從博弈的角度看，各個(gè)擊破當(dāng)然是最好的，當(dāng)前特朗普在暫緩執(zhí)行后要求各國(guó)與其談判，可以說(shuō)仍然是在踐行“各個(gè)擊破”。但是為什么不一開(kāi)始就抓住重點(diǎn)單獨(dú)談，而是要與全世界為敵呢？
說(shuō)到底是美國(guó)沒(méi)錢了?？催^(guò)白馬視頻的朋友可能了解，當(dāng)前美國(guó)國(guó)債余額已經(jīng)36萬(wàn)億美元了，一年的國(guó)債利息支出就超過(guò)1萬(wàn)億美元。而美國(guó)目前一年的財(cái)政收入才不到5萬(wàn)億美元，光國(guó)債利息支出一項(xiàng)就要花掉超過(guò)五分之一。
再不干預(yù)，美國(guó)財(cái)政就有破產(chǎn)的危機(jī)。
最新看到的數(shù)據(jù)是，美國(guó)今年共有近9.2萬(wàn)億美債到期，6月就有6萬(wàn)億，這就不光是支付利息的問(wèn)題了，本金也要償還。
9.2萬(wàn)億美元！剛剛提到，美國(guó)一年財(cái)政收入才不到5萬(wàn)億美元。當(dāng)家才知柴米貴，特朗普上哪弄那么多錢去？
通常來(lái)講，美國(guó)現(xiàn)在處理債務(wù)問(wèn)題就是借新還舊。但是，和任何一個(gè)債臺(tái)高筑的企業(yè)一樣，越是缺錢就越借不到錢，最后只能通過(guò)高息吸引債主了。
這就回到了今天的主題：美債麻煩。
最近發(fā)生了什么呢？美債收益率飆升。
這里補(bǔ)充一個(gè)知識(shí)點(diǎn)，美債是可以交易的。美國(guó)財(cái)政部發(fā)行的債券好比是新房，債權(quán)人借錢給美國(guó)財(cái)政部，然后換到的美債好比是二手房。房主在買到新房后，既可以租出去收租金，也可以直接賣掉。
正如二手房市場(chǎng)會(huì)影響新房市場(chǎng)一樣，美國(guó)債券市場(chǎng)一樣會(huì)影響美債的發(fā)行。
因?yàn)閲?guó)債票面利率在發(fā)行時(shí)就已經(jīng)規(guī)定好了，所以當(dāng)國(guó)債價(jià)格漲的時(shí)候收益率就會(huì)下降，價(jià)格跌的時(shí)候收益率就會(huì)提升?？梢岳斫鉃椋谧饨鸱€(wěn)定不變的情況下，二手房?jī)r(jià)格漲的時(shí)候租售比會(huì)下降，價(jià)格跌的時(shí)候租售比會(huì)上升。
和房子不一樣的是，美國(guó)財(cái)政部是要給債權(quán)人付息的。就好比房地產(chǎn)商賣新房的時(shí)候規(guī)定好了，你把房子買走，每個(gè)月要固定給你一筆返利，那么他肯定希望返利越低越好；但是房地產(chǎn)商必須以二手房市場(chǎng)的回報(bào)率水平去支付，否則就沒(méi)人來(lái)買新房了。
偏偏這時(shí)候，二手房市場(chǎng)的回報(bào)率越來(lái)越高，房地產(chǎn)商賣新房也不得不支付給投資者越來(lái)越高的返利，導(dǎo)致快支付不起了。
最近美國(guó)國(guó)債收益率飆升就是類似的情況。本身想通過(guò)加征關(guān)稅搞點(diǎn)錢，結(jié)果全球金融市場(chǎng)動(dòng)蕩，投資者開(kāi)始拋售手中的美國(guó)國(guó)債，國(guó)債收益率飆升，導(dǎo)致美國(guó)不得不高息發(fā)債，進(jìn)一步讓美國(guó)的國(guó)債利息負(fù)擔(dān)加重。
再這么下去，美國(guó)會(huì)被逼到財(cái)政破產(chǎn)的地步。因此，特朗普不得不叫停“關(guān)稅戰(zhàn)”。
最后，延伸到最后一個(gè)問(wèn)題：美元。
特朗普征收關(guān)稅的邏輯是：美國(guó)長(zhǎng)期的貿(mào)易逆差吃虧了。事實(shí)真的如此嗎？
自布雷頓森林體系瓦解之后，美元是沒(méi)有“錨”的，或者說(shuō)美元的“錨”就是美國(guó)自己定的國(guó)債利率。而美元又仍然是全球通用貨幣。
在全球化時(shí)代，無(wú)論是消費(fèi)還是投資都離不開(kāi)美元。各國(guó)都需要美元，美國(guó)又不會(huì)免費(fèi)送美元給大家用，怎么辦呢？只能老老實(shí)實(shí)生產(chǎn)出商品給美國(guó)，換回美元——這是最直接有效的方式。
你也許會(huì)說(shuō)，美元是通用貨幣，出口商品到任何國(guó)家都可能換回美元。但是水龍頭在美國(guó)，美國(guó)不采購(gòu)，第三國(guó)手中的美元早晚消耗殆盡。
在這套體系下，美國(guó)用隨意可以印的美元換到了各國(guó)實(shí)打?qū)嵉馁Y源、商品。誰(shuí)吃虧了呢？
現(xiàn)在，特朗普主動(dòng)動(dòng)搖了這套貨幣體系；最近美元指數(shù)也在不斷下跌。
設(shè)想一下，當(dāng)美國(guó)不再向全世界采購(gòu)時(shí)，其他國(guó)家手中將沒(méi)有美元。那么，全球貿(mào)易還會(huì)用美元嗎？美國(guó)還能舒舒服服地印錢換來(lái)商品嗎？美國(guó)的霸權(quán)還能維系嗎？
黃金在歷史高點(diǎn)之后又是高點(diǎn)，這就是投資者美元信心動(dòng)搖的表現(xiàn)。
最近有人說(shuō)，別把特朗普想得太傻，他有他的“大棋”。至少目前來(lái)看，他的“大棋”非但沒(méi)能解決問(wèn)題，反而會(huì)把美國(guó)推向更黑暗的深淵。
那怎么辦？白馬不是美國(guó)人，不想替他們操心。但是有一點(diǎn)可以確定，美國(guó)的問(wèn)題是深層次的體制問(wèn)題，不來(lái)一場(chǎng)徹底的重構(gòu)（革命？）無(wú)法解決。
坐穩(wěn)了，準(zhǔn)備好迎接新時(shí)代吧。
快報(bào)
根據(jù)《網(wǎng)絡(luò)安全法》實(shí)名制要求，請(qǐng)綁定手機(jī)號(hào)后發(fā)表評(píng)論