12月3日，由中國(guó)工業(yè)合作協(xié)會(huì)、濟(jì)安金信、鈦媒體集團(tuán)聯(lián)合舉辦的2023中國(guó)上市公司投資價(jià)值峰會(huì)暨中國(guó)投資基金峰會(huì)（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“雙峰會(huì)”）在北京成功召開(kāi)。
本次“雙峰會(huì)”以“創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)、價(jià)值導(dǎo)航”為主題，旨在探討上市公司如何通過(guò)創(chuàng)新和價(jià)值來(lái)驅(qū)動(dòng)自身發(fā)展，并引領(lǐng)行業(yè)發(fā)展的新趨勢(shì)。同時(shí)，專(zhuān)家、上市公司高管和基金公司高管，圍繞一級(jí)市場(chǎng)新機(jī)遇、債務(wù)和需求之困、公募基金求變之路、數(shù)字化+AI的機(jī)遇和挑戰(zhàn)等多個(gè)主題研討，充分挖掘投資機(jī)遇和揭示風(fēng)險(xiǎn)，把脈投資方向。
中國(guó)工業(yè)合作協(xié)會(huì)理事長(zhǎng)田玉萍在大會(huì)致辭中表示，“近年來(lái)，中國(guó)工合金融與產(chǎn)業(yè)發(fā)展專(zhuān)業(yè)委員會(huì)主任楊健教授，率領(lǐng)專(zhuān)業(yè)團(tuán)隊(duì)，通過(guò)ESG-V評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)和數(shù)據(jù)分析模型，在充分挖掘A股五千多家上市公司公開(kāi)披露數(shù)據(jù)的基礎(chǔ)上進(jìn)行了實(shí)地調(diào)研、動(dòng)態(tài)跟蹤，上市公司所屬行業(yè)、主營(yíng)業(yè)務(wù)整體財(cái)務(wù)狀況、新聞?shì)浨榈刃畔⑿纬稍u(píng)級(jí)報(bào)告，多元可靠的數(shù)據(jù)來(lái)源及科學(xué)分析，保證了評(píng)級(jí)結(jié)果的準(zhǔn)確性和有效性，彌補(bǔ)了上市公司ESG信息披露不足的缺陷。中國(guó)工業(yè)合作協(xié)會(huì)通過(guò)搭建第三方評(píng)價(jià)服務(wù)平臺(tái)致力于推進(jìn)中國(guó)上市公司高質(zhì)量發(fā)展。”
中國(guó)工業(yè)合作協(xié)會(huì)理事長(zhǎng)田玉萍
總結(jié)2023年的變化，鈦媒體集團(tuán)創(chuàng)始人&董事長(zhǎng)&CEO趙何娟在大會(huì)致辭中指出，以AIGC引領(lǐng)的新一輪科技革命和產(chǎn)業(yè)變革開(kāi)始加速演進(jìn)，世界經(jīng)濟(jì)格局也正面臨深刻重塑。
“過(guò)去這一年，我們的財(cái)經(jīng)內(nèi)容生產(chǎn)緊密?chē)@資本市場(chǎng)發(fā)展，主要聚焦兩個(gè)方面：一是既注重信息時(shí)效，更強(qiáng)化深度剖析，強(qiáng)調(diào)‘領(lǐng)先一步，更深一度’；二是鈦媒體財(cái)經(jīng)內(nèi)容生產(chǎn)，也從不忘貫穿人文關(guān)懷，在經(jīng)濟(jì)發(fā)展中關(guān)注人的命運(yùn)，關(guān)注經(jīng)濟(jì)生活中人性化的、與社會(huì)、民生等息息相關(guān)的部分。”趙何娟說(shuō)道。
鈦媒體集團(tuán)創(chuàng)始人&董事長(zhǎng)&CEO趙何娟
本屆“雙峰會(huì)”上，中國(guó)人民大學(xué)金融信息中心主任、中國(guó)工業(yè)合作協(xié)會(huì)金融與產(chǎn)業(yè)發(fā)展專(zhuān)業(yè)委員會(huì)主任、濟(jì)安集群創(chuàng)始人楊健表示，ESG-V評(píng)級(jí)希望在上市公司與投資者之間建立起一座橋梁，不僅能促進(jìn)上市公司可持續(xù)高質(zhì)量發(fā)展，還能評(píng)估投資者是否在進(jìn)行社會(huì)責(zé)任投資。
