來源：Wind
就業(yè)績下滑的原因，雅本化學(xué)表示，報告期內(nèi)農(nóng)化市場景氣度低位，公司多年經(jīng)營的某核心農(nóng)藥產(chǎn)品市場競爭加劇，受終端市場產(chǎn)品價格下跌等不利因素影響，該農(nóng)藥中間體銷售價格明顯下滑；同時，公司農(nóng)藥、醫(yī)藥創(chuàng)新中間體業(yè)務(wù)拓展受制于客戶商業(yè)化生產(chǎn)的節(jié)奏安排，尚處于立項、建設(shè)或產(chǎn)能爬坡階段，新項目對公司當(dāng)期業(yè)績未能產(chǎn)生積極影響。
公司按照《會計監(jiān)管風(fēng)險提示第8號——商譽(yù)減值》的相關(guān)要求，對商譽(yù)資產(chǎn)組合進(jìn)行減值測試，預(yù)計將計提大額商譽(yù)減值。
既然公司面臨造血能力不足、短期償債壓力增大等困難，為何還要選擇以自有資金而非發(fā)行股份的方式進(jìn)行收購？
根據(jù)證監(jiān)會日前發(fā)布“并購六條”，對符合條件的上市公司重組建立簡易審核程序。其中，上市公司之間吸收合并，以及運(yùn)作規(guī)范、市值超過100億元且信息披露質(zhì)量評價連續(xù)兩年為A的優(yōu)質(zhì)公司，發(fā)行股份購買資產(chǎn)（不構(gòu)成重大資產(chǎn)重組）的，證監(jiān)會將精簡審核流程，縮短審核注冊時間。
鈦媒體App注意到，雅本化學(xué)曾兩度因蹭“新冠特效藥”熱點(diǎn)而被監(jiān)管處罰。2020年2月和2021年11月，雅本化學(xué)分別因“達(dá)蘆那韋”和“卡龍酸酐”被監(jiān)管要求核查是否與披露情況一致。達(dá)蘆那韋是一種HIV-1蛋白酶抑制劑抗HIV藥物，卡龍酸酐則用于合成口服丙型肝炎蛋白酶抑制劑。2020年9月，就雅本化學(xué)披露的達(dá)蘆那韋醫(yī)藥中間體業(yè)務(wù)事項，證監(jiān)會認(rèn)定存在誤導(dǎo)性陳述，并下發(fā)了行政處罰決定書。2022年8月，深交所對雅本化學(xué)及相關(guān)當(dāng)事人給予公開譴責(zé)處分，認(rèn)為對卡龍酸酐產(chǎn)品的信息披露不完整、風(fēng)險提示不充分。
此前曾有上市公司因遭遇監(jiān)管處罰被限制發(fā)行股份的先例。例如，思創(chuàng)醫(yī)惠因財務(wù)造假、信披違規(guī)等，于2024年1月被深交所給予五年不接受其提交的發(fā)行上市申請文件的處分。
市值僅約67.34億元、信披質(zhì)量不佳的雅本化學(xué)，此時若發(fā)行股份購買資產(chǎn)，顯然不符合簡易審批流程，甚至困難重重。
不過根據(jù)深圳交易所披露的上市公司2023至2024年度信息披露工作評價結(jié)果顯示，雅本化學(xué)的信披評級由D升至B。
值得注意的是，東吳證券曾于2024年12月30日發(fā)布研報，下調(diào)公司2024-2025年歸母凈利潤分別為-0.8、-0.4億元（此前預(yù)計2.3、3.0億元）。該份研報較雅本化學(xué)正式披露2024年業(yè)績預(yù)告早了約20天。
有投資者在互動平臺提問：“是否存在信披違規(guī)行為？如果公司知曉全年業(yè)績情況，為何不在證監(jiān)會指定合法渠道披露該信息，而讓一個證券公司提前經(jīng)由研報泄露？”對此，公司回應(yīng)稱“不存在信披違規(guī)行為。研報中列示的公司財務(wù)數(shù)據(jù)系券商自行預(yù)測數(shù)，與公司無關(guān)。”
來源：互動平臺
公開資料顯示，皓天科技成立于2009年，注冊資本4500萬元，是一家注冊地在甘肅蘭州的醫(yī)藥企業(yè)。目前，皓天科技合計有24名股東。薛吉軍持有公司23.72%股份，為公司第一大股東。皓元醫(yī)藥（688131.SH）持股9.72%，系公司第二大股東。
值得注意的是，皓天科技于2023年科創(chuàng)板上市未果，從申請受理到撤單整個過程不超6個月。如果按照擬上市募資8.23億元、不低于發(fā)行后總股本25%來計算，皓天科技彼時的對應(yīng)估值約32.92億元。
2024年，皓天科技還曾試圖借道莫高股份曲線上市，但歷經(jīng)近2個月的醞釀，最終于10月折戟。而莫高股份董事長因籌劃與皓天科技重組事項期間涉嫌內(nèi)幕交易，于今年1月被青海證監(jiān)局處以150萬元罰款。
那么，兩度上市折戟的標(biāo)的公司，與雅本化學(xué)是否具備協(xié)同性？
從雅本化學(xué)的公開表述看，此次擬對外投資是公司聚焦創(chuàng)新農(nóng)藥、創(chuàng)新醫(yī)藥雙主業(yè)的重要舉措，旨在完善創(chuàng)新醫(yī)藥業(yè)務(wù)布局，通過加速擴(kuò)充滿足GMP標(biāo)準(zhǔn)的產(chǎn)能，提升承接醫(yī)藥產(chǎn)品生產(chǎn)制造和提供CDMO服務(wù)的能力。
據(jù)了解，雅本化學(xué)主要業(yè)務(wù)為創(chuàng)新農(nóng)藥中間體、醫(yī)藥中間體的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。截至2024年上半年，公司農(nóng)藥中間體營收實現(xiàn)2.78億元，占整體營收的比重接近50%。
在雅本化學(xué)看來，皓天科技專注于服務(wù)醫(yī)藥創(chuàng)新企業(yè)，在高端藥物原料藥及其關(guān)鍵中間體、佐劑等功能分子的設(shè)計、合成、功能化應(yīng)用過程中，提供專業(yè)的CDMO和CRO服務(wù)，與公司的戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃高度契合。
財報顯示，2020年至2022年，皓天科技實現(xiàn)的營業(yè)收入分別為1.41億元、2.44億元、2.88億元，歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為970.38萬元、3032.75萬元、4732.62萬元。
不過根據(jù)莫高股份在2024年9月披露的重組進(jìn)展公告，皓天科技2023年度營業(yè)收入較2022年度有所下滑，2023年及2024年上半年經(jīng)營均為虧損狀態(tài)。
皓天科技曾在招股書中表示，其為行業(yè)后進(jìn)入者且業(yè)務(wù)相對聚焦，與國內(nèi)部分起步較早、布局齊全、產(chǎn)業(yè)鏈涉及范圍廣的醫(yī)藥外包服務(wù)行業(yè)龍頭企業(yè)相比，其市場占有率較低，規(guī)模效應(yīng)不明顯。
不過從表面上看，雅本化學(xué)與皓天科技至少在地理位置上存在一定的協(xié)同。
雅本化學(xué)董事長兼總經(jīng)理蔡彤曾在公司2025迎新年會上透露，蘭州新區(qū)中試基地及首條連續(xù)流生產(chǎn)線投入使用，蘭州兩條生產(chǎn)線的智能化建設(shè)達(dá)到規(guī)范級水平。（本文首發(fā)鈦媒體App，作者 | 馬瓊）
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