在時(shí)代的高速發(fā)展下，醫(yī)藥行業(yè)早已超脫傳統(tǒng)邊界，成為科技創(chuàng)新與資本角逐的前沿陣地。從攻克絕癥的前沿靶向藥，到借助 AI 重塑研發(fā)流程的智能制藥；從老齡化催生的慢病管理需求，到消費(fèi)升級(jí)帶動(dòng)的醫(yī)美、保健新熱點(diǎn)。每一處變革都暗藏著巨大商機(jī)，吸引著眾多投資人紛至沓來(lái)。
「藥見(jiàn)」醫(yī)藥專欄由此啟航。我們將深入對(duì)話醫(yī)藥投資人，探尋他們?nèi)绾卧趶?fù)雜多變的局勢(shì)下，精準(zhǔn)捕捉黑馬項(xiàng)目，巧妙布局產(chǎn)業(yè)鏈。跟隨他們的腳步，一起挖掘醫(yī)藥行業(yè)背后的財(cái)富密碼，見(jiàn)證資本與醫(yī)藥碰撞出的絢爛火花。
在科技飛速發(fā)展的當(dāng)下，醫(yī)藥領(lǐng)域正站在一場(chǎng)史無(wú)前例變革的十字路口。
回首過(guò)往十年，創(chuàng)新藥從默默無(wú)聞到嶄露頭角，本土藥企一路闖關(guān)奪隘，在全球舞臺(tái)上爭(zhēng)得一席之地；AI 制藥更是異軍突起，以其顛覆性的技術(shù)力量，為傳統(tǒng)藥物研發(fā)注入全新活力。
未來(lái)，人才、資金、退出通道等方面有著怎樣的發(fā)展與困境？與美國(guó)等國(guó)際市場(chǎng)又有著怎樣的關(guān)聯(lián)？百年藥企和十年藥企的本質(zhì)差別到底在哪？在科技浪潮下蓬勃發(fā)展的 AI 制藥，與傳統(tǒng)的 CAAD 又有何本質(zhì)區(qū)別？諾獎(jiǎng)的頒布對(duì)其行業(yè)發(fā)展有著怎樣的深遠(yuǎn)影響？創(chuàng)新藥與AI制藥領(lǐng)域存在哪些投資機(jī)會(huì)？
帶著諸多疑問(wèn)，我們請(qǐng)教了華興資本醫(yī)療與生命科技事業(yè)部董事總經(jīng)理蔣佳佳，試圖從專業(yè)的角度找到答案。
鈦媒體創(chuàng)投家：創(chuàng)新藥十年，本土創(chuàng)新藥市場(chǎng)的現(xiàn)狀是怎樣的？（人才、資金、退出通道方面）
蔣佳佳：不妨把視角拉長(zhǎng)，在2010年以前，中國(guó)藥廠以仿制藥為主，主要面向中國(guó)市場(chǎng)。隨后的10年時(shí)間里，一些中國(guó)藥企開(kāi)始逐漸做Me-too和Fast-follow的新藥開(kāi)發(fā)；也是在這個(gè)時(shí)候中國(guó)的藥企逐漸認(rèn)識(shí)到專利保護(hù)在新藥出海的重要性。
國(guó)內(nèi)眾多新藥的研發(fā)區(qū)域布局和專利申請(qǐng)仍僅限于國(guó)內(nèi)，而有新無(wú)創(chuàng)式的新藥進(jìn)入到國(guó)際市場(chǎng)就則會(huì)受到非常嚴(yán)苛的專利挑戰(zhàn)。
2021年至今，中國(guó)公司開(kāi)始做First-in-class新藥開(kāi)發(fā)，面向國(guó)際市場(chǎng)，越來(lái)越多的創(chuàng)新藥產(chǎn)品獲得國(guó)際授權(quán)，這不僅得益于中國(guó)國(guó)家食品藥品監(jiān)督管理總局政策方面的鋪墊，在研發(fā)、專利、監(jiān)管等各方面進(jìn)一步與國(guó)際接軌。同時(shí)，中國(guó)醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的源頭創(chuàng)新能力不斷增強(qiáng)、公司內(nèi)部的專利保護(hù)意識(shí)和行為的不斷形成和深化也是國(guó)際授權(quán)程度不斷提高的重要因素。
