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鈦媒體注：本文來(lái)源于微信公眾號(hào)深藍(lán)觀（ID：mic-sh366），作者 | 譚卓曌，編輯 | 王晨，鈦媒體經(jīng)授權(quán)發(fā)布。
2023年12月29日，海爾集團(tuán)宣布斥資125億元，收購(gòu)“中國(guó)血王”上海萊士20%的股權(quán)。引發(fā)市場(chǎng)熱議的，不僅僅是家電巨頭入主血制品公司，更重要的是，主角之一是“上海萊士”。這家血制品公司，一度在資本運(yùn)作下，在只有20億左右年?duì)I收時(shí)，被推高至千億市值——是同期血制品老大哥天壇生物市值的近10倍。
一位研究過(guò)血制品的投資人透露，2019年曾接觸過(guò)海爾生物，但當(dāng)時(shí)海爾對(duì)于疫苗、血制品并不關(guān)心，也沒(méi)有投資意愿。但之后海爾方意識(shí)到血制品與冷鏈的協(xié)同作用，主動(dòng)找到這位投資人想針對(duì)相關(guān)業(yè)務(wù)對(duì)接。在他看來(lái)，海爾收購(gòu)萊士的理由很簡(jiǎn)單，血制品屬于冷鏈物流業(yè)務(wù)的上游產(chǎn)業(yè)，海爾要進(jìn)行產(chǎn)業(yè)布局，而此刻的它，也出得起收購(gòu)萊士的價(jià)錢(qián)。
這并不是命運(yùn)多舛的上海萊士的第一次易主。
2012年開(kāi)始，通過(guò)一級(jí)市場(chǎng)多筆并購(gòu)、和大股東質(zhì)押股票在二級(jí)市場(chǎng)上的炒股盈利的拉動(dòng)刺激，上海萊士市值在短短三年時(shí)間里，從60億飆升至1200億元，成為血制品行業(yè)第一個(gè)、也是唯一一個(gè)千億市值的公司。
因而，上海萊士留給外界最大的印象并非實(shí)業(yè)成色，但這不影響萊士迅速成為全球的一張黑馬面孔。在《福布斯》發(fā)布的2017“全球最具創(chuàng)新力企業(yè)”的年度榜單中，上海萊士排名全球第4位，把騰訊、攜程、百度等公司遠(yuǎn)甩其后。另一家入圍的中國(guó)醫(yī)藥企業(yè)，“老大哥”恒瑞醫(yī)藥排名在第82位。
主導(dǎo)萊士上市的鄭躍文一時(shí)風(fēng)光無(wú)限。2015年，他以430億元的身價(jià)問(wèn)鼎胡潤(rùn)醫(yī)藥富豪榜的榜首，并且擁有了“血液制品大王”的名號(hào)。萊士的創(chuàng)始人、越南裔美國(guó)人黃凱，在2016年12月，以29億美元的身家成為越南當(dāng)年的首富。
憑借資本運(yùn)作登上巔峰的上海萊士，同樣因?yàn)橘Y本運(yùn)作跌入深淵。2018年，做局者敗走股市后，上海萊士的千億市值數(shù)月后煙消云散。
靠并購(gòu)起家的萊士，不得不接受被變賣(mài)的命運(yùn)?；⒏１黄瘸蔀槿R士的大股東后，卻因?yàn)闃I(yè)績(jī)疲軟，把萊士當(dāng)作變賣(mài)回血的工具。據(jù)彭博消息稱(chēng)，去年華潤(rùn)集團(tuán)曾考慮從基立福收購(gòu)上海萊士的少數(shù)股權(quán)。而知情人透露，更早之前，高特佳也曾考慮過(guò)收購(gòu)萊士，但最終也不了了之。
在一位投資人眼中，上海萊士“挺外資范兒的，并不是野路子”。哪怕淪為資本玩物時(shí)，它的血制品主營(yíng)業(yè)務(wù)仍穩(wěn)中有序發(fā)展。“但在萊士當(dāng)時(shí)的大股東看來(lái)，血制品銷(xiāo)售賺錢(qián)太慢，而通過(guò)資本市場(chǎng)賺錢(qián)更簡(jiǎn)單。”上海萊士因而走向了一條資本運(yùn)作的不歸路。
