，給了市場(chǎng)較多的想象空間。若穩(wěn)地產(chǎn)政策升級(jí)，地產(chǎn)鏈、工程機(jī)械等板塊行情也值得關(guān)注。
需要注意的是，僅靠政策催化，純內(nèi)需板塊彈性有限。一旦漲上去，空間就不夠了，要避免追高。
二是自主可控邏輯繼續(xù)強(qiáng)化。近期，AI算力、半導(dǎo)體設(shè)備、機(jī)器人、計(jì)算機(jī)等科技自主可控；種業(yè)、畜牧業(yè)等糧食自主可控，以及國(guó)防軍工、能源、資源等安全自主可控等，均得到不同程度的催化。
接下來(lái)，考慮到1季報(bào)密集披露，要謹(jǐn)慎參與純主題炒作。綜合評(píng)估，國(guó)產(chǎn)算力、國(guó)防軍工、半導(dǎo)體設(shè)備和材料、畜牧業(yè)等板塊業(yè)績(jī)相對(duì)穩(wěn)健或有觸底預(yù)期，值得重點(diǎn)關(guān)注。
三是高股息策略凸顯防御價(jià)值。當(dāng)前環(huán)境下，銀行、公用事業(yè)等板塊不僅提供穩(wěn)定現(xiàn)金流，更受益于國(guó)企分紅率提升的確定性，也有望階段性跑贏。不過(guò)，紅利板塊同樣彈性有限，適合逢低布局，切忌追高。
就短期行情來(lái)看，仍需關(guān)注兩大不確定性，一是4月財(cái)報(bào)季的業(yè)績(jī)驗(yàn)證壓力，需警惕部分題材股預(yù)期透支風(fēng)險(xiǎn)；二是美國(guó)政策反復(fù)可能引發(fā)的波動(dòng)。不過(guò)，市場(chǎng)短期波動(dòng)不改中長(zhǎng)期向好的底層邏輯，利用震蕩布局具備真正競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)才是理性選擇。具體操作上，可重點(diǎn)關(guān)注內(nèi)需政策落地效果與全球供應(yīng)鏈重構(gòu)中的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)，但要避免追高。
【注：市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。在任何情況下，本文所載信息或所表述意見(jiàn)僅為觀點(diǎn)交流，并不構(gòu)成對(duì)任何人的投資建議。】
【本文由公眾號(hào)“薛洪言微語(yǔ)”原創(chuàng)，作者為星圖金融研究院副院長(zhǎng)薛洪言】
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三大結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)擺在這，瞅準(zhǔn)了說(shuō)不定能在股市里撈一筆
這股市反彈原因挺復(fù)雜，有受益行業(yè)、資金入場(chǎng)，咱股民可得看仔細(xì)咯！
純內(nèi)需和自主可控邏輯強(qiáng)，看來(lái)以后投資得往這方面多留意。
政治局會(huì)議影響大，就盼著會(huì)議后能給咱股民指明方向。
財(cái)報(bào)季有業(yè)績(jī)壓力，美國(guó)政策又反復(fù)，炒股風(fēng)險(xiǎn)真不小??！