6月6日，長春高新（000661.SZ）發(fā)布董事會換屆選舉公告，公司第十屆董事會提名姜云濤、金磊、王志剛、李秀峰、祝先潮、張玉智為公司第十一屆董事會非獨立董事候選人，并提名李春好、張春穎、張偉明為公司第十一屆董事會獨立董事候選人。
值得注意的是，金賽藥業(yè)“掌門人”金磊進入排名第二位的候選董事，有投資者表示，“按慣例應(yīng)該是出任公司總經(jīng)理”，也有投資者對專業(yè)背景出身的金磊進入董事會抱以高期待，畢竟目前的長春高新已經(jīng)跌至5年前水平，急需被“拉一把”。
根據(jù)長春高新2023年年報，公司現(xiàn)任董事兼總經(jīng)理為姜云濤，任期自2021年6月23日起，將于2024年6月22日終止。
結(jié)果如何，尚有待揭曉。
當下的長春高新，公司不僅負面纏身，產(chǎn)線單一、房地產(chǎn)業(yè)務(wù)拖累等問題也日益明顯，其2023年營收增速已經(jīng)創(chuàng)近八年最低水平?？抠I生長激素創(chuàng)造過增長神話的長春高新，正面臨著嚴峻的自我生長難題。
作為長春高新“現(xiàn)金牛”子公司金賽藥業(yè)的董事、總經(jīng)理，金磊是“靈魂人物”。
金賽藥業(yè)由金磊在1996年組建，次年，長春高新出資入股，彼時起雙方深度捆綁。有賴于金賽藥業(yè)生長激素產(chǎn)品的一路高歌猛進，從2010年至2022年，長春高新營收翻了十倍，從12.95億元增至126.27億元，凈利潤從1.1億元大增至41.4億元。
變化出現(xiàn)在2018年10月，長春高新公告宣布金磊因個人原因辭去公司董事職務(wù)。公告發(fā)布次日，長春高新股價跌停。市場出現(xiàn)了金磊將離職的傳聞，直至公司出面澄清，才結(jié)束股價頹勢。
金磊之于上市公司的重要性顯而易見，此次，他在離任6年后重新進入董事候選名單，投資者期待其帶來積極變化也在情理之中。但這并未體現(xiàn)在股價上，董事會換屆選舉公告發(fā)布后次日（6月7日），長春高新高開低走，收跌0.69%，報103.69元。
顯然，就今年來說，金磊帶給股價的負面作用更大。1月份，長春高新股價隨著金磊離婚消息的公布而深跌。
截至2023年末，金磊持有長春高新3464.57萬股股份，占公司總股本的8.56%，僅次于大股東長春超達投資集團有限公司。今年1月11日，金磊宣布與配偶王思勉辦理協(xié)議離婚，將其持有的長春高新占比約7.42%的股份分給前妻。
分割完成后，金磊前妻王思勉空降成為長春高新的第二大股東，金磊僅持有上市公司1.14%股份，不再是持股5%以上的大股東。這被市場質(zhì)疑是“離婚套現(xiàn)”，消息公布次日（1月12日），長春高新大跌6.3%。
這也是長春高新年內(nèi)首次出現(xiàn)單日跌幅超6%的情況。
4月22日，是長春高新發(fā)布一季報后的首個交易日，其股票大跌6.35%，為年內(nèi)最大單日跌幅。5月30日，在股票可能被ST的輿論發(fā)酵之下，長春高新收跌6.05%。
截至6月7日收盤，長春高新年內(nèi)股價已經(jīng)累計下跌26.14%，市值蒸發(fā)170.64億元。相較于2021年5月17日的股價高位497.37元，已經(jīng)跌去79.15%，市值縮水1685.2億元，這相當于如今4個長春高新的市值。
增長放緩、單一產(chǎn)品依賴癥、資金占用、房地產(chǎn)業(yè)務(wù)拖累，層出不窮的問題讓投資者望而卻步。
在長春高新的2023年年報中，高達13.8億元的其他應(yīng)收款項引起了投資者注意，細究之下，這筆占款來自公司間接控股股東長春高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)管理委員會，且賬齡超過3年的達到8.75億元。
對此，長春高新雖在年報中指出，該筆占用的款項是正常經(jīng)營資金。2018年，長春高新房地產(chǎn)業(yè)務(wù)板塊中標了“長春高新區(qū)康達地塊舊城改造開發(fā)項目”，在這個項目中墊付的拆遷款，需要等到土地掛牌出讓后返還，但至今還未回款。
但這一數(shù)據(jù)還是引發(fā)了市場對于長春高新“ST”風險甚至退市的擔憂。
根據(jù)規(guī)定，控股股東占用資金規(guī)模達到凈資產(chǎn)的5%以上，或是占用金額超過1000萬，在一個月內(nèi)未清償?shù)?，上市公司將?ldquo;ST”。另外，根據(jù)2024年4月新規(guī)，如果占用金額達到2億元以上，或占公司最近一期經(jīng)審計凈資產(chǎn)絕對值的30%以上時，未按規(guī)定完成整改，將存在退市風險。
5月30日，公司股價大跌，其證券部工作人員表示，不屬于大股東非法占用上市公司資金的情況，相關(guān)款項不存在壞賬風險，更不存在所謂的ST風險。