再看人才和資金方面，中國(guó)創(chuàng)新藥行業(yè)在20年中踏浪前行，除了專利規(guī)范、政策助力，也離不開(kāi)人才和資金的加持。
海外人才的回歸，資本退出路徑的順暢（港股18A政策和2019年科創(chuàng)板），疊加同期互聯(lián)網(wǎng)和消費(fèi)行業(yè)短暫進(jìn)入瓶頸期、紅利減少，硬科技逐漸成為風(fēng)險(xiǎn)投資青睞的方向，一時(shí)間眾多投資機(jī)構(gòu)都建立起自己的Biotech團(tuán)隊(duì)，切入創(chuàng)新藥這個(gè)風(fēng)險(xiǎn)與機(jī)遇并存的產(chǎn)業(yè)。
與之對(duì)應(yīng)的，中國(guó)醫(yī)療健康領(lǐng)域投融資從2015年開(kāi)始快速增長(zhǎng)，在2021年達(dá)到頂峰（當(dāng)年融資總額近5,000億人民幣），創(chuàng)新藥則毫無(wú)疑問(wèn)是醫(yī)療健康領(lǐng)域投融資的主力軍。根據(jù)公開(kāi)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，從2005年起至今年9月底，中國(guó)創(chuàng)新藥板塊累計(jì)吸納融資突破萬(wàn)億，資金的踴躍注入助力了中國(guó)創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)高速發(fā)展。
鈦媒體創(chuàng)投家：中國(guó)創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)面臨怎樣的困境和機(jī)遇？
蔣佳佳：近幾年來(lái)中國(guó)創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)也面臨前所未有的巨大挑戰(zhàn)。2021年7月后資本市場(chǎng)遇冷，香港18A上市公司市值普遍出現(xiàn)明顯下跌——且這一影響進(jìn)一步傳導(dǎo)至一級(jí)市場(chǎng)，反向?qū)е氯谫Y熱度驟降，這使得早期Biotech面臨現(xiàn)金流趨緊研發(fā)受阻的困境；另外定價(jià)、醫(yī)保支付、藥品進(jìn)院等也是創(chuàng)新藥企不得不面臨的商業(yè)化難題。
但是“危”和“機(jī)”總是相伴相生，外部環(huán)境的挑戰(zhàn)同時(shí)也驅(qū)動(dòng)了中國(guó)創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)向下一階段發(fā)展轉(zhuǎn)型，從無(wú)序擴(kuò)張模式切換至高質(zhì)量發(fā)展新常態(tài)。
研發(fā)端，企業(yè)需要以終為始，更加審慎地考慮管線立項(xiàng)所能解決的臨床痛點(diǎn)和差異化價(jià)值，資金使用效率進(jìn)一步優(yōu)化，這促使一批真正擁有自主創(chuàng)新能力和全球競(jìng)爭(zhēng)力的國(guó)產(chǎn)Biotech企業(yè)即使在寒冬中依然迅速崛起。
另一方面，在資本端，一級(jí)市場(chǎng)融資和IPO融資趨冷的局面下，2023年中國(guó)醫(yī)藥企業(yè)通過(guò)項(xiàng)目BD獲得的首付款總額超過(guò)200億人民幣，首次超過(guò)IPO渠道募資總額，并且是后者的近兩倍，同樣IPO收緊催生出多樣化退出路徑，并購(gòu)交易、BD Deal分紅等退出形式的探索愈發(fā)完善。
