數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind
其實(shí)作為ETC行業(yè)龍頭，公司曾有過(guò)短暫的輝煌。2019年，隨著相關(guān)需求激增，公司營(yíng)收一度增長(zhǎng)3.8倍，凈利潤(rùn)暴增144倍，實(shí)現(xiàn)營(yíng)收33.51億元、凈利潤(rùn)8.72億元。
然而，隨著2020年起ETC行業(yè)逐步進(jìn)入穩(wěn)步發(fā)展期同時(shí)疊加新冠疫情等因素影響，ETC車(chē)載電子標(biāo)簽發(fā)行量下降。且由于ETC基礎(chǔ)設(shè)施業(yè)務(wù)基本算是“一錘子買(mǎi)賣(mài)”，自此之后，公司營(yíng)收就一路下滑。2020年萬(wàn)集科技的營(yíng)收從33.51億元直接腰斬，來(lái)到了10億以下，下滑幅度超50%。
在此背景下，萬(wàn)集科技并未坐以待斃，近年來(lái)將重心放在了激光雷達(dá)和智能網(wǎng)聯(lián)領(lǐng)域，并大筆投入研發(fā)。
2022年度報(bào)告顯示，公司激光雷達(dá)產(chǎn)品涵蓋單線及多線、機(jī)械與固態(tài)等多種激光雷達(dá)系列產(chǎn)品，應(yīng)用于智慧交通、工業(yè)及商用服務(wù)機(jī)器人、自動(dòng)駕駛等領(lǐng)域。同時(shí)，其研發(fā)費(fèi)用也從2020年的1.54億元升至2022年的2.48億元，研發(fā)費(fèi)用率達(dá)28.4%。而2023年前三季度，公司研發(fā)費(fèi)用率更是達(dá)到40.88%。
不過(guò)，公司的新業(yè)務(wù)目前表現(xiàn)并不亮眼。從業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)來(lái)看，2023上半年，公司專(zhuān)用短程通信業(yè)務(wù)帶來(lái)1.73億元營(yíng)收，同比進(jìn)一步下滑8.85%，但仍占據(jù)半壁江山。而激光雷達(dá)、智能網(wǎng)聯(lián)分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)收3982.53萬(wàn)元和2641.49萬(wàn)元，占總收入比重僅分別為12.36%和8.20%。
數(shù)據(jù)來(lái)源：公司公告
以此看來(lái)，公司大手筆砸錢(qián)轉(zhuǎn)型的過(guò)程并不順利，在ETC主業(yè)逐漸萎縮后，公司陷入青黃不接的尷尬局面。同時(shí)高昂的研發(fā)費(fèi)用也蠶食著利潤(rùn)，何時(shí)能走出轉(zhuǎn)型的陣痛還是未知數(shù)。
雪上加霜的是，近年來(lái)萬(wàn)集科技營(yíng)收下滑的同時(shí)，應(yīng)收賬款卻逐年走高。2020年至2023年三季度各期末，公司應(yīng)收賬款及應(yīng)收票據(jù)分別為12.26億元、974億元、10.50億元和10.28億元；同期應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)分別為278.19天、418.07天、413.89天和512.24天，呈上升態(tài)勢(shì)。
而公司計(jì)提信用減值也對(duì)利潤(rùn)造成了拖累。2020年至2022年，公司信用減值損失分別為3090.00萬(wàn)元、1112.90萬(wàn)元、3979.08萬(wàn)元。而根據(jù)業(yè)績(jī)預(yù)告，2023年公司的虧損原因之一正是對(duì)應(yīng)收賬款計(jì)提壞賬準(zhǔn)備增加。
去年11月，萬(wàn)集科技曾隨著智能駕駛概念大漲，月內(nèi)漲幅高達(dá)84.50%并達(dá)到41.78元高點(diǎn)。不過(guò)目前公司股價(jià)已大幅回落，截至1月26日收盤(pán)報(bào)21.91元。（本文首發(fā)于鈦媒體APP，作者|翟碧月）
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