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文 | 四分儀Quadrant，作者 | 李威
經(jīng)歷了2022年創(chuàng)紀(jì)錄地狂飆突進(jìn)之后，新加坡的固定資產(chǎn)投資在2023年迎來斷崖式下降。新加坡經(jīng)濟(jì)發(fā)展局公布的2023年數(shù)據(jù)顯示，新加坡在2023年吸引了來自全球的127億新元固定資產(chǎn)投資，相比2022年的225億新元固定資產(chǎn)投資縮水了接近四成。
新加坡經(jīng)濟(jì)發(fā)展局認(rèn)為，在經(jīng)歷了2022年的激增之后，2023年的固定資產(chǎn)投資雖然有所下降，但依然高于中長期均值，符合過去的趨勢。未來，新加坡將繼續(xù)致力于吸引全球化工、電子、醫(yī)療保健和航空航天制造商對其進(jìn)行投資，增強(qiáng)供應(yīng)鏈韌性，服務(wù)于全球和亞洲各地的客戶。
上述被提及的行業(yè)也是新加坡在2023年固定資產(chǎn)投資的主要來源。其中，化學(xué)品行業(yè)在新加坡2023年固定資產(chǎn)投資方面占到了35%，位居第一；電子行業(yè)占到24.2%，位居第二；研發(fā)占到16.6%。位居第三。這也表明，新加坡依然是高附加值和高技術(shù)產(chǎn)業(yè)進(jìn)行全球投資布局的重要落腳點。
如果從地區(qū)來看，新加坡2023年的固定資產(chǎn)最大來源國是美國。美國科技巨頭對新加坡的投資占到了當(dāng)年新加坡固定資產(chǎn)投資的50.6%。歐洲以化學(xué)品和制藥企業(yè)為主在新加坡進(jìn)行的生產(chǎn)和研發(fā)投資則構(gòu)成了新加坡固定資產(chǎn)投資的第二大源頭，占比達(dá)到21.2%。
相較而言，中國制造業(yè)企業(yè)在新加坡的固定資產(chǎn)投資體量并不大，占比為8.5%，比新加坡本地企業(yè)還少0.3%。對于致力于深入東南亞市場，或是試圖尋找跳板走向全球市場的中國制造業(yè)企業(yè)而言，無論是從地理位置、經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平、人才供給、資本供給，還是從社會治理、政府政策上看，受到歐美國際巨頭青睞的新加坡都依然是一塊好用的跳板。
而中國制造業(yè)企業(yè)想要利用好這個跳板，讓自身在新加坡的投資布局能夠物超所值，則需要對新加坡的政策、法規(guī)、發(fā)展規(guī)劃有更清晰的認(rèn)知，順勢而為，享受到新加坡的發(fā)展紅利。四分儀智庫也希望通過分析和挖掘新加坡2023年固定資產(chǎn)投資數(shù)據(jù)變化背后的一些關(guān)鍵因素，為中國制造業(yè)企業(yè)布局新加坡提供更多參考。
2022年破紀(jì)錄增長的固定資產(chǎn)投資勢頭無力延續(xù)，是導(dǎo)致2023年數(shù)據(jù)大幅下滑的主要原因。這背后的核心原因是半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)在新加坡的投資迅速飆升。在2022年新加坡吸引到的225億新元固定資產(chǎn)投資中，有三分之二來自電子產(chǎn)業(yè)。Soitec、聯(lián)電、格芯、世界先進(jìn)等半導(dǎo)體企業(yè)都紛紛推出在新加坡的投資計劃。
扎實的產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)是新加坡能夠吃到半導(dǎo)體紅利的最基礎(chǔ)原因。新加坡的半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)起步于上世紀(jì)60年代，到本世紀(jì)第一個10年末已經(jīng)有超過300家半導(dǎo)體企業(yè)，很多全球半導(dǎo)體企業(yè)都選擇將其亞洲總部設(shè)立在新加坡。新加坡也由此完成了從芯片設(shè)計到晶圓制造，再到芯片組裝和測試，以及在區(qū)域分銷的全產(chǎn)業(yè)鏈布局。