他指出，ESG評(píng)級(jí)面臨的主要問(wèn)題之一是信息披露的質(zhì)量和報(bào)告的獨(dú)立性。目前許多ESG報(bào)告是由企業(yè)出資委托他人編寫(xiě)，這可能導(dǎo)致報(bào)告缺乏獨(dú)立性和客觀性。其次，我國(guó)與西方發(fā)達(dá)國(guó)家存在發(fā)展階段代差、時(shí)間空間壓縮、人口規(guī)模巨大的不同特征。因此發(fā)達(dá)國(guó)家所制定的國(guó)際ESG標(biāo)準(zhǔn)體系，在許多基礎(chǔ)數(shù)據(jù)與評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)與中國(guó)國(guó)情不符。此外，ESG的初衷是為了推動(dòng)企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展和社會(huì)責(zé)任，但在實(shí)際操作中，往往被視為一種“道德綁架”，特別是當(dāng)它超出自愿性原則、忽視行業(yè)和地區(qū)差異、增加不必要的成本，或被策略性濫用時(shí)。
中國(guó)人民大學(xué)金融信息中心主任、中國(guó)工業(yè)合作協(xié)會(huì)金融與產(chǎn)業(yè)發(fā)展專(zhuān)業(yè)委員會(huì)主任、濟(jì)安集群創(chuàng)始人楊健
楊健指出，將企業(yè)價(jià)值V精妙融入ESG評(píng)級(jí)之中，促使ESG評(píng)價(jià)與企業(yè)價(jià)值V相結(jié)合，構(gòu)筑了ESG投資到評(píng)級(jí)的閉環(huán)，通過(guò)ESG識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)、規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，通過(guò)企業(yè)定價(jià)發(fā)現(xiàn)、實(shí)現(xiàn)企業(yè)的價(jià)值。
濟(jì)安金信在本次“雙峰會(huì)”還獨(dú)家發(fā)布了《央企上市公司ESG-V評(píng)級(jí)報(bào)告（2023）》《央企上市公司競(jìng)爭(zhēng)力與價(jià)值評(píng)估報(bào)告（2023）》以及《中國(guó)資管評(píng)級(jí)報(bào)告（2023Q3）》。
《中國(guó)資管評(píng)級(jí)報(bào)告（2023Q3）》正式發(fā)布
各位與會(huì)嘉賓還就中國(guó)金融改革進(jìn)入新階段、提升上市公司ESG水平、基金之于資本市場(chǎng)重要作用、一二級(jí)市場(chǎng)價(jià)值鏈接、2024年債市機(jī)遇、GenAI時(shí)代的商業(yè)化挑戰(zhàn)與機(jī)遇、光伏產(chǎn)業(yè)如何穿越周期等話(huà)題做了細(xì)致分享。
中國(guó)社會(huì)科學(xué)院學(xué)部委員、國(guó)家金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室理事長(zhǎng)李揚(yáng)在主題演講中提到，今年的金融工作會(huì)議對(duì)科技金融、資本市場(chǎng)和投資銀行非常重視，未來(lái)將重點(diǎn)解決資金不均、資本耐心不足、股市市場(chǎng)結(jié)構(gòu)不合理等問(wèn)題，以便為高質(zhì)量公司提供全鏈條全生命周期方案，建設(shè)具有“高度適應(yīng)性、競(jìng)爭(zhēng)力、普惠性”的中國(guó)特色現(xiàn)代金融體系。
