然而，鈦媒體APP發(fā)現(xiàn)，公司毛利率變化與同行業(yè)可比公司表現(xiàn)似乎相悖。鈦媒體APP注意到，“上市即巔峰”可謂是公司的真實(shí)寫(xiě)照，截至目前，公司股價(jià)較上市之初已跌去逾五成。股價(jià)一路下跌背后，是凈利潤(rùn)持續(xù)下滑，2023年更是出現(xiàn)虧損。同時(shí)，公司的毛利率變動(dòng)幅度與同行業(yè)可比公司表現(xiàn)相悖。另外，公司IPO時(shí)供應(yīng)商突然消失，在建工程的開(kāi)竣工時(shí)間亦是“神奇”。
維康藥業(yè)是一家集醫(yī)藥研發(fā)、生產(chǎn)、銷(xiāo)售于一體的企業(yè)，主業(yè)收入來(lái)自醫(yī)藥制造和醫(yī)藥批發(fā)零售。2020年8月，公司正式登陸創(chuàng)業(yè)板。上市之后，公司盈利能力卻逐年下滑。2020—2022年，公司凈利潤(rùn)分別為1.36億元、9649.54萬(wàn)元、4444.43萬(wàn)元。
鈦媒體APP注意到，公司2022年凈利潤(rùn)之所以大幅下滑，主要是第四季度虧損4512.07萬(wàn)元。對(duì)此，公司表示，2022年初，由于當(dāng)時(shí)物流貨運(yùn)時(shí)間長(zhǎng)、單據(jù)流轉(zhuǎn)較慢，公司日常核算財(cái)務(wù)以銷(xiāo)售出庫(kù)單據(jù)開(kāi)具為依據(jù)。但2022年末，物流公司出現(xiàn)停工，影響公司產(chǎn)品發(fā)貨、簽收，導(dǎo)致貨物運(yùn)輸和客戶(hù)簽收時(shí)間總體延長(zhǎng)，最終使得第四季度數(shù)據(jù)驟降。
讓人意外的是，去年公司出現(xiàn)上市以來(lái)的首虧。2023年，公司營(yíng)收5.2億元，同比減少2.41%；凈利潤(rùn)-803.86萬(wàn)元，同比減少116.47%。對(duì)于虧損原因，公司并未在年報(bào)中說(shuō)明。但以單季業(yè)績(jī)來(lái)看，公司大幅虧損恰巧也發(fā)生在第四季度，該季度虧損7738.92萬(wàn)元。因此，深交所要求公司說(shuō)明是否存在利潤(rùn)調(diào)節(jié)的情況。
公司主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率也出現(xiàn)下滑。2023年公司醫(yī)藥制造業(yè)、醫(yī)藥批發(fā)零售業(yè)的毛利率分別為61.19%、33.06%，分別同比下降8.23個(gè)百分點(diǎn)、10.65個(gè)百分點(diǎn)。對(duì)此，深交所要求公司說(shuō)明毛利率下滑的原因，與同行業(yè)可比公司是否一致。然而，鈦媒體APP發(fā)現(xiàn)，公司毛利率變化與同行業(yè)可比公司表現(xiàn)似乎相悖。
據(jù)了解，公司在招股說(shuō)明書(shū)中將亞寶藥業(yè)、康恩貝、中恒集團(tuán)、通化金馬和力生制藥列為醫(yī)藥制造的同行業(yè)可比公司，將益豐藥房、老百姓、一心堂、大參林列為公司醫(yī)藥批發(fā)零售的同行業(yè)可比公司。2019年，公司醫(yī)藥制造的毛利率達(dá)81.68%，僅低于中恒集團(tuán)、通化金馬兩家公司，明顯高于大部分同行；公司醫(yī)藥批發(fā)零售毛利率為38.69%，與同行業(yè)可比公司表現(xiàn)接近。
在公司毛利率發(fā)生變化的2023年，公司昔日選取的同行業(yè)可比公司毛利率整體并未發(fā)生太大變化。其中，醫(yī)藥制造企業(yè)2023年3家企業(yè)保持毛利率上漲，而從變動(dòng)幅度來(lái)看，除公司之外，其余企業(yè)醫(yī)藥制造部分毛利率變動(dòng)幅度均在2%之內(nèi)。
