今年年初，國家發(fā)改委和財政部發(fā)布《關(guān)于2025年加力擴(kuò)圍實施大規(guī)模設(shè)備更新和消費品以舊換新政策的通知》，部署將手機(jī)、平板、智能手表手環(huán)等3類數(shù)碼產(chǎn)品納入補貼范圍。3月5日，政府工作報告中提出，將安排超長期特別國債3000億元支持消費品以舊換新。在一系列的政策推動下，中國二手市場正迎來新的黃金發(fā)展時期。

日前，二手消費電子產(chǎn)品交易和服務(wù)平臺萬物新生（愛回收）集團(tuán)發(fā)布了2024年第四季度業(yè)績報告，數(shù)據(jù)顯示，2024年第四季度愛回收總收入48.5億元，超出業(yè)績指引，同比增長25.2%；單季non-GAAP經(jīng)營利潤1.3億元，GAAP凈利潤7742萬元，同比增長近27倍。過去的2024年一整年，愛回收總收入同比增長25.9%達(dá)163.3億元；全年non-GAAP經(jīng)營利潤為4.1億元，同比增長62.8%，并首次實現(xiàn)GAAP經(jīng)營利潤2897萬元。

愛回收營收&增速變化，鈦媒體APP制圖

業(yè)績還透露，2024年第四季度，愛回收在京東的回收換新場景中，以舊換新回收額占比超過50%。今年1-2月，愛回收手機(jī)品類回收額同比增長100%。談及政策上的推動，萬物新生董事會主席、首席執(zhí)行官陳雪峰表示，“第三方機(jī)構(gòu)IDC報告顯示，二手智能手機(jī)回收交易行業(yè)每年繼續(xù)保持著雙位數(shù)的增長。國補對于手機(jī)回收業(yè)務(wù)的助推是確定的，我們對國家補貼和手機(jī)數(shù)碼以舊換新的大趨勢保持樂觀。”

具體來看，在營收構(gòu)成方面，愛回收的收入包括1P（自營）產(chǎn)品銷售收入和3P（平臺）服務(wù)收入。其中，1P自營回收業(yè)務(wù)的發(fā)展仍是集團(tuán)整體增長的戰(zhàn)略重心，是主引擎。

第四季度，愛回收1P（自營）收入達(dá)44.6億元，同比增長26.6%，占收入比重為91.96%，是增長的主要推動力。產(chǎn)品收入的增長主要源于回收規(guī)模的增長，以及線上渠道二手消費電子產(chǎn)品銷售的增長。毛利率方面，基于產(chǎn)業(yè)鏈的完善以及合規(guī)翻新的整備能力，第四季度1P業(yè)務(wù)的毛利率為12.5%，對比之下，上年同期為10.6%。

在業(yè)績電話會上，陳雪峰透露，在同期優(yōu)化了蘋果官方以舊換新的業(yè)務(wù)表現(xiàn)，在四季度實現(xiàn)了收入規(guī)模和毛利率的同步提升。自營的B2C嚴(yán)選銷售實現(xiàn)了全年GMV 55億的里程碑。第四季度，1P收入中的toC銷售占比提升至29%，同比提升了8個百分點。

在平臺服務(wù)收入方面，第四季度，愛回收服務(wù)收入為3.89億元，增長10.7%，主要得益于拍機(jī)堂平臺產(chǎn)生服務(wù)收入和多品類回收業(yè)務(wù)的增加。截至2024年末，平臺累計注冊商家突破85萬。

期間，多品類回收業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)超過4000萬元的服務(wù)收入，超過集團(tuán)季度服務(wù)收入的10%，相比2023年第四季度的5.5%大幅提升。業(yè)績顯示，截至2024年末，愛回收門店總數(shù)達(dá)1861家，共有673間愛回收門店開通了多品類回收服務(wù)，全年多品類回收交易額同比增長近3倍。

截至美股3月11日收盤，愛回收股價報收于3.48美元，上漲9.43%，目前總市值約7.64億美元。在股東回報方面，在2024年第四季度，愛回收使用了580萬美元回購了近210萬股ADS。截至2024年12月31日，已經(jīng)將2590萬美元回饋給股東，共計回購約1030萬股ADS。截至2024年末，集團(tuán)現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物、受限資金、短期投資及第三方支付平臺賬戶余額共計29.2億元。

在國補等政策的推動下，對于愛回收這樣的二手平臺來說，迎來了又一個發(fā)展熱潮。不過，目前從服務(wù)能力層面以及布局上，除了已經(jīng)覆蓋的城市和人群，愛回收還需要在更多的市場以及更多的品類層面，去做更多的覆蓋，這也是其未來要提升的地方。從整個行業(yè)的層面來看，線下的回收店數(shù)量很多，但多數(shù)都沒有實現(xiàn)品牌化運營，無論是回收滲透率還是品牌連鎖化率，都有巨大的提升空間。

面對未來的挑戰(zhàn)，愛回收在業(yè)績會上也透露其今年的發(fā)展關(guān)鍵詞：C端、品牌和開店。“我們的自營嚴(yán)選零售業(yè)務(wù)占1P業(yè)務(wù)的比例，從2023年一季度的17%，提升到2024年四季度的29%，中長期目標(biāo)是達(dá)到50%”，陳雪峰指出，“我們計劃適當(dāng)加大對愛回收品牌的投入，于抖音和小紅書等新媒體平臺發(fā)布更多生動的愛回收品牌與回收服務(wù)內(nèi)容。”

另外，為了承接更廣范圍的以舊換新業(yè)務(wù)量以及提升交付能力，愛回收方面表示，計劃在2025年加速開店，加速建設(shè)上門團(tuán)隊，目標(biāo)年內(nèi)新增800間愛回收門店，新增1000名上門服務(wù)員工。需要指出的是，加速開店的同時也對其運營效率提出了更高的要求，尤其是在未來的國補期外，如何優(yōu)化門店的盈利模型以及提升門店經(jīng)營能力，這也是愛回收接下來要面臨的挑戰(zhàn)。

陳雪峰認(rèn)為，二手行業(yè)在2025年趨勢向好，我們應(yīng)通過合理的品牌力和交付力建設(shè)，為長期的業(yè)務(wù)發(fā)展做準(zhǔn)備。“3年內(nèi)，實現(xiàn)5000家門店，5000名上門回收工程師以及累計鋪設(shè)10萬臺社區(qū)回收機(jī)。”（本文首發(fā)于鈦媒體APP，作者｜杜志強(qiáng)，編輯｜鐘毅）

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