經(jīng)歷過(guò)資本的過(guò)山車(chē)震蕩，如今易主海爾集團(tuán)的萊士，下一步的命運(yùn)如何，依舊未知。
1987年，美籍越南人黃凱來(lái)到中國(guó)開(kāi)拓血制品市場(chǎng)。黃凱曾在雅培實(shí)驗(yàn)室任職。由于為雅培實(shí)驗(yàn)室爭(zhēng)取到美國(guó)生物局發(fā)放的第一個(gè)血漿樣品測(cè)試許可，因而晉升為雅培負(fù)責(zé)測(cè)試血漿樣品的主管。之后，他創(chuàng)辦了自己的血漿公司美國(guó)萊士，到1985年，他已經(jīng)在美國(guó)各地?fù)碛?1個(gè)血漿中心。
在黃凱選擇與上海血液中心下屬的上海市血液中心血制品輸血器材經(jīng)營(yíng)公司（后更名為上海血液生物醫(yī)藥有限責(zé)任公司）合作，共同成立上海萊士時(shí)。比黃凱小18歲的鄭躍文正準(zhǔn)備辭去鐵飯碗，下海經(jīng)商。
鄭躍文出生于福建羅源，在江西長(zhǎng)大。一位了解他的人稱(chēng)，鄭躍文活躍在江西圈子里，日后成為北京江西企業(yè)商會(huì)會(huì)長(zhǎng)。1981年，鄭躍文考入了江西財(cái)經(jīng)大學(xué)工業(yè)經(jīng)濟(jì)管理專(zhuān)業(yè)。畢業(yè)后，被分配到了國(guó)家鐵道部財(cái)務(wù)局任會(huì)計(jì)，之后調(diào)至國(guó)家地震局財(cái)務(wù)處。
在與復(fù)旦大學(xué)東方管理研究院院長(zhǎng)蘇勇的訪談中，鄭躍文提及自己是20世紀(jì)80年代初下海的公職人員中最早的一批。當(dāng)時(shí)從機(jī)關(guān)出來(lái)的時(shí)候，部里領(lǐng)導(dǎo)找他談過(guò)話，說(shuō)“部里下海辭職的，你是第一個(gè)。”本身學(xué)經(jīng)濟(jì)的他，對(duì)改革開(kāi)放，發(fā)展市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)有一種期待。在離開(kāi)國(guó)家機(jī)關(guān)后，他甚至寫(xiě)了一篇文章叫《下海人的孤獨(dú)感》。
下海之后，鄭躍文在江西注冊(cè)了一家名叫“江西科力新技術(shù)研究所”的公司。主做了兩個(gè)項(xiàng)目，一個(gè)是汽油節(jié)能添加劑，一個(gè)是激光照排打印。據(jù)鄭躍文自述，當(dāng)時(shí)為了做節(jié)能添加劑，辦了一個(gè)化工廠，在20世紀(jì)90年代初，一年能做到1000多萬(wàn)元的利潤(rùn)。彼時(shí)的鄭躍文，還是在實(shí)業(yè)里摸爬滾打。
1992年，上海萊士正式投產(chǎn)，第一款產(chǎn)品是人血白蛋白，一度供不應(yīng)求。當(dāng)時(shí)為了將艾滋病抵御于國(guó)門(mén)之外，自1984年開(kāi)始，國(guó)家禁止或限制進(jìn)口血漿、人血白蛋白等血液制品。此舉的負(fù)面作用是，全國(guó)刮起了“血漿經(jīng)濟(jì)”之風(fēng)，華蘭生物、博雅生物、天壇生物在1992年之后陸續(xù)成立，并且發(fā)展迅猛，與上海萊士一道成為我國(guó)血制品行業(yè)的四大龍頭。各地大量的地下采漿站甚至都冒出來(lái)了。
