波濤洶涌之下，受影響的公共交通不只是公路客運(yùn)，公交車(chē)同樣很受傷。根據(jù)交通運(yùn)輸行業(yè)發(fā)展統(tǒng)計(jì)公報(bào)，2014年全國(guó)城市公共汽電車(chē)客運(yùn)量為781.88億人次，到2019年已減少至691.76億人次，每年同比降幅在0.8%—3.6%不等。尤其到了2020—2022年，公交客流受疫情影響更大。
這樣的疾風(fēng)驟雨之下，最大的那艘船注定將遭遇最大的浪。
從2017年開(kāi)始，剛剛創(chuàng)造了歷史的宇通客車(chē)掉頭直下，遭遇銷(xiāo)量五連跌。到2021年，年銷(xiāo)量只剩下4.1萬(wàn)輛，比高峰時(shí)銳減近一半，一夜跌回十年前。受此影響，宇通客車(chē)業(yè)績(jī)跳水。2020年，更是出現(xiàn)了罕見(jiàn)的扣非凈利潤(rùn)為負(fù)數(shù)的情況。
業(yè)績(jī)的重壓之下，已經(jīng)退居二線的湯玉祥，于2019年再度出山掌舵宇通客車(chē)，并把發(fā)展的目光重點(diǎn)瞄向海外。
其實(shí)早在2005年，宇通客車(chē)就開(kāi)始布局海外市場(chǎng)。到2009年，公司年報(bào)中開(kāi)始出現(xiàn)海外銷(xiāo)售（含港澳臺(tái)）板塊的業(yè)績(jī)統(tǒng)計(jì)。
事實(shí)證明，長(zhǎng)遠(yuǎn)的布局落子，最終成為宇通客車(chē)再次逆襲的重要因素。
從2016年開(kāi)始，宇通客車(chē)的國(guó)內(nèi)銷(xiāo)售收入不斷萎縮，到2023年已經(jīng)由299.15億元下降至136.97億元，收入占比由87.9%大幅下降至50.7%。
與此同時(shí)，2016年到2023年之間，宇通客車(chē)外銷(xiāo)收入由41.22億元提升到了104.06億元，收入增長(zhǎng)超過(guò)了150%，海外收入占整體營(yíng)收比重由12.1%提升至2023年的38.5%。
尤其是在2023年，其出口業(yè)務(wù)取得了歷史性增長(zhǎng)，總銷(xiāo)1.01萬(wàn)輛，首次破萬(wàn)輛大關(guān)，銷(xiāo)量同比增速達(dá)78.87%，銷(xiāo)售收入增長(zhǎng)超過(guò)85%。更重要的是，海外市場(chǎng)以38.48%的銷(xiāo)售收入占比，貢獻(xiàn)了47.49%的利潤(rùn)收入。
2024年前5個(gè)月，宇通客車(chē)的出口量繼續(xù)猛增，增速達(dá)到了64%。2024年上半年業(yè)績(jī)預(yù)告中，宇通客車(chē)表示，能夠繼續(xù)取得營(yíng)收和利潤(rùn)的高速增長(zhǎng)，首要原因就是“公司出口銷(xiāo)量實(shí)現(xiàn)大幅增長(zhǎng)，同時(shí)公司出口業(yè)務(wù)占比提高，銷(xiāo)量結(jié)構(gòu)向好，業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)增加。”
2020年以來(lái)，由于業(yè)績(jī)的下跌，宇通客車(chē)股價(jià)從15元高點(diǎn)一路下跌至2023年初的6元左右。而自2023年開(kāi)始，在出海利好的刺激之下，宇通客車(chē)的股價(jià)在2024年的熊市中強(qiáng)力反彈，成功收復(fù)了所有跌去的市值，暴漲數(shù)倍。
目前超過(guò)500億元左右的總市值，也成為宇通客車(chē)自2018年以后的最高區(qū)間。
已經(jīng)在面向全球市場(chǎng)的宇通客車(chē)，已經(jīng)不能再用此前完全的中國(guó)企業(yè)的標(biāo)準(zhǔn)來(lái)衡量估值，但仍然有一些直接或潛在的問(wèn)題需要面對(duì)。
首先，雖然海外業(yè)績(jī)爆發(fā)式增長(zhǎng)，但是從總的營(yíng)收和利潤(rùn)規(guī)模來(lái)看，宇通客車(chē)還停留在10年前的水平。也就是說(shuō)，目前資本市場(chǎng)是在給予宇通的國(guó)際業(yè)務(wù)以超高的估值，使其股價(jià)和市值大幅度上漲的，顯然這其中有情緒因素在里面。
