公司表示，通過(guò)本次收購(gòu)公司將產(chǎn)品線延伸至大健康保健食品及功能性食品，有利于化解公司產(chǎn)品單一的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，豐富公司產(chǎn)品線，實(shí)現(xiàn)雙方銷(xiāo)售渠道的互補(bǔ)。
鈦媒體APP注意到，雖然本次交易事項(xiàng)已經(jīng)董事會(huì)臨時(shí)會(huì)議通過(guò)，但是公司倪小橋、唐婷、雷振華等3名董事卻投出反對(duì)票，理由包括標(biāo)的企業(yè)缺主打產(chǎn)品、未來(lái)市場(chǎng)核心競(jìng)爭(zhēng)力弱，以及收購(gòu)對(duì)價(jià)過(guò)高、業(yè)績(jī)承諾不合理、股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議部分條款存在風(fēng)險(xiǎn)等。
另外，作為名實(shí)藥業(yè)的大股東談運(yùn)良曾被職業(yè)打假人王海打假，而且該企業(yè)當(dāng)下正陷入合同訴訟之中。
資料顯示，名實(shí)藥業(yè)成立于2005年12月30日，經(jīng)營(yíng)范圍包括片劑、硬膠囊劑、顆粒劑、丸劑（水丸、濃縮丸）的生產(chǎn)、銷(xiāo)售；藥品的研制、開(kāi)發(fā)、技術(shù)服務(wù)；化妝品、保健食品、預(yù)包裝食品兼散裝食品的批發(fā)兼零售及網(wǎng)上銷(xiāo)售。
根據(jù)《評(píng)估報(bào)告》，名實(shí)藥業(yè)在評(píng)估基準(zhǔn)日2023年8月31日的凈資產(chǎn)賬面值為5192.5萬(wàn)元，采用收益法評(píng)估后的股東全部權(quán)益資本價(jià)值（凈資產(chǎn)價(jià)值）為2.6億元，評(píng)估增值2.08億元，增值率400.72%。經(jīng)各方協(xié)商確定，公司受讓名實(shí)藥業(yè)55%股權(quán)的對(duì)價(jià)為1.41億元。
《審計(jì)報(bào)告》顯示，2022年和2023年1—8月，名實(shí)藥業(yè)分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入9630.5萬(wàn)元、6758.89萬(wàn)元；分別實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1313.87萬(wàn)元、1341.56萬(wàn)元。
為促成本次交易完成，談運(yùn)良和王中共同承諾，名實(shí)藥業(yè)2024年—2026年凈利潤(rùn)分別不低于2200萬(wàn)元、2530萬(wàn)元、2640萬(wàn)元。
從相關(guān)數(shù)據(jù)來(lái)看，本次業(yè)績(jī)承諾似乎并不高。2023年1-8月，名實(shí)藥業(yè)凈利潤(rùn)1341.56萬(wàn)元，若以此估算2023年全年凈利潤(rùn)應(yīng)該能達(dá)到2000萬(wàn)元左右。
令人不解的是，在上述背景之下，公司還對(duì)名實(shí)藥業(yè)業(yè)績(jī)承諾進(jìn)行“打折”。公告顯示，在業(yè)績(jī)承諾期內(nèi)，名實(shí)藥業(yè)累積實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)大于或等于截至當(dāng)期期末的累積承諾凈利潤(rùn)的90%時(shí)，談運(yùn)良和王中無(wú)需進(jìn)行補(bǔ)償。這相當(dāng)于，名實(shí)藥業(yè)2024年—2026年凈利潤(rùn)只要分別完成1980萬(wàn)元、2277萬(wàn)元、2376萬(wàn)元即可。
另外，名實(shí)藥業(yè)在連續(xù)三年實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)承諾的前提下，若三年均未達(dá)到100%、其中一年或兩年達(dá)到100%、三年均達(dá)到100%，公司將分別按照業(yè)績(jī)承諾期間已實(shí)現(xiàn)的扣非凈利潤(rùn)年度平均值的13倍、14倍、15倍PE計(jì)算名實(shí)藥業(yè)估值，并以此價(jià)格，通過(guò)發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)或以現(xiàn)金方式收購(gòu)談運(yùn)良持有的全部或部分名實(shí)藥業(yè)。
若按上述最差的情況來(lái)計(jì)算，即名實(shí)藥業(yè)三年平均凈利潤(rùn)為2211萬(wàn)元，其100%股權(quán)估值將高達(dá)2.87億元。
對(duì)此，公司董事倪小橋、唐婷表示，本次收購(gòu)對(duì)價(jià)過(guò)高、業(yè)績(jī)承諾不合理、股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議部分條款存在風(fēng)險(xiǎn)，故投出反對(duì)票。
近年來(lái)，隨著人們健康意識(shí)的提高，保健品市場(chǎng)得到大家持續(xù)關(guān)注。在行業(yè)走紅的背后，保健品所涉嫌的虛假宣傳、產(chǎn)品質(zhì)量問(wèn)題、價(jià)格虛高等行業(yè)亂象也日益凸顯。從“鴻茅藥酒事件”到“權(quán)健事件”，在保健品大規(guī)模發(fā)生負(fù)面新聞后，政府和相關(guān)部門(mén)開(kāi)始采取諸多措施進(jìn)行管治。
或受上述因素影響，保健品市場(chǎng)整體規(guī)模出現(xiàn)下滑。數(shù)據(jù)顯示，自2019年起保健品市場(chǎng)規(guī)模持續(xù)下滑，2022年跌至170億元，而當(dāng)年銷(xiāo)售額前5名的保健品企業(yè)中僅有一家實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)。
2023年保健品行業(yè)銷(xiāo)售情況依舊低迷。鈦媒體APP通過(guò)咨詢(xún)一線的保健品銷(xiāo)售人員，他們表示，“2023就這樣了，好在堅(jiān)持下來(lái)了，來(lái)年努力”。
由于行業(yè)疲軟，國(guó)內(nèi)保健品領(lǐng)域的部分企業(yè)亦陷入困境。去年以來(lái)，一些A股相關(guān)上市公司的市值持續(xù)出現(xiàn)下滑。實(shí)際上，公司市值大幅縮水，既凸顯市場(chǎng)對(duì)其未來(lái)表現(xiàn)的擔(dān)憂(yōu)，也反映出整個(gè)保健品行業(yè)面臨的挑戰(zhàn)。
對(duì)此，公司董事倪小橋、唐婷在公告中指出，目前市場(chǎng)環(huán)境低迷，國(guó)家對(duì)保健品管控將越來(lái)越嚴(yán)，市場(chǎng)也隨之將越縮越小，當(dāng)下投資以生產(chǎn)保健品為主的企業(yè)，面臨風(fēng)險(xiǎn)大。
除此之外，名實(shí)藥業(yè)似乎也缺少主打產(chǎn)品，市場(chǎng)核心競(jìng)爭(zhēng)力弱，未來(lái)收入具有一定的不確定性。
經(jīng)過(guò)查詢(xún)，名實(shí)藥業(yè)官網(wǎng)的標(biāo)簽為“保健品批發(fā)”“代工”“貼牌”藥企。董事雷振華則認(rèn)為名實(shí)藥業(yè)目前占收入比重大的產(chǎn)品王琦膏方屬于委托加工產(chǎn)品，不屬于自有知識(shí)產(chǎn)權(quán)的產(chǎn)品，收購(gòu)后很難掌握這種合作機(jī)制的控制權(quán)。
據(jù)天眼查顯示，名實(shí)藥業(yè)共6件發(fā)明專(zhuān)利，其中1項(xiàng)被終止、1項(xiàng)為授權(quán)、3項(xiàng)被駁回、1項(xiàng)審查中。另外，最新一項(xiàng)發(fā)明專(zhuān)利申請(qǐng)時(shí)間為2023年6月8日，而距離上一次申請(qǐng)時(shí)間2018年7月19日已經(jīng)過(guò)去5年。
此外，網(wǎng)絡(luò)職業(yè)打假人王海曾在2018年起底過(guò)談運(yùn)良，其文章顯示，網(wǎng)絡(luò)上又有聲稱(chēng)“談博士巢健康俱樂(lè)部”的中醫(yī)調(diào)理的團(tuán)伙在繼續(xù)行騙，該團(tuán)伙包裝的“談博士”竟然就是該企業(yè)武漢名實(shí)生物醫(yī)藥科技有限公司法人—談運(yùn)良。
值得注意的是，名實(shí)藥業(yè)當(dāng)下正陷入與云南醫(yī)藥衛(wèi)生有限公司的合同糾紛案中。（本文首發(fā)鈦媒體App，作者｜翟智超）
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