從醫(yī)藥批發(fā)零售同行業(yè)可比公司的對(duì)比來(lái)看，雖然2023年醫(yī)藥批發(fā)零售企業(yè)毛利率整體呈現(xiàn)下滑狀態(tài)，但除公司之外，最高降幅為大參林，同比也僅下滑2.11個(gè)百分點(diǎn)。
經(jīng)公司自查，2020年第四季度至2023年，公司實(shí)控人劉忠良通過(guò)工程供應(yīng)商以公司支付工程設(shè)備款方式累計(jì)占用公司資金1.42億元，其中0.56億元用于歸還其個(gè)人借款，剩余資金由其直接占用。公司表示，劉忠良已于2023年12月、2024年3月歸還占用資金本金及利息合計(jì)1.57億元。
4月，監(jiān)管機(jī)構(gòu)在《關(guān)于對(duì)維康藥業(yè)采取責(zé)令改正并出具警示函措施的決定》提及，2018年—2023年9月，公司未按規(guī)定披露關(guān)聯(lián)方非經(jīng)營(yíng)性資金占用情況，募集資金使用不規(guī)范，導(dǎo)致相關(guān)年度定期報(bào)告及募集資金專(zhuān)項(xiàng)報(bào)告信息披露不準(zhǔn)確。
由此可見(jiàn)，公司自查與監(jiān)管機(jī)構(gòu)認(rèn)定情況時(shí)間區(qū)間存在差異，那么公司如此披露是否合理？
另外，由于公司未能提供完整資料，年審會(huì)計(jì)師無(wú)法就資金占用金額及前期差錯(cuò)更正事項(xiàng)獲取充分、適當(dāng)?shù)膶徲?jì)證據(jù)，公司2023年財(cái)務(wù)報(bào)告被年審會(huì)計(jì)師出具保留意見(jiàn)的審計(jì)報(bào)告。對(duì)此，深交所要求公司核查涉及的具體工程項(xiàng)目及建設(shè)進(jìn)展、工程款支付進(jìn)展匹配情況，是否涉及占用資金用于公司體外循環(huán)等。
截至2023年末，公司在建工程為3.01億元，較年初增加2.99%。若拉長(zhǎng)時(shí)間來(lái)看，公司近年來(lái)在建工程余額均保持在3億元-4億元之間。據(jù)了解，目前公司主要在建工程為醫(yī)藥大健康產(chǎn)業(yè)園二期項(xiàng)目（下稱(chēng)“二期項(xiàng)目”），而該項(xiàng)目為公司去年募資5.46億元建設(shè)。從項(xiàng)目名稱(chēng)來(lái)看，二期項(xiàng)目似乎是公司IPO時(shí)募投建設(shè)“一期項(xiàng)目”的后續(xù)，且兩個(gè)項(xiàng)目均位于麗水經(jīng)濟(jì)技術(shù)開(kāi)發(fā)區(qū)。
鈦媒體APP發(fā)現(xiàn)，公司二期項(xiàng)目開(kāi)工時(shí)間似乎非常“神奇”。
據(jù)募集書(shū)顯示，二期項(xiàng)目于2022年10月開(kāi)始實(shí)施，2025年10月完成建設(shè)。公司官網(wǎng)顯示，2020年12月29日，公司大健康產(chǎn)業(yè)園一期項(xiàng)目竣工、二期項(xiàng)目開(kāi)工典禮隆重舉行。麗水市政府官網(wǎng)顯示，2021年11月3日，維康醫(yī)藥大健康產(chǎn)業(yè)園二期項(xiàng)目正式開(kāi)工。為何相同項(xiàng)目，企業(yè)、政府以及募集說(shuō)明書(shū)給出的開(kāi)工時(shí)間卻不一致？
IPO時(shí)的一期項(xiàng)目竣工日期也存在疑問(wèn)。公司官網(wǎng)公示一期項(xiàng)目在2020年12月竣工。而根據(jù)建設(shè)項(xiàng)目環(huán)境影響評(píng)價(jià)信息平臺(tái)顯示，該項(xiàng)目竣工時(shí)間顯示為2022年10月。那么公司是否存在對(duì)一期項(xiàng)目延遲轉(zhuǎn)固的情況？