鈦媒體創(chuàng)投家：目前的國(guó)際關(guān)系，對(duì)于本土創(chuàng)新藥會(huì)產(chǎn)生哪些影響？
蔣佳佳：我們知道創(chuàng)新藥是一個(gè)典型的高壁壘、高投入、高風(fēng)險(xiǎn)的技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)，需要全球產(chǎn)業(yè)鏈的緊密合作來(lái)進(jìn)行資源和技術(shù)的互補(bǔ)，同時(shí)降低研發(fā)成本與風(fēng)險(xiǎn)，加快研發(fā)速度。伴隨著近年來(lái)地緣政治出現(xiàn)的新變化以及國(guó)際化新局面，我們相信大家愈加意識(shí)到合則雙贏、斗則俱傷的道理；醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)更是如此。
對(duì)于中國(guó)創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)，合作、出海是永恒不變的話題，中國(guó)醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的對(duì)外合作從1.0時(shí)代的CDMO、CRO的上游服務(wù)，逐漸演變?yōu)?.0時(shí)代的in China for Global的源頭創(chuàng)新輸出，中國(guó)的新藥產(chǎn)品也可以站在世界舞臺(tái)與全球頂尖藥企同臺(tái)競(jìng)技，從第一個(gè)十億美元分子的誕生，到國(guó)產(chǎn)雙抗頭對(duì)頭擊敗K藥，都在向世界彰顯中國(guó)醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的創(chuàng)新力。
目前，中國(guó)創(chuàng)新藥已經(jīng)確立了全球第二的地位。截至今年8月中國(guó)FIC新藥管線數(shù)量超過(guò)1,700條，相當(dāng)于全球每5條FIC管線中就有一條來(lái)自中國(guó)——這一規(guī)模僅次于美國(guó)。
中美兩國(guó)作為全球創(chuàng)新藥的最大貢獻(xiàn)國(guó)，互相之間也是最具競(jìng)爭(zhēng)力和實(shí)力的競(jìng)爭(zhēng)者。隨著中國(guó)生物醫(yī)藥技術(shù)的發(fā)展，中國(guó)醫(yī)藥企業(yè)正在逐漸融入全球產(chǎn)業(yè)鏈體系并向世界輸出中國(guó)的源頭創(chuàng)新，中國(guó)創(chuàng)新已經(jīng)在全球醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)鏈中扮演關(guān)鍵角色。
蔣佳佳：我們看到代表性的百年藥企通常擁有深厚的歷史積淀、豐富的產(chǎn)品線和全球市場(chǎng)的重大影響力，而十年藥企則更側(cè)重于創(chuàng)新和靈活性，他們可能在特定領(lǐng)域或技術(shù)上擁有突破，但在全球市場(chǎng)的布局和品牌影響力上不如百年藥企。
中國(guó)創(chuàng)新藥企大多由科學(xué)家或技術(shù)人才創(chuàng)立，技術(shù)能力強(qiáng)，但在商業(yè)化和企業(yè)管理經(jīng)驗(yàn)上相較于百年藥企仍需要時(shí)間的打磨和沉淀。
鈦媒體創(chuàng)投家：創(chuàng)新藥行業(yè)的出海機(jī)會(huì)與現(xiàn)狀？
