（圖片系A(chǔ)I生成）
在2023年報(bào)中，西藏藥業(yè)（600211.SH）曾給出今年的經(jīng)營(yíng)計(jì)劃——2024年對(duì)公司現(xiàn)有產(chǎn)品銷售，力爭(zhēng)完成總收入34億元，總成本控制在24億元以內(nèi)，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)穩(wěn)定增長(zhǎng)。如今，三個(gè)季度過(guò)去，面對(duì)下滑的業(yè)績(jī)，西藏藥業(yè)想要實(shí)現(xiàn)全年計(jì)劃，挑戰(zhàn)不小。
10月30日，公司發(fā)布的三季報(bào)顯示，前三季度公司營(yíng)收、凈利雙降。尤其Q3，在營(yíng)收微增的基礎(chǔ)上，歸母凈利潤(rùn)驟降34.96%。
這意味著，此前兩年憑借核心單品新活素（注射用重組人腦利鈉肽）銷售規(guī)?？焖贁U(kuò)張實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)暴增的西藏藥業(yè)，宣告高增長(zhǎng)結(jié)束。
三季報(bào)顯示，今年1-9月，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入21.75億元，比上年同期下降8.13%；歸母凈利潤(rùn)7.92億元，同比下降7.42%。尤其是Q3單季，營(yíng)收5.61億元，同比微增2.37%；歸母凈利潤(rùn)則只錄得1.69億元，同比下降34.96%。
對(duì)于Q3凈利的大幅下降，西藏藥業(yè)解釋稱，主要是報(bào)告期收到的政府補(bǔ)助同比減少，研發(fā)費(fèi)用同比增加，財(cái)務(wù)費(fèi)用同比較少。
根據(jù)披露，Q3計(jì)入當(dāng)期損益的政府補(bǔ)助為104.73萬(wàn)元、1-9月為1.07億元，而2023Q3計(jì)入當(dāng)期損益的政府補(bǔ)助為11683.42萬(wàn)元、2023年1-9月為11744.93萬(wàn)元。
而今年前三季度，公司研發(fā)費(fèi)用1702.53萬(wàn)元，比去年同期的831.94萬(wàn)元僅多了870.59萬(wàn)元；今年前三季度財(cái)務(wù)費(fèi)用-4182.74萬(wàn)元，去年同期為-1714.87萬(wàn)元。
“增也新活素，降也新活素。”鈦媒體APP發(fā)現(xiàn)，西藏藥業(yè)前三季度業(yè)績(jī)的下滑，和公司核心單品新活素的價(jià)格下降有著很大的關(guān)系。
公開(kāi)資料顯示，新活素是國(guó)家生物制品一類新藥，系國(guó)內(nèi)獨(dú)家產(chǎn)品，用于急性心衰治療，能快速改善心衰患者的心衰癥狀和體征，提高患者的生存質(zhì)量，并降低患者的心衰住院治療費(fèi)用和縮短住院時(shí)間。目前，新活素已經(jīng)在心內(nèi)、心外、老年科、急診科、重癥科、呼吸科、腎病科等科室廣泛應(yīng)用。
得益于疫情后遺癥導(dǎo)致心衰患者增加，公司新活素銷量從2022年的616萬(wàn)支增加到2023年的777.61萬(wàn)支，過(guò)去兩年公司業(yè)績(jī)暴漲。2022年、2023年?duì)I收分別增長(zhǎng)19.45%、22.69%，歸母凈利潤(rùn)增長(zhǎng)76.99%和116.56%。
不過(guò)，2023年年底的醫(yī)保談判中，新活素醫(yī)保支付標(biāo)準(zhǔn)從2021年談判確定的445元(0.5mg/支)降至424.98元(0.5mg/支)，降幅4.5%。協(xié)議有效期從2024年1月1日至2025年12月31日。
僅就上半年而言，新活素的價(jià)跌還疊加了量減。中報(bào)披露，今年上半年，新活素銷量418.37萬(wàn)支，收入14.50億元，占上半年公司銷售收入的89.99%，較去年同期下降13.93%。 而去年上半年，新活素銷量達(dá)到了460.54萬(wàn)支。