數(shù)據(jù)顯示，新加坡目前擁有包括40家IC設(shè)計公司、14家硅晶圓廠、8家晶圓廠、20家封測公司以及一些負(fù)責(zé)材料、制造設(shè)備、光掩膜等產(chǎn)業(yè)的相關(guān)企業(yè)。IC insights數(shù)據(jù)指出，2021年新加坡占全球晶圓廠產(chǎn)能的近5%，在全球半導(dǎo)體設(shè)備市場中占19%的市場份額。
同時，新加坡政府也給予來新投資的半導(dǎo)體企業(yè)更多政策優(yōu)惠。一方面，新加坡政府為了說服臺積電等企業(yè)投資建廠，給予其提供土地、水電和減稅等優(yōu)惠政策，并保證提供足夠的人力資源協(xié)助；另一方面，新加坡政府自2020年起，就通過國立研究基金會（NFR）的“研究、創(chuàng)新與企業(yè)2025計劃”，每年拿出占該國GDP 1%（約250億美元）的投資額度，支持半導(dǎo)體等創(chuàng)新行業(yè)的發(fā)展。
此外，地緣優(yōu)勢也讓可以覆蓋東南亞，輻射全亞洲、眺望全球市場的新加坡，成為半導(dǎo)體企業(yè)重新布局供應(yīng)鏈，應(yīng)對不確定的地緣政治因素的絕佳點位。從這一點上看，擁有成本優(yōu)勢、便利物流和完善產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)的新加坡與東南亞，要備份的不僅是中國大陸溢出的中低端芯片制造能力，還有中國臺灣所掌控的高端芯片的制造產(chǎn)業(yè)鏈。
但是，受限于2023年全球消費電子產(chǎn)業(yè)的萎靡，獲得大量投資的新加坡半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)并沒有帶領(lǐng)新加坡經(jīng)濟(jì)走向新的增長。2023年，新加坡經(jīng)濟(jì)實現(xiàn)了全年1.1%的增長，較2022年的3.8%大幅放緩。其中，制造業(yè)產(chǎn)值萎縮了4.3%，成為影響新加坡經(jīng)濟(jì)增長速度的主要原因。
在2021年彭博創(chuàng)新指數(shù)（Bloomberg Innovation Index）的評估中，新加坡的制造能力位居世界前三，其在電子產(chǎn)品、化學(xué)與化學(xué)產(chǎn)品、機(jī)械設(shè)備、交通設(shè)備、石油產(chǎn)品、煉油等都處于領(lǐng)先位置，其制造業(yè)占GDP的比值可以達(dá)到20%。在很多人印象中的金融城市和服務(wù)城市之外，新加坡也是一個名副其實的高端制造之城。
全球前10大收益最高的藥物，有4種在新加坡生產(chǎn)。新加坡生產(chǎn)的助聽器占全球市場的約30％。作為全球第五大煉油國，新加坡聚集了超過100家全球石油、石化和特種化工公司。同時，新加坡?lián)碛?30多家航空航天企業(yè)，是全球航空航天價值鏈的關(guān)鍵保養(yǎng)、維修、翻修以及制造節(jié)點。在半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)中，新加坡也制造了全球約70%的半導(dǎo)體引線焊接機(jī)。
但是，這座城市缺乏腹地市場，極度依賴出口。當(dāng)全球經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)增長疲軟時，首先面臨挑戰(zhàn)的也是依賴外貿(mào)的新加坡。這也說明了為什么當(dāng)全球消費電子市場增長遲滯時，新加坡半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)會率先承載行業(yè)下行帶來的壓力，并將產(chǎn)業(yè)再次回升的希望寄托于消費電子市場的轉(zhuǎn)暖。
2023年，新加坡慶幸于自己的經(jīng)濟(jì)沒有產(chǎn)生衰退。2024年，新加坡依然會面臨挑戰(zhàn)。新加坡貿(mào)工部預(yù)期，全球電子產(chǎn)品需求轉(zhuǎn)好，預(yù)計未來一年各區(qū)域經(jīng)濟(jì)體的增長將回升。新加坡的制造業(yè)和貿(mào)易相關(guān)行業(yè)的增長估計也將逐步回升，尤其是電子和精密工程領(lǐng)域。但與2023年相比，航空和旅游等行業(yè)的增長速度預(yù)計將放緩。
