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曾經(jīng)的“共享單車第一股”永安行（603776.SH），如今正在計(jì)劃進(jìn)軍智慧農(nóng)業(yè)領(lǐng)域。
11月20日晚，永安行公告稱，公司正在籌劃通過發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式，購買上海聯(lián)適導(dǎo)航技術(shù)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“聯(lián)適技術(shù)”）65%的股權(quán)。本次交易構(gòu)成重大資產(chǎn)重組及關(guān)聯(lián)交易，公司股票自11月21日開市起停牌。截至11月20日收盤，永安行股價(jià)為15.72元，總市值為36.07億元。
據(jù)悉，收購標(biāo)的聯(lián)適技術(shù)主業(yè)為農(nóng)機(jī)自動(dòng)駕駛，該公司原計(jì)劃在科創(chuàng)板上市，但經(jīng)歷一輪問詢后，今年7月，聯(lián)適技術(shù)及其保薦人撤回發(fā)行上市申請(qǐng)。在重組公告中，永安行表示，公司主營業(yè)務(wù)與其存在一定協(xié)同性。
鈦媒體APP發(fā)現(xiàn)，尋求重組的背后，是永安行不斷下滑的凈利潤，盡管公司于去年還收購了氫能領(lǐng)域的相關(guān)標(biāo)的，但對(duì)業(yè)績(jī)的貢獻(xiàn)，尚不足以支撐其成為第二增長極。在虧損壓力下，永安行還得不斷“向外索求”。
據(jù)了解，聯(lián)適技術(shù)曾于去年6月30日提交科創(chuàng)板IPO申請(qǐng)，擬融資5.16億元投向高端智能裝備基地建設(shè)項(xiàng)目、研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目、營銷網(wǎng)絡(luò)及品牌建設(shè)項(xiàng)目以及補(bǔ)充流動(dòng)資金。
從招股書介紹來看，聯(lián)適技術(shù)主營業(yè)務(wù)為農(nóng)機(jī)裝備智能化產(chǎn)品和智慧農(nóng)場(chǎng)解決方案，主要產(chǎn)品以農(nóng)機(jī)自動(dòng)駕駛系統(tǒng)為主，在聯(lián)適技術(shù)2020年-2022年總收入中占比81.49%、74.45%、71.23%，該產(chǎn)品依據(jù)GNSS模組獲取精確定位，通過研發(fā)的控制算法驅(qū)動(dòng)電動(dòng)方向盤，實(shí)現(xiàn)基于衛(wèi)星定位的自動(dòng)駕駛功能。
值得注意的是，IPO前聯(lián)適技術(shù)曾引入多個(gè)外部機(jī)構(gòu)股東，其中不乏國投創(chuàng)業(yè)基金、深創(chuàng)投以及復(fù)星創(chuàng)富等知名投資平臺(tái)。其中，國投創(chuàng)業(yè)基金持有公司超過5.56%的股權(quán)，是聯(lián)適技術(shù)的第一大外部機(jī)構(gòu)股東。
從2021年6月的增資價(jià)格來看，國投創(chuàng)業(yè)基金曾以8000萬元認(rèn)購384萬股，常州紅土以4000萬元認(rèn)購192萬股，復(fù)星重慶基金以3000萬元認(rèn)購144萬股，復(fù)鼎二期基金以2000萬元認(rèn)購96萬股，新股東深創(chuàng)投以1000萬元認(rèn)購48萬股，嘉興華御以750萬元認(rèn)購36萬股，增資價(jià)格為20.83元/股，上述外部機(jī)構(gòu)股東持股總價(jià)值超過1.8億元。
若按照2021年的估值，公司65%的股權(quán)至少價(jià)值9.33億元。
此外，招股書還披露了聯(lián)適技術(shù)與上述機(jī)構(gòu)股東簽訂的對(duì)賭協(xié)議，若聯(lián)適技術(shù)未能在2025年12月31日前完成合格上市或公司委任的注冊(cè)會(huì)計(jì)師無法出具無保留意見的審計(jì)報(bào)告，公司或?qū)嵖厝藢⒏鶕?jù)投資方選擇無條件回購。