蔣佳佳：海外創(chuàng)新藥市場(chǎng)蘊(yùn)含著廣闊的機(jī)遇。隨著全球人口老齡化加劇、疾病譜變化以及醫(yī)療水平提升，人們對(duì)創(chuàng)新藥的需求持續(xù)增長(zhǎng)，這為創(chuàng)新藥出海提供了巨大的市場(chǎng)機(jī)會(huì)。由于定價(jià)和醫(yī)保模式的差異，海外創(chuàng)新藥的定價(jià)空間更大，醫(yī)保覆蓋更全面；因此中國(guó)藥企在海外市場(chǎng)有望以更大的投入產(chǎn)出比從而獲取更高的收益。
目前技術(shù)平臺(tái)及管線的out-license模式成為中國(guó)創(chuàng)新藥出海的重頭戲。根據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2023年中國(guó)創(chuàng)新藥License-out交易披露總金額達(dá)420億美元，同比增長(zhǎng)112%，首付款總額超200億人民幣，同樣呈上漲趨勢(shì)。2024年上半年，中國(guó)創(chuàng)新藥領(lǐng)域共發(fā)生30多起License-out事件，TOP10交易的首付款金額共7.2億美元，交易總金額合計(jì)超過(guò)200億美元。
同時(shí)，NewCo模式正在成為本土創(chuàng)新藥企實(shí)現(xiàn)國(guó)際化戰(zhàn)略的新趨勢(shì)。首先簡(jiǎn)單解釋一下何謂NewCo模式，即國(guó)內(nèi)Biotech將其中一個(gè)管線的非大中華區(qū)權(quán)益拿出來(lái)，作為對(duì)價(jià)授權(quán)給海外新成立的一家公司，從而獲得BD交易的首付款、里程碑付款等，及NewCo的一部分股權(quán)；總結(jié)來(lái)說(shuō)NewCo模式的商業(yè)本質(zhì)就是BD+融資。
得益于恒瑞醫(yī)藥的高調(diào)入局，帶動(dòng)了國(guó)內(nèi)Newco模式的興起，隨后康諾亞、嘉和生物、岸邁生物、維立志博等創(chuàng)新藥企，也密集完成了NewCo交易。和常規(guī)的資產(chǎn)剝離顯著的差異點(diǎn)在于，NewCo具有很強(qiáng)的海外屬性，新資產(chǎn)公司主要是在海外市場(chǎng)融資、獨(dú)立運(yùn)營(yíng)、上市或被MNC收購(gòu)從而實(shí)現(xiàn)股東最終退出。Newco的興起也反映出中國(guó)創(chuàng)新藥資產(chǎn)在美國(guó)市場(chǎng)的高認(rèn)可度，疊加美國(guó)市場(chǎng)的資本活躍度高就促成了當(dāng)下NewCo的火熱行情。
鈦媒體創(chuàng)投家：國(guó)內(nèi)創(chuàng)新藥投資的機(jī)會(huì)在哪？
蔣佳佳：經(jīng)歷過(guò)漫長(zhǎng)周期的淬煉，我們已經(jīng)看到一批真正擁有自主創(chuàng)新能力和全球競(jìng)爭(zhēng)力的國(guó)產(chǎn)Biotech企業(yè)不斷涌現(xiàn)，這也是為什么從2022年開(kāi)始海外MNC逐漸鐘情于淘金中國(guó)資產(chǎn)，不斷加強(qiáng)與中國(guó)創(chuàng)新藥企業(yè)的多層次合作，而且更多早期臨床乃至臨床前的管線同樣拿到不菲的交易對(duì)價(jià)——這表明中國(guó)新藥產(chǎn)業(yè)的源頭創(chuàng)新能力、早期研發(fā)能力愈發(fā)受到全球市場(chǎng)的高度認(rèn)可。
