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鈦媒體注：本文來源于微信公眾號億邦動力（ID：iebrun），作者 | 陳凱樂，編輯丨董金鵬，鈦媒體經授權發(fā)布。
2023年，VR向左，AR向右。當Pico等一眾VR廠商爆出裁員和銷量暴跌的消息時，AR卻一路高歌猛進，為遇冷的頭顯市場帶來些許希望。
日前，市場調查機構IDC發(fā)布報告，稱2023年中國AR出貨量24萬臺，較上年增長133.9%。此外，該機構還預測，2023年中國AR市場規(guī)增速或將達到101.0%。
VR（Virtual Reality）意為虛擬現(xiàn)實，而AR（Augmented Reality）即增強現(xiàn)實，兩者的產品目前均主要用于游戲、影音娛樂等場景，產品單價均在2000-3000元之間。VR試圖打造完全虛擬的體驗，AR則將虛擬與現(xiàn)實場景結合，從而產生輔助效應，比如翻譯、協(xié)助辦公等商務需求。正因如此，AR眼鏡被視作繼智能手機之的下一個智能終端。
蘋果公司推出Vision Pro，無疑有著標志意義。今年夏天，該公司在WWDC2023開發(fā)者大會上發(fā)布了Apple Vision Pro。人們戴上Apple Vision Pro，只用眼睛就可以打開App和操作Mac電腦未完成的任務，而且還可以拍照。
據悉，Apple Vision Pro已經實現(xiàn)量產，供應鏈做好了年產100萬臺的準備，新產品將于2024年1月在北美發(fā)售。事實上，過去一年，不僅Rokid、雷鳥等新興品牌加入爭奪，就連小米、華為、聯(lián)想等手機廠商也都紛紛入局。
非凡市聲背后，一場AR重構消費電子的戰(zhàn)事已經悄然開啟。比如，Micro-LED、光波導等是AR設備的硬核技術，受此影響也迎來資金和創(chuàng)業(yè)公司的押注。億邦動力梳理了AR設備的上下游玩家，試圖從產業(yè)鏈上把握這場生態(tài)重構，以及消費級AR眼鏡的潮水走向。
2024年1月，北美發(fā)售的Apple Vision Pro，據稱將搭載硅基OLED屏幕。它的PPD（Pixels per Degree，角分辨率）數(shù)值約為35-40，高于同類競品，更加接近人眼。
一款完整的AR眼鏡，主要由四大模塊組成，即拍攝、處理、顯示和交互。顯示是AR眼鏡的核心模塊，占整個硬件成本的5-7成，它的硬件設備包括由硅基OLED、Micro-LED等構成的顯示屏幕，以及由Birdbath、光波導和自由曲面構成的成像元件。
Apple Vision Pro所搭載的硅基OLED屏幕，又稱OLEDoS，可將單個像素點的尺寸縮小至1/10左右，從而實現(xiàn)更高的精度，讓AR的顯示效果更為真實。不過在明亮場景下，硅基OLED的顯示效果會大打折扣，而Micro-LED很好解決了前者在在亮度上的缺陷，但工藝難度更高，良品率也不如硅基OLED。
億邦動力統(tǒng)計并對比了近兩年上市的消費級AR眼鏡，發(fā)現(xiàn)去年上市（截至2022年10月）的9款AR眼鏡中，僅2款使用了Micro-LED顯示屏，但今年（截至2023年10月）有4款眼鏡使用了該屏幕。
近年來，消費級AR迅速崛起，也帶動一批LCD和OLED廠商升級產品，并在智能手機和電視之外，尋找新的增長空間。Apple Vision Pro能做到年產100萬臺，很大程度上就來自中國供應商的支持，包括領益智造和立訊精密。
億邦動力梳理了23家AR供應鏈上市企業(yè)，其中9家光學成像方案商，5家為芯片與芯片封裝企業(yè)，5家為顯示屏集成企業(yè)，2家為聲學方案商以及代工廠。過去一年，5家芯片以及芯片封裝企業(yè)的營收集體下滑。9家光學方案企業(yè)，6家營收在同比下滑。
比如做芯片的瑞芯微，2022年上半年的收入為12.42億元，今年同期下滑31.23%至8.53億元；光學方案服務商的中光學，去年上半年營收達17.84億元，但今年同期降幅也高達35%。