中國(guó)社會(huì)科學(xué)院學(xué)部委員，國(guó)家金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室理事長(zhǎng)李揚(yáng)
面對(duì)當(dāng)前復(fù)雜多變的大環(huán)境，中共中央組織部干部局原局長(zhǎng)劉曄華認(rèn)為，“在國(guó)內(nèi)外諸多因素影響下，當(dāng)前我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展也遇到了一些困難，但情況正在明顯轉(zhuǎn)好，其中也蘊(yùn)藏著很多機(jī)遇，這時(shí)候正需要企業(yè)家敢于出手搶抓機(jī)遇。”
中共中央組織部干部局原局長(zhǎng)劉曄華
就提升上市公司ESG水平話(huà)題，國(guó)務(wù)院國(guó)資委研究中心原主任楚序平表示，提高上市公司ESG水平要做好三個(gè)方面的基礎(chǔ)工作，一是大力提升公司治理的能力和水平，二是大力提高企業(yè)履行社會(huì)責(zé)任的能力和水平，三是大力提升企業(yè)環(huán)境保護(hù)的能力和水平。
他說(shuō)：“ESG是提高上市公司治理水平的抓手。提高ESG質(zhì)量，首先要重視對(duì)中小投資者權(quán)益的保護(hù)，這是公司治理有效性的試金石。目前，中國(guó)上市公司股權(quán)分散已成為大趨勢(shì)，隨著股權(quán)的分散和多元化，中小投資者的投資已經(jīng)越來(lái)越成為上市公司資金的主要來(lái)源，因此保護(hù)中小投資者的權(quán)益特別重要。”
國(guó)務(wù)院國(guó)資委研究中心原主任楚序平
基金對(duì)資本市場(chǎng)而言，在提供流動(dòng)性的同時(shí)，也是穩(wěn)定市場(chǎng)的重要力量。益民基金管理有限公司總經(jīng)理王明德表示，公募基金高質(zhì)發(fā)展應(yīng)以投資者利益為重。
他說(shuō)：“近兩年市場(chǎng)變化多端，中小型基金只要有一定靈活度、有積累、有準(zhǔn)備，趕上風(fēng)口就有機(jī)會(huì)打翻身仗，因此公募基金行業(yè)集中度有所下降。未來(lái)公募基金想獲得高質(zhì)量發(fā)展，需要以投資者利益為中心，提升投研能力，同時(shí)強(qiáng)化風(fēng)控合規(guī)，并建立健全的產(chǎn)品譜系。”
益民基金管理有限公司總經(jīng)理王明德
在以“如何從產(chǎn)品設(shè)計(jì)和投資策略提升投資者獲得感”為主題的圓桌討論環(huán)節(jié)，濟(jì)安集群輪值主席韋洪波作為主持人，與方正富邦基金權(quán)益投資部副總經(jīng)理喬培濤，國(guó)金基金量化投資事業(yè)部總經(jīng)理姚加紅，萬(wàn)柏投資董事長(zhǎng)吳文禮，盛運(yùn)德誠(chéng)總經(jīng)理、合伙人耿巾雯展開(kāi)對(duì)話(huà)。
喬培濤表示，投資者的獲得感關(guān)鍵是能賺錢(qián)，但在A股市場(chǎng)連跌兩年的情況下，投資者的獲得感可想而知。在長(zhǎng)周期之下保證投資收益，基金公司需要進(jìn)行產(chǎn)品設(shè)計(jì)改良，可將產(chǎn)品周期拉長(zhǎng)、采用浮動(dòng)費(fèi)率制，同時(shí)將基金管理公司、基民的利益有機(jī)結(jié)合起來(lái)。投資策略上，須控制回撤，平衡風(fēng)險(xiǎn)收益比，較好匹配客戶(hù)預(yù)期和產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)收益曲線(xiàn)。