從近幾年的融資數(shù)據(jù)來(lái)看，大、小分子仍占據(jù)創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)融資的半壁江山，同時(shí)，新興技術(shù)平臺(tái)的成藥性和潛力逐漸被驗(yàn)證和兌現(xiàn)：ADC、多抗、小核酸、TCE、核藥等新興技術(shù)平臺(tái)備受資本青睞，以ADC、TCE、多抗為典型代表的New modality成為國(guó)產(chǎn)創(chuàng)新藥出海的新名片，相信未來(lái)也會(huì)出現(xiàn)更多的投資和出海機(jī)會(huì)。
另外，以代謝性疾?。℅LP-1及多肽產(chǎn)業(yè)鏈）、呼吸系統(tǒng)疾病、中樞神經(jīng)系統(tǒng)疾病、自免疾病為代表的大疾病治療領(lǐng)域蘊(yùn)含廣闊市場(chǎng)機(jī)會(huì)，以及AI在靶點(diǎn)發(fā)現(xiàn)、工藝優(yōu)化等方面的深度應(yīng)用無(wú)疑為醫(yī)藥研發(fā)提供了顛覆式的跨界解決方案和平臺(tái)技術(shù)，這些都是值得關(guān)注的方向。
鈦媒體創(chuàng)投家：AI制藥和CAAD的本質(zhì)區(qū)別在哪？
蔣佳佳：AI制藥相較于CADD，在技術(shù)應(yīng)用、數(shù)據(jù)處理、創(chuàng)新能力上都展現(xiàn)出了更為先進(jìn)和多元化的特點(diǎn)。
CADD通常作為藥物研發(fā)的一個(gè)輔助工具，服務(wù)于傳統(tǒng)的藥物開(kāi)發(fā)流程。其更多地依賴于已知的科學(xué)原理和已有的藥物結(jié)構(gòu)特征進(jìn)行設(shè)計(jì)，雖然提高了藥物設(shè)計(jì)的效率，但仍然需要大量的實(shí)驗(yàn)驗(yàn)證和調(diào)整。
而AI制藥融合了機(jī)器學(xué)習(xí)（ML）、深度學(xué)習(xí)（DL）和生成式AI等技術(shù)，能夠?qū)Υ罅繑?shù)據(jù)進(jìn)行自我學(xué)習(xí)和提取，避免了化合物設(shè)計(jì)過(guò)程中的試錯(cuò)路徑。通過(guò)AI技術(shù)，可以減少藥物發(fā)現(xiàn)及開(kāi)發(fā)所需的時(shí)間和資源，降低成本，同時(shí)提高臨床試驗(yàn)的成功率。尤其是生成式AI，有可能為以前無(wú)成藥性的靶點(diǎn)生成新分子，從而徹底改變藥物發(fā)現(xiàn)，為藥物開(kāi)發(fā)提供新途徑。
鈦媒體創(chuàng)投家：諾獎(jiǎng)的頒布對(duì)行業(yè)的影響有哪些？國(guó)內(nèi)用AI預(yù)測(cè)蛋白質(zhì)的水平與美國(guó)有多大差距？
蔣佳佳：諾貝爾獎(jiǎng)的頒發(fā)能夠促進(jìn)獲獎(jiǎng)?lì)I(lǐng)域的科研成果轉(zhuǎn)化為應(yīng)用技術(shù)，帶動(dòng)相關(guān)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。例如，mRNA技術(shù)獲得諾貝爾生理學(xué)或醫(yī)學(xué)獎(jiǎng)后，全球范圍內(nèi)掀起了“mRNA”熱，相關(guān)企業(yè)表現(xiàn)搶眼。
此外，今年諾貝爾獎(jiǎng)側(cè)重于AI領(lǐng)域更是代表了當(dāng)下的研究熱點(diǎn)，能夠引導(dǎo)科研方向，吸引更多的人才投身于相關(guān)領(lǐng)域，推動(dòng)該領(lǐng)域的進(jìn)一步發(fā)展，并吸引更多的投資和資源投入。
目前中國(guó)AI預(yù)測(cè)蛋白質(zhì)已有顯著進(jìn)展，中國(guó)科學(xué)院計(jì)算所張海倉(cāng)帶領(lǐng)的研究團(tuán)隊(duì)提出了CarbonNovo，以端到端的方式聯(lián)合設(shè)計(jì)蛋白質(zhì)主鏈結(jié)構(gòu)和序列；AI制藥前沿公司持續(xù)在全球蛋白質(zhì)結(jié)構(gòu)預(yù)測(cè)競(jìng)賽中獲得好成績(jī)，展示了國(guó)內(nèi)AI制藥領(lǐng)域的研究實(shí)力和進(jìn)展。