其次，國(guó)內(nèi)的市場(chǎng)仍在萎縮的過(guò)程中，而海外市場(chǎng)也必然會(huì)迎來(lái)更多中國(guó)企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)。
如今國(guó)內(nèi)客車(chē)市場(chǎng)的增量空間已趨于狹小。根據(jù)中國(guó)客車(chē)統(tǒng)計(jì)信息網(wǎng)數(shù)據(jù)，2023年由于國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)面臨有效需求不足、社會(huì)預(yù)期偏弱等壓力，國(guó)內(nèi)大中型客車(chē)行業(yè)需求總量同比下降 10.88%。宇通客車(chē)也認(rèn)為，隨著補(bǔ)貼政策的退坡，新能源客車(chē)需求也在減緩。”
而隨著其他中國(guó)品牌逐步重視新能源商用車(chē)在海外市場(chǎng)的發(fā)展，相關(guān)產(chǎn)品與技術(shù)能力在快速補(bǔ)足，海外新能源客車(chē)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)也會(huì)逐漸加劇。
要想讓企業(yè)在更大的市場(chǎng)中保持強(qiáng)勢(shì)，同時(shí)在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)跟上新的變化，并不是容易的事情，但這也決定了宇通客車(chē)是否能在未來(lái)的競(jìng)爭(zhēng)中保持優(yōu)勢(shì)，也會(huì)決定其股價(jià)、市值是否能持續(xù)強(qiáng)勢(shì)。
為了達(dá)成這兩個(gè)最關(guān)鍵的目標(biāo)，湯玉祥選擇了自動(dòng)駕駛。
最近一段時(shí)間，百度旗下“蘿卜快跑”上路運(yùn)營(yíng)，被資本市場(chǎng)關(guān)注，涉及無(wú)人駕駛的上市公司被各路研究員分析師一一翻出。
投資者們忽然發(fā)現(xiàn)，原來(lái)宇通客車(chē)早已布局客車(chē)領(lǐng)域的自動(dòng)駕駛多年：
2018年的年報(bào)中，宇通客車(chē)第一次提及了自動(dòng)駕駛一詞，表示將結(jié)合行業(yè)發(fā)展和市場(chǎng)環(huán)境變化，進(jìn)行自動(dòng)駕駛等前瞻性的技術(shù)研究；
2019年，宇通客車(chē)“實(shí)現(xiàn)了自動(dòng)駕駛微循環(huán)公交在鄭州智慧島的示范運(yùn)行”；
2023年，宇通客車(chē)表示，“自動(dòng)駕駛客車(chē)產(chǎn)品安全運(yùn)營(yíng) 5 年，國(guó)內(nèi)已在鄭州、廣州、天津、秦皇島、紹興、南京、惠州等地實(shí)現(xiàn)常態(tài)化運(yùn)營(yíng)；海外市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)突破，在中東地區(qū)和新加坡等地實(shí)現(xiàn)了批量銷(xiāo)售和示范運(yùn)營(yíng)。自動(dòng)駕駛客車(chē)已累計(jì)運(yùn)營(yíng)超過(guò) 1,300 萬(wàn)公里。”
2023年8月16日，《人民日?qǐng)?bào)》官方微信轉(zhuǎn)載題為《這所高校新生報(bào)到了！校內(nèi)無(wú)人駕駛車(chē)接送》的文章，對(duì)大連海事大學(xué)接送學(xué)生的無(wú)人駕駛車(chē)進(jìn)行了報(bào)道。其中的車(chē)輛就是來(lái)自宇通客車(chē)。
今年6月，國(guó)家四部委聯(lián)合發(fā)布了L3級(jí)無(wú)人駕駛汽車(chē)準(zhǔn)入和上路通行試點(diǎn)相關(guān)通知。首批獲得試點(diǎn)資格的有9家車(chē)企，宇通客車(chē)在列。