姚加紅認(rèn)為，近年來(lái)量化投資的影響力日益增強(qiáng)，科技的發(fā)展，尤其是人工智能和大數(shù)據(jù)的應(yīng)用，顯著提升了量化投資的效能。面對(duì)技術(shù)進(jìn)步，未來(lái)的方向是利用這些技術(shù)進(jìn)步來(lái)優(yōu)化量化投資模型。在產(chǎn)品領(lǐng)域，不同的產(chǎn)品有不同的管理費(fèi)用結(jié)構(gòu)。缺乏激勵(lì)機(jī)制可能導(dǎo)致缺乏動(dòng)力去追求α，即超額收益，這是未來(lái)需要關(guān)注的方向。
吳文禮認(rèn)為，明年消費(fèi)及房地產(chǎn)市場(chǎng)不會(huì)強(qiáng)勁修復(fù)，社融和信貸增速有下行壓力，貨幣政策仍有寬松空間。在此基礎(chǔ)上，2024年債券市場(chǎng)仍有較大機(jī)會(huì)，尤其明年上半年。信用債方面，繼續(xù)看好中央化債的決心與力度，但“地產(chǎn)出清+地方政府化債”或會(huì)加劇資產(chǎn)荒，預(yù)計(jì)2024年機(jī)構(gòu)欠配壓力仍然較大。城投債配置是否繼續(xù)下沉還需冷靜判斷。
耿巾雯則更偏重于定制化和與投資人的溝通。她表示如果能更多地了解投資者的喜好和風(fēng)險(xiǎn)偏度，按照他的需求量身定制產(chǎn)品，則可以提升客戶(hù)的“獲得感”。同時(shí)，在產(chǎn)品銷(xiāo)售階段，管理人應(yīng)該與客戶(hù)進(jìn)行充分的溝通，讓客戶(hù)了解產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)收益特征，消除信息不對(duì)稱(chēng)。
聚焦到跨越一二級(jí)市場(chǎng)“價(jià)值鴻溝”命題，華民投總裁崔斌認(rèn)為，一級(jí)市場(chǎng)投資機(jī)構(gòu)需強(qiáng)化研究能力，勇敢往“前”走。
“近年股權(quán)投資領(lǐng)域外資大幅流出，國(guó)資逐步成為投資的重要力量。而作為主力隊(duì)員的國(guó)有資本對(duì)風(fēng)險(xiǎn)更為謹(jǐn)慎，以國(guó)資主導(dǎo)的股權(quán)投資市場(chǎng)更多投的是中后期階段的標(biāo)的；一級(jí)市場(chǎng)投資需要堅(jiān)持價(jià)值導(dǎo)向和長(zhǎng)期主義，強(qiáng)化自身對(duì)行業(yè)、企業(yè)研究能力的提升，對(duì)產(chǎn)業(yè)理解要更為透徹，才敢在投資時(shí)往前期布局，尋找雪厚坡長(zhǎng)的企業(yè)。”崔斌說(shuō)道。
華民投總裁崔斌
另外，本次“雙峰會(huì)”聚焦大健康產(chǎn)業(yè)，中國(guó)國(guó)際投資促進(jìn)會(huì)常務(wù)副會(huì)長(zhǎng)劉作章作為主持人，與天智航董秘黃軍輝、葵花藥業(yè)集團(tuán)股份有限公司副總裁海洋、先瑞達(dá)業(yè)務(wù)拓展總監(jiān)兼董秘李晨、百普賽斯CFO兼董事會(huì)秘書(shū)林濤就“大健康產(chǎn)業(yè)的演變”為主題，展開(kāi)了一場(chǎng)圓桌對(duì)話(huà)。
黃軍輝表示，手術(shù)機(jī)器人行業(yè)今年開(kāi)始復(fù)蘇，上半年整個(gè)手術(shù)機(jī)器人的量有了好的起色。海洋提到，今年以來(lái)，觸發(fā)感冒發(fā)燒癥狀的因素變多，大家更關(guān)注流感、支原體肺炎等，葵花藥業(yè)也從大家健康狀況的整體變化中有所受益。
談及今年下半年掀起的醫(yī)療反腐“大風(fēng)暴”話(huà)題，黃軍輝稱(chēng)，醫(yī)療全面反腐是一件非常好的事情，但是它會(huì)對(duì)于醫(yī)院的采購(gòu)行為會(huì)產(chǎn)生一些影響。李晨則表示，國(guó)家系統(tǒng)性反腐讓面向醫(yī)院銷(xiāo)售端的企業(yè)受到比較大的影響，但總體來(lái)講，各企業(yè)包括上市公司，只要做得非常合規(guī)合理，反腐影響就是一過(guò)性的。