但相較于海外，中國(guó)仍面臨挑戰(zhàn)。國(guó)內(nèi)在AI核心基礎(chǔ)技術(shù)的突破上仍顯不足，尤其在模型創(chuàng)新與算力資源方面與頂尖水平存在差距。國(guó)內(nèi)大模型第一梯隊(duì)的算力資源基本上是萬(wàn)卡規(guī)模，而美國(guó)的第一梯隊(duì)能達(dá)到10萬(wàn)卡甚至更大規(guī)模，這對(duì)許多團(tuán)隊(duì)來(lái)說(shuō)是一個(gè)巨大的成本負(fù)擔(dān)。
此外，在制藥基礎(chǔ)建設(shè)方面，AI在蛋白質(zhì)設(shè)計(jì)領(lǐng)域的表現(xiàn)受到數(shù)據(jù)量和質(zhì)量的限制，因此仍需要制藥公司建立大量小分子與蛋白質(zhì)的結(jié)合預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)。
未來(lái)，我們認(rèn)為要解決這個(gè)限制性的問(wèn)題，各領(lǐng)域的專家需要緊密合作，將計(jì)算生物學(xué)、化學(xué)、物理學(xué)和生物技術(shù)相結(jié)合，以解決蛋白質(zhì)設(shè)計(jì)中的多重挑戰(zhàn)。
鈦媒體創(chuàng)投家：IT巨頭/AI制藥公司/大型藥企在AI制藥上的布局有什么不同，您更看好哪種企業(yè)會(huì)更容易取得突破？
蔣佳佳：IT巨頭如騰訊、華為、百度等，憑借其在算法和算力上的優(yōu)勢(shì)，通過(guò)自主研發(fā)建立AI制藥平臺(tái)或與外部機(jī)構(gòu)合作研發(fā)AI制藥項(xiàng)目進(jìn)入市場(chǎng)。例如，騰訊開(kāi)發(fā)了“云深智藥”平臺(tái)，華為推出了華為云醫(yī)療智能體（EIHealth），百度成立了百圖生科BioMap。AI制藥初創(chuàng)企業(yè)通常利用自身的AI技術(shù)優(yōu)勢(shì)切入制藥場(chǎng)景中的一個(gè)或多個(gè)環(huán)節(jié)，一般以與大型藥企合作的形式進(jìn)入市場(chǎng)。這些公司更專注于技術(shù)創(chuàng)新和算法開(kāi)發(fā)，并以多種商業(yè)模式實(shí)現(xiàn)AI制藥的落地，但同時(shí)也要解決大數(shù)據(jù)的問(wèn)題。
大型藥企進(jìn)入AI制藥領(lǐng)域的方式主要有三種：內(nèi)部自建AI研發(fā)團(tuán)隊(duì)，對(duì)外部AI制藥初創(chuàng)企業(yè)進(jìn)行投資并購(gòu)，以及與互聯(lián)網(wǎng)巨頭或AI初創(chuàng)公司合作。例如，諾華和葛蘭素史克是業(yè)內(nèi)較早設(shè)立自己的AI部門的藥企。
我更看好AI制藥初創(chuàng)公司的機(jī)會(huì)。初創(chuàng)公司通常在技術(shù)創(chuàng)新上更為靈活和迅速，能夠快速適應(yīng)和應(yīng)用最新的AI技術(shù)和算法，推動(dòng)藥物研發(fā)的效率和效果。另外，AI制藥初創(chuàng)企業(yè)也展現(xiàn)出多元化的商業(yè)模式，包括AI+Biotech、AI+CRO、AI+SAAS等，兼容兩種及以上商業(yè)模式的企業(yè)最多，這為它們提供了更多的市場(chǎng)機(jī)會(huì)和靈活性。