5家顯示屏企業(yè)，卻仍有3家保持營收增長。尤其是利亞德，去年上半年營收為37.02億元，今年同期增長8.54%至40.18億元。利亞德在Micro-LED產品線上的營收也有較大提升，今年上半年Micro-LED產品的銷售額近2億元，接近2022年全年水平。
在這樣的背景下，代表市場預期的股價，或更具參考價值。億邦動力發(fā)現(xiàn)，其中有18家上市企業(yè)股價均同比上漲，包括5家顯示屏方案商，2家聲學方案企業(yè)。在顯示屏方案商中，又以維信諾（65.2%）、利亞德（11.47%）、深天馬A（9.31%）三家公司股價上漲最快。
這或許得益于其在Micro-LED上的布局。比如，利亞德去年下半年就已經實現(xiàn)該方向的技術突破，10月旗下黑鉆系列產品正式量產；深天馬在今年稱已打通70%-80%的技術，預計將在2025、2026年實現(xiàn)小規(guī)模量產；維信諾主要為頭部手機和可穿戴設備提供OLED顯示屏，今年也通過參股形式，將觸手伸向了Micro-LED，參股企業(yè)成都辰顯光電將于2024年實現(xiàn)量產出貨。
僅就顯示方案而言，Micro-LED盡管在快速增長，但仍然是增量業(yè)務，這些上市公司的主營業(yè)務仍然是為手機、電視等終端設備生產LED屏幕。因此，從短期來看，新技術對營收的貢獻和對股價的拉動，可能有一定作用，但會更為務實。
今年AR眼鏡顯示屏最大的變化是，企業(yè)更注重在尺寸、色彩等細節(jié)上開始小微創(chuàng)新。比如近兩年，Micro-LED廠商鐳昱相繼研發(fā)出0.39英寸的微顯示芯片、0.22英寸的Micro-LED全彩微顯示器。色彩上，以往廠商只能研發(fā)單色的Micro-LED。但今年的展會以及雷鳥新品發(fā)布會上，已出現(xiàn)了全彩Micro-LED。
AR顯示模塊兩大構成，顯示屏幕多由傳統(tǒng)LED廠商主導，且在二級市場受到追捧，而在光學成像元件，盡管有著9家上市公司，不過仍是風險投資追逐的對象。
據億邦動力不完全統(tǒng)計，今年初至10月，圍繞AR眼鏡產業(yè)，總共發(fā)生20輪融資，其中，有6家終端品牌，4家光學方案商，芯片和顯示各2家，1家聲學方案商，均獲得融資。除了品牌，風險投資大多涌向了光學元器件廠商。
AR眼鏡主要的光學方案分成光波導、Birdbath、自由曲面和棱鏡。根據中國移動發(fā)布的數(shù)據，2022年全球發(fā)布的AR眼鏡，使用光波導、Birdbath和自由曲面的比例分別為36%、32%和20%。
得益于更早實現(xiàn)規(guī)?；慨a，Birdbath是中國AR眼鏡廠商的主流選擇。僅就顯示性能和便捷性來說，AR眼鏡的顯示方案都在朝著Micro-LED +光波導的方向發(fā)展。比如，雷鳥智能眼鏡先鋒版就采用了Micro-LED+全息光波導。
當下，光波導方案面臨量產難度大，成本高等難點，更多應用于B端產品，因此成為吸引熱錢涌入的原因。億邦動力注意到，今年拿到融資的4家光學方案商，選擇的均為光波導方案。他們分別為至格科技、鯤游光電、三極光電以及靈犀微光。
從技術路徑上看，上述四家光波導方案商的選擇也不盡相同。目前，主流的光波導方案又分成陣列光波導與衍射光波導。Birdbath因透光率及體積問題，被視作過渡方案早已是業(yè)內共識。今年行業(yè)較大變化是衍射光波導方案取代陣列，這或將逐漸成為主流。
獲得融資的四家企業(yè)中，除靈犀微光選擇了陣列光波導方案，至格科技、鯤游光電、三極光電均選擇了衍射光波導方案。從披露的金額來看，至格科技和鯤游光電今年的單筆融資均已達億元級別。靈犀微光今年連續(xù)進行了兩輪股權融資，且融資額并未披露。
相比陣列光波導，衍射光波導的優(yōu)點之一是更輕便。雷鳥創(chuàng)新相關負責人告訴億邦動力，衍射光波導優(yōu)勢在于二維擴瞳，更能縮減鏡腿的厚度。相比之下，使用陣列光波導方案會造成鏡腿過厚，對視野造成明顯的遮擋。今年雷鳥發(fā)布的兩款AR眼鏡新品，便首度搭載了衍射光波導方案。
雷鳥創(chuàng)新副總裁吳彬稱，衍射比陣列在規(guī)模量產上更成熟，隨著衍射方案更快步入量產階段，優(yōu)勢會更明顯。這一觀點亦得到了Rokid相關負責人的確認。
