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文｜征探財經(jīng)
北京的朋友們都很熟悉一句廣告詞：“牛欄山，地道北京味。”最近一段時間，頻繁的人事變化卻讓知名白酒品牌牛欄山的母公司順鑫農(nóng)業(yè)陷入了輿論爭議中。
11月11日，順鑫農(nóng)業(yè)公告了公司原監(jiān)事會主席贠振德的書面辭職報告。而順鑫農(nóng)業(yè)同一天發(fā)布的另一份公告則披露了近日收到公司獨立董事魯桂華的辭職報告。
一天內(nèi)披露兩位高管的離職信息，讓外界不得不對順鑫農(nóng)業(yè)的發(fā)展產(chǎn)生擔(dān)憂。事實上，今年以來，順鑫農(nóng)業(yè)交出的成績單也確實不容樂觀。
財報顯示，今年前三季度，順鑫農(nóng)業(yè)營業(yè)收入為88.07億元，同比減少3.28%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為虧損2.92億元，同比大幅減少1159.2%。
對于歸屬凈利潤的大幅減少，順鑫農(nóng)業(yè)解釋稱，主要是由于報告期內(nèi)地產(chǎn)業(yè)務(wù)、豬肉業(yè)務(wù)較去年同期利潤下降。
曾經(jīng)依靠“喝酒”“吃肉”“賣房子”風(fēng)光無限的順鑫農(nóng)業(yè)，卻在行業(yè)發(fā)生變化的時候迎來了企業(yè)發(fā)展中的階段性“滑鐵盧”。
牛欄山引發(fā)關(guān)注是從最近的兩則高管離職公告開始的。
11月11日，順鑫農(nóng)業(yè)（000860.SZ）公告稱，公司監(jiān)事會近日收到監(jiān)事會主席贠振德的書面辭職報告，贠振德申請辭去公司第九屆監(jiān)事會監(jiān)事、監(jiān)事會主席等職務(wù)，辭職后擔(dān)任公司下屬分公司鵬程食品分公司經(jīng)理、小店畜禽良種場經(jīng)理。
贠振德的這次辭職導(dǎo)致順鑫農(nóng)業(yè)監(jiān)事會成員人數(shù)低于法定最低人數(shù)，因此這一辭職申請也將自股東大會選舉產(chǎn)生新任監(jiān)事后生效。就在公告的前一天，即11月10日，順鑫農(nóng)業(yè)在第九屆監(jiān)事會第七次會議上審議通過并同意提名杜連杰為公司第九屆監(jiān)事會監(jiān)事候選人。
出生于1983年的杜連杰于2006年參加工作。最近5年，她曾任北京順鑫控股集團有限公司黨建工作辦公室副主任、主任，現(xiàn)任北京順鑫控股集團有限公司紀(jì)委委員、工會副主席、黨委組織部部長、總部工會主席，北京順鑫天鴻食品集團有限公司監(jiān)事。
值得一提的是，就在同一天，順鑫農(nóng)業(yè)還發(fā)布了另一則高管離職公告。根據(jù)公司方面的公告，順鑫農(nóng)業(yè)稱，公司獨立董事魯桂華考慮其工作精力及實際情況，申請辭去公司第九屆董事會獨立董事及董事會專門委員會相關(guān)職務(wù)。
同樣在11月10日，順鑫農(nóng)業(yè)董事會宣布推選寧宇為公司第九屆董事會獨立董事候選人。值得一提的是，寧宇暫時還沒有取得獨立董事資格證書。順鑫農(nóng)業(yè)稱，寧宇承諾將積極參加深交所組織的最近一期獨立董事培訓(xùn)，并承諾取得獨立董事資格。
據(jù)悉，寧宇出生于1971年，是管理學(xué)碩士，具有注冊會計師證書（CPA非執(zhí)業(yè)會員）。2004年5月至今，寧宇一直就職于北京信息科技大學(xué)經(jīng)濟管理學(xué)院會計系，從事會計學(xué)、審計學(xué)和稅法等方向的教學(xué)科研工作。
推選暫時沒有獨立董事資格證書的寧宇作為公司獨立董事候選人，讓順鑫農(nóng)業(yè)的這次選舉看上去有些匆忙和隨意，也難免會讓外界對上市公司的發(fā)展產(chǎn)生擔(dān)憂。
