數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind
從盈利角度，2023年同仁堂的毛利率同比下滑1.5個(gè)百分點(diǎn)至46.7%。這主要是由于多種中藥材出現(xiàn)價(jià)格上漲，公司的營(yíng)業(yè)成本同比增長(zhǎng)19.62%至94.14億元，超過(guò)營(yíng)收增幅。其中，一至三季度公司毛利率在45%至47%之間。不過(guò)四季度由于安宮牛黃丸出廠價(jià)提升，其毛利率已恢復(fù)至50.6%。
據(jù)了解，同仁堂擁有以安宮牛黃丸、同仁牛黃清心丸、同仁大活絡(luò)丸、六味地黃丸、金匱腎氣丸等為代表的產(chǎn)品以及眾多經(jīng)典藥品，常年生產(chǎn)的中成藥超過(guò)400個(gè)品規(guī)，覆蓋心腦血管、補(bǔ)益、清熱、婦科、兒科等多領(lǐng)域。
2023年，公司幾大核心品類銷售額穩(wěn)步增長(zhǎng)，賣得最好的5個(gè)品種為安宮牛黃系列、同仁牛黃清心系列、五子衍宗系列、六味地黃系列、金匱腎氣系列。其中，“拳頭產(chǎn)品”安宮牛黃系列所在的心腦血管類產(chǎn)品去年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收43.88億元，較2022年的40.63億元進(jìn)一步上升。
數(shù)據(jù)來(lái)源：公司公告
近年來(lái)同仁堂除了實(shí)施大品種戰(zhàn)略外，還通過(guò)研發(fā)不斷擴(kuò)充產(chǎn)品矩陣、挖掘增量。去年公司加大科研項(xiàng)目立項(xiàng)，開展經(jīng)典名方、清腦宣竅滴丸研發(fā)，并對(duì)同仁牛黃清心丸等重點(diǎn)品種進(jìn)行二次開發(fā)。同時(shí)，公司也開展了其他潛力品種的探索性研究。
2023年，同仁堂啟動(dòng)的研發(fā)項(xiàng)目主要包括柏子養(yǎng)心丸等品種安全性評(píng)價(jià)研究、復(fù)方小活絡(luò)丸及愈風(fēng)寧心滴丸等品種臨床研究、大山楂丸等品種藥效學(xué)研究、國(guó)公酒的藥效學(xué)研究等。這也導(dǎo)致去年公司研發(fā)費(fèi)用較2022年增加28.68%，研發(fā)費(fèi)用率為2.14%，遠(yuǎn)超達(dá)仁堂、云南白藥、白云山等同行。
渠道方面，公司產(chǎn)品主要通過(guò)零售藥店銷往終端，因此公司也在不斷拓充門店數(shù)量。年報(bào)顯示，截至去年末，同仁堂共設(shè)立零售門店1001家，2023年內(nèi)新增門店59家，其中新設(shè)62家，閉店3家。其中，華北地區(qū)年底達(dá)到416家，數(shù)量在各地區(qū)分布中居于首位。
值得一提的是，同仁堂的零售藥店中有630家設(shè)立了中醫(yī)醫(yī)療診所，占零售藥店總數(shù)的62.94%；有783家取得“醫(yī)療保險(xiǎn)定點(diǎn)零售藥店”資格，占公司零售藥店總數(shù)的78.22%。有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，線下門店拓展不僅進(jìn)一步提升了同仁堂在中醫(yī)健康領(lǐng)域的品牌影響力和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，也為消費(fèi)者提供了更多元、更專業(yè)的健康服務(wù)。
鈦媒體APP注意到，在業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的同時(shí)，同仁堂也大手筆進(jìn)行分紅。年報(bào)顯示，公司擬向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利5元(含稅)，相較2022年的每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利3.2元更加“豪氣”。以此計(jì)算，2023年公司擬分紅6.85億元，派息率達(dá)41.04%。
公司確實(shí)有豪氣的資本。年報(bào)顯示，截至2023年末公司貨幣資金為121.32億元，資產(chǎn)負(fù)債率僅為32.68%。不過(guò)值得注意的是，貨幣資金過(guò)百億的同時(shí)，同仁堂卻有不少有息借款，呈現(xiàn)存貸雙高特征。截至去年年末，公司賬面有0.93億元短期借款，以及14.30億元長(zhǎng)期借款，導(dǎo)致去年公司的利息費(fèi)用高達(dá)1.02億元。
（本文首發(fā)于鈦媒體APP，作者|翟碧月）
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