屢敗屢戰(zhàn)，這句話用來形容天地壹號沖擊IPO的狀態(tài)，再貼切不過。
1月29日晚，天地壹號飲料股份有限公司（以下簡稱“天地壹號”）發(fā)布公告稱，該公司于 2024 年 1 月 26 日與中信證券股份有限公司（以下簡稱“中信證券”）簽署了上市輔導(dǎo)協(xié)議，計劃在深交所主板上市。
回看過去，這已經(jīng)是天地壹號第四次沖擊上市了。
早在2012年，天地壹號就遞交上市輔導(dǎo)備案登記材料，但于2013年7月申請中止發(fā)行上市輔導(dǎo)協(xié)議。隨后，天地壹號轉(zhuǎn)而沖擊新三板，并于2015年8月正式掛牌。
不過，僅僅登陸新三板并不能讓天地壹號滿意，2016年2月，天地壹號再次啟動A股上市計劃。但這一次的上市仍然充滿坎坷，在經(jīng)歷了3年的上市輔導(dǎo)后，天地壹號于2019年12月終止了上市計劃。
第二次在A股折戟后，天地壹號又將目標(biāo)轉(zhuǎn)向了深交所。2022年3月，天地壹號宣布將赴深交所主板上市，但經(jīng)過了一年時間，2023年3月初，天地壹號又以“公司經(jīng)營及戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃調(diào)整”為由撤回了IPO申請。
有分析指出，天地壹號之所以會在時隔不到一年的時間里，再次提起上市申請，這其中，新上任的公司副總裁、董事會秘書王振興或起到了關(guān)鍵作用。
根據(jù)該公司公告顯示，王振興于2015 年 7 月至 2023 年 12 月期間就職于中信證券股份有限公司投資銀行部，歷任高級經(jīng)理、副總裁、高級副總裁，期間負責(zé)或參與了正大股份 IPO、伊利股份非公開發(fā)行、羅特克斯收購雙匯發(fā)展暨雙匯發(fā)展吸收合并雙匯集團、 西鳳酒 IPO、回頭客食品 IPO 等資本運作項目，在消費行業(yè)資本運作方面經(jīng)驗豐富。
并且，王振興還于2022年參與了天地壹號的IPO項目。
不過，即便如此，在如今IPO整體收緊的環(huán)境下，天地壹號的上市路上仍將面臨不少考驗。而其中最為關(guān)鍵的考驗之一，就在于公司業(yè)績的持續(xù)低迷。
在2019年達到25.85億元的業(yè)績巔峰后，天地壹號的業(yè)績便一路下滑，從2020年營收18.99億元，到2021年18.17億元，再到2022年的10.12億元，3年的時間里，營收水平腰斬。其中2022年也是天地壹號業(yè)績下滑最為嚴重的一年，不僅營收水平同比下降44.28%，凈利潤更是虧損1.6億元，同比下滑162.71%。而扣非后凈利潤則達到了-2.03億元，同比下滑超200%。
通過募資改善持續(xù)下滑的業(yè)績，或許也是天地壹號不斷努力上市的根本動力。在2022年的招股書中，天地壹號計劃募得15億元資金，用于多個產(chǎn)能建設(shè)、品牌營銷項目以及償還銀行借款。
到了2023年上半年，天地壹號實現(xiàn)營收3.39億元，同比增長5.83%，卻仍然出現(xiàn)了1.29億元的凈虧損。
雖然天地壹號將業(yè)績下滑的原因，歸結(jié)于疫情導(dǎo)致餐飲消費受限等環(huán)境因素，但縱觀該公司的發(fā)展，較為單一的發(fā)展模式，或許也是影響業(yè)績提升的一個關(guān)鍵因素。
首先是產(chǎn)品的單一。
作為占據(jù)公司90%以上收入的核心產(chǎn)品，天地壹號在蘋果醋市場有著舉足輕重的地位。即便如此，天地壹號的蘋果醋產(chǎn)品銷量仍在逐年下滑。2022年報數(shù)據(jù)顯示，330ml和650ml兩個規(guī)格蘋果醋的收入下滑超過四成；2023上半年，650ml的蘋果醋營收下滑22.93%至1.49億元，330ml蘋果醋實現(xiàn)收入1.50億元，同比增長44.24%。
