圖源：視覺中國
皖新傳媒（601801.SH）籌劃7年的定增募投項目在近日全面“改寫”。11月17日晚間，皖新傳媒一改對線上教育的加碼動作，稱基于項目必要性與可行性降低，將智能學(xué)習(xí)全媒體平臺、智慧書城運營平臺項目改為6個全新的項目。消息披露當(dāng)晚，上交所火速下發(fā)監(jiān)管工作函。
鈦媒體APP發(fā)現(xiàn)，定增審核通過于2016年，但在近7年時間里，原募投項目進展緩慢，僅智慧書城運營平臺投入了1300余萬元。新項目中，數(shù)字化書店建設(shè)涉及到與控股股東的關(guān)聯(lián)交易，“補流”項目的資金占總投入額的3成。不過，公告中未過多闡述“補流”細節(jié)，僅顯示“為進一步提高募集資金使用效率”，但賬面貨幣資金超百億元的皖新傳媒似乎并不缺錢。不過，皖新傳媒的慢操作不止發(fā)生于原定增募投項目，其2010年首發(fā)募投的多個項目也曾遭遇變更，至今仍未全部落地。
公告內(nèi)容顯示，皖新傳媒擬終止智能學(xué)習(xí)全媒體平臺及智慧書城運營平臺項目建設(shè)，將其尚未投資使用的19.87億元（占定增募集資金總額的99.34%）以及累計收益合計24.29億元投資于新項目。
資料顯示，2016年，皖新傳媒定增募集資金總額為20億元，扣除發(fā)行費用后的募集資金凈額為19.59億元。上述募集資金擬全部投入智能學(xué)習(xí)全媒體平臺、智慧書城運營平臺兩個項目。
圖源：招股書
智能學(xué)習(xí)全媒體平臺是本次定增的重點項目，總投資18.24億元，擬投入募集資金17.5億元。該項目投資回收期為6.56年（含建設(shè)期2年），稅后財務(wù)內(nèi)部收益率15.48%。智慧書城運營平臺項目總投資4.29億元，擬投入募集資金2.5億元，建設(shè)期為2年，不直接產(chǎn)生經(jīng)濟效益。
但定增審核通過至今7年，兩大募投項目幾乎處于“原地踏步”的狀態(tài)。截至今年11月16日，智慧書城運營平臺項目累計投入募集資金1329.92萬元，項目進度為5.32%，而智能學(xué)習(xí)全媒體平臺項目尚未投入募集資金。
圖源：公告
針對終止原項目的原因，皖新傳媒表示，因為建設(shè)項目原可行性分析是基于當(dāng)時市場環(huán)境、公司業(yè)務(wù)發(fā)展規(guī)劃等因素做出的，但在項目實施過程中，受行業(yè)政策、市場環(huán)境及技術(shù)發(fā)展等諸多不確定因素的影響，募集資金按照原計劃實施的必要性和可行性均降低，若仍按照原有的規(guī)劃來推進項目實施，公司可能面臨募集資金投資風(fēng)險。
但為何項目推進如此緩慢？已投入的資金又作何處理？皖新傳媒內(nèi)部人士未明確回應(yīng)鈦媒體APP。
皖新傳媒主要業(yè)務(wù)包括文化消費、教育服務(wù)、供應(yīng)鏈服務(wù)及其他文化相關(guān)業(yè)務(wù)等。公司擁有全資、控股一百多家子分公司，通過安徽、江蘇、北京等地的807家實體網(wǎng)點，形成覆蓋安徽全省、輻射周邊的完整出版物分銷服務(wù)及教育服務(wù)體系。
與原項目發(fā)力在線教育不同，新項目投向于各個業(yè)務(wù)板塊。根據(jù)公告，6個新項目（投資金額）分別為數(shù)字科學(xué)普及項目（1.74億元）、產(chǎn)教智融平臺項目（1.19億元）、數(shù)字化書店建設(shè)項目（3.34億元）、供應(yīng)鏈智慧物流園項目（5.89億元）、智游游戲平臺項目（3億元）、永久性補充流動資金（9.14億元）。
圖源：公告
除智游游戲平臺項目建設(shè)期為3年以外，其余項目的建設(shè)期均為2年。此外，數(shù)字化書店建設(shè)項目不直接產(chǎn)生經(jīng)濟效益，智游游戲平臺項目為4.7年（含建設(shè)期）外，其余投資回收期則普遍較長，均在7年以上，供應(yīng)鏈智慧物流園項目投資回收期為10.63年。
其中，數(shù)字化書店建設(shè)項目還涉及到關(guān)聯(lián)采購。皖新傳媒擬使用數(shù)字化書店建設(shè)項目的募集資金向關(guān)聯(lián)方亳州華侖國際文化投資有限公司（以下簡稱“亳州華侖”）購買亳州市經(jīng)濟開發(fā)區(qū)伊頓莊園牛津街房產(chǎn)（以下簡稱資產(chǎn)1）、向臨泉皖新文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展有限公司（以下簡稱“臨泉皖新”）購買臨泉縣迎賓大道北側(cè)皖新文化廣場S1（以下簡稱資產(chǎn)2）。經(jīng)轉(zhuǎn)讓雙方協(xié)商一致，本次標(biāo)的資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓的交易總額為3729.82萬元，其中資產(chǎn)1的交易價為1855.09萬元，資產(chǎn)2的交易價為1874.73萬元。
