封面圖片由AI生成
作為A股第一家AI計(jì)算機(jī)視覺(jué)上市公司，格靈深瞳（688207.SH）較早地在多個(gè)人工智能細(xì)分領(lǐng)域完成了產(chǎn)品布局。但盡管頭頂“科創(chuàng)板AI第一股”光環(huán)，格靈深瞳依舊無(wú)法擺脫業(yè)績(jī)與股價(jià)下行的煩惱。
重壓之下，格靈深瞳開始在市場(chǎng)中謀求新的布局。今年10月，格靈深瞳發(fā)布公告稱，擬收購(gòu)深圳市國(guó)科億道科技有限公司（以下簡(jiǎn)稱“國(guó)科億道”）控制權(quán)。11月25日晚，公司披露了更多信息。其表示，將以增資和受讓股權(quán)的方式，預(yù)計(jì)共耗資6000多萬(wàn)元獲得國(guó)科億道的控股權(quán)。
據(jù)了解，國(guó)科億道主要立足于軍工領(lǐng)域，格靈深瞳對(duì)其評(píng)估的增值率達(dá)到了431.99%。但高溢價(jià)收購(gòu)的背后，兩公司卻是“同病相憐”。一邊，格靈深瞳自身難逃出虧損泥潭，其前三季度虧損金額已經(jīng)達(dá)到歷史最高值；而另一邊，標(biāo)的公司也同樣未實(shí)現(xiàn)盈利。
值得注意的是，在格靈深瞳轉(zhuǎn)型之際，公司也正在歷經(jīng)頻繁的人事變動(dòng)，公告的同日，格靈深瞳創(chuàng)始人兼實(shí)控人趙勇宣布辭職。
公告顯示，本次格靈深瞳控股國(guó)科億道以“組合拳”方式實(shí)現(xiàn)：一是對(duì)國(guó)科億道增資5000萬(wàn)元，二是以1032.84萬(wàn)元受讓北京億科定承咨詢服務(wù)中心（有限合伙）所持國(guó)科億道4.98%股權(quán)；三是與張強(qiáng)、徐勇軍、盧坤、劉曉偉、深圳市國(guó)意致遠(yuǎn)管理咨詢合伙企業(yè)（有限合伙）五方股東簽署《一致行動(dòng)協(xié)議》。通過(guò)前述安排，格靈深瞳將直接持有國(guó)科億道23.42%股權(quán)，并通過(guò)一致行動(dòng)關(guān)系累計(jì)控制后者54.68%的表決權(quán)，實(shí)現(xiàn)控股。
而標(biāo)的公司國(guó)科億道主要面向軍工領(lǐng)域提供以國(guó)產(chǎn)化芯片為核心的終端計(jì)算設(shè)備，產(chǎn)品形態(tài)包括基于國(guó)產(chǎn)化芯片的主板以及加固類、國(guó)產(chǎn)化類平板電腦、筆記本電腦等。
穿透標(biāo)的公司股權(quán)結(jié)構(gòu)來(lái)看，其目前的第一大股東為北京國(guó)科環(huán)宇科技股份有限公司，認(rèn)繳出資比例為21.0417%。而北京國(guó)科環(huán)宇科技股份有限公司隸屬于中國(guó)科學(xué)院。
鈦媒體APP發(fā)現(xiàn)，近年以來(lái)，軍工企業(yè)在資本市場(chǎng)上表現(xiàn)強(qiáng)勁，中信建投認(rèn)為，當(dāng)前軍工行業(yè)已逐步進(jìn)入新一輪增長(zhǎng)周期。浙商證券研報(bào)也顯示，國(guó)防軍工“內(nèi)生”增長(zhǎng)趨勢(shì)強(qiáng)勁，“外延”增長(zhǎng)方向明確，國(guó)企改革持續(xù)深化，未來(lái)軍工資產(chǎn)證券化，核心軍品重組上市有望掀起新一輪高潮。
這樣看來(lái)，國(guó)科億道的背景和所處賽道都還不錯(cuò)，但收購(gòu)標(biāo)的公司目前仍處于業(yè)務(wù)積累階段。2023年，國(guó)科億道實(shí)現(xiàn)營(yíng)收4191.89萬(wàn)元，凈利潤(rùn)為虧損164.09萬(wàn)元；今年前三季度，其營(yíng)收、凈利分別為5744.81萬(wàn)元、-634.8萬(wàn)元，尚未實(shí)現(xiàn)盈利。此外，國(guó)科億道客戶也較為集中，2023年和2024年1—9月，前五大客戶銷售收入占營(yíng)業(yè)收入的比例分別為88.71%和97.73%。