血漿經(jīng)濟(jì)帶來(lái)的后果是血制品安全事故頻發(fā)。因而國(guó)家開(kāi)始出手整頓，自2001年起，不再審批新的血液制品企業(yè)，這大大提高了血液制品行業(yè)行政進(jìn)入的壁壘。至今，全國(guó)已批準(zhǔn)的血液制品牌照只有30家左右。
兼并、收購(gòu)、重組，于是成為了血制品行業(yè)之后的競(jìng)爭(zhēng)趨勢(shì)。
這一時(shí)期，鄭躍文已在并購(gòu)重組的資本游戲中長(zhǎng)袖善舞。1991年，他聯(lián)合同樣擁有經(jīng)濟(jì)及金融背景的七個(gè)同學(xué)、朋友，一道創(chuàng)建了科瑞集團(tuán)——這家投資公司日后在上海萊士的上市、并購(gòu)、易主中起到了決定性作用。科瑞集團(tuán)創(chuàng)立之初，做了兩個(gè)在當(dāng)時(shí)極為大膽的項(xiàng)目，一個(gè)是制作錄像帶，名叫《企業(yè)如何與銀行打交道》，由銀行幫忙銷(xiāo)售。另一個(gè)是在江西南昌發(fā)行房地產(chǎn)受益券，向政府拿地做地產(chǎn)項(xiàng)目，為了解決資金問(wèn)題，科瑞發(fā)布了一個(gè)三年的債券，三年后房子漲價(jià)產(chǎn)生的投資收益全部歸投資人，科瑞在其中收15%的管理費(fèi)。這種空手套白狼的操作方式，在之后萊士的并購(gòu)重組、上市變現(xiàn)中也如出一轍。
科瑞前期的團(tuán)隊(duì)成員多數(shù)有銀行背景，因而鄭躍文對(duì)辦銀行情有獨(dú)鐘。1993年之后，鄭躍文開(kāi)始陸續(xù)在全國(guó)投資了十多家城市信用社，并參與了民生銀行的組建工作，入股了華夏銀行，作為第一大股東參與了湘財(cái)證券的發(fā)起。
在并購(gòu)重組上，科瑞先是進(jìn)入了高壓開(kāi)關(guān)制造行業(yè)，創(chuàng)辦南昌瑞倫電器設(shè)備制造公司，收購(gòu)了蘇州第二開(kāi)關(guān)廠、平高電氣等多家開(kāi)關(guān)廠。把平高電氣推動(dòng)上市之后，再和日本東芝成立了合資公司，引進(jìn)了百萬(wàn)伏的特高壓。平高電氣因而成為了國(guó)內(nèi)高壓電氣開(kāi)關(guān)的主要生產(chǎn)企業(yè)之一。
農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)的整合也是從一家小果汁廠開(kāi)始，再去尋找行業(yè)里不錯(cuò)的標(biāo)的。據(jù)鄭躍文自述，“后來(lái)把安德利公司收購(gòu)了，它當(dāng)年在整個(gè)行業(yè)里做得是最好的。從1995年開(kāi)始做蘋(píng)果汁，到2003年，安德利果汁在中國(guó)香港上市。”
復(fù)旦大學(xué)東方管理研究院院長(zhǎng)蘇勇在2016年訪談鄭躍文時(shí)，指出鄭躍文的并購(gòu)有一個(gè)特點(diǎn)，就是看準(zhǔn)一個(gè)行業(yè)進(jìn)去后，把這個(gè)行業(yè)里的一些知名企業(yè)通過(guò)各種各樣的方法并購(gòu)進(jìn)來(lái)。他當(dāng)時(shí)反問(wèn)鄭躍文，“這是您的一個(gè)投資理念嗎？”鄭躍文之前給出的回復(fù)是，“一個(gè)企業(yè)能做得好，無(wú)非就是技術(shù)、人才、市場(chǎng)和品牌，這幾個(gè)是核心。我們就是如何去整合資源，把最好的品牌、最好的人才、最好的技術(shù)整合到我們的旗下，找到志同道合和條件稟賦好的企業(yè)去合作。進(jìn)入后，兩家成為一家，發(fā)揮各自?xún)?yōu)勢(shì)就能夠成功。”