另外，據(jù)在建工程明細(xì)顯示，2019—2022年1-9月公司二期項(xiàng)目各期期末的賬面價(jià)值分別為8.49萬(wàn)元、1980.97萬(wàn)元、6567.29萬(wàn)元、20169.08萬(wàn)元。若按募集書(shū)所說(shuō)的開(kāi)工時(shí)間（2022年10月）來(lái)看，為何公司在項(xiàng)目沒(méi)開(kāi)工就投入如此之大的資金？又是否存在資金占用問(wèn)題？
公司2023年前五大客戶(hù)合計(jì)銷(xiāo)售額0.74億元，占營(yíng)業(yè)收入總額的14.43%，前五大供應(yīng)商合計(jì)采購(gòu)額0.63億元，占采購(gòu)總額的25.85%，主要客戶(hù)和供應(yīng)商對(duì)應(yīng)的銷(xiāo)售采購(gòu)占比較低。對(duì)此，深交所要求公司說(shuō)明客戶(hù)、供應(yīng)商情況，包括但不限于關(guān)聯(lián)關(guān)系、歷史合作等情況，說(shuō)明相關(guān)銷(xiāo)售、采購(gòu)是否真實(shí)。
值得注意的是，公司的大供應(yīng)商存在"不翼而飛“的情況。據(jù)了解，2019年，亳州市華云中藥飲片有限公司（下稱(chēng)“亳州華云”）穩(wěn)居公司醫(yī)藥制造業(yè)務(wù)第一大供應(yīng)商的寶座，之后又進(jìn)入前五大供應(yīng)商名單。然而，2020年后亳州華云竟消失在公司合作供應(yīng)商名單中。天眼查顯示，2012年亳州華云成立，公司法人代表是李中卿，其股東分別為李華云、王俠。
鈦媒體APP注意到，亳州華云之所以退出公司供應(yīng)商之列，主要是因?yàn)樵摴炯跋嚓P(guān)管理人員2019年因銷(xiāo)售假藥問(wèn)題卷入刑事案件，隨后并被相關(guān)監(jiān)管部門(mén)責(zé)令停產(chǎn)。
特別要說(shuō)明的是，雖然亳州華云退出了公司的供應(yīng)商之列，但其股東似乎“換了一個(gè)馬甲”之后又與公司展開(kāi)了合作。2020年，公司醫(yī)藥制造業(yè)務(wù)的前五大供應(yīng)商中突然冒出一家新合作商—安徽家和中藥科技股份有限公司（下稱(chēng)“安徽家和”），由于交易額度大，入圍當(dāng)年公司醫(yī)藥制造業(yè)務(wù)第一大供應(yīng)商。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2020-2021年之間，安徽家和對(duì)公司的銷(xiāo)售額超2200萬(wàn)元。
據(jù)了解，安徽家和法人代表為李華民，其股東分別為李中卿和李中文。根據(jù)天眼查顯示，2019年3月，李中卿、李中文、黃楚退出，李華民、王興彩、李華云新進(jìn)入，其余人員李桂芝、李剛、高峰保持不變。2019年7月18日，新增王飛，而李華云退出。
而亳州華云的高管更信息顯示，2019年1月30日，由王俠、李華云變更為李華僑、李華云；2021年3月23日，李華僑、李華云退出，新增李剛和李中卿。
通過(guò)對(duì)比發(fā)現(xiàn)，上述名單中李中卿、李華云、李剛?cè)齻€(gè)名字重疊出現(xiàn)，并且安徽家和的法人代表李華民和前管理人員李華云與亳州華云的管理人員李華云、李華僑的名字非常相近。
更為巧合的是，安徽家和生產(chǎn)的產(chǎn)品也存在問(wèn)題。據(jù)了解，2022年9月，安徽省藥品監(jiān)督管理局對(duì)安徽家和作出22萬(wàn)元罰款的行政處罰，因當(dāng)年7月省局對(duì)安徽家和開(kāi)展藥品GMP有因（飛行）檢查中，發(fā)現(xiàn)安徽家和存在1項(xiàng)嚴(yán)重缺陷、4項(xiàng)一般缺陷，判定為不符合藥品GMP要求。（本文首發(fā)鈦媒體App，作者｜翟智超）
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