城頭變幻大王旗。
近期，中基協(xié)公布最新公募基金銷售機構(gòu)保有規(guī)模數(shù)據(jù)，作為纏斗已久的傳統(tǒng)兩強，螞蟻基金與招行亮出底牌。最終結(jié)果是，螞蟻基金首度在全維度數(shù)據(jù)上超越招商銀行。
具體來說，在權(quán)益基金保有規(guī)模、非貨幣市場基金保有規(guī)模、股票型指數(shù)基金保有規(guī)模方面，螞蟻基金分別以6920億元、13512億元、2647億元，成為絕對領(lǐng)跑者。
回顧2020年9月，彼時處于IPO進(jìn)程中的螞蟻集團(tuán)宣布獨家代銷五只戰(zhàn)略配售基金，只在螞蟻渠道發(fā)行，因為首度繞開了傳統(tǒng)的銀行銷售渠道，被市場稱作“互聯(lián)網(wǎng)新勢力對傳統(tǒng)基金行業(yè)模式的正式宣戰(zhàn)”。招行對此專門提前發(fā)行某只互聯(lián)網(wǎng)基金，目標(biāo)即對準(zhǔn)螞蟻。
以上“宣戰(zhàn)”伴隨著螞蟻上市的受挫而失去意義，但招行在基金銷售方面受到的來自螞蟻的壓力卻并未稍減。7月8日，招行宣布代銷公募基金將全面實施買入費率一折起，或是壓力下的最新回應(yīng)。
與以往相比，最新公募基金銷售機構(gòu)保有規(guī)模數(shù)據(jù)在統(tǒng)計口徑上有了新變化。
此前的統(tǒng)計口徑是股票+混合公募基金保有規(guī)模，以及非貨幣市場公募基金保有規(guī)模，此次數(shù)據(jù)統(tǒng)計首次將“股票型指數(shù)基金”保有規(guī)模單獨列出。形成了權(quán)益類、指數(shù)類和非貨類三種維度數(shù)據(jù)。
從2021年第一季度有數(shù)據(jù)以來，招商銀行在主動權(quán)益基金方面具備明顯優(yōu)勢，螞蟻基金緊隨其后。2023年末，招商銀行仍以5028億的股票+混合公募基金保有規(guī)模稱王，螞蟻基金4592億。
2024年上半年，新出現(xiàn)的“權(quán)益基金保有規(guī)模”，這個指標(biāo)上，螞蟻基金已經(jīng)比招商銀行要多出2244億元。且無論是權(quán)益保有規(guī)模、非貨基金保有規(guī)模，亦或者股票型指數(shù)基金保有規(guī)模，螞蟻都是代銷機構(gòu)里的第一。
各年度2季度時，“股加混”的規(guī)模；數(shù)據(jù)來源：中基協(xié)
各年度二季度時，非貨基金規(guī)模；數(shù)據(jù)來源：中基協(xié)
而比較歷年規(guī)模走勢，一個顯著的特點是，兩強的非貨基金規(guī)?；颈３址€(wěn)定緩慢上升態(tài)勢，但是權(quán)益類規(guī)模尤其是主動權(quán)益類兩強均出現(xiàn)了明顯收縮。
招行方面，股票+混合公募基金保有規(guī)模從2021年時的超7500億規(guī)模，下滑到了約4000億元——新口徑中的權(quán)益類減去指數(shù)類粗略可與股票+混合相類比。螞蟻方面，則從超6500億元，也下滑到了約4000億元。兩者的下滑幅度都非常明顯。
恒生電子披露的半年報顯示，旗下參股公司螞蟻基金上半年營業(yè)收入為75.54億元，較去年同期的63.43億元增長19.09%；凈利潤為9427.4萬元，較去年同期的2.97億元，下滑幅度高達(dá)68.25%。
其在半年報中指出，2024年上半年公募基金管理規(guī)模雖然達(dá)到31.08萬億，相比去年同期的27.69萬億，增長了3.39萬億，增幅為12.24%，但是在結(jié)構(gòu)上管理費較高的股票和混合基金規(guī)模下降，規(guī)模上升主要來自管理費較低的債券基金和貨幣基金，考慮到權(quán)益類基金降費的因素，基金公司整體收入增長面臨較大壓力。
行業(yè)過冬之際，各家機構(gòu)采取了不同方式謀求發(fā)展。
螞蟻看中了指數(shù)化趨勢。其在股票型指數(shù)基金保有規(guī)模這一維度，規(guī)模高達(dá)2647億元，大于排在第2、第3、第4的總和。
理財魔方創(chuàng)始人兼CEO袁雨來向鈦媒體App分析了指數(shù)類產(chǎn)品快速發(fā)展的原因所在，“首先，股票指數(shù)基金這類指數(shù)工具產(chǎn)品仍是有市場需求增長的。具備低成本、高透明度、風(fēng)險分散等優(yōu)勢的股票指數(shù)基金，滿足了一部分投資者對穩(wěn)健回報和便捷投資的需求。同時，股票指數(shù)基金通常具有較低的管理費用和較好的流動性，因此也是養(yǎng)老金和社?；鸬葘Π踩院土鲃有砸筝^高的長期資金青睞的。”
他還提到，智能投顧和量化投資在股票指數(shù)基金中的應(yīng)用越來越廣泛，這些技術(shù)可以幫助投資者更精準(zhǔn)地把握市場趨勢，優(yōu)化投資組合，提高投資效率。股票指數(shù)基金也可以因此受益。
另一位券商人士則表示，由于指數(shù)類產(chǎn)品的費率很低，銀行普遍的銷售意愿本就不強，也并不擅長這一領(lǐng)域。
在他看來，中基協(xié)將“股票型指數(shù)基金”保有規(guī)模單獨列出，或有意提高各類代銷機構(gòu)對股票指數(shù)基金的重視程度。
招行則主打債基。該行非貨基金保有規(guī)模由去年末的7735億元，增長885億元至今年6月末的8620億元，增幅達(dá)11.44%。
其在半年報指出，“上半年實現(xiàn)代理非貨幣公募基金銷售額2890.28億元，同比增長89.39%，主要是順應(yīng)客戶風(fēng)險偏好變化，偏穩(wěn)健的債券基金銷量同比提升。”
上述券商人士指出，銀行權(quán)益基金的規(guī)模主要由主動權(quán)益構(gòu)成，當(dāng)權(quán)益市場遭遇壓力時，這部分規(guī)?？s減較為迅速。但銀行憑借其網(wǎng)點和客戶群等優(yōu)勢，擁有較強的產(chǎn)品銷售能力。順勢轉(zhuǎn)型之下，類固收基金市占率明顯提升。
相較之下，權(quán)益市場的收縮對于券商的沖擊更大。其客戶以權(quán)益投資者為主，權(quán)益市場低迷之下，疊加公募基金費率改革影響，證券公司保有規(guī)模壓力重重。但股票指數(shù)基金的崛起也是其機會所在，上半年末，前100機構(gòu)股票指數(shù)基金合計保有規(guī)模為1.36萬億元，其中券商占7757億元，占比高達(dá)66.0%。（本文首發(fā)于鈦媒體APP，作者｜蔡鵬程，編輯｜劉洋雪）
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