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11月6日晚間，十余家上市公司提出回購(gòu)方案，斯萊克（300382.SZ）也在其中，公司計(jì)劃使用自有或自籌資金回購(gòu)部分股份，回購(gòu)金額在5000萬(wàn)元（含）至1億元（含）。
鈦媒體APP注意到，上一輪股份回購(gòu)計(jì)劃在3月末實(shí)施完畢后，斯萊克股價(jià)未能企穩(wěn)，仍持續(xù)下跌，逾8000萬(wàn)元回購(gòu)資金被套牢。受A股大盤影響，斯萊克今年以來(lái)股價(jià)跌跌不休，近期還創(chuàng)下近一年半以來(lái)的新低。與股價(jià)一同陷入低迷的還有公司的業(yè)績(jī)，前三季度營(yíng)收、凈利潤(rùn)均雙雙下滑，第三季度凈利潤(rùn)跌幅達(dá)到60%以上。
11月6日晚間，斯萊克發(fā)布公告稱，計(jì)劃以自有資金或自籌資金通過(guò)二級(jí)市場(chǎng)集中競(jìng)價(jià)回購(gòu)公司股份。
回購(gòu)方案顯示，斯萊克回購(gòu)的資金總額不低于5000萬(wàn)元（含），不超過(guò)1億元（含），每股回購(gòu)價(jià)格不超過(guò)14.8元（含）。按回購(gòu)價(jià)格上限每股14.8元測(cè)算，當(dāng)回購(gòu)資金總額為下限5000萬(wàn)元時(shí)，預(yù)計(jì)回購(gòu)股份數(shù)量為337.84萬(wàn)股，約占公司當(dāng)前總股本的0.54%；當(dāng)回購(gòu)資金總額為上限1億元時(shí)，預(yù)計(jì)回購(gòu)股份數(shù)量為675.68萬(wàn)股，約占公司當(dāng)前總股本的1.08%。
本次回購(gòu)期限自公司董事會(huì)審議通過(guò)本次回購(gòu)股份方案之日起不超過(guò)12個(gè)月，回購(gòu)的股份將全部用于實(shí)施員工持股計(jì)劃或股權(quán)激勵(lì)。若在股份回購(gòu)?fù)瓿珊笪茨茉诒敬喂煞莼刭?gòu)?fù)瓿芍掌?6個(gè)月內(nèi)用于前述用途，未轉(zhuǎn)讓部分股份將依法予以注銷。
此次回購(gòu)已是斯萊克年內(nèi)啟動(dòng)的第二輪回購(gòu)計(jì)劃。
今年2月28日，斯萊克發(fā)布了一份回購(gòu)資金總額不低于6000萬(wàn)元（含）、不超過(guò)1.2億元（含），每股回購(gòu)價(jià)格不超過(guò)23.5元（含）的股份回購(gòu)方案。本次回購(gòu)的股份同樣全部用于實(shí)施員工持股計(jì)劃或股權(quán)激勵(lì)。回購(gòu)股份的實(shí)施期限為自董事會(huì)審議通過(guò)回購(gòu)方案之日起不超過(guò)12個(gè)月。
僅一個(gè)多月，斯萊克便迅速完成了回購(gòu)計(jì)劃。實(shí)際回購(gòu)時(shí)間為3月13日至3月31日，斯萊克以集中競(jìng)價(jià)交易方式累計(jì)回購(gòu)股份510.6萬(wàn)股，占彼時(shí)公司總股本的0.81%，最高成交價(jià)為每股16.29元，最低成交價(jià)為每股15.09元，支付的總金額為8131.26萬(wàn)元（不包含交易費(fèi)用）。
二級(jí)市場(chǎng)方面，截至11月7日收盤，斯萊克報(bào)10.72元，微漲0.85%，總市值67.37億元，股價(jià)已較年內(nèi)高點(diǎn)跌去50.02%。這也意味著，斯萊克上一輪回購(gòu)資金悉數(shù)被套牢。
財(cái)經(jīng)作家、澳洲資深注冊(cè)會(huì)計(jì)師謝宗博表示，企業(yè)的市值低于內(nèi)在價(jià)值，是實(shí)施股票回購(gòu)的主要因素。但在其他一些情況下，企業(yè)也會(huì)實(shí)施股票回購(gòu)，比如當(dāng)增速放緩、投資者認(rèn)可度下降之時(shí)，這時(shí)候股票回購(gòu)也有利于穩(wěn)定市場(chǎng)上的預(yù)期。
年內(nèi)再推回購(gòu)計(jì)劃的背后，是斯萊克面臨股價(jià)持續(xù)走低的尷尬局面。
今年1月份，斯萊克保持了較為平穩(wěn)的走勢(shì)，在1月30日盤中創(chuàng)下了21.45元（前復(fù)權(quán)）的年內(nèi)新高。此后，股價(jià)便進(jìn)入了下行通道，低迷的形勢(shì)一直延續(xù)至今。10月26日盤中創(chuàng)下自2022年5月以來(lái)的階段性新低，報(bào)9.1元（前復(fù)權(quán)）。11月以來(lái)股價(jià)止跌回升，但仍徘徊在10元左右。