鄭躍文也談及了自己在血制品中的并購(gòu)。“我們收購(gòu)了上海萊士，成為了它的大股東后，又收購(gòu)了河南邦和、安徽同路、寧波海康，一起并到上海萊士里。”但2016年的鄭躍文還不知道自己會(huì)在上海萊士上馬失前蹄，彼時(shí)，他還沉浸在上海萊士千億市值帶來(lái)的首富光環(huán)之中。
2000年，鄭躍文開(kāi)始進(jìn)入到血制品行業(yè)。他先是投資了江西博雅生物。在2003年，又斥資1.3億元，通過(guò)旗下控股子公司科瑞天誠(chéng)，拿下上海血液生物醫(yī)藥有限責(zé)任公司持有的上海萊士50%的股份，與創(chuàng)始人黃凱一同成為控股股東。為了防止出現(xiàn)左右手互搏情況，在2007年，清倉(cāng)了博雅生物。
一位研究過(guò)鄭躍文的人士曾透露，鄭躍文進(jìn)入的行業(yè)基本上都有強(qiáng)行政壁壘，營(yíng)收穩(wěn)定、風(fēng)險(xiǎn)小。此前能拿到平高電氣項(xiàng)目，是因?yàn)橛邢嚓P(guān)部門(mén)的關(guān)系。在2003年，國(guó)家不再批準(zhǔn)血制品牌照情況下，拿下上海萊士也是因?yàn)橛悬c(diǎn)門(mén)道。
鄭躍文在接受采訪時(shí)曾提及，“進(jìn)入血制品行業(yè)，是因?yàn)檠破吩卺t(yī)藥領(lǐng)域里屬生物醫(yī)藥類(lèi)，是比較高端的。”
這種對(duì)于醫(yī)藥行業(yè)的錯(cuò)誤認(rèn)知，并不影響他的資本運(yùn)作。2008年，上海萊士成為繼派林生物、天壇生物、華蘭生物之后，第四家在A股上市的血制品公司。
一位投資人認(rèn)為，鄭躍文在推動(dòng)上海萊士的上市上有很大功勞，“他是第一個(gè)把血制品稀缺這個(gè)故事說(shuō)明白的人。他一開(kāi)始就在賭一個(gè)非常大的賭局，想把公司市值做到1000億。”彼時(shí)，資本市場(chǎng)剛從金融海嘯中恢復(fù)。其他血制品公司對(duì)于上市之后的概念模糊。血制品行業(yè)從業(yè)者大部分是上個(gè)世紀(jì)，大專(zhuān)畢業(yè)后，分配進(jìn)了地方血漿站，在里面可以一直干到退休，管理人員斷層極為厲害。整個(gè)行業(yè)給人的印象是保守、封閉。
上海萊士卻不一樣。“它先把白蛋白的價(jià)格提高，然后逐步擴(kuò)大適應(yīng)癥。恰好，那些年腫瘤科剛起來(lái)，發(fā)展到后面，剛做完化療，醫(yī)生就會(huì)給打個(gè)長(zhǎng)效升白針。”據(jù)上述人士透露，因?yàn)閲?guó)外與國(guó)內(nèi)白蛋白價(jià)差有兩倍左右。鄭躍文一直想把國(guó)外便宜的血漿跟白蛋白進(jìn)口過(guò)來(lái)，以此來(lái)擴(kuò)大產(chǎn)能、降低成本。為此，他在2018年出國(guó)考察了一圈，尋找合適標(biāo)的。
上市后頭幾年，上海萊士的營(yíng)收與市值平平無(wú)奇，并無(wú)多大起色。2012年，萊士的營(yíng)收為6億，相較于2008年的3億營(yíng)收，只增長(zhǎng)了一倍，無(wú)法與天壇生物、華蘭生物這樣的老牌國(guó)企相提并論。
但是自2013年開(kāi)始，上海萊士開(kāi)啟激進(jìn)的重組之路，市值節(jié)節(jié)高升。通過(guò)大舉并購(gòu)邦和藥業(yè)、同路生物、浙江?？档裙?，上海萊士從2004年的8個(gè)漿站，采集300噸血漿，7個(gè)產(chǎn)品，產(chǎn)值3億左右的企業(yè)，發(fā)展到擁有41個(gè)漿站，采集血漿量1100噸，11個(gè)產(chǎn)品，產(chǎn)值20億的龍頭企業(yè)，因而一舉成為了血王。