估值方面，國(guó)科億道采取收益法評(píng)估結(jié)果，估值為1.63億元，增值率為431.99%?；谇笆龉乐?，綜合考慮相關(guān)股東此前未實(shí)繳到位、后續(xù)待支付的4460.66萬(wàn)元投資款，國(guó)科億道投前估值為2.08億元。格靈深瞳表示，本次交易預(yù)計(jì)將產(chǎn)生2600萬(wàn)元~3100萬(wàn)元商譽(yù)。
從資金情況看，截至2024年9月30日，格靈深瞳貨幣資金和交易性金融資產(chǎn)合計(jì)為16.06億元，無(wú)短期借款和長(zhǎng)期借款，現(xiàn)金儲(chǔ)備較為充裕，收購(gòu)國(guó)科億道并沒(méi)有什么太大的壓力。
但花費(fèi)6000多萬(wàn)元，去收購(gòu)一個(gè)虧損資產(chǎn)，又能否助力公司在其他領(lǐng)域的商業(yè)化探索？
從格靈深瞳的發(fā)展歷程來(lái)看，其在上市初期曾經(jīng)風(fēng)光無(wú)限，但隨著其業(yè)績(jī)逐年下滑，公司也逐漸被明星資本“拋棄”。
公開資料顯示，格靈深瞳的主要業(yè)務(wù)范圍包括計(jì)算機(jī)視覺(jué)技術(shù)、大數(shù)據(jù)分析技術(shù)、機(jī)器人技術(shù)和人機(jī)交互技術(shù)與應(yīng)用場(chǎng)景深度融合，提供面向智慧金融、城市管理、智慧商業(yè)、軌交運(yùn)維、體育健康、元宇宙的人工智能產(chǎn)品及解決方案。2022年3月17日，格靈深瞳正式登陸科創(chuàng)板，當(dāng)時(shí)發(fā)行價(jià)格達(dá)到39.49元/股，而如今股價(jià)只剩下15元左右。
據(jù)媒體報(bào)道，格靈深瞳前幾年，還曾發(fā)布過(guò)《對(duì)不起，我們只招牛人》的招聘公告。文中一度表示，“加入我們比考哈佛還難，錄取率低到不可想象”“比爾·蓋茨私訪中國(guó)時(shí)，會(huì)見的第一家創(chuàng)業(yè)公司就是我們”，曾經(jīng)引發(fā)熱議。但對(duì)于那時(shí)的格靈深瞳來(lái)說(shuō)，這些表述似乎并不夸張。
鈦媒體APP了解到，在上市之前，格靈深瞳的融資之路頗為順?biāo)欤?013年8月、2014年6月格靈深瞳陸續(xù)完成A輪、B輪融資，引入了知名投資機(jī)構(gòu)真格、策源和紅杉；又于2017年7月完成C輪融資，引入外部投資機(jī)構(gòu)博雍一號(hào)、三星創(chuàng)投、復(fù)樸長(zhǎng)鴻、合之力和真格基金Ⅳ；此后，無(wú)量投資、現(xiàn)代汽車集團(tuán)等紛紛跟進(jìn)，格靈深瞳的投資方可謂是明星陣容。
但其業(yè)績(jī)卻和市場(chǎng)的關(guān)注度并不匹配。近六年來(lái)，格靈深瞳的歸母凈利潤(rùn)長(zhǎng)期處于虧損狀態(tài)。財(cái)報(bào)顯示，2018年至2023年，格靈深瞳歸母凈利潤(rùn)分別為-6990萬(wàn)元、-4.135億元、-7787萬(wàn)元、-6842萬(wàn)元、3261萬(wàn)元和-9033萬(wàn)元。而唯一盈利的2022年，還要?dú)w功于理財(cái)。2022年，公司有超13億資金在進(jìn)行理財(cái)，實(shí)現(xiàn)利息收入3323.61萬(wàn)元，超過(guò)了當(dāng)年3261萬(wàn)元的歸母凈利潤(rùn)。
值得注意的是，今年前三季度，公司的凈虧損創(chuàng)下了該公司歷史新高，其凈虧損則高達(dá)1.376億元，甚至超過(guò)了2023年全年。
與此同時(shí)，格靈深瞳今年前三季度的總營(yíng)收也創(chuàng)下2021年以來(lái)的新低，2021年至2023年，其前三季度的營(yíng)收分別為1.39億元、1.96億元和2.25億元。今年前三季度只有6066.43萬(wàn)元。