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斯萊克目前主要產(chǎn)品為易拉蓋/罐高速生產(chǎn)設(shè)備和系統(tǒng)改造、新能源汽車電池殼。除主要產(chǎn)品外，公司產(chǎn)品還包括智能檢測(cè)設(shè)備、數(shù)碼印罐迷你線、光伏發(fā)電等。
財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，受動(dòng)力電池需求減少影響，斯萊克今年以來(lái)業(yè)績(jī)承壓。前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收約11.32億元，同比下滑11.56%；對(duì)應(yīng)歸母凈利潤(rùn)1.05億元，同比下滑44.45%；同期扣非歸母凈利潤(rùn)9647.4萬(wàn)元，同比下滑48.23%。
拆解單季度，斯萊克第三季度錄得營(yíng)收約4.27億元，同比下降31.26%；同期歸母凈利潤(rùn)4088.39萬(wàn)元，同比下降63.08%；扣非歸母凈利潤(rùn)3807.34萬(wàn)元，同比下降65.59%。斯萊克在三季度業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)上表示，去年第三季度因?yàn)閭鹘y(tǒng)業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)都超預(yù)期大幅增長(zhǎng)，所以今年第三季度同比有所下降，但今年第三季度無(wú)論是營(yíng)業(yè)收入還是歸母凈利潤(rùn)，環(huán)比前二個(gè)季度都實(shí)現(xiàn)了增長(zhǎng)。
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自2017年起，斯萊克便啟動(dòng)新能源電池殼自動(dòng)化生產(chǎn)線的研發(fā)，開(kāi)始布局新能源電池結(jié)構(gòu)件。2020年通過(guò)發(fā)行可轉(zhuǎn)債募資3.88億元，新增3條新能源電池殼自動(dòng)化生產(chǎn)線；2022年8月，定向增發(fā)落地，募資8.38億元，其中3.85億元用于常州電池殼生產(chǎn)項(xiàng)目。
通過(guò)頻頻擴(kuò)產(chǎn)，電池殼業(yè)務(wù)得以快速發(fā)展，目前電池殼業(yè)務(wù)主要客戶為寧德時(shí)代（300750.SZ）、贛鋒鋰業(yè)（002460.SZ）、億緯鋰能（300014.SZ）等。今年上半年，電池殼業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入約2.85億元，占總營(yíng)收的40.46%。而2022年底，其電池殼業(yè)務(wù)的營(yíng)收占比僅14.13%。
雖然電池殼業(yè)務(wù)快速增長(zhǎng)，其毛利率卻在所有產(chǎn)品中墊底。分產(chǎn)品來(lái)看，斯萊克產(chǎn)品分為易拉蓋高速生產(chǎn)設(shè)備及系統(tǒng)改造、易拉罐高速生產(chǎn)設(shè)備及系統(tǒng)改造、智能檢測(cè)設(shè)備、易拉蓋、罐高速生產(chǎn)設(shè)備零備件、電池殼、光伏發(fā)電及其他。除電池殼外，其他產(chǎn)品的毛利率均在36%以上，其中易拉蓋高速生產(chǎn)設(shè)備及系統(tǒng)改造毛利率高達(dá)51.8%。相比之下，電池殼業(yè)務(wù)的毛利率為5.02%，2022年僅為3.12%。
低毛利率業(yè)務(wù)的迅速擴(kuò)張一定程度上導(dǎo)致斯萊克利潤(rùn)端承壓明顯，前三季度銷售毛利率為27.95%，同比下降3.75個(gè)百分點(diǎn)；銷售凈利率為7.59%，較上年同期下降6.61個(gè)百分點(diǎn)。
東吳證券研報(bào)也對(duì)電池殼業(yè)務(wù)作出風(fēng)險(xiǎn)提示，新能源汽車滲透率不及預(yù)期將會(huì)影響動(dòng)力鋰電池裝機(jī)量需求，進(jìn)而影響對(duì)于鋰電池殼的需求。行業(yè)產(chǎn)能可能過(guò)剩，導(dǎo)致公司產(chǎn)能無(wú)法釋放，或者競(jìng)爭(zhēng)加劇，毛利率進(jìn)一步降低，對(duì)公司業(yè)務(wù)收入以及盈利能力會(huì)有負(fù)面影響。（本文首發(fā)于鈦媒體APP，作者|陸雯燕）
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