鄭躍文的野心并不滿(mǎn)足于此。2016年，科瑞集團(tuán)以10.59億歐元收購(gòu)英國(guó)唯一一家全球前十的血液制品企業(yè)，BPL。2017年，又高調(diào)宣布以13億歐元收購(gòu)德國(guó)血液制品企業(yè)Biotest。按照鄭躍文的計(jì)劃，上海萊士是在并購(gòu)中成長(zhǎng)為一個(gè)跨國(guó)血液制品企業(yè)。
“大多數(shù)血制品公司在當(dāng)時(shí)是有多少錢(qián)、吃多少飯，走一步看一步。并不會(huì)像萊士一樣有終局思維，能下那么大一盤(pán)棋。”一位血制品行業(yè)從業(yè)人員稱(chēng)。
國(guó)家不再發(fā)放新的血制品公司牌照后，血漿站變得奇貨可居，所有入局的玩家都想跑馬圈地、通過(guò)并購(gòu)擴(kuò)大商業(yè)版圖，而上海萊士能從中脫穎而出，給了部分投資人們一種錯(cuò)覺(jué)，“它有錢(qián)，都是用現(xiàn)金收購(gòu)。”
實(shí)際上，上海萊士的賬面資金是遠(yuǎn)不能支撐如此大手筆的收購(gòu)，但鄭躍文擅長(zhǎng)的是“把錢(qián)變出來(lái)”。
在并購(gòu)邦和藥業(yè)時(shí)，上海萊士賬上現(xiàn)金不足6億元。鄭躍文采取過(guò)橋收購(gòu)的方式。他先用科瑞天誠(chéng)與傅建平、肖湘陽(yáng)簽署股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，以2.6億元和3億元的價(jià)格收購(gòu)二人所持邦和藥業(yè)14.53%和16.64%的股權(quán)；再引入第三方恒業(yè)股權(quán)投資有限公司，讓其用5.7億元收購(gòu)邦和藥業(yè)29名股東所持有的31.8%的股份。邦和藥業(yè)的股東結(jié)構(gòu)于是變成了科瑞天誠(chéng)、新疆華建、傅建平并行。最后，上海萊士利用發(fā)行股份的方式將三方的股權(quán)置換，將邦和藥業(yè)裝入了上市公司之中。這樣一來(lái)，科瑞天誠(chéng)只用5.6億元完成整個(gè)收購(gòu)，自己大股東的股份沒(méi)有被稀釋。
同路生物的收購(gòu)思路大同小異。在收購(gòu)之前，上海萊士控股方科瑞天誠(chéng)擔(dān)任合伙人的科瑞金鼎和萊士中國(guó)全資子公司深圳萊士，各自斥資21億元將同路生物的控股權(quán)拿下。上海萊士通過(guò)向同路生物的三大股東：科瑞金鼎、深圳萊士、謝燕玲發(fā)行股份的形式，購(gòu)買(mǎi)其持有的同路生物股權(quán)。而，科瑞金鼎和深圳萊士收購(gòu)的資金來(lái)自其并購(gòu)貸款和銀行借款。
而這些被收購(gòu)方的大股東同意股權(quán)置換的重要原因是，上海萊士的股票市值在重組利好刺激下，不斷攀升。在同路生物被收購(gòu)后，上海萊士市值達(dá)到了400億，相較于收購(gòu)邦和藥業(yè)時(shí)又翻了一倍。
在上海萊士股價(jià)高點(diǎn)時(shí)，鄭躍文將股權(quán)質(zhì)押套現(xiàn)，再投入到新一輪并購(gòu)之中。統(tǒng)計(jì)顯示，自2008年到2015年，科瑞天誠(chéng)股權(quán)質(zhì)押總數(shù)高達(dá)153次。股權(quán)質(zhì)押的融資方式包括信托融資、擔(dān)保貸款融資、銀行融資、公司借貸等多種方式組合，且多次質(zhì)押到期股權(quán)馬上進(jìn)行下一輪質(zhì)押。