伴隨著業(yè)績(jī)下滑，公司的大股東也在不斷出逃。
今年9月7日，格靈深瞳發(fā)布了持股5%以上股東減持股份結(jié)果公告，持有格靈深瞳6.23%的紅杉中國(guó)，在5月18日被披露將進(jìn)行減持，截至2024年9月5日，紅杉中國(guó)減持格靈深瞳2%的股份，減持完成后，紅杉中國(guó)的持股比例降至5%以下，當(dāng)前持股比例為4.23%。而這并非紅杉中國(guó)首次減持格靈深瞳，去年8月，紅杉中國(guó)完成一輪減持，持股比例從10.49%下降到了6.49%。
不只是紅杉中國(guó)有減持動(dòng)作，策源創(chuàng)投、真格基金以及現(xiàn)代汽車這三家股東也都曾在2023年減持了格靈深瞳的股份。
作為光環(huán)圍繞的AI明星股，格靈深瞳上市之后并未獲得部分持股5%以上股東的穩(wěn)定持股，反而遭到多家股東的減持。在一定程度上也說(shuō)明部分股東對(duì)于公司的發(fā)展前景持謹(jǐn)慎的態(tài)度。
鈦媒體APP關(guān)注到，就在公司發(fā)布收購(gòu)公告的同一天，格靈深瞳也發(fā)布了公司創(chuàng)始人的辭職報(bào)告。
公告顯示，公司創(chuàng)始人、董事長(zhǎng)、總經(jīng)理趙勇因公司業(yè)務(wù)發(fā)展需要，申請(qǐng)辭去公司總經(jīng)理職務(wù)。同時(shí)，董事會(huì)任命公司董事、助理總經(jīng)理吳一洲女士，任格靈深瞳總經(jīng)理，剛剛收購(gòu)的國(guó)科億道的公司董事長(zhǎng)、總經(jīng)理張強(qiáng)，擔(dān)任格靈深瞳副總經(jīng)理。
公告稱，辭任總經(jīng)理后，趙勇仍擔(dān)任公司董事長(zhǎng)、董事會(huì)戰(zhàn)略委員會(huì)委員（召集人）、董事會(huì)提名委員會(huì)委員、董事會(huì)薪酬與考核委員會(huì)委員等職務(wù)，仍為公司核心技術(shù)人員，并擔(dān)任公司首席科學(xué)家。截至目前，趙勇仍為公司實(shí)際控制人。
實(shí)際上，今年下半年以來(lái)，格靈深瞳的管理層就開始發(fā)生變動(dòng)。
今年9月21日，格靈深瞳發(fā)布公告稱，公司董事會(huì)于近日收到公司董事、財(cái)務(wù)總監(jiān)王艷和董事李興華的書面辭職報(bào)告。
公告顯示，王艷因個(gè)人原因，申請(qǐng)辭去公司董事、董事會(huì)戰(zhàn)略委員會(huì)委員、財(cái)務(wù)總監(jiān)職務(wù)，辭職后，王艷不再擔(dān)任公司任何職務(wù)。據(jù)悉，王艷在2019年加入格靈深瞳，其任期原本是從2020年10月24日至2026年11月13日。
此外，李興華也因個(gè)人原因，申請(qǐng)辭去公司董事、董事會(huì)審計(jì)委員會(huì)委員職務(wù)；辭職后，李興華仍擔(dān)任公司其他職務(wù)，仍為公司核心技術(shù)人員。截至公告披露日，王艷間接持有公司股份1937089股，占公司總股本比例為0.75%；李興華間接持有公司股份943708股，占公司總股本比例為0.36%。
今年9月20日，格靈深瞳召開董事會(huì)會(huì)議，提名吳一洲、陳振宇為公司非獨(dú)立董事候選人，同時(shí)聘請(qǐng)吳夢(mèng)擔(dān)任公司財(cái)務(wù)總監(jiān)。
有市場(chǎng)分析認(rèn)為，隨著完成收購(gòu)國(guó)科億道，格靈深瞳拿下軍工裝備領(lǐng)域“入場(chǎng)券”后，公司的重點(diǎn)方向或許將進(jìn)行調(diào)整。（本文首發(fā)鈦媒體APP，作者|于瑩）
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