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“從去年10月到現(xiàn)在，連續(xù)有幾家銀行主動(dòng)找到我們，長(zhǎng)期以來(lái)都是默認(rèn)和投資機(jī)構(gòu)打交道，對(duì)于來(lái)自銀行的主動(dòng)信貸服務(wù)比較陌生，甚至有一些不習(xí)慣。“
一位創(chuàng)業(yè)公司CEO向鈦媒體App如此描述了近期見(jiàn)聞，“銀行還提供了各種創(chuàng)新信貸產(chǎn)品。比如可以先參考當(dāng)前的估值提供信貸，公司可以在3年后再還貸，也可以提前還貸。”這位CEO透露，其公司定位硬科技，有比較穩(wěn)定的現(xiàn)金流，但仍在盈虧線上波動(dòng)。
無(wú)獨(dú)有偶，峰瑞資本創(chuàng)始合伙人李豐也表示，在從事風(fēng)投行業(yè)近20年以來(lái)，其投資的初創(chuàng)科技型企業(yè)在實(shí)現(xiàn)規(guī)?；郧?，幾乎從未有一家公司獲得過(guò)銀行貸款。但2022年至今，在所有投資的B輪前企業(yè)中，有30%獲得了不同規(guī)模的銀行授信和貸款。抵押物是知識(shí)產(chǎn)權(quán)、科技產(chǎn)權(quán)，而非固定資產(chǎn)。
李豐稱，銀行信貸投放方向的轉(zhuǎn)變讓他“體感上有一些詫異。”
銀行信貸轉(zhuǎn)向科創(chuàng)型企業(yè)的政策大背景是，2023年中央金融工作會(huì)議明確提出金融“五篇大文章”，科技金融位列首位。其后，央行聯(lián)合科技部等多個(gè)部委召開(kāi)科技金融工作交流推進(jìn)會(huì)，要求推動(dòng)完善包括信貸在內(nèi)的全方位、多層次的科技金融服務(wù)體系。
當(dāng)信貸資金涌向科創(chuàng)，科技型企業(yè)有望在干涸的一級(jí)市場(chǎng)獲得水源，銀行則要在搶占自身并不熟悉的科創(chuàng)新版圖的同時(shí)，控制不良修煉內(nèi)功。
1月末，中央和各地監(jiān)管部門(mén)接連公布銀行信貸相關(guān)數(shù)據(jù)，針對(duì)科創(chuàng)企業(yè)的貸款數(shù)據(jù)是其中重點(diǎn)，且增幅顯著。
1月25日，在國(guó)務(wù)院新聞辦發(fā)布會(huì)上，國(guó)家金融監(jiān)督管理總局政策研究司司長(zhǎng)李明肖介紹，截至2023年末，全國(guó)高新技術(shù)企業(yè)貸款余額同比增長(zhǎng)20.2%，其中，中長(zhǎng)期貸款和信用貸款占比均超過(guò)四成。
1月26日，央行發(fā)布的《2023年金融機(jī)構(gòu)貸款投向統(tǒng)計(jì)報(bào)告》中，首度單列“貸款支持科創(chuàng)企業(yè)”一節(jié)?！秷?bào)告》指出，2023年末，科技型中小企業(yè)本外幣貸款余額2.45萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)21.9%，比同期各項(xiàng)貸款增速高11.8個(gè)百分點(diǎn)。高新技術(shù)企業(yè)本外幣貸款余額13.64萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)15.3%，比同期各項(xiàng)貸款增速高5.2個(gè)百分點(diǎn)。
分地域來(lái)看：
相關(guān)新興產(chǎn)業(yè)貸款規(guī)模及占比（單位：萬(wàn)億元）
監(jiān)管部門(mén)也連續(xù)發(fā)布相關(guān)細(xì)則，具體指導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)服務(wù)科技型企業(yè)。
比如，國(guó)家金融監(jiān)管總局近期發(fā)布《關(guān)于加強(qiáng)科技型企業(yè)全生命周期金融服務(wù)的通知》。這份《通知》專門(mén)提到，“小微型科技企業(yè)不良貸款容忍度可較各項(xiàng)貸款不良率提高不超過(guò)3個(gè)百分點(diǎn)”，“要豐富融資模式，包括抵質(zhì)押擔(dān)保，知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資，發(fā)展供應(yīng)鏈金融等幾個(gè)方面。”