一天內(nèi)兩位高管被爆離職的背后，業(yè)內(nèi)更關(guān)注的是，今年以來順鑫農(nóng)業(yè)的業(yè)績表現(xiàn)怎么樣？
財報顯示，今年前三季度，順鑫農(nóng)業(yè)營業(yè)收入88.07億元，同比減少3.28%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為虧損2.92億元，同比大幅減少1159.2%。
與此同時，今年初至三季度報告期內(nèi)，順鑫農(nóng)業(yè)經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為-20.14億元，同比大幅減少187.27%。
對于歸母凈利潤的大幅減少，順鑫農(nóng)業(yè)解釋稱，主要是由于報告期內(nèi)地產(chǎn)業(yè)務(wù)、豬肉業(yè)務(wù)較去年同期利潤下降。
公開資料顯示，順鑫農(nóng)業(yè)的主要業(yè)務(wù)包括白酒釀造與銷售，種豬繁育、生豬養(yǎng)殖、屠宰及肉制品加工，房地產(chǎn)開發(fā)。其中，白酒和豬肉是主要的兩大產(chǎn)業(yè)。順鑫農(nóng)業(yè)的白酒產(chǎn)業(yè)主要有“牛欄山”和“寧城”兩大品牌。其中，“牛欄山”目前擁有“經(jīng)典二鍋頭”“傳統(tǒng)二鍋頭”“百年牛欄山”“珍品牛欄山”“陳釀牛欄山”五大系列。
目前，順鑫農(nóng)業(yè)還沒有披露詳細的三季度經(jīng)營數(shù)據(jù)，但是從公司今年上半年發(fā)布的半年報來看，順鑫農(nóng)業(yè)白酒產(chǎn)業(yè)的業(yè)績表現(xiàn)并不理想。
分行業(yè)來看，今年上半年，順鑫農(nóng)業(yè)白酒產(chǎn)業(yè)實現(xiàn)營業(yè)收入45.53億元，同比減少7.26%，白酒行業(yè)的營收占比為73.31%。順鑫農(nóng)業(yè)解釋稱，在宏觀經(jīng)濟大環(huán)境下，疊加消費能力下降、營銷驅(qū)動因素轉(zhuǎn)換等因素，公司的市場動銷有所放緩，銷售額較去年同期有所下降。
此外，今年上半年順鑫農(nóng)業(yè)屠宰行業(yè)板塊實現(xiàn)營業(yè)收入12.4億元，占營業(yè)收入的比重為19.96%。
通過上面的分析可以看出，占順鑫農(nóng)業(yè)營業(yè)收入超過七成的白酒業(yè)務(wù)表現(xiàn)黯淡。順鑫農(nóng)業(yè)的白酒產(chǎn)業(yè)又分為高檔酒、中檔酒、低檔酒三個系列。其中高檔酒為≥50元/500ml；中檔酒為≥10元＜50元/500ml；低檔酒為＜10元/500ml。
今年上半年，順鑫農(nóng)業(yè)低檔酒的營業(yè)收入為32.96億元，占白酒產(chǎn)業(yè)的比重為72.38%；中檔酒營業(yè)收入為6.88億元，占比15.11%；高檔酒營業(yè)收入為5.7億元，占比12.51%。
值得一提的是，今年上半年，順鑫農(nóng)業(yè)中低檔酒的營業(yè)收入均呈現(xiàn)減少趨勢。其中，低檔酒營業(yè)收入同比減少13.75%，中檔酒同比減少6.03%。
體現(xiàn)在產(chǎn)品方面，今年上半年順鑫農(nóng)業(yè)42度500ml牛欄山陳釀的生產(chǎn)量同比減少45.57%，銷售量同比減少3.93%；庫存量卻同比大幅增加269.22%。
在牛欄山位于淘寶上的官方旗艦店里，白酒熱銷第一名的正是42度500ml牛欄山陳釀，12瓶的店鋪活動折后價為185元，一瓶的最終成交價格大概在15元左右。
作為順鑫農(nóng)業(yè)主力產(chǎn)品的中低檔白酒營收正在以肉眼可見的速度減少，順鑫農(nóng)業(yè)靠低檔酒構(gòu)筑起來的護城河，還能堅持多久呢？
