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千億大白馬中國中免A股盤中漲停，收盤漲幅9.98%，H股盤中一度漲超16%。免稅、零售板塊掀漲停潮，東百集團、徐家匯、王府井等多股漲停。

重磅傳聞來襲，萬億級消費稅改革將近

久違的大漲，免稅龍頭中國中免已經(jīng)連跌4年了。。市值從2021年2月18日的7417.45億，跌到2024年7月2日的1257.76億，市值蒸發(fā)6159.69億。

中國中免自2021年2月18日創(chuàng)新高以來，截至昨天，股價跌幅達83%，在茅指數(shù)成分股中僅次于牙茅通策醫(yī)療，位列跌幅榜第二。

從業(yè)績看，中國中免2023年實現(xiàn)營業(yè)收入675.40億元，同比增長24.08%，實現(xiàn)歸母凈利潤67.14億元，同比增長33.46%。2024年一季度營業(yè)收入為188.07億元，同比下滑9.45%，歸母凈利潤23.08億元，同比增長0.33%。

免稅、零售上漲，帶動富國基金旅游ETF、華夏基金旅游ETF上漲。

消息面上，財政部、海關總署、稅務總局發(fā)布關于提高自香港澳門進境居民旅客攜帶行李物品免稅額度的公告，額度從5000元提高至12000元。

此外，重磅傳聞來襲。有消息稱，萬億級消費稅改革將近，奢侈品、高檔服務或率先試點。 

近年來，關于進一步改革消費稅的呼聲很高，其中一個原因是現(xiàn)行的《消費稅暫行條例》最后一次修訂是在2008年，部分條款已不適應當前市場環(huán)境，比如，針對高檔甚至奢侈消費品的稅目不足，大量奢侈消費品和消費行為如私人飛機、馬術、高檔會所娛樂休閑等未納入消費稅征收范圍。

財政部數(shù)據(jù)顯示，2023年消費稅收入規(guī)模達1.61萬億元，占整體稅收比重的8.9%，規(guī)模和占比僅次于增值稅(38.3%)和企業(yè)所得稅(22.7%)。

從我國實際消費稅征收來看，消費稅稅負主要集中在煙、油、車、酒這四大項。根據(jù)2019年官方宣布的數(shù)據(jù)，卷煙繳納的消費稅占全部消費稅的52.6%，成品油占34.9%，汽車占7.4%、酒占3.6%，其他消費稅應稅商品收入僅有1.5%。

從稅種地位講，在我國四大稅種中，消費稅是唯一尚未實行央地共享的稅種，因此在新一輪改革中被給予厚望。分析師普遍認為，擴大征收范圍、后移征收環(huán)節(jié)、穩(wěn)步下劃地方是未來消費稅改革的三大看點。

海通證券研報指出，消費稅的改革方向已經(jīng)是“明牌”，主要是擴大征稅范圍，以及后移征稅環(huán)節(jié)并逐步下劃給地方，并在此過程中伴隨稅率的相應調(diào)整：

從擴大征稅范圍來看，預計將從奢侈品、有害健康消費品、損害環(huán)境消費品三個角度出發(fā)；從征稅環(huán)節(jié)后移來看，客觀上可能增加不超過2000億稅負彌補地方財力，更重要的積極意義在于建立了地方通過減少一些消費場景制約來鼓勵消費的激勵機制。

有網(wǎng)友表示，過去幾十年，經(jīng)濟的三駕馬車：出口、投資、消費?，F(xiàn)在外貿(mào)出口看人臉色，投資也過了高峰期，消費稅改革就是重頭戲！

交易所將重點監(jiān)控！納指科技ETF年內(nèi)風險提示80余次

受海外股市飆漲刺激，A股相關基金出現(xiàn)大幅溢價，相關機構(gòu)接連提示風險。

多家券商公告提示納指ETF交易風險。主要內(nèi)容是相關基金溢價較高，大幅偏離基金凈值，存在炒作風險。同時，為防范交易風險，維護市場秩序，深交所對該基金重點監(jiān)控，對頻繁大量參與該基金交易、存在異常交易行為的投資者從嚴監(jiān)管。

值得注意的是，今年以來，納指ETF基金已發(fā)布超80次溢價風險提示公告。

海外股市持續(xù)飆漲，多只相關QDII基金凈值持續(xù)走高，溢價率也在上漲。

截至7月2日，景順長城納指科技ETF漲超56%，溢價率17.59%；博時標普500ETF漲幅22%，溢價率6.95%；華夏日經(jīng)ETF漲10%，溢價率5.42%；華夏標普ETF、博時納指100ETF、華夏納斯達克ETF、國泰標普500ETF漲幅均超過20%，溢價率均超5%。