可以參考的是，根據(jù)國(guó)家知識(shí)產(chǎn)權(quán)局日前公布的數(shù)據(jù)，2023年全國(guó)專利商標(biāo)質(zhì)押融資額達(dá)8539.9億元，同比增幅高達(dá)75.4%
以上《通知》還提到，“鼓勵(lì)銀行保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)在科技資源集聚的地區(qū)，規(guī)范建設(shè)科技金融專業(yè)或特色分支機(jī)構(gòu)，專注做好科技型企業(yè)金融服務(wù)。”
在這一方面，深圳于2023年11月出臺(tái)《關(guān)于推進(jìn)深圳銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)科技支行建設(shè)的指導(dǎo)意見(jiàn)》，為首個(gè)科技支行建設(shè)指導(dǎo)意見(jiàn)。這份指導(dǎo)意見(jiàn)提到，引導(dǎo)銀行機(jī)構(gòu)對(duì)科技支行適當(dāng)下放授信審批、利率定價(jià)等業(yè)務(wù)權(quán)限，在信貸資源和績(jī)效考評(píng)方面給予政策傾斜，持續(xù)豐富科技信貸產(chǎn)品，提高科技信貸的獲得水平。
需要強(qiáng)調(diào)的是，在中小企業(yè)中，科技型企業(yè)才是當(dāng)前銀行信貸資金重點(diǎn)傾斜的方向。
一位消費(fèi)行業(yè)B輪創(chuàng)業(yè)公司總經(jīng)理助理告訴鈦媒體App，其公司賬上趴著數(shù)千萬(wàn)現(xiàn)金，并且有持續(xù)現(xiàn)金流，但近期在招商銀行僅獲得了500萬(wàn)元授信，在其公司注冊(cè)地的城商行也僅獲得了1000萬(wàn)元授信，“銀行認(rèn)為我們沒(méi)有可抵押資產(chǎn)。”
以銀行傳統(tǒng)的信貸服務(wù)標(biāo)準(zhǔn)來(lái)看，科創(chuàng)企業(yè)并不是優(yōu)質(zhì)的貸款對(duì)象。
核心原因在于，傳統(tǒng)風(fēng)控原則下商業(yè)銀行的信貸模式是基于三張報(bào)表和抵押物，但現(xiàn)實(shí)中，絕大部分科創(chuàng)型小微都無(wú)法提供清晰的財(cái)務(wù)報(bào)表和合格的抵押物。
一位城商行對(duì)公信貸經(jīng)理向鈦媒體App表示，一方面是科創(chuàng)型小微的技術(shù)轉(zhuǎn)化周期長(zhǎng)，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)較高。另外，該類企業(yè)的最核心資產(chǎn)是人才、專利等無(wú)形資產(chǎn)，傳統(tǒng)銀行很難去精準(zhǔn)評(píng)估其實(shí)際價(jià)值，也無(wú)法授信。除此之外，科創(chuàng)型小微還時(shí)常面臨著臨時(shí)、大額的資金需求。例如在某個(gè)特定研發(fā)階段，或原材料供應(yīng)緊張時(shí)囤貨等，他們必須迅速籌集大量資金。
對(duì)于科創(chuàng)企業(yè)的貸款風(fēng)控，一些銀行結(jié)合科創(chuàng)型企業(yè)的特點(diǎn)進(jìn)行了優(yōu)化和調(diào)整。
以人行深圳分行推動(dòng)轄內(nèi)銀行機(jī)構(gòu)推出的“騰飛貸”為例，與傳統(tǒng)信貸模式相比，“騰飛貸”在授信模式、利率設(shè)定上均有一定創(chuàng)新。
在授信方面，在 “騰飛貸”模式下，銀行更關(guān)注技術(shù)、知識(shí)產(chǎn)權(quán)、科研人才等體現(xiàn)科技型企業(yè)價(jià)值的指標(biāo)。在利率設(shè)定上，將貸款成本與企業(yè)發(fā)展成果掛鉤，在更長(zhǎng)的金融服務(wù)期間平衡風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)。