亳州華侖、臨泉皖新均系皖新傳媒控股股東安徽新華發(fā)行（集團）控股有限公司全資子公司皖新文化產(chǎn)業(yè)投資（集團）有限公司的控股子公司。皖新傳媒表示，公司本次關(guān)聯(lián)交易是為了滿足未來經(jīng)營發(fā)展的需要，加速拓展智慧新零售體系，不斷擴大用戶群體，形成渠道網(wǎng)絡(luò)和實體門店拓展互為支撐的文化服務(wù)新零售體系。
值得注意的是，此次擬投入資金總額中，有37.61%將用于補充流動資金。財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，今年前三季度，皖新傳媒賬面貨幣資金為105.39億元，同期短期借款及一年內(nèi)到期的非流動負債分別為10.42億元、1.11億元。即使將短期債務(wù)全部償還完畢，皖新傳媒剩余的貨幣資金也有超90億元，遠超此次擬投資資金總額。拉長時間看，貨幣資金自2020年以來保持持續(xù)增長的態(tài)勢，三年半時間增加了約35億元。此外，公司也有較為充裕的現(xiàn)金流，今年前三季度經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為8.52億元。
公告顯示，“補流”系為進一步提高募集資金使用效率，用于與公司主營業(yè)務(wù)相關(guān)的生產(chǎn)經(jīng)營活動,促進公司業(yè)務(wù)健康發(fā)展。“補流”是否真因為缺錢？上述內(nèi)部人士表示，這是經(jīng)營層的考量，公司目前的主營業(yè)務(wù)在穩(wěn)定發(fā)展，資金需求也在逐年上升，未來隨著業(yè)務(wù)規(guī)模的擴大以及持續(xù)性技術(shù)的開發(fā)，資金需求也會進一步上升。
皖新傳媒于2010年1月登陸資本市場，其首發(fā)募投項目至今尚未全部完工。
資料顯示，皖新傳媒首發(fā)原計劃募集資金7.12億元，共計募集資金12.98億元，扣除發(fā)行費用后實際募集資金為12.39億元。
據(jù)招股書，募集資金擬分別投向新網(wǎng)工程—安徽圖書音像及文化商品經(jīng)營網(wǎng)點建設(shè)項目、暢網(wǎng)工程—安徽圖書音像及文化商品經(jīng)營物流體系及信息化建設(shè)項目、e網(wǎng)工程—安徽數(shù)字廣告媒體網(wǎng)絡(luò)建設(shè)項目，上述三個項目分別擬投入4.8億元、0.8億元、1.52億元。
關(guān)于超募資金的投向，皖新傳媒于2011年3月8日使用超募資金5000萬元成立皖新網(wǎng)絡(luò)科技有限公司，后更名為皖新文化科技有限公司；同年，皖新傳媒使用剩余超募資金5.1億元永久性補充流動資金。
e網(wǎng)工程至2012年投入1244.37萬元以后就再沒有了動靜。皖新傳媒表示，受2013年廣告行業(yè)市場整體環(huán)境的影響，公司增強風(fēng)險控制意識，放緩了該項目建設(shè)步伐。后續(xù)重新評估測算時，皖新傳媒認為該項目難達預(yù)計收益，不能發(fā)揮募集資金的預(yù)計效益，便在2015年將e網(wǎng)工程剩余的1.4億元全部投入皖新皖南物流園項目，該項目擬投資總金額為1.93億元。彼時，皖新皖南物流園項目預(yù)計2017年6月完工，但時至預(yù)計期限，該項目僅完成土地（綜合樓）拆遷。
此外，新網(wǎng)工程子項目的實施主體也遭遇變更。該項目合計新建或改擴建網(wǎng)點23個，目前已完成并投入運營的10個項目共計使用募集資金1.63億元，尚未使用的3.17億元全部用于合肥圖書城（四牌樓）擴建子項目，其余子項目建設(shè)資金由公司自有資金支付。合肥圖書城（四牌樓）項目實施主體則由皖新傳媒變更為皖新傳媒與中國工商銀行安徽分行營業(yè)部聯(lián)合建設(shè)。
歷時約13年，皖新傳媒部分首發(fā)募投項目仍未完全落地。截至今年上半年，新網(wǎng)工程的建設(shè)進度為72.99%、暢網(wǎng)工程的進度為65.45%、皖新皖南物流園項目的進度為57.19%。
圖源：資金存放情況報告
（本文首發(fā)于鈦媒體APP，作者|陸雯燕）
快報
根據(jù)《網(wǎng)絡(luò)安全法》實名制要求，請綁定手機號后發(fā)表評論
新項目中涉及與控股股東的關(guān)聯(lián)交易，以及占總投入額3成的“補流”項目，資金使用透明度和公平性都存疑
皖新傳媒在2016年通過定增審核后，長時間未對原募投項目進行實質(zhì)性投入，也未對項目的必要性和可行性進行重新評估