2024年第三季度，全球共有33家AI制藥相關(guān)企業(yè)完成了新一輪融資，披露總金額約13.27億美元（約合人民幣93.12億元），也正表明AI制藥企業(yè)獲得了資本市場(chǎng)的關(guān)注和認(rèn)可。
鈦媒體創(chuàng)投家：AI制藥進(jìn)入商業(yè)化和臨床的難點(diǎn)在哪？
蔣佳佳：目前，全球已有多款A(yù)I研發(fā)藥物進(jìn)入臨床，且最高進(jìn)展已到臨床三期；與此同時(shí)，有很多利用AI技術(shù)研發(fā)的藥物進(jìn)入臨床后失敗。目前的情況是，尚無(wú)AI研發(fā)的藥物成功上市。
從AI行業(yè)的基礎(chǔ)建設(shè)來(lái)看，在數(shù)據(jù)收集與利用的過(guò)程中，AI制藥行業(yè)必須直面數(shù)據(jù)的復(fù)雜性與敏感性。我國(guó)的醫(yī)藥大數(shù)據(jù)存在數(shù)據(jù)量少、數(shù)據(jù)體系不完整、數(shù)據(jù)標(biāo)準(zhǔn)不統(tǒng)一、數(shù)據(jù)共享機(jī)制不完善等問(wèn)題，這些問(wèn)題將成為制藥行業(yè)AI發(fā)展的主要障礙。
從藥學(xué)角度來(lái)看，生物學(xué)的復(fù)雜性給數(shù)據(jù)獲取和AI算法設(shè)計(jì)帶來(lái)巨大挑戰(zhàn)。藥學(xué)是一個(gè)融合化學(xué)和生物學(xué)的學(xué)科，在數(shù)據(jù)層面，二者具有較大的差異性。生物學(xué)數(shù)據(jù)涉及受體蛋白的構(gòu)象變化，平衡和偏置信號(hào)等難以定量計(jì)算。
此外，化合物與人體靶點(diǎn)的反應(yīng)過(guò)程非常復(fù)雜，但目前理論認(rèn)知還不足，受環(huán)境影響因素很大，數(shù)據(jù)穩(wěn)定性和可重復(fù)性差。這些因素都不太利于AI建模，會(huì)對(duì)療效和安全性的影響也難以把控。
鈦媒體創(chuàng)投家：國(guó)內(nèi)AI制藥企業(yè)的機(jī)會(huì)在哪？投資機(jī)會(huì)在哪？
蔣佳佳：國(guó)家層面對(duì)AI醫(yī)療行業(yè)的政策支持力度不斷加大，如“十四五”規(guī)劃中明確“聚焦人工智能、生物醫(yī)藥組建一批國(guó)家實(shí)驗(yàn)室”，為AI制藥行業(yè)提供了政策導(dǎo)向與支持。隨著創(chuàng)新藥企降本增效的強(qiáng)烈訴求，AI制藥的潛在市場(chǎng)需求非?？捎^。
我們認(rèn)為能聚焦在特定的領(lǐng)域發(fā)力、能更加垂直以形成更強(qiáng)的核心競(jìng)爭(zhēng)力，并保持快速迭代是優(yōu)秀AI制藥公司的關(guān)鍵。圍繞各自擅長(zhǎng)的適應(yīng)癥領(lǐng)域，國(guó)內(nèi)AI制藥公司正基于創(chuàng)新靶點(diǎn)，開(kāi)發(fā)差異化明確的BIC/FIC藥物管線，并以License-out、合作等模式獲得產(chǎn)業(yè)公司認(rèn)可，實(shí)現(xiàn)了AI Biotech模式的商業(yè)閉環(huán)。我們相信未來(lái)AI制藥將呈現(xiàn)百花齊放的態(tài)勢(shì)。（本文首發(fā)于鈦媒體APP，作者｜郭虹妘 ，編輯｜陶天宇）
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海外創(chuàng)新藥市場(chǎng)蘊(yùn)含著廣闊的機(jī)遇
“?！焙汀皺C(jī)”總是相伴相生
每一處變革都暗藏著巨大商機(jī)
合則雙贏、斗則俱傷