但是作為一個相對小眾的細分賽道，果醋飲品的市場規(guī)模始終有限。據(jù)華經(jīng)產(chǎn)業(yè)研究院數(shù)據(jù)顯示，2022年國內(nèi)蘋果醋調(diào)味品市場規(guī)模約為31.95億元，同比增長13.18%；蘋果醋飲料市場規(guī)模為65.29億元，同比增長12.09%。
相比不斷涌現(xiàn)的新品牌、新品類，且市場規(guī)模超百億的無糖茶、氣泡水等領(lǐng)域，缺乏增量空間的果醋市場始終處于行業(yè)的邊緣，無論是市場關(guān)注度還是增長空間，都較為有限。
另一方面，則是市場覆蓋范圍的單一狹窄。
30多年前，雪碧兌陳醋的喝法在廣東風(fēng)靡一時，受此啟發(fā)，被稱為北大“豬肉佬”的陳生于2002年成立了天地壹號，將醋飲料賣進了各大酒樓和飯館，成為了“廣東神飲”。
隨后，該公司持續(xù)進行醋味飲料研究與開發(fā)，并于2007年推出了蘋果醋飲料，由此逐漸發(fā)展成了以蘋果醋為核心的業(yè)務(wù)模式。
成也蕭何敗蕭何，天地壹號在廣東市場大獲成功，卻也難以徹底走出廣東。從一個區(qū)域品牌變成一個覆蓋全國市場的品牌。
2022年度公司報告信息顯示，目前公司銷售區(qū)域已覆蓋廣東、廣西、海南、江西、湖北、安徽、湖南、福建、河南等地。但根據(jù)2022年發(fā)布的招股書信息顯示，廣東省內(nèi)銷售收入占天地壹號公司主營業(yè)務(wù)收入比例在65%以上。
天地壹號在年度報告中也表示，公司在廣東地區(qū)已經(jīng)形成了較為完善、穩(wěn)固的經(jīng)銷商網(wǎng)絡(luò)，廣東市場仍是公司目前最重要的市場。銷售區(qū)域較為集中導(dǎo)致公司對廣東市場存在一定程度的依賴風(fēng)險。由于公司的銷售份額主要集中在廣東省內(nèi)，如果廣東省市場對公司產(chǎn)品的需求減少或增長放緩，公司的業(yè)務(wù)、財務(wù)狀況、經(jīng)營成果及市場前景可能面臨不利影響。
為了能夠打破這一局面，天地壹號近年來在新品方面加快了腳步。
2023年初，天地壹號推出280ml小規(guī)格山楂醋，并以子品牌“楂小主”推出了“楂小主山楂醋飲料”。主打真實山楂汁添加、零防腐劑、解辣、解膩等特點。
隨后，天地壹號又開發(fā)出了首款生榨椰汁產(chǎn)品，960ml大規(guī)格包裝、每罐16元，主打佐餐場景。
2024年1月，天地壹號又推出了99%果汁含量的青椰卡曼橘果汁。
事實上，在此之前，天地壹號在新品層面的努力一直沒有停止。10年前便推出了以“不上火喝百草壹號”為口號的山楂醋飲料“百草壹號”，但市場反應(yīng)較小，很快便停產(chǎn)了。
此外，天地壹號還推出過功能飲料“沖鋒壹號”、瓶裝水“巴馬壹號”、乳酸菌果汁飲料“明媚merry”、精釀啤酒“1號燒啤”等多個新品牌和品類。但市場聲量都十分有限，有些早已停產(chǎn)，有些則鮮為人知。
體量收縮，利潤收窄，傳統(tǒng)打法已經(jīng)很難讓天地壹號在競爭激烈的飲料市場中突出重圍。想要打動標(biāo)準愈發(fā)嚴格的A股市場，天地壹號需要企業(yè)在營收、凈利潤以及業(yè)務(wù)模式等核心指標(biāo)方面具備更加強勁的實力。四次沖擊A股IPO的天地壹號，仍舊需要面對重重難關(guān)。（本文首發(fā)鈦媒體APP，作者｜謝璇，編輯｜房煜）
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為什么不把蘋果醋定位成中國式可樂呢？
年年提薪的公司可真不錯啊
創(chuàng)業(yè)板割的差不多了，換路子了
有毛病啊，還是走注冊制
我覺得天地壹號罐裝的很不錯，就是太甜了