從業(yè)績(jī)上看，2020年-2022年，聯(lián)適技術(shù)分別實(shí)現(xiàn)營收1.72億元、2.2億元、3.15億元；扣非歸母凈利為3905.74萬元、1469.54萬元、3834.25萬元，累計(jì)扣非凈利潤不足1億元。
不過，在此期間，聯(lián)適技術(shù)2020年-2022年合計(jì)分紅2880萬元，且在2023年4月IPO申報(bào)前分紅2760萬元，合計(jì)5640萬元，占凈利潤比例較高。
已摘下“共享單車第一股”光環(huán)的永安行，已經(jīng)不是第一次嘗試通過資本運(yùn)作轉(zhuǎn)型了。
過去，永安行的主要產(chǎn)品為有樁自行車，其通過地方政府進(jìn)行采購，公司提供后期的運(yùn)維服務(wù)。2021年-2023年，公司系統(tǒng)運(yùn)營服務(wù)業(yè)務(wù)收入分別為5.75億元、4.23億元和3.01億元，營收占比均在55%以上，但絕對(duì)值正在銳減。
從整體業(yè)績(jī)上看，2021年-2023年，公司營收分別為8.73億元、6.78億元、5.45億元。歸母凈利潤分別為0.4億元、-0.68億元、-1.27億元，最近3年平均歸母凈利潤為負(fù)。
在業(yè)績(jī)壓力下，去年10月，公司曾以1.67億元的價(jià)格，溢價(jià)收購浙江凱博88%股權(quán)。公開資料顯示，浙江凱博以制造復(fù)合材料纏繞氣瓶為主營業(yè)務(wù)，對(duì)永安行氫能業(yè)務(wù)有一定的協(xié)同效應(yīng)。永安行介紹稱，此次收購填補(bǔ)了公司在高壓儲(chǔ)氫氣瓶的技術(shù)空缺。
目前，永安行的主要業(yè)務(wù)變?yōu)榛谖锫?lián)網(wǎng)和數(shù)據(jù)云技術(shù)的共享出行系統(tǒng)的研發(fā)、銷售、建設(shè)、運(yùn)營服務(wù)，通過永安行App向消費(fèi)者提供共享出行服務(wù)、智慧生活服務(wù)以及分布式氫能數(shù)據(jù)平臺(tái)業(yè)務(wù)。公司的主要產(chǎn)品包括公共自行車系統(tǒng)、共享電動(dòng)車系統(tǒng)、共享氫能自行車系統(tǒng)等共享出行平臺(tái)服務(wù)，制充氫一體機(jī)、氫能自行車、燃料電池等氫能產(chǎn)品以及酒店智能門鎖系統(tǒng)等產(chǎn)品的銷售和服務(wù)。
鈦媒體APP注意到，盡管永安行氫能業(yè)務(wù)規(guī)模增長較快，但其基數(shù)相對(duì)較小，短期內(nèi)對(duì)收入及利潤補(bǔ)充有限。財(cái)報(bào)顯示，2023年，公司氫能產(chǎn)品銷售及服務(wù)收入為2144.62萬元，占總營收的比例為3.93%。
而到了今年前三季度，永安行的營業(yè)收入約3.74億元，同比下降8.74%；歸母凈利潤仍然虧損2993萬元?？梢姡瑑衾麧櫾鲩L的壓力讓永安行持續(xù)向外尋求業(yè)務(wù)拓展。
而從潛在的協(xié)同效應(yīng)來看，永安行的物聯(lián)網(wǎng)和數(shù)據(jù)云技術(shù)若能與聯(lián)適技術(shù)在智慧農(nóng)業(yè)領(lǐng)域的技術(shù)積累相結(jié)合，可能會(huì)推動(dòng)農(nóng)業(yè)裝備的智能化和精細(xì)化發(fā)展。聯(lián)適技術(shù)穩(wěn)定的營收和市場(chǎng)地位還可為永安行注入新的業(yè)績(jī)?cè)鲩L點(diǎn)，有助于分散其業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。
不過，在整個(gè)募資環(huán)境收緊的大環(huán)境下，公司的重組計(jì)劃仍然具有不確定性。（本文首發(fā)于鈦媒體APP，作者 | 于瑩）
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