新加坡總理李顯龍在新年獻(xiàn)詞中表示，新加坡2024年的國內(nèi)生產(chǎn)總值能否如貿(mào)工部預(yù)估取得1％至3％增長，很大程度上依然需要取決于外部局勢是否穩(wěn)定。李顯龍認(rèn)為，科技突飛猛進(jìn)，尤其是人工智能和機(jī)器人技術(shù)領(lǐng)域快速發(fā)展，為新加坡企業(yè)和人民帶來巨大的發(fā)展?jié)摿ΑＵ畬⒑推髽I(yè)緊密合作，協(xié)助它們提升和轉(zhuǎn)型。
新加坡政府也在為此付諸更多努力。首先，新加坡宣布五年內(nèi)斥資超過7.43億美元發(fā)展AI技術(shù)，與全球大型企業(yè)合作，設(shè)立 AI 研發(fā)中心促進(jìn)創(chuàng)新，鞏固新加坡成為全球商業(yè)和創(chuàng)新中心地位。其次，新加坡宣布投資1億新元，升級其國家寬帶網(wǎng)絡(luò)，升級后的網(wǎng)絡(luò)將在5G服務(wù)和更快的Wi-Fi網(wǎng)絡(luò)的支持下，提供更對稱的端到端10Gbps連接。
盡管新加坡經(jīng)濟(jì)增長面臨挑戰(zhàn)，制造業(yè)陷入疲軟處境，但這也將刺激新加坡政府給出了更多刺激政策來扶持產(chǎn)業(yè)增長。對于致力于全球化的中國制造業(yè)企業(yè)而言，現(xiàn)在依然處在布局新加坡的時間窗口期內(nèi)。
首先，越來越多的中國制造業(yè)企業(yè)開始將產(chǎn)能外遷到東南亞，著眼全球市場更新自己的產(chǎn)業(yè)鏈布局。而在東南亞經(jīng)濟(jì)中處于舉足輕重地位的新加坡，是串聯(lián)起這個散裝市場的最佳選擇。以此為中心，設(shè)立區(qū)域總部，實現(xiàn)對整個東南亞地區(qū)業(yè)務(wù)的管理，已經(jīng)是一條比較成熟的路徑。
其次，新加坡本身在高端制造領(lǐng)域有著深厚的基礎(chǔ)，擁有成熟的產(chǎn)業(yè)鏈和充足的人才儲備。以新加坡作為區(qū)域總部，在產(chǎn)品創(chuàng)新和研發(fā)上能夠充分利用新加坡的產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)優(yōu)勢，并且能夠在這個全球創(chuàng)新樞紐，更快吸收到來自全球市場的創(chuàng)新靈感，為產(chǎn)品研發(fā)帶來新的可能性。
同時，作為國際金融中心之一，新加坡的優(yōu)惠稅收政策吸引了來自全球的資本。德勤的一項調(diào)查結(jié)果顯示，全球各大財富管理中心里，新加坡排名第二，僅次于瑞士，同時，新加坡的金融服務(wù)行業(yè)擁有良好的聲譽，并且具備較強(qiáng)的靈活性。充足的資本供給、完善的金融服務(wù)體系、合理的稅收制度，也讓布局新加坡的中國制造企業(yè)能夠更好利用金融手段，進(jìn)一步完善自己的發(fā)展布局。
更為重要的是，當(dāng)越來越多的中國制造業(yè)企業(yè)開始將目光瞄向海外市場，渴望借助海外市場拓展來擺脫內(nèi)卷，在全球價值鏈中找到自己的新位置時，就需要有一個國際化的總部作為跳板，來幫助其作為一家全球性企業(yè)進(jìn)行運作。新加坡是一個不錯的選擇，具備中立屬性和全球化視野，同時能夠享受到與90個司法管轄區(qū)的互免雙重征稅協(xié)議。
值得注意的是，新加坡將從2025年起實行最低稅率，并通過國內(nèi)補足稅，確保跨國公司至少繳納15%的稅款。這意味對于跨國公司來說，在新加坡繳交的公司稅率很可能會提高，但企業(yè)仍可通過近期推出的可退還投資稅收抵免和多個新增稅務(wù)獎勵計劃的額外優(yōu)惠稅率，繼續(xù)享有新加坡為跨國公司提供的全球最低稅率。
當(dāng)然，布局新加坡的成本也要遠(yuǎn)高于布局東南亞其他國家。但企業(yè)最終需要權(quán)衡的是，自己到底想在新加坡解決哪些阻隘自身全球化發(fā)展的問題，是要去解決研發(fā)問題，還是要解決融資問題，抑或是解決一個更加全球化的問題。權(quán)衡好利弊，企業(yè)才能在新加坡獲得更多助力。
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