下游整機廠商或品牌商，以訂單或投資入股的方式支持上游初創(chuàng)企業(yè)，從而把控核心零部件的供應鏈，實現(xiàn)對產能的控制并降低成本，在消費電子行業(yè)尤為常見。比如在國外圍繞蘋果，誕生的“果鏈”；在國內，零部件廠商圍繞小米則誕生的“米鏈”。
這一共生生態(tài)，在AR眼鏡產業(yè)，亦逐漸形成。比如在光學方案環(huán)節(jié)，OPPO、小米不僅以訂單形式支持至格科技，同時拿出真金白銀，投資了這家公司；華為于去年發(fā)布首款觀影眼鏡Vision Glass，旗下哈勃投資也是鯤游光電的股東。
有人拆解過華為Vision Glass的硬件，按照供應商所屬國家劃分，中國供應商的成本占比為165.9 美元，占比為91.7%，其余8.3%由美國、日本和意大利的商家瓜分。
關鍵技術與硬件突破，上游生態(tài)逐漸完善，再加上投資人熱情不減，也在推動終端品牌和產品出現(xiàn)嶄新的局面。
來自市場的熱情正在讓投資人進入AR領域。截至今年10月底，Rokid、雷鳥創(chuàng)新和亮亮視野等在內的6家品牌，拿到了新錢。企查查數(shù)據顯示，Rokid、致敬未知兩家企業(yè)單筆融資額近億元。在投資趨于審慎的當下，這樣的融資額實屬難得。
AR眼鏡的上新也在明顯提速。據億邦動力不完全統(tǒng)計，2022年1-10月，6家AR眼鏡公司，一共發(fā)布了9款新品。但在今年同期，8家企業(yè)至少發(fā)布了12款新品，其中不少公司是首次發(fā)布新品，包括米家1款、努比亞1款。
致敬未知，成立于2022年8月，今年7月一次性發(fā)布了兩款新品。致敬未知CEO吳德周，因曾在字節(jié)、錘子科技以及榮耀擔任要職，而備受關注，而致敬未知的資方就有阿里的身影。
這些新入局的商家，或將打破既有的行業(yè)格局。艾瑞咨詢的報告顯示，今年上半年主要線上渠道中，AR眼鏡市占率排名前五的品牌分別為雷鳥（32.9%）、Xreal（22.9%，由Nreal更名，）、Rokid（19.7%）、華為（11%）以及INMO（5.2%）。該排名與去年相比并無顯著變化，其中最大的亮點是華為。
華為于去年12月發(fā)布的首款觀影AR眼鏡，在今年上半年市場占有率便達到了11%，排名第四。今年，手機廠商小米、華為入局，他們憑借在渠道以及品牌知名度上的天然優(yōu)勢，試圖改變行業(yè)競爭格局。今年11月，手機廠商魅族也發(fā)布了首款AR眼鏡。
不過，被稱為AR四小龍的雷鳥、Xreal、Rokid和INMO，仍然占據著近90%的市場份額。與小米、華為等大廠相比，雷鳥、Xreal、Rokid等頭部玩家的優(yōu)勢在于入局更早，如今仍然保持著一定的上新速度，即近兩年每年上新兩款。
分析近兩年的新品，亦不難看出行業(yè)在技術偏好上的改變。比如光學方案上，Birdbath因兩年前實現(xiàn)量產，成熟更高一直是主流選擇。去年發(fā)布的9款新品中有4款，今年的12款新品中有5款，均選擇該方案。
衍射光波導方案漸漸成為主流方案，也體現(xiàn)在終端新品上。比如2022年雖然使用陣列光波導和衍射光波導方案的產品均有2款。但在今年，影目、雷鳥分別放棄了此前沿用的陣列以及BirdBath方案，選擇了衍射光波導方案。這導致，今年使用該方案的新品就達到了4款。
除了技術路線，另一個擾動行業(yè)格局的是價格。據媒體報道，目前主流的AR眼鏡價格大約在1000-5000美元之間。但是從去年開始，一些國產品牌不斷下調價格，有些甚至推出千元以下的產品。在接下來的2024年，如果這些品牌無法在技術上拉開距離，價格或將成為激烈競爭的焦點。
而這些熱鬧市聲，很大程度上是人們相信，AR眼鏡或將是智能手機之后，又一個可以承載巨大用戶場景和商業(yè)潛力的設備?，F(xiàn)如今，整條產業(yè)鏈聞風而動，資金和創(chuàng)業(yè)公司也都在此押注，但至于潮水向何處去，目前還不得而知。
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