對(duì)于今年以來(lái)的本土企業(yè)加碼出海布局的大趨勢(shì)，林濤稱(chēng)百普賽斯有70%的業(yè)務(wù)在海外，出海最重要的有三點(diǎn)：“第一，聚焦或者專(zhuān)業(yè)化，做好自己的特定產(chǎn)品，這非常重要，能幫助企業(yè)在海外立足；第二，最好能夠有自己的品牌，我們?cè)诤Ｍ庥凶约旱钠放?，所以過(guò)去花費(fèi)的成本都會(huì)有不錯(cuò)的收獲；第三，雖然叫國(guó)際化，其實(shí)更應(yīng)該說(shuō)叫本土化，要去真正理解當(dāng)?shù)匚幕?，組建熟悉當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)的團(tuán)隊(duì)，這樣才能形成出海的能力。”
從股市到債市，知名財(cái)經(jīng)大V，中金公司前財(cái)富業(yè)務(wù)、機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)執(zhí)行總經(jīng)理吳小平預(yù)測(cè)稱(chēng)，“2024年債券將是大牛市”。
他說(shuō)：“國(guó)內(nèi)人口增速變緩，為了驅(qū)動(dòng)經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展，央行會(huì)推出更加放松的貨幣政策，財(cái)政部會(huì)有更激進(jìn)的財(cái)政政策，社會(huì)會(huì)低利率化。而股票缺乏2014年配資市場(chǎng)狂放增長(zhǎng)的機(jī)會(huì)和2018年砸出超級(jí)歷史大坑的機(jī)會(huì)，明年上升空間不大。但利率往下走，債券價(jià)格會(huì)往上走，明年債券市場(chǎng)將是大牛市。”
知名財(cái)經(jīng)大V，中金公司前財(cái)富業(yè)務(wù)、機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)執(zhí)行總經(jīng)理吳小平
2023年以來(lái)，大模型產(chǎn)品密集落地，“千模大戰(zhàn)”一觸即發(fā)，對(duì)此，順網(wǎng)科技CEO樊星認(rèn)為，泛娛樂(lè)在生成式AI商業(yè)化方面有更多可能性。
他進(jìn)一步解釋稱(chēng)，“在生成式AI（GenAI）的商業(yè)化上，場(chǎng)景、中間層、模型、算力、數(shù)據(jù)這五個(gè)要素缺一不可。場(chǎng)景方面，由于泛娛樂(lè)具備更好的剛需性、容錯(cuò)性、傳播性，未來(lái)將成為生成式AI商業(yè)化的黃金場(chǎng)域。”
順網(wǎng)科技CEO樊星
具體到光伏產(chǎn)業(yè)賽道，由鈦媒體國(guó)家智庫(kù)總監(jiān)、資深財(cái)經(jīng)媒體人、財(cái)經(jīng)節(jié)目主持人何俊妮作為主持人，在一場(chǎng)主題為“光伏如何挺過(guò)‘剩宴’，穿越周期‘魔咒’”的對(duì)話(huà)中，TCL中環(huán)副總經(jīng)理兼董事會(huì)秘書(shū)秦世龍拋出了自己的觀點(diǎn)——光伏產(chǎn)業(yè)低點(diǎn)已現(xiàn)，行業(yè)業(yè)績(jī)?nèi)允芸简?yàn)。
秦世龍說(shuō)：“從10月份數(shù)據(jù)來(lái)看，光伏行業(yè)的“流血”深度已經(jīng)足夠，但時(shí)間還沒(méi)走完。既然是調(diào)整出清，肯定伴隨著競(jìng)爭(zhēng)力弱的公司淘汰。從長(zhǎng)線(xiàn)看，光伏已經(jīng)跌出了很大的機(jī)會(huì)，未來(lái)高速增長(zhǎng)幅度沒(méi)人能準(zhǔn)確預(yù)計(jì)，同時(shí)也是考驗(yàn)資金對(duì)時(shí)間的忍受強(qiáng)度。”
TCL中環(huán)副總經(jīng)理兼董事會(huì)秘書(shū)秦世龍
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