由于相關QDII產(chǎn)品被資金強烈追捧，導致二級市場出現(xiàn)罕見的高溢價率。

何為高溢價？如果某只基金A單位價格是1.5元，單位基金份額凈值是1.2元，那么這只基金的溢價率就是25%。這意味著投資者需要花費超過基金實際價值25%的價格才能購買到這只基金在二級市場上的每份份額。

除納指科技ETF外，2024年以來，日經(jīng)ETF、MSCI美國50ETF等高溢價率QDII均被交易所重點監(jiān)控。

今年1月，上交所表示，對MSCI美國50ETF等溢價較高的基金進行了重點監(jiān)控。深交所對日經(jīng)ETF等重點監(jiān)控，對頻繁大量參與該證券交易、存在異常交易行為的投資者從嚴監(jiān)管。

如今“高溢價風潮”已從美國和日本市場刮到了歐洲市場。昨日法國CAC40ETF溢價3.3%，隨后該基金發(fā)布了溢價風險提示公告，并表示將根據(jù)溢價率情況采取臨時停牌等措施。

此外，7月才剛剛開始，短短兩天時間，就有5只跨境基金發(fā)布溢價風險提示。

截至7月2日收盤，75只QDII ETF中有64只出現(xiàn)溢價，整體溢價率達到1.72%，其中27只產(chǎn)品超2%，溢價率最高的高達17.59%。

數(shù)據(jù)顯示，今年以來多只QDII基金規(guī)模暴增，其中易方達美國50ETF和南方東證指數(shù)ETF基金份額增長超過10倍，華泰柏瑞中韓半導體ETF、景順長城納指科技ETF、華安法國CAC40ETF等多只QDII基金份額年內(nèi)已經(jīng)翻番。

從資金凈流入看，截至7月2日，年內(nèi)景順長城納指科技ETF吸金超48億，博時標普500ETF吸金超35億。

外資爆買日股，持股比例創(chuàng)新高 

日本東證指數(shù)創(chuàng)34年新高，日經(jīng)225指數(shù)連續(xù)四天上漲，創(chuàng)下今年3月以來最長的連漲紀錄，創(chuàng)3月27日以來新高。

上半年全球主要投資品種中，日經(jīng)225指數(shù)回報率高于美國的納斯達克指數(shù)，排名第二。

外資涌入低估值且高分紅的“日特估”股票，推動日本股市主要指數(shù)在2024年創(chuàng)下歷史新高。

近日日本交易所集團公布的數(shù)據(jù)顯示，外資持股比例刷新歷史紀錄。

截至今年3月的財年中，外國投資者持有日本股票的比例升至創(chuàng)紀錄的31.8%。這是1970年有可比數(shù)據(jù)以來的最高水平，當時外資持有日股的比例僅為4.9%。

早在2020年8月，巴菲特首次宣布持有日本五大商社5%的股份。之后巴菲特不斷地買入日本股市的股票。

在股神光環(huán)的加持下，外資持續(xù)涌入，日本股市一路走高。

前日文章《數(shù)據(jù)炸裂，全球狂歡》中提到，本輪全球股市上行的核心驅(qū)動力在于大盤股，A股、美股、日股和歐股均呈現(xiàn)同樣規(guī)律。

2023年以來日本股市漲勢較好，主要驅(qū)動力來源外資涌入高股息大盤股，帶動股指不斷上行。巴菲特旗下伯克希爾公司從這五大商社中獲利已超過2萬億日元(約合129億美元)。

數(shù)據(jù)顯示，外國投資者上財年購買的股票金額增加至320萬億日元(約合2萬億美元)，同比增長超40%。

雖然日本股市表現(xiàn)強勁，但日元匯率疲軟也令全球交易者變得謹慎。7月2日日元暴跌，日元兌美元匯率觸及38年以來新低。

一方面，近幾年日本股市的強勁增長，很大程度受益于日元貶值。許多日本企業(yè)的大部分營收來自海外，貶值放大了上市公司盈利。

另一方面，日本在能源食品等領域依賴于進口，日元貶值正大幅推升該國物價。

隨著日元持續(xù)貶值，外國投資者擔心以美元計價的日本股票價值受波及。近幾周以來他們凈拋售日本股票，這是自2023年3月以來持續(xù)時間最長的一次。

由于貶值負面因素的積累，引發(fā)了施羅德投資公司最新下調(diào)對日本股市的評級。就不斷貶值的日元而言，渣打預計，隨著四季度美聯(lián)儲有望降息、日本央行則有望繼續(xù)加息，日元可能企穩(wěn)。