在該模式下，平安銀行推出了適用“停機(jī)坪”企業(yè)的中長(zhǎng)期流動(dòng)資金貸款產(chǎn)品——所謂的“停機(jī)坪”企業(yè)，指的是處于中間階段的高成長(zhǎng)期企業(yè)。產(chǎn)品期限為2年期及以上；貸款利率以“固定+浮動(dòng)”方式計(jì)息，約定前期收取固定的基本利息，貸款結(jié)清當(dāng)年收取浮動(dòng)利息，掛鉤企業(yè)的營(yíng)收增長(zhǎng)率并設(shè)置上限。如企業(yè)營(yíng)收實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，則按約定進(jìn)行發(fā)展成果共享，否則無(wú)需支付浮動(dòng)利率。
總而言之，“騰飛貸”試圖在前期先通過(guò)利率定價(jià)和收息上的靈活安排讓利于企業(yè)；在企業(yè)盈利能力增長(zhǎng)后，銀行再適當(dāng)分享企業(yè)發(fā)展成果，從而實(shí)現(xiàn)整體貸款收益與風(fēng)險(xiǎn)的平衡。
評(píng)級(jí)模型也在升級(jí)。一家城商行客戶經(jīng)理向鈦媒體App表示，在對(duì)一家物聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的服務(wù)中，他們沒(méi)有按照傳統(tǒng)企業(yè)完全靠資產(chǎn)抵押的信貸模型，而是通過(guò)與企業(yè)共享數(shù)據(jù)，在貸前、貸中、貸后實(shí)時(shí)監(jiān)測(cè)企業(yè)運(yùn)營(yíng)數(shù)據(jù)，把握企業(yè)現(xiàn)金流動(dòng)情況，動(dòng)態(tài)追蹤企業(yè)規(guī)劃的進(jìn)展情況，確保資產(chǎn)的有效性。
不良容忍度也在提升。上述客戶經(jīng)理表示，一般而言銀行貸款的不良率都是限制在1%左右，最高不超過(guò)2%，但是對(duì)于科創(chuàng)類的企業(yè)，尤其是中小型的科創(chuàng)類企業(yè)，往往對(duì)不良的容忍度會(huì)提升到3%以上。他還表示，其所在銀行內(nèi)部在強(qiáng)調(diào)，在做科創(chuàng)貸款時(shí)會(huì)落實(shí)“盡職免責(zé)”。
一家股份行分行行長(zhǎng)向鈦媒體App分享了實(shí)操經(jīng)驗(yàn)，在他看來(lái)，對(duì)于潛在風(fēng)險(xiǎn)暴露問(wèn)題，可以通過(guò)幾種手段來(lái)降低：
一是通過(guò)額度來(lái)控制風(fēng)險(xiǎn)。建立額度分級(jí)審批機(jī)制，比如500萬(wàn)以內(nèi)的融資，銀行建立風(fēng)控模型，采用線上審批模式；1000萬(wàn)要增加線下流程，隨著額度提升則風(fēng)控標(biāo)準(zhǔn)也提升。
二是通過(guò)標(biāo)準(zhǔn)來(lái)控制風(fēng)險(xiǎn)。把科創(chuàng)企業(yè)的共性標(biāo)準(zhǔn)找出來(lái)，比如國(guó)家認(rèn)可度（如小巨人，國(guó)家高新等標(biāo)準(zhǔn)）、資本認(rèn)可度（如股東中PE、VC的層級(jí)）、稅務(wù)情況（反應(yīng)經(jīng)營(yíng)情況）、輿情信息等標(biāo)準(zhǔn)的劃分，在經(jīng)營(yíng)單位展業(yè)營(yíng)銷中予以指導(dǎo)，過(guò)濾掉高風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)。
三是通過(guò)行業(yè)來(lái)控制風(fēng)險(xiǎn)。首先是判斷行業(yè)成長(zhǎng)性，比如商業(yè)航天、量子計(jì)算、AI、大數(shù)據(jù)等領(lǐng)域，這是結(jié)合理論基礎(chǔ)和實(shí)踐積累才做出的判斷。其次是關(guān)注行業(yè)供應(yīng)鏈，定位核心企業(yè)、鏈主企業(yè)，用供應(yīng)鏈金融切入科創(chuàng)企業(yè)服務(wù)。再次是關(guān)注資本投資鏈，將股權(quán)投資作為行業(yè)的風(fēng)向標(biāo)，提升銀行對(duì)行業(yè)的認(rèn)知。通過(guò)投貸聯(lián)動(dòng)的方式深化對(duì)科創(chuàng)企業(yè)服務(wù)。