風波平息后，長春高新連續(xù)3個交易收紅，但也沒能收復(fù)30日一個交易日的跌幅，在各投資者社區(qū)平臺，希望公司剝離房地產(chǎn)業(yè)務(wù)的呼聲也再出現(xiàn)。2023年，長春高新房地產(chǎn)板塊收入9.15億，凈利潤僅為0.74億元。
回歸常態(tài)，圍繞著長春高新的問題并未都可以被歸為“誤解”，業(yè)績疲軟就是白紙黑字。
今年4月19日，長春高新發(fā)布一季度報告，營收同比增長14.39%至31.77億元，歸母凈利潤同比微增0.20%至8.59億元，因為2023年一季度是長春高新的業(yè)績洼地，在低基數(shù)之下，公司今年開局不利。
低于預(yù)期的財務(wù)數(shù)據(jù)之外，機構(gòu)出逃再次打擊市場信息。截至2023年末，長春高新有98家基金公司新進持倉，到了2024年3月末，67家基金公司清倉賣出，僅剩31家基金公司持倉。季度報告發(fā)布后，股價大跌成為必然。
對于長春高新來說，生長激素產(chǎn)品的銷售表現(xiàn)左右著公司的整體財務(wù)數(shù)據(jù)走向。2023年，長春高新營收145.66億元，同比增長15.35%，增速創(chuàng)近八年新低。其中，金賽藥業(yè)實現(xiàn)收入110.84億元，占總收入比重高達76.07%，但該部分收入增速僅8.48%，較去年同期下降了16.5個百分點。
長春高新在年報中表示，報告期內(nèi)，前期涉及生長激素集采的廣東聯(lián)盟、福建、河北等省份相關(guān)政策已陸續(xù)落地實施，同時公司相關(guān)劑型產(chǎn)品積極參與并中標了浙江省公立醫(yī)療機構(gòu)第四批藥品集中帶量采購。集采帶來的降價影響直接體現(xiàn)在金賽藥業(yè)的增長放緩和長春高新的毛利率下滑上。
2024年一季度，公司毛利率為83.4%，上年同期為87.9%。
集采影響之外，生長激素領(lǐng)域內(nèi)，金賽藥業(yè)一家獨大的局面也在逐漸瓦解。金賽藥業(yè)擁有粉針劑、水針劑、長效水針劑全產(chǎn)品線，但在粉針劑賽道，競爭愈演愈烈，現(xiàn)已有6家企業(yè)獲批生產(chǎn)，水針劑領(lǐng)域，安科生物和諾和諾德也有產(chǎn)品獲批。
繼續(xù)依賴生長激素單一產(chǎn)品線，已經(jīng)不足以撐起長春高新未來的想象空間。
若撇開生長激素，長春高新最有看點的板塊就是子公司百克生物的疫苗業(yè)務(wù)。
百克生物從事人用疫苗的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，主要產(chǎn)品為水痘減毒活疫苗、凍干鼻噴流感減毒活疫苗、帶狀皰疹減毒活疫苗。2023年，百克生物實現(xiàn)收入18.25億元，同比增長70.30%，歸母凈利潤5.01億元，同比增長175.98%。
2023年1月獲批的帶狀皰疹減毒活疫苗“感維”是百克生物的核心產(chǎn)品，這也是國內(nèi)首個適用于40歲以上人群的帶狀皰疹疫苗，打破了國內(nèi)帶狀皰疹預(yù)防產(chǎn)品由進口疫苗壟斷的局面，截至報告期末，已有30個省、自治區(qū)、直轄市完成準入并銷售，也是成為百克生物重要收入來源之一。
一方面，雖然百克生物正在高速增長，但其收入占比僅12.53%，還不足以撐起百億收入規(guī)模的長春高新的未來；另一方面，百克生物面臨勁敵——智飛生物代理的葛蘭素史克（GSK）欣安立適。根據(jù)去年10月智飛生物與GSK簽署的代理協(xié)議，未來三年的最低年度采購金額200億元，2024年度的最低年度采購金額為34.4億元。
本土在研廠商方面，有4款帶狀皰疹疫苗產(chǎn)品處在臨床階段，其中，江蘇中慧元通與怡道生物合作的重組帶狀皰疹疫苗、綠竹生物的重組帶狀皰疹疫苗，均已在國內(nèi)進入到臨床III期階段，同時在美國的I期臨床研究也在進行中。
在拳頭產(chǎn)品2022年就納入集采，對業(yè)績產(chǎn)生影響后，去年開始，長春高新開始提及多元化發(fā)展。 2023年年報中提到，“將持續(xù)推進完善市場化體制機制、多元化業(yè)務(wù)管線、國際化發(fā)展路徑、差異化競爭策略”。
體現(xiàn)在數(shù)據(jù)上，長春高新的研發(fā)投入增速高于銷售費用和管理費用的增速，2021年至2023年分別同比增長60.25%、50.26%、45.46%。其研發(fā)布局涉及胃癌、前列腺癌等腫瘤治療領(lǐng)域，還包括成人內(nèi)分泌、皮科醫(yī)美等領(lǐng)域。
布局較多，但能充當新增長引擎的，短期內(nèi)還未出現(xiàn)。
（本文首發(fā)于鈦媒體App 作者丨楊亞茹 編輯丨孫騁）
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