近幾年來，順鑫農(nóng)業(yè)的發(fā)展中離不開一個詞，那就是“去地產(chǎn)化”。
順鑫農(nóng)業(yè)指出，2023年上半年，公司堅定推進房地產(chǎn)業(yè)務(wù)剝離事項，相繼完成商務(wù)中心及寰宇中心樓宇資產(chǎn)的出售和順鑫農(nóng)業(yè)對嘉宇地產(chǎn)的債轉(zhuǎn)股工作，并順利推進北京產(chǎn)權(quán)交易所公開掛牌轉(zhuǎn)讓順鑫佳宇100%股權(quán)的相關(guān)工作。
事實上，順鑫農(nóng)業(yè)“剝離房地產(chǎn)”的口號已經(jīng)喊了好多年了。想當(dāng)年，白酒、豬肉、地產(chǎn)被看作是拉動順鑫農(nóng)業(yè)業(yè)績發(fā)展的“三駕馬車”。不過，隨著白酒高端化轉(zhuǎn)型、豬周期“魔咒”的到來以及房地產(chǎn)大環(huán)境的變化，曾經(jīng)順鑫農(nóng)業(yè)“引以為傲”的幾大業(yè)務(wù)都面臨著嚴(yán)峻形勢的考驗。
尤其是地產(chǎn)業(yè)務(wù)。其中，順鑫佳宇是順鑫農(nóng)業(yè)旗下負責(zé)房地產(chǎn)業(yè)務(wù)的全資子公司。根據(jù)征探君的梳理，2016年-2022年，順鑫佳宇分別虧損1.92億元、2.2億元、2.56億元、3.39億元、5.34億元、3.81億元和8.42億元。由此計算，7年時間里，順鑫佳宇累計虧損27.64億元。
截至2022年底，順鑫佳宇的總資產(chǎn)54.11億元，凈資產(chǎn)卻是-26.75億元。已經(jīng)出現(xiàn)嚴(yán)重的“資不抵債”的情況。
事實上，早在2019年，順鑫農(nóng)業(yè)就將房地產(chǎn)開發(fā)作為擬退出的業(yè)務(wù)，公司稱一邊堅持存量房產(chǎn)去化，一邊堅持項目整體處置，加快資金回籠。此后每年，順鑫農(nóng)業(yè)都要表明自己“去地產(chǎn)化”的決心。
2021年12月1日，順鑫農(nóng)業(yè)發(fā)布關(guān)于預(yù)掛牌轉(zhuǎn)讓全資子公司股權(quán)的公告，擬通過產(chǎn)權(quán)交易所公開掛牌轉(zhuǎn)讓持有的順鑫佳宇100%股權(quán)。
不過，順鑫農(nóng)業(yè)想要甩掉這個“燙手山芋”并不容易。截至目前，順鑫佳宇仍然沒有遇到愿意接盤的“白馬王子”。11月1日，順鑫農(nóng)業(yè)發(fā)布了關(guān)于公開掛牌轉(zhuǎn)讓順鑫佳宇100%股權(quán)信息的進展公告提到，經(jīng)公司管理層決定，公司向北京產(chǎn)權(quán)交易所申請重新掛牌順鑫佳宇100%股權(quán)項目，并將轉(zhuǎn)讓底價調(diào)整為人民幣22.59億元。
征探君注意到的是，這一項目近期降價較為頻繁，今年8月18日～9月14日期間披露的轉(zhuǎn)讓底價為30.98億元，9月18日～10月7日期間披露的轉(zhuǎn)讓底價為27.89億元，2023年10月16日～2023年10月27日期間披露的轉(zhuǎn)讓底價為25.1億元。到現(xiàn)在的22.59億元，幾乎是以每次降價2億～3億元的價格在進行拋售。
手握“牛欄山”金字招牌的順鑫農(nóng)業(yè)，曾在一個時代創(chuàng)造輝煌，被看作是低端白酒界當(dāng)仁不讓的“扛把子”。眼下，它正面臨著一系列重重挑戰(zhàn)，甚至在凈利潤方面迎來了一個時期的“滑鐵盧”。接下來，順鑫農(nóng)業(yè)需要靜下心來，好好思考一下未來的發(fā)展方向和戰(zhàn)略了。
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