除了直接提供信貸資金外，銀行業(yè)也在圍繞科技型企業(yè)提供其他金融和非金融服務(wù)。
微眾銀行科創(chuàng)金融部總經(jīng)理助理梁煥向鈦媒體App表示，除了提供科創(chuàng)貸，微眾正在試圖出傳統(tǒng)銀行的思路，用非金融的服務(wù)來(lái)幫助科創(chuàng)小微企業(yè)獲得更多資源。
比如， 政府希望把優(yōu)惠政策傳導(dǎo)至產(chǎn)業(yè)，但企業(yè)并不知道自己適合哪一項(xiàng)貼息政策。微眾銀行接入深圳南山區(qū)、香洲區(qū)等政務(wù)平臺(tái)，企業(yè)通過(guò)一鍵貼息功能即可完成備案。再如，在創(chuàng)投方面，微眾推出了微創(chuàng)投平臺(tái)，幫助科創(chuàng)企業(yè)深入了解創(chuàng)投機(jī)構(gòu)的偏好賽道、風(fēng)格和過(guò)往戰(zhàn)績(jī)，也能為企業(yè)精準(zhǔn)匹配合適的創(chuàng)投機(jī)構(gòu)。甚至微眾銀行還在與招聘平臺(tái)合作推出科創(chuàng)企業(yè)人才招聘等服務(wù)。
長(zhǎng)期以來(lái)，企業(yè)、政府、投資平臺(tái)與銀行之間缺乏可直接對(duì)接的有效平臺(tái)載體，以上的探索正是為了試圖搭建起這一平臺(tái)。
“投貸聯(lián)動(dòng)”模式也在加速推進(jìn)。所謂投貸聯(lián)動(dòng)，是融合銀行信貸和股權(quán)投資的一種業(yè)務(wù)模式，商業(yè)銀行和VC/PE等投資機(jī)構(gòu)合作，或通過(guò)銀行自身的投資子公司，以“股權(quán)+債權(quán)”的模式對(duì)中小企業(yè)進(jìn)行投資。2023年5月，江蘇省政府辦公廳發(fā)布文件，鼓勵(lì)銀行機(jī)構(gòu)創(chuàng)新開(kāi)發(fā)信貸產(chǎn)品，在風(fēng)險(xiǎn)可控前提下與外部投資機(jī)構(gòu)深化合作，探索“貸款+外部直投”等業(yè)務(wù)新模式。
有業(yè)內(nèi)人士表示，“如果大型銀行要做投貸聯(lián)動(dòng)，同時(shí)要向一家企業(yè)進(jìn)行貸款和股權(quán)投資，可以輕松實(shí)現(xiàn)。當(dāng)然，我國(guó)這一業(yè)務(wù)目前處于試點(diǎn)階段。”
以民生銀行為例，其與下屬子公司民銀國(guó)際已在寧波設(shè)立科創(chuàng)母基金，并在蘇州、杭州成立科創(chuàng)股權(quán)投資基金，與母行協(xié)同為客戶提供投貸聯(lián)動(dòng)創(chuàng)新產(chǎn)品服務(wù)。目前已完成對(duì)多家中小科創(chuàng)企業(yè)的股權(quán)投資。
國(guó)信證券經(jīng)濟(jì)研究所金融業(yè)首席分析師王劍通過(guò)對(duì)比中美之間關(guān)于科創(chuàng)金融的監(jiān)管條件指出，“我國(guó)銀行在目前的監(jiān)管條件下，從事多種類型的科創(chuàng)金融似乎障礙并不大，甚至有些細(xì)節(jié)比美國(guó)還寬松。”例如，以上我國(guó)大型銀行可以從事的投貸聯(lián)動(dòng)模式，在美國(guó)并不允許。
王劍認(rèn)為，關(guān)鍵在于“我們的銀行們有沒(méi)有能力完成對(duì)各種科技企業(yè)的行業(yè)和個(gè)體的深度研究，掌握這個(gè)行業(yè)最新的技術(shù)前沿，及其行業(yè)前景。同時(shí)員工‘個(gè)人能力’能不能轉(zhuǎn)換為‘組織能力’，比如一線經(jīng)營(yíng)人員搞清楚了科創(chuàng)企業(yè)，行內(nèi)有沒(méi)有順暢的業(yè)務(wù)流程去完成審批、投放和管理。”
在他看來(lái)，“與其抱怨監(jiān)管環(huán)境，還不如著重去錘煉內(nèi)功。”（本文首發(fā)于鈦媒體APP，作者｜蔡鵬程，編輯｜劉洋雪）
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