在滾雪球式的資本游戲里，萊士的市值一再被推高。2012年12月，上海萊士的市值為67億，2015年到達(dá)頂峰，1200億。三年時(shí)間，增漲了18倍。同期的老大哥天壇生物市值在150億左右。但是，如此虛高的千億市值之下，上海萊士的營(yíng)收在2015年只有20.13億元，天壇生物的營(yíng)收是16.18億元。
2015年之后，上海萊士放緩了并購(gòu)進(jìn)程。一位知情人稱(chēng)，“市場(chǎng)上的標(biāo)的，該上市的都上市了，該并購(gòu)的都并購(gòu)?fù)炅恕?rdquo;但是，鄭躍文卻找到了新的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)點(diǎn)——炒股投資。2015年，上海萊士大量買(mǎi)入萬(wàn)豐奧威，2016年高位減持，一筆交易實(shí)現(xiàn)了投資收益6.68億元。上海萊士財(cái)報(bào)顯示，2015年～2017年，公司通過(guò)證券投資分別盈利8.65億元、8.29億元、2.49億元。2015年和2016年，炒股獲利占到公司總利潤(rùn)一半以上。
為了救市，在2015年股市震蕩之際，鄭躍文和黃凱各自斥資20億，來(lái)回購(gòu)上海萊士的股權(quán)。上海萊士因而在面對(duì)股災(zāi)時(shí)，市值也依舊堅(jiān)挺。而鄭躍文此舉，被行業(yè)認(rèn)為是“極為冒險(xiǎn)與瘋狂”。
千億市值的上海萊士，讓鄭躍文成為了備受追捧的聚光燈下的人物，這也讓隱藏在上海萊士背后的人，面目更為模糊。
為何2012年之后的上海萊士，在資本運(yùn)作上一路狂飆猛進(jìn)？從企查查可以獲知，在上海萊士開(kāi)啟資本運(yùn)作的2013年，科瑞天誠(chéng)的股東新增了林明樟和曾令山。到了2016年5月，吳旭加入，成為科瑞天誠(chéng)法人。通過(guò)林明樟和曾令山股權(quán)穿透圖、合作企業(yè)發(fā)現(xiàn)，他們交匯在海南旭龍集團(tuán)、四方控股兩家公司。而這些都與吳旭相關(guān)。
通過(guò)《證券市場(chǎng)周刊》記者李德林在2005年兩篇關(guān)于思達(dá)高科的調(diào)查報(bào)道，以及《證券導(dǎo)報(bào)》在2005年刊發(fā)的《最后莊股思達(dá)高科莊家揭秘》，和如今網(wǎng)絡(luò)上還殘存的一份簡(jiǎn)歷。吳旭，昔日民間“股神”身份被揭開(kāi)。
吳旭早年發(fā)家于海南房地產(chǎn)業(yè)。1967年3月出生在海南的澄邁縣，17歲高中畢業(yè)就到澄邁縣時(shí)運(yùn)貿(mào)易公司工作，后又輾轉(zhuǎn)多個(gè)公司。1990年開(kāi)始擔(dān)任海深國(guó)際工程開(kāi)發(fā)總公司的總經(jīng)理，投身于當(dāng)時(shí)如火如荼的房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)。之后，擁有海南旭龍集團(tuán)、海南吳氏集團(tuán)，海南新溫泉國(guó)際大酒店等公司。
1992年開(kāi)始，他有了更多頭銜。被評(píng)為海南十大房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商，并在1993年當(dāng)選為海南省第一屆人大代表、海南省人大常委會(huì)財(cái)經(jīng)委委員等。并且曾被選為“全國(guó)優(yōu)秀青年企業(yè)家”。