無(wú)人駕駛的前景如何，在以往可能還有爭(zhēng)議。比如在濰柴動(dòng)力董事長(zhǎng)譚旭光宣稱(chēng)“無(wú)人駕駛就是忽悠”，比亞迪董事長(zhǎng)王傳福認(rèn)為“無(wú)人駕駛都是扯淡”。
但時(shí)至如今，隨著蘿卜快跑正式駛?cè)胛錆h的道路，以及一系列相關(guān)政策的出臺(tái)，恐怕市場(chǎng)早已認(rèn)可，無(wú)人駕駛遲早會(huì)來(lái)到，并且比我們預(yù)料的要來(lái)得更早。
中商產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《2022—2027年中國(guó)無(wú)人駕駛汽車(chē)市場(chǎng)需求預(yù)測(cè)及發(fā)展趨勢(shì)前瞻報(bào)告》顯示，中國(guó)無(wú)人駕駛市場(chǎng)規(guī)模在2023年約為3301億元，同比增長(zhǎng)14.1%，預(yù)計(jì)2024年將達(dá)到3832億元。
相對(duì)于城市交通的復(fù)雜路況，線路固定或者比較封閉的行駛場(chǎng)景，包括港口、礦山、城市公交線路等交通場(chǎng)景，對(duì)無(wú)人駕駛更加友好，更容易技術(shù)實(shí)現(xiàn)。而且從經(jīng)營(yíng)的角度，也更加真實(shí)地需要無(wú)人駕駛的介入。
據(jù)中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)調(diào)查顯示，車(chē)隊(duì)型的交通運(yùn)輸企業(yè)駕駛員工資約占總支出的20%。根據(jù)媒體《第一財(cái)經(jīng)》的相關(guān)報(bào)道，2023公共交通行業(yè)發(fā)展研討會(huì)上，一名與會(huì)的公交公司負(fù)責(zé)人表示，公交公司是典型的勞動(dòng)密集型企業(yè)，其成本構(gòu)成中人工成本占大頭，接近50%。
無(wú)人駕駛對(duì)司機(jī)來(lái)說(shuō)是一場(chǎng)直接關(guān)乎工作的巨變，但是對(duì)于相關(guān)企業(yè)來(lái)說(shuō)，可能是一劑止血的良方。對(duì)于客車(chē)行業(yè)來(lái)說(shuō)，這已經(jīng)是一個(gè)擺在明面上的顯性風(fēng)口。身處其中的各大客車(chē)公司，則已經(jīng)準(zhǔn)備好了相關(guān)的產(chǎn)品。
比如金龍汽車(chē)與百度Apollo 合作的 L4 級(jí)自動(dòng)駕駛“小巴阿波龍”已經(jīng)于 2018 年實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)，如今已經(jīng)在國(guó)內(nèi)大面積鋪開(kāi)；中通客車(chē)與濟(jì)南公共交通集團(tuán)申請(qǐng)濟(jì)南市智能網(wǎng)聯(lián)汽車(chē)測(cè)試道路測(cè)試路段，一起推進(jìn)濟(jì)南BRT專(zhuān)線無(wú)人駕駛測(cè)試；安凱客車(chē)早在2017年就在深圳試運(yùn)行了無(wú)人駕駛客車(chē)，2022年L4級(jí)無(wú)人駕駛客車(chē)已在合肥常態(tài)化運(yùn)營(yíng)。
又一次站在時(shí)代的轉(zhuǎn)折面前，又是一次對(duì)戰(zhàn)略眼光和經(jīng)營(yíng)智慧的考驗(yàn)。湯玉祥能否帶領(lǐng)宇通客車(chē)成功站上出海+智能化的兩個(gè)風(fēng)口，還需要時(shí)間的檢驗(yàn)，但根據(jù)這位“公路之王”過(guò)去幾十年的成績(jī)，投資者們還是有理由樂(lè)觀起來(lái)。
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從一家小工廠發(fā)展到世界第一，真不容易
從面臨倒閉到多點(diǎn)開(kāi)花，一路逆勢(shì)上揚(yáng)啊
宇通客車(chē)的業(yè)績(jī)很亮眼啊
不容易呀
過(guò)去是過(guò)去，現(xiàn)在又到一個(gè)轉(zhuǎn)折期