必讀要聞一：臺積電加快先進封裝產(chǎn)能擴張，機構(gòu)稱AI加速發(fā)展驅(qū)動先進封裝需求旺盛

據(jù)媒體報道，臺積電正加快其在中國臺灣地區(qū)的先進封裝產(chǎn)能擴張，其AP8工廠和AP7工廠均已提前設備安裝時間表。前者致力于擴大CoWoS產(chǎn)能，預計最早于2025年4月開始安裝設備，并可能于下半年開始量產(chǎn)；后者任務是提高SoIC技術(shù)產(chǎn)量，原定于2025年底進行設備安裝，現(xiàn)已提前至8月，預計今年SoIC產(chǎn)量翻番至1萬片，并且在2026年再翻一番。

東興證券認為，隨著大算力時代的蓬勃興起，先進封裝是提升芯片性能的關(guān)鍵技術(shù)路徑，AI加速發(fā)展驅(qū)動先進封裝CoWoS需求旺盛，先進封裝各產(chǎn)業(yè)鏈將持續(xù)受益。

必讀要聞二：這類復合材料堪稱“瘦身”利器，在輕量化市場的應用備受關(guān)注

據(jù)報道，近日中國航天科技集團有限公司四院康本公司成功研制出永磁電機用碳纖維復合材料罩殼產(chǎn)品，并簽訂了5000余塊產(chǎn)品訂單。該電機防護罩殼用于保護電機內(nèi)部的永磁體及其內(nèi)部結(jié)構(gòu)，防止外部環(huán)境對電機的損害，同時提供電磁屏蔽、散熱和安全防護，確保在高轉(zhuǎn)速下發(fā)電機可靠、平穩(wěn)運轉(zhuǎn)，實現(xiàn)電能的持續(xù)穩(wěn)定輸出。

作為一種輕質(zhì)、耐腐蝕、高強度、高模量的耐高溫纖維，碳纖維及其復合材料堪稱“瘦身”利器，其在輕量化市場的應用備受關(guān)注。開源證券指出，近年來，世界各國在無人機制造中大量使用碳纖維復合材料，據(jù)中國低空經(jīng)濟聯(lián)盟發(fā)布的《低空經(jīng)濟發(fā)展趨勢報告》預計，到2030年我國eVTOL市場保有量有望突破10萬架。按照小鵬匯天旅航者X2的空機含電池重量560公斤、碳纖維復合材料重量占比70%、碳纖維復合材料中碳纖維含量35%計算，10萬架eVTOL有望累計帶動1.4萬噸的碳纖維消費量。隨著低空經(jīng)濟政策持續(xù)加碼，商業(yè)化有望加速落地，并拉動碳纖維消費增長。

必讀要聞三：供應告急！贏創(chuàng)固化劑生產(chǎn)遭遇不可抗力

近日，贏創(chuàng)發(fā)布通知稱，突發(fā)狀況打亂了正常的供應節(jié)奏，導致在接下來的幾周內(nèi)，贏創(chuàng)無法按照客戶訂購或請求的數(shù)量提供IPDI。贏創(chuàng)在通知中表達了對這一情況的重視和歉意。但由于問題的復雜性，尚無法確定供應受影響的持續(xù)時間。

IPDI作為一種在行業(yè)內(nèi)應用廣泛的重要原材料，因可作為固體火箭推進劑的首選固化劑，過去曾受到國際出口限制，但近年來我國企業(yè)在技術(shù)突破方面取得了顯著成就，去年7月萬華化學發(fā)布公告，其ADI擴能項目擬對現(xiàn)有IPDI裝置進行改造，使IPDI產(chǎn)能由現(xiàn)有3萬噸/年擴為5萬噸/年。國海證券李永磊認為，從全球的競爭格局看，當前歐洲部分企業(yè)盈利大幅下行，中國優(yōu)勢企業(yè)仍在持續(xù)擴張產(chǎn)能，優(yōu)勢企業(yè)已經(jīng)進入了從1到N的市占率提升階段，產(chǎn)能的擴張對業(yè)績的拉動確定性相對較強，龍頭企業(yè)已經(jīng)進入了長周期向上的階段。

必讀要聞四：行業(yè)龍頭發(fā)漲價函，存儲價格和需求有望逐步回升

據(jù)TrendForce報道，存儲芯片廠商美光科技近日向客戶發(fā)出漲價函表示，內(nèi)存和存儲市場都已開始復蘇，預計到2025年和2026年將實現(xiàn)增長。隨著各個領(lǐng)域需求的上升，這家美國內(nèi)存巨頭正在提高價格以反映緊縮的條件。目前該公司尚未指定漲價幅度。

申港證券認為，除AI帶來的算力服務器這一核心市場增長驅(qū)動因素外，技術(shù)進步和原廠聚焦先進產(chǎn)能帶來的升級產(chǎn)品如QLC和LPDDR、DDR5等也有望迎來放量增長，帶動存儲行業(yè)價值提升。隨著存儲上游控產(chǎn)、庫存消化，以及AI應用擴大帶來企業(yè)數(shù)據(jù)中心eSSD、大模型本地部署和終端換機等新增需求，行業(yè)供需關(guān)系或?qū)⒅鸩礁纳?，存儲價格和需求有望逐步回升。

2025.03.28

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