從地產(chǎn)泡沫中脫身后，吳旭從2000年開(kāi)始進(jìn)入股票市場(chǎng)。據(jù)南方日?qǐng)?bào)等多家媒體在2005年的調(diào)查，吳旭操盤(pán)過(guò)佛山興華、四環(huán)生物、九江化纖等多只股票。其中四環(huán)生物是得意之作，讓他賺了5個(gè)億。他創(chuàng)辦四方控股，一度控制了富成證券、泰陽(yáng)證券等金融機(jī)構(gòu)作為坐莊融資的工具。據(jù)之前調(diào)查稱(chēng)，“吳旭炒股的風(fēng)格是，一般大量使用個(gè)人賬戶(hù)，因此不是很明顯，而且他總是在幕后。”這讓吳旭多年來(lái)一直顯得非常神秘。
在坐莊思達(dá)高科時(shí)，由于資金鏈斷裂，思達(dá)高科接連跌停。吳旭幕后莊家的身份，被媒體挖出。同一年，富成證券由于挪用國(guó)債、企業(yè)債，高息融資三方監(jiān)管等問(wèn)題暴露，被證監(jiān)會(huì)進(jìn)駐調(diào)查。之后，吳旭隱退。
吳旭與鄭躍文的交集可能早在思達(dá)高科埋下。在思達(dá)高科崩盤(pán)之際，其董事長(zhǎng)汪遠(yuǎn)思曾經(jīng)找過(guò)泰山會(huì)來(lái)求救。泰山會(huì)由知名企業(yè)家建立，鄭躍文也在其中。在2005年的媒體報(bào)道中，曾經(jīng)有過(guò)質(zhì)疑，思達(dá)高科的敗局，汪遠(yuǎn)思與幕后莊家吳旭有共同做局之嫌。
為了融資來(lái)坐莊思達(dá)高科，2005年，四方控股成為第一證券的大股東，按照吳旭安排，來(lái)自富成證券的李漢國(guó)擔(dān)任第一證券的董事長(zhǎng)。但計(jì)劃還未實(shí)施，思達(dá)高科股價(jià)已經(jīng)崩盤(pán)。而李漢國(guó)與鄭躍文畢業(yè)于同一所學(xué)校，江西財(cái)經(jīng)大學(xué)，屬于同一個(gè)圈子。
這些過(guò)眼往事再一次被提及，是因?yàn)楫?dāng)吳旭重出江湖時(shí)，有行業(yè)人士認(rèn)為，上海萊士的股票走勢(shì)與當(dāng)年的思達(dá)高科一模一樣。思達(dá)高科在2000年4月快速?gòu)?元/股拉起至17元/股，之后在高位橫盤(pán)了近5年之久，突然于2005年6月30日暴跌回3元/股。
在二級(jí)市場(chǎng)上，上海萊士重倉(cāng)的萬(wàn)豐奧威和興源環(huán)境的股票走勢(shì)也毫無(wú)二致，高位橫盤(pán)、再迅速跌落。因而采訪到的數(shù)位二級(jí)市場(chǎng)人士認(rèn)為，這幾只股都有莊家股之嫌。通過(guò)高度質(zhì)押股權(quán)，來(lái)融資控盤(pán)多只莊家股的最大風(fēng)險(xiǎn)在于，一旦資金出現(xiàn)斷裂，就會(huì)崩盤(pán)。
從思達(dá)高科到上海萊士，故事又仿佛重演了一遍。
上海萊士在2017年中開(kāi)始步入了多事之秋。
受兩票制的影響，上海萊士業(yè)績(jī)承壓。此時(shí)，千億市值的上海萊士已經(jīng)橫盤(pán)兩年，業(yè)績(jī)不足以支撐市值的情況之下，大股東的套現(xiàn)離場(chǎng)成為了困局。在以往慣例中，上市公司需要不斷制造刺激股價(jià)上漲的由頭。
萊士、同方換股計(jì)劃出現(xiàn)，兩家主板上市公司進(jìn)行換股重組。但受?chē)?guó)有資產(chǎn)管理部門(mén)的限制，在2017年9月，雙方正在籌劃的“換股交易”宣布終止。
在萬(wàn)豐奧威和興源環(huán)境股價(jià)高點(diǎn)時(shí)，上海萊士重倉(cāng)20億，但在2018年2月1日，兩只股價(jià)懸崖式暴跌，一向在股市中幸運(yùn)的上海萊士跌了大跟頭，因炒股虧損近20億。盡管市場(chǎng)對(duì)于兩只股票在同一天暴跌持有懷疑態(tài)度，但由于2018年A股市場(chǎng)整體處于下跌之中，這讓上海萊士的重倉(cāng)操作中添了一份運(yùn)氣不好的悲劇色彩。
重倉(cāng)操作背后是否有黑幕不得而知，上海萊士的股票隨即塌陷式崩盤(pán)。危機(jī)之中，鄭躍文想借400億元重組方案退出。2018年12月，上海萊士發(fā)布公告表示，計(jì)劃以發(fā)行400億股票的方式，購(gòu)買(mǎi)基立福持有的GDS全部或部分股權(quán)和天誠(chéng)德國(guó)100%股權(quán)——這一種方式曾經(jīng)成就了千億市值的上海萊士，但在股市下跌的熊市階段，卻適得其反。
昔日并購(gòu)帶來(lái)的巨大商譽(yù)，已是懸在上海萊士頭上的達(dá)摩斯之劍。這筆交易最終在深交所的問(wèn)詢(xún)下被迫調(diào)整。直到2020年3月，上海萊士才宣布，400億重組方案調(diào)整為132億元。重組交易完成后，大股東科瑞天誠(chéng)股份將減少至26.73%，黃凱持股也減少至23.63%，基立福一躍成為上海萊士的第二大股東，持股比例將達(dá)到26.2%。此時(shí)上海萊士的股價(jià)已經(jīng)無(wú)力回天。
多次股權(quán)質(zhì)押融資的后果開(kāi)始出現(xiàn)。由于債務(wù)難以?xún)斶€，從2018年下半年開(kāi)始，鄭躍文的科瑞天誠(chéng)以及黃凱的萊士中國(guó)因股票質(zhì)押融資違約被動(dòng)平倉(cāng)。申萬(wàn)宏源、金元證券、東北證券等部分債權(quán)人采取了司法凍結(jié)、向法院申請(qǐng)強(qiáng)制執(zhí)行方式處置質(zhì)押股份等措施。企查查顯示，鄭躍文有13條限高風(fēng)險(xiǎn)，吳旭有62條限制高消費(fèi)的風(fēng)險(xiǎn)。
原本控股的科瑞、萊士中國(guó)失去了上海萊士的主導(dǎo)權(quán)，這導(dǎo)致第二大股東的基立福“被動(dòng)”成為了第一大股東?；⒏Ｊ苄鹿谝咔橛绊?，業(yè)績(jī)嚴(yán)重縮水，自身難保。在它入股上海萊士之際，曾承諾36個(gè)月內(nèi)不謀求上海萊士的控制權(quán)。因而，上海萊士在長(zhǎng)達(dá)四年時(shí)間里，處于無(wú)控股股東、無(wú)實(shí)控人的狀態(tài)。
命途多舛的上海萊士最終被基立福變賣(mài)。
一位與血制品行業(yè)打過(guò)交道的投資人回望上海萊士的經(jīng)歷時(shí)，深有感慨，“血制品行業(yè)極為稀缺，不應(yīng)該成為資本玩物。不是鼓勵(lì)國(guó)進(jìn)民退，但在這種行業(yè)，可能只有國(guó)有企業(yè)才能守住最后的道德底線。”
鄭躍文曾指出，“當(dāng)科瑞集團(tuán)進(jìn)入一家公司后，任務(wù)是對(duì)所投資公司進(jìn)行改造和制定發(fā)展戰(zhàn)略，并在資金、技術(shù)等方面提供幫助，目的是將其打造成行業(yè)龍頭，實(shí)現(xiàn)雙贏。”
他曾在《名人匯客廳》節(jié)目中談到，“投資更像是一場(chǎng)接力賽，一個(gè)人的速度是有限的，要在自己速度慢下來(lái)前將接力棒交給下一個(gè)人，要懂得適時(shí)退出。”他認(rèn)為，投資本身就是冒險(xiǎn)。
從千億市值到一地雞毛，上海萊士的命運(yùn)，就是這場(chǎng)冒險(xiǎn)的一個(gè)階段性結(jié)局。
參考資料：
快報(bào)
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