需要注意的是，西藏藥業(yè)一直對(duì)公司新活素的未來(lái)市場(chǎng)保持樂(lè)觀的態(tài)度。早在2023年召開(kāi)的股東大會(huì)上，公司董事長(zhǎng)陳達(dá)彬就曾表示當(dāng)年新活素銷量有望突破800萬(wàn)支，但實(shí)際僅有777.61萬(wàn)支。且2021年公司就啟動(dòng)了擴(kuò)建年產(chǎn)1500萬(wàn)支新活素產(chǎn)能項(xiàng)目，根據(jù)公司在互動(dòng)平臺(tái)的最新回復(fù)：“新活素?cái)U(kuò)建生產(chǎn)線的制劑車間已通過(guò)GMP符合性檢查，并已取得GMP符合性檢查告知書，目前正在等待注冊(cè)審批，待通過(guò)注冊(cè)審批后將正式投產(chǎn)。”
西藏藥業(yè)深諳主業(yè)單一的風(fēng)險(xiǎn)，早早就在新活素之外發(fā)力豐富產(chǎn)品線。目前，公司主要產(chǎn)品涉及心腦血管、肝膽、扭挫傷及風(fēng)濕、類風(fēng)濕、感冒等領(lǐng)域，代表品種還有依姆多、諾迪康、十味蒂達(dá)膠囊、雪山金羅漢止痛涂膜劑、小兒雙清顆粒等。
只是從目前的結(jié)果來(lái)看，其他產(chǎn)品仍未成氣候，且收購(gòu)而來(lái)的依姆多終成拖累。
依多姆（單硝酸異山梨酯緩釋片）是西藏藥業(yè)多年前年花費(fèi)1.9億美元購(gòu)入的，該藥品由阿斯利康研發(fā)，用于冠心病抗缺血治療，1985年在歐洲上市，全球40多個(gè)國(guó)家有售，是治療心血管疾病的經(jīng)典藥物。2016年，西藏藥業(yè)以1.9億美元收購(gòu)依姆多產(chǎn)品、品牌和相關(guān)資產(chǎn)，以期通過(guò)依姆多在心血管領(lǐng)域的優(yōu)勢(shì)和國(guó)際銷售網(wǎng)絡(luò)提升盈利能力。
不過(guò)，8年時(shí)間過(guò)去，依姆多上市許可（MA）/藥品批文轉(zhuǎn)換、商標(biāo)過(guò)戶、生產(chǎn)轉(zhuǎn)換相關(guān)工作仍未完成。根據(jù)公司最新披露的進(jìn)展，上市許可（MA）/藥品批文轉(zhuǎn)換共涉及44個(gè)國(guó)家和地區(qū)（其中不需要進(jìn)行MA轉(zhuǎn)換的國(guó)家5個(gè)），已完成轉(zhuǎn)換工作的國(guó)家和地區(qū)共29個(gè)；商標(biāo)過(guò)戶共涉及93個(gè)商標(biāo)，已完成過(guò)戶的商標(biāo)共91個(gè)。
（來(lái)源：西藏藥業(yè)9月27日公告）
與此同時(shí)，由于依姆多專利過(guò)期，國(guó)內(nèi)仿制藥競(jìng)品眾多，其業(yè)績(jī)每況愈下。
鈦媒體APP梳理發(fā)現(xiàn)，自2019年以來(lái)，依姆多銷售收入呈下降趨勢(shì)，到2024H1僅錄得5090.75萬(wàn)元，同比下降15.17%。且過(guò)往期間，依姆多多次計(jì)提資產(chǎn)減值給公司整體業(yè)績(jī)帶來(lái)負(fù)面影響，尤其是2021年，由于依姆多無(wú)形資產(chǎn)計(jì)提減值4.58億元導(dǎo)致公司當(dāng)年歸母凈利潤(rùn)大降50.03%。
其他產(chǎn)品的業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)則更沒(méi)成氣候。今年上半年，公司其余產(chǎn)品銷售收入1.10億元，同比增長(zhǎng)50.93%，但依然僅占公司總營(yíng)收的6.84%。（本文首發(fā)于鈦媒體APP，作者｜蘇啟桃）
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