所謂“守得云開見月明”，中國奧園（03883.HK）終于等來了境外債重組的好消息。
1月12日早間，中國奧園發(fā)布公告稱，公司境外債重組計劃已獲得開曼群島法院、英屬維爾京群島法院及香港法院批準(zhǔn)。
值得一提的是，兩天前（1月10日），根據(jù)公司股東特別代表大會的表決結(jié)果，公司已通過了發(fā)行強制可轉(zhuǎn)債等相關(guān)議案。
根據(jù)此次獲批生效的重組方案，中國奧園將發(fā)行新的融資工具對原有約61億美元的境外債務(wù)進行置換，包括4只共計23億美元的新債務(wù)工具展期至2031年，以及14億股普通股、1.43億美元無息強制可轉(zhuǎn)換債券、16億美元永續(xù)債。
值得一提的是，重組后8年，中國奧園預(yù)計將減少境外債務(wù)支付壓力本息49億美元，更重要的是當(dāng)下未來兩三年內(nèi)中國奧園在境外公開市場無剛性還債壓力，可以將有限的現(xiàn)金資源聚焦保交付、保兌付、保經(jīng)營重點工作中，為后續(xù)可持經(jīng)營轉(zhuǎn)型發(fā)展創(chuàng)造有利條件。
二級市場方面，中國奧園股價迎來大漲，盤中一度漲至20%，截至早盤休市，公司股價報0.21港元，漲10.53%，成交額為285.6萬港元，當(dāng)前公司總市值約6.23億港元。
值得肯定的是，去年9月，中國奧園存續(xù)的12只境內(nèi)標(biāo)準(zhǔn)化公開債務(wù)產(chǎn)品全部通過整體展期，加上此次的境外債重組成功，中國奧園目前的境外和境內(nèi)債務(wù)重組流程都已完成。至此，中國奧園正式成為首家成功完成境內(nèi)外債務(wù)重組流程的粵系房企，也是繼融創(chuàng)中國（01918.HK）后第二家完成境內(nèi)外債務(wù)重組的出險房企。
回溯中國奧園的境外債重組進程，其實并非一帆風(fēng)順。尤其在2023年11月，中國奧園境外債重組還曾遭遇債權(quán)人中國平安保險海外（控股）有限公司投出的反對票，一時間引起眾多猜測。不過好在當(dāng)月底，公司發(fā)布公告稱，境外重組方案已順利在11月28日晚間如期召開的計劃債權(quán)人會議上獲得投票通過，待相關(guān)法院聆訊裁決后正式生效，才算躲過一劫。
而后在2023年12月20日，中國奧園根據(jù)美國《破產(chǎn)法》第15章在紐約法院申請破產(chǎn)保護，再次引起大眾關(guān)注。
據(jù)了解，美國《破產(chǎn)法》第15章概要是對輔助案件和其他跨境案件進行了規(guī)范，允許外國債務(wù)人在美國向法院提出申請，并由法院裁定承認(rèn)“域外程序”，為債務(wù)人的資產(chǎn)提供保護并最大化其價值，以達(dá)到破產(chǎn)保護的目的。因此，根據(jù)第15章申請的案件主要是在另一個司法轄區(qū)提起的主要程序的附屬程序，第15章程序并非申請破產(chǎn)，第15章的破產(chǎn)保護旨在向企業(yè)提供一個債務(wù)重組的機會，以保護債權(quán)人的利益。
彼時中國奧園稱，公司的現(xiàn)有公開債券受紐約法管轄，確認(rèn)程序是推進境外債務(wù)重組的必要步驟，是程序性的法院程序，不是破產(chǎn)清算程序，其目的是確認(rèn)已經(jīng)獲得大多數(shù)債權(quán)人同意的公司重組計劃，防范訴訟風(fēng)險，以便利境外重組計劃的成功實施。該確認(rèn)程序不影響公司的自主經(jīng)營，不涉及集團境內(nèi)主體的債務(wù)，不影響集團境內(nèi)債權(quán)債務(wù)關(guān)系和正常經(jīng)營。同時也是保護公司全體債權(quán)人利益，維護公司整體保交樓、保安全、保經(jīng)營的必要措施。
易居研究院研究總監(jiān)嚴(yán)躍進早前也曾對鈦媒體APP表示，從區(qū)域上看，中國奧園屬于廣東省內(nèi)首個全面成功化解債務(wù)風(fēng)險的房企，對于粵系房企而言具有非常大的啟發(fā)。尤其近年來，部分廣東省內(nèi)民營房企面臨較大的化債壓力，且涉及的企業(yè)數(shù)量相對較多，此次中國奧園的債務(wù)化解工作，于其他粵系房企有非常好的啟發(fā)作用，增加了行業(yè)信心。
另根據(jù)官網(wǎng)數(shù)據(jù)，中國奧園2023年實現(xiàn)約3.54萬套房源交付，交付面積約413萬平方米，交付總量超2022年全年。在2024年新年開工部署會上，中國奧園董事會明確保交樓保兌付是重中之重的工作，同時奧園也將積極探索新的發(fā)展模式，確保公司可持續(xù)穩(wěn)定經(jīng)營。（本文首發(fā)于鈦媒體